Раздел 1. Теоретико-методологические основы функционированния рынка корпоративных облигаций.

1.1 Основы функционированния рынка ценных бумаг.

Развитие российской экономики требует повышения результативности функционирования рынка государственных ценных бумаг, который оказывает непосредственное воздействие на формирование государственного бюджета, обеспечение эффективности денежно-кредитной политики, поддержание активности работы всех сфер экономики.

Актуальность вопроса развития рынка государственных ценных бумаг объясняется важной ролью государственных ценных бумаг в мобилизации свободных денежных средств для государственных нужд. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью национальной финансовой системы, в связи с чем, его позитивные и негативные характеристики напрямую воздействуют как на состояние финансовой сферы, так и на поступательное развитие реального сектора экономики.

Рынок государственных ценных бумаг, государственные ценные бумаги, их различная предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа.

Понятие ценной бумаги дано в ст. 142 ГК РФ: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

С переходом прав собственности на ценную бумагу переходят все закрепленные ею права.

Под правом на ценную бумагу понимается право на документ, закрепляющий имущественное право; под правом, вытекающим из ценной бумаги, понимается собственно имущественное право.

В случаях, предусмотренных законом или

---

в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

К ценным бумагам относятся:

• 
  государственная облигация;
  
• 
  облигация;
  
• 
  вексель;
  
• 
  чек;
  
• 
  депозитный и сберегательный сертификаты;
  
• 
  банковская сберегательная книжка на предъявителя;
  
• 
  коносамент;
  
• 
  акция;
  
• 
  приватизационные ценные бумаги;
  
• 
  другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
  

Следовательно, обязательным условием признания документа ценной бумагой является отнесение его к таковым в силу закона или в установленном им порядке. Так, в соответствии с Федеральным законом «Об ипотечных ценных бумагах» ипотечный сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, а также иные права.

Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования определяются законом или в установленном им порядке. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность.

Ценные бумаги могут различаться по природе воплощенных в них имущественных прав и по способу легитимации

---

(узаконения) управомоченного на бумагу лица.

В зависимости от вида прав различаются:

• 
  денежные бумаги, т.е. документы, закрепляющие право на получение денежной суммы, например, векселя, чеки, облигации;
  
• 
  товарные бумаги, закрепляющие вещные права (чаще всего право собственности и право залога на товар, почему-либо находящийся во владении другого лица), например, коносаменты, деливери-ордера (при некоторых условиях), варранты;
  
• 
  бумаги, закрепляющие право участия в какой-либо компании, например, акции, сертификаты на акции.
  

В зависимости от способа легитимации лица в качестве субъекта права различают бумаги:

• 
  предъявительские;
  
• 
  именные;
  
• 
  ордерные.
  

Предъявительская ценная бумага представляет собой документ, из содержания или формы которого следует, что обладание им дает известные права; должник не только может, но и обязан предоставить исполнение по этому документу, не требуя иной легитимации владельца.

В именной бумаге (например, именной коносамент, именной чек, именные акции) обозначен субъект права. Права на ценную бумагу переходят при проведении сделок купли- продажи, дарения и др., права из именных бумаг передаются в порядке общегражданской цессии.

Для уступки права из ордерной бумаги на ней нужно совершить индоссамент и передать ее новому лицу. Ордерная бумага (например, ордерный коносамент, ордерный чек) предусматривает обязанность должника исполнить обязательство указанному в этом документе лицу или по приказу последнего новому субъекту, который в свою очередь вправе посредством аналогичного приказа передать документ дальше.

Владелец ордерной бумаги легитимируется как предъявлением документа, так и непрерывным

---

рядом индоссаментов, причем непрерывность определяется по чисто формальным признакам: необходимо, чтобы под каждым индоссаментом стояла подпись лица, указанного в предыдущей надписи в качестве индоссата (индоссатора). Функции ордерных бумаг могут выполнять не только коносаменты, векселя, чеки, но и другие бумаги.

В зависимости от вида субъекта, осуществляющего выпуск ценных бумаг, они могут делиться на:

• 
  государственные;
  
• 
  субъектов Российской Федерации;
  
• 
  муниципальные;
  
• 
  корпоративные.
  

Государственные ценные бумаги выпускаются Российской Федерацией в лице Минфина России, к ним относятся государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО), облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК), облигации государственного сберегательного займа Российской Федерации (ОГСЗ), облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа (ОВВЗ).

Облигации и другие ценные бумаги вправе выпускать субъекты Российской Федерации, а также органы местного самоуправления в порядке, предусмотренном действующим законодательством.

Ценные бумаги бывают:

• 
  внутренние;
  
• 
  внешние.
  

К внутренним относятся ценные бумаги, выпуск которых зарегистрирован на территории Российской Федерации, номинальная стоимость которых выражена в валюте России, или ценные бумаги, удостоверяющие право получения валюты Российской Федерации и выпуск которых осуществлен на территории России. Инные бумаги- внешние.

По носителю информации

---

ценные бумаги могут разделяться:

• 
  на документарные (например, на бумажном, полимерном носителях);
  
• 
  бездокументарные, где информация хранится на различных иных носителях (например, электронных, оптических, др.) и для ее считывания требуются дополнительные технические средства.
  

Для проведения операций с бездокументарными ценными бумагами необходимо участие специальных субъектов данных правоотношений - регистратора, депозитария, которые осуществляют регистрацию и переход прав собственности на ценные бумаги.

Бездокументарная ценная бумага, сформировавшаяся как экономическая категория вместе с российским фондовым рынком, по-прежнему является объектом многочисленных правовых дискуссий. Бездокументарные ценные бумаги следует отнести к категории

«бестелесных вещей», известной еще римскому праву.

В зависимости от порядка размещения ценные бумаги могут быть:

• 
  эмиссионными;
  
• 
  неэмиссионными.
  

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая, в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг, одновременно закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных формы и порядка, размещается выпусками, имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Эмиссионными ценными бумагами в силу указанного Закона могут быть признаны любые имущественные и неимущественные права, закрепленные

---

Смотрите также файлы

• строчная буква ш.docx

• .rtf

• Федfpалыюе государственное автономное образовательное учреждение высшего образования белгородский государственный национальный исследовательский университет.docx

• Рабочая программа воспитания Календарный план воспитательной работы Программа работы с родителями Курсы повышения квалификации Комплект государственной символики (флаг, герб) Общая концепция организации внутришкольного пространства.docx

• .rtf