Файл: Экономики и Управления.docx

Таблица 2 - Импорт важнейших товаров в 2020-2021 году

	2021 г.			В том числе декабрь 2021 г.		Справочно 2020 г.
	млн долларов США	в % к 2020 г.	в % к итогу	млн долларов США	в % к ноябрю 2021 г.		в % к 2019 г.	в % к итогу
Импорт	293420	126,7	100	29428	109,8		94,8	100
из него:
машины, оборудование и транспортные средства	144299	130,8	49,2	14251	110,5		97,8	47,6
продовольственные товары и сельскохо- зяйственное сырье для их производства	33940	114,1	11,6	3350	102,3		99,3	12,8
продукция химической промышленности, каучук	53741	126,7	18,3	5469	104,5		88,6	18,3

Итак, экспорт России в 2021 г. вырос на 45,7% год к году и составил 493,3 млрд долл., что вызвано низкой базой 2020 г. и существенной мировой инфляцией, которая отмечалась на протяжении всего 2021 г. В основном экспорт вырос за счёт увеличения поставок за рубеж топливно-энергетических товаров (54,3%) в стоимостном объёме. В физическом объёме поставки сохранились на уровне 2020 г. Рост экспортных поставок в стоимостном выражении наблюдается во всех отраслях российской экономики. В физическом объёме показатели остались либо на прежнем уровне, либо снизились [13,15].

Российский импорт увеличился на 26,5% — до 296,1 млрд долл. Также во всех отраслях наблюдается увеличение объёмов ввозимой продукции в стоимостном выражении

---

, что вызвано инфляцией. В структуре импорта РФ наибольший удельный вес составляют машины и оборудование (49,2%).

---

2.2 Изучение динамики торгового баланса России с использованиям показателей Ряда Динамики, расчеты и выводы за 2015-2020 год

Итоги 2021 года показали, что сальдо торгового баланса находится в положительном диапазоне и достигает 197,3 млрд долл. (рисунок 3).



Рисунок 3 – Динамика товарооборота России, млрд долл.

По мере ослабления ограничительных мер, введённых по всему миру из-за пандемии коронавируса, оживала деловая активность во многих странах, в том числе у торговых партнёров России. Существенный рост внешнеторгового оборота пришёлся на конец года. Начиная с сентября 2021 г. показатели товарооборота росли планомерно, а в декабре был зафиксирован серьёзный скачок. На это повлияло постепенное открытие границ между государствами на фоне ослабления ограничений, а также серьёзный рост цен, зафиксированный во всём мире [13,14,15].

В формализованном виде сальдо торгового баланса рассчитывается следующим образом (формула 1):

Tb = Exp − Imp, (1)

где Tb – сальдо торгового баланса;

Exp – стоимость экспорта из страны;

Imp – стоимость импорта в страну.

Итак, стоит воспользоваться данными таможенной статистики внешней торговли, которая доступна на официальном сайте таможенной службы [16], данные о внешней торговле Российской Федерации по методологии платежного баланса приведены в соответствующем разделе официального сайта Центрального банка [17]. Данные, представленные в этих источниках информации, послужили основой для построения динамики сальдо торгового баланса с 2015 по 2020 годы.

Анализ динамики данных таможенной статистики демонстрирует в 2015 году рост на 48 304, 70 млн. долл. (темп прироста составил 31, 74 %), в 2016 году – спад на 66 161, 30 млн. долл. ( -33, 00 %), в 201 году – рост на 33 837, 40 млн. долл. США (25, 19 %), в 2017 году – рост на 42 801, 60 млн. долл. США (25, 45 %), в 2018 году – спад на 3 485, 30 млн. долл. США ( -1, 65 %), в 2019 году – рост на 4 827, 20 млн. долл. США (2, 33 %), в 2020 году – спад на 2 003, 40 млн. долл. США (-0, 94 %) [15].

2.3 Структура Экспорта и Импорта России на примере ПАО «Энел Россия»

---

Структуру экспорта и импорта России в данной работе будет рассмотрена на основании данных ПАО «Энел Россия». Это крупнейшая компания, генерирующая компания оптового рынка электроэнергии», которая была создана в соответствии с Распоряжением Правления ОАО РАО «ЕЭС России» № 113р от 25 октября 2004 года. В уставный капитал Общества было передано имущество Рефтинской ГРЭС и Среднеуральской ГРЭС, а также пакеты акций ОАО «Конаковская ГРЭС» и ОАО «Невинномысская ГРЭС». ОАО «ОГК-5» зарегистрировано Инспекцией МНС России по Ленинскому району города Екатеринбурга Свердловской области 27 октября 2004 года, свидетельство серии 66 № 004053478, за основным государственным регистрационным номером 1046604013257. В 2009 году годовое Общее собрание акционеров приняло решение о переименовании ОАО «ОГК-5» в ОАО «Энел ОГК-5». В 2014 году Компания сменила наименование на ОАО «Энел Россия». Название призвано отражать связь Компании с Группой Enel, а также подчеркивать интеграцию Компании в экономическую и социальную сферу Российской Федерации. 17 июня 2015 года Общим собранием акционеров в связи с изменениями в законодательстве Российской Федерации было принято решение о переименовании компании в Публичное акционерное общество «Энел Россия» (ПАО «Энел Россия»). На рисунке 4 можно увидеть структуру экспорта и импорта электроэнергии в динамике в целом по России, начиная с 2014 года [16].


Таблица №3 Экспорт и импорт электроэнергии в России, млрд. кВТ/ч



Структура ПАО «Энел Россия» включает 5 филиалов: филиал «Центральный офис», филиал «Конаковская ГРЭС», филиал «Невинномысская ГРЭС», филиал «Рефтинская ГРЭС», филиал «Среднеуральская ГРЭС» [17].

ПАО «Энел Россия» - одна из крупнейших в России оптовых генерирующих компаний. Это первая генерирующая компания, полностью исполнившая свои инвестиционные обязательства в части строительства новых мощностей в России [13].

В соответствии с Уставом ПАО «Энел Россия» основными видами деятельности Компании являются производство электрической и тепловой энергии

---

, деятельность по поставке (продаже) электрической и тепловой энергии, деятельность по получению (покупке) электрической и тепловой энергии с оптового рынка электрической энергии (мощности).

Далее на рисунке 5 можно увидеть ключевые показатели ПАО «Энел Россия» в периоде 2018-2019 годы [14].

Таблица 4- Ключевые показатели ПАО «Энел Россия» в периоде 2018-2019 годы



Затем на диаграмме рисунка 6 видно, как менялась динамика изменения выручки и EBITDA.



Рисунок 6 - Динамика изменения выручки и EBITDA. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

В целом можно сказать, что акции «Энел Россия» в данный момент сочетают в себе несколько инвестиционно- привлекательных факторов:

- рост доходов за счет развития ветровых источников энергии и перспективы продажи углеродных квот;

- 27%-ную форвардную дивидендную доходность;

- потенциал роста стоимости акций за счет их переоценки инвесторами в преддверии выплаты высоких дивидендов [16].

Исходя из ₽3,0 млрд прогнозируемой чистой прибыли за 2021 год и текущей капитализации в размере ₽30,7 млрд, «Энел Россия» торгуется с форвардным Р/Е 10,2х. Это справедливая оценка для актива с подобной доходностью. Кроме этого, акции «Энел Россия» являются защитным активом с низкой корреляцией к индексу широкого рынка. Они могут помочь инвестору пережить потенциальный финансовый кризис [18].

По итогам 2021 года «Энел Россия» демонстрирует положительную динамику производства (рисунок 7).

Таблица 5 – Динамика производства электроэнергии



И далее в таблице 6 можно увидеть динамику экспорта электроэнергии.

Таблица 6 – Экспорт электроэнергии



На основе вышеуказанной информации можно сказать, что газовые электростанции в 2021 году увеличили выработку на 17,5% за счет стабильно более высокой загрузки со стороны Системного оператора по сравнению с 2020 годом [18].

---