Помимо планов доходов и расходов в разбивке по месяцам первого года, планы доходов и расходов должны содержать про­гнозные данные на конец 2-го и 3-го года. При прогнозирова­нии эксплуатационных расходов на 2-й и 3-й год рекомендуется начать с тех статей, расходы по которым, по всей вероятности, не будет меняться. Расходы по таким статьям, как амортизаци­онные отчисления, плата за электричество, газ и т. д., аренда, страховка и процент на капитал, нетрудно подсчитать, исходя из объема продаж (доходов) на 2-й и 3-й годы. Расходы на рек­ламу, заработную плату и налоги можно определить как долю от чистой прибыли за соответствующий год.

Если финансовый план покажет, что при таких изде­ржках можно получить прибыль, предприятие имеет шансы на успех.

2. Прогноз денежной наличности. Такой прогноз со­ставляется также на три года, с месячной разбивкой данных по первому году. Разные счета оплачиваются в разные сроки, поэтому определение потребностей в денежной наличности является важным моментом, особенно для первого года. Дохо­ды могут сильно различаться из месяца в месяц, да и деньги, вырученные от продаж, поступают на банковский счет пред­приятия не мгновенно, а с некоторым шагом, поэтому, даже если продукция расходится хорошо, может возникнуть необ­ходимость в краткосрочных займах для покрытия посторон­них затрат, например, для выплаты заработной платы или за коммунальные услуги.

Деньги в кассе или на банковском счете предприятия - это не то же самое, что прибыль. Прибыль - это разница между доходами и расходами, а денежная наличность - это разница между реальными денежными поступлениями и выплатами. Изменяется объем денежной наличности только тогда, когда предприятие фактически получает платеж или само произ­водит выплату. Например, погашение долга предприятия не отражается в издержках, хотя уменьшает сумму наличности.

А амортизация основных фондов - это издержки, которые сни­жают прибыль, но не влияют на сумму денежной наличности.

Одна из главных проблем, стоящих перед любым пред­приятием—это правильное планирование денежной наличнос­ти. Сплошь и рядом вполне рентабельные предприятия терпят банкротство только из-за того, что в нужный момент у них не хватило денег. Следовательно, если предприниматель судит о своем успехе по прибыли, то он рискует сильно ошибиться, особенно если при этом прирост наличности отрицателен.

Прогноз денежной наличности строится на основании плана денежных поступлений и выплат. Если для какого-то ме­сяца окажется, что выплаты превышают поступления, предпри­ниматель должен заранее позаботиться и взять на этот период деньги в долг. Если в другом месяце денежные поступления превысят выплаты, то лишние деньги можно отдать в краткос­рочную ссуду или положить на банковский счет до того време­ни, когда выплаты вновь будут превышать поступления.

---

Самый сложный момент в прогнозировании денежной наличности - это определение размеров поступлений и выплат по месяцам. Для этого приходится строить предложения, что­бы денег заведомо хватало на оплату счетов в течение всего периода становления предприятия. На основе подобных пред­положений можно оценить размеры денежных поступлений и платежей по месяцам и прикинуть, когда и сколько денег пот­ребуется брать в долг.

План денежных поступлений и выплат, как и план дохо­дов и расходов, строится на определенных предположениях, которые представлялись реалистичными на момент составле­ния прогноза, но со временем могут и не подтвердиться. В этом случае в планы необходимо внести соответствующие коррек­тивы. Все предложения и допущения должны быть четко сфор­мулированы в тексте делового плана, чтобы потенциальный инвестор смог понять, как была получена та или иная цифра.

3. Прогноз активов и пассивов предприятия на конец года, или балансовый план. В этом плане отражаются акти­вы и пассивы предприятия, средства, вложенные в развитие производства самим предпринимателем и его партнерами, и нераспределенная прибыль.

К составлению балансового плана на конец первого года приступают, когда составлены планы доходов и расходов и план денежных поступлений и выплат.

Балансовый план отражает состояние дел на предприятии к концу первого года его существования. Он представляет со­бой счет активов и пассивов, разность (сальдо) которых дает оценку собственного капитала предприятия.

Активы - это все, что образует имущество предприятия и обладает стоимостью. Активы делятся на ликвидные и нелик­видные. К первым относятся те, которые образуют оборотный капитал, ко вторым - те, который составляют основной капи­тал. Ликвидные активы включают денежные средства, а также все то, что может быть обращено в деньги или потреблено в процессе производства за период, не превышающий одного года.

Неликвидные активы - это материальное имущество с длительным сроком службы (оборудование, здание, сооруже­ния, земля).

Пассивы - это денежные обязательства предприятия пе­ред кредиторами. Обязательства бывают краткосрочными, которые должны быть погашены в течение года, и долгосроч­ными. Разность между стоимостью активов и пассивов (стои­мость имущества предприятия за вычетом его обязательств) представляет собой собственный капитал предприятия. К собс­твенному капиталу относятся средства, вложенные партнера­ми, и прибыль, остающаяся после вычетов (нераспределенная прибыль).

Таким образом, доходы предприятия увеличивают его активы и собственный капитал, а расходы уменьшают собс­твенный капитал и (или) увеличивают пассивы или уменьша­ют активы.

При создании предприятия предприниматель должен знать, когда будет получена первая прибыль. Для этого дела­ется прогноз точки самоокупаемости, который дает ответ на вопрос, сколько единиц продукции или услуг необходимо бу­дет продать, чтобы доходы предприятия совпадали с его рас­ходами, то есть чтобы предприятие окупилось. Такая инфор­мация позволяет оценить, сколько денег потребуется, чтобы поддержать новое предприятие на начальном этапе его сущес­твования. Из планов доходов и расходов известно, когда пред­приятие начнет получать прибыль, но это не точка самооку­паемости. Чтобы предприятие окупилось, его обязательства, именуемые постоянными или фиксированными затратами, должны быть полностью покрыты из поступлений. Поэтому под точкой самоокупаемости понимают такое состояние, ког­да разность между всеми расходами и доходами равна нулю.

---

После того как предприятие окупится, продажа каждой следующей единицы продукции будет приносить прибыль, если цена на нее не опустится ниже ее себестоимости.

Какой бы ни была цена, если она выше себестоимости, то каждая продажа приносит прибыль, которую можно пустить на покрытие фиксированных издержек. Как только прибыли накопится достаточно, чтобы покрыть фиксированные изде­ржки, предприятие достигнет самоокупаемости.

К фиксированным издержкам относятся затраты на амор­тизацию, заработную плату административного персонала, арендную плату и страхование. Расходы на покупку сырья и материалов, торговые издержки, заработная плата производст­венных рабочих считаются переменными.

Обязательно приводится расчет основных экономичес­ких показателей деятельности предприятия.

Основные экономические показатели деятельности предприятия

Результативность деятельности предприятия можно оха­рактеризовать следующими показателями:

• экономический эффект;

• показатели рентабельности;

• период окупаемости капитала.

Экономический эффект - это абсолютный показатель (прибыль, доход от реализации и т. п.), характеризующий ре­зультат деятельности предприятия.

Пр = Впр - Зпр,

где Пр - прибыль от реализации продукции;

Впр - выручка от продажи продукции;

Зпр - издержки на производство и сбыт продукции. Недостаток этого показателя заключается в том, что он не позволяет сделать вывод об уровне доходности предприятия.

Экономическая эффективность - это относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами, обусловившими этот эффект, или с ресурсами, использован­ными для достижения этого эффекта:

Экономический эффект

Экономическая эффективность=----------------------------------

Затраты(ресурсы)

Степень доходности предприятия можно оценить с помо­щью показателей рентабельности. Можно выделить следую­щие основные показатели:

Пр

Rп =-------------

Зпр

а) рентабельность продукции (отдельных видов) (R_n) рас­считывается как отношение прибыли от реализации (Пр) к за­тратам на ее производство и реализацию (Зпр ):

Првп

Rод =--------

Зпрвп

б) рентабельность основной деятельности (Rод) рассчи­тывается как отношение прибыли от реализации продукции к затратам на производство реализованной продукции:

где П_рвп - прибыль от реализации всей продукции;

З_првп - затраты на производство выпускаемой продукции;

Пб

Rа =--------

Кср

в)рентабельность активов (R_a) рассчитывается как от­ношение балансовой прибыли (П_б) к итогу среднего баланса (Кср ). Этот показатель характеризует, насколько эффективно используются основные и оборотные средства предприятия, и представляет интерес для кредитных и финансовых учрежде­ний, деловых партнеров и т. д.:

---

г) рентабельность основного капитала (R_ок) - отношение балансовой прибыли (П_б) к средней стоимости основного ка­питала (ОФсс ):

Пб

Rок =--------

ОФсс

д) рентабельность собственного капитала (R_ск) - это отно­шение чистой прибыли (П_ч) к средней стоимости собственно­го капитала (Ксс ):

Пч

Rск =--------

Ксс

Этот показатель характеризует, какую прибыль дает каж­дый рубль, инвестированный собственником капитала;

е) период окупаемости капитала (Т) - это отношение капитала (К) к чистой прибыли (П_ч); показывает, через сколько лет окупятся вложенные в данное предприятие средства при неиз­менных условиях производственно-финансовой деятельности:

К

Т =--------

Пч

Точка безубыточного ведения хозяйства

Концепция безубыточного ведения хозяйства может быть выражена в простом вопросе: сколько единиц (Q) продукции необходимо продать в целях возмещения произведенных при этом условно-постоянных затрат (У.Пос).

Соответственно, цены на продукцию (Ц) устанавливают­ся таким образом, чтобы возместить все условно-переменные затраты (У.Пер) и получить надбавку, достаточную для пок­рытия условно-постоянных затрат и получения прибыли (Пр).

Как только будет продано количество единиц продукции (Qкр), достаточное для того, чтобы возместить условно-постоянные и условно-переменные затраты (полную себестоимость), каждая проданная сверх этого единица продукции бу­дет приносить прибыль.

При этом величина прироста этой прибыли зависит от со­отношения условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре полной себестоимости.

Таким образом, как только объем проданных единиц про­дукции достигнет минимального значения, достаточного для покрытия полной себестоимости, предприятие получает при­быль, которая начинает расти быстрее, чем объем. Такой же эффект имеет место в случае сокращения объемов хозяйствен­ной деятельности, то есть темпы снижения прибыли и увеличе­ния убытков опережают темпы уменьшения объемов продаж.

Наглядное, подробное графическое определение точки безубыточного ведения хозяйства представлено на рис. 8.

Рис. 8. Графическое определение точки безубыточного ведения хозяйства

Оценка экономической эффективности инвестиций

Методы оценки экономической эффективности делятся на два больших класса:

а) простые методы;

б) методы дисконтирования.

Простые (статические) методы, или «экспресс-мето­ды», позволяют достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономической эффективности. Это очень полезная информация, так как если проект отклоня­ется по простым критериям, то можно быть почти уверенным в том, что он будет отклонен и по более сложным.

В основе простых методов оценки экономической эф­фективности инвестиций лежит идея о том, что предприятие может оплачивать инвестиции из своей чистой прибыли и из амортизационных отчислений. Происхождение этих «состав­ляющих» понятно: чистая прибыль остается в распоряжении предприятия, которое само решает, как с этой прибылью пос­тупить; амортизационные отчисления по своей сути предна­значены для инвестиций.

---

В простых методах на основании таблицы движения де­нежных средств и отчета о прибылях и убытках оцениваются простая норма прибыли (ПНП) проекта, его простой срок оку­паемости (ПСО) и точка безубыточности (ТБ).

Приведем основные формулы расчета:

ПНП = ЧП / ОНИ,

где ПНП - простая норма прибыли проекта,

ЧП - чистая прибыль предприятия,

ОИИ - общие инвестиционные издержки.

ПСО - ОИИ / (ЧП + АО),

где ПСО - простой срок окупаемости проекта, .

АО - амортизационные отчисления.

ТБ = (СС - УПЗ) / (BP - УПЗ),

где ТБ - точка безубыточности проекта,

СС - себестоимость продукции,

УПЗ — условно-переменные затраты,

BP - выручка от реализации.

Общие инвестиционные издержки - это сумма денег, не­обходимая для проекта. Следует еще раз повторить, что к ее расчету надо отнестись очень внимательно.

Точка безубыточности проекта может рассчитываться только в товарных единицах, рублях, процентах к объему выпуска.

Если точка безубыточности свыше 80 % выпуска, это значит, что проект неустойчив: 80 % средств им расходуется. Стоит подумать о снижении издержек и об увеличении объ­емов выпуска.

Методы дисконтирования основаны на сравнении де­нежных поступлений в различные моменты времени. Именно процедура дисконтирования позволяет максимально полно учесть инфляцию, риски и альтернативную стоимость капита­ла на различных стадиях проекта.

Основой для расчета инвестиционных проектов явля­ются две аксиомы, не нуждающиеся в доказательствах: они интуитивно понятны и не противоречат нашему практичес­кому опыту.

Аксиома первая: у инвестора всегда есть выбор для вло­жения средств (принцип арбитражного ценообразования).

Аксиома вторая: рубль сегодня стоит больше, чем рубль завтра (временная стоимость денег).

Первая аксиома совсем простая и понятная. Но нелишне еще раз напомнить, что бизнес-планы - это очень важный ар­гумент в конкурентной борьбе за инвестиции.

Главными причинами того, что рубль сегодня стоит боль­ше, чем рубль завтра, являются:

• инфляция;

• риски проекта;

• возможность альтернативного использования денег.

Инфляция - это уменьшение покупательной способнос­ти денег с течением времени или процесс роста средних цен. Инфляция означает, что за одни и те же денежные единицы завтра можно будет купить товаров меньше, чем сегодня. На­иболее универсальный показатель измерения инфляции - это индекс потребительских цен, определяемый как «среднее по­дорожание средних товаров и услуг для типичного потребите­ля данной страны».

Инфляция существует всегда. Нормальная инфляция — это как «нормальная температура». Высокая инфляция - это «высокая температура» в «больной» экономике. Она характе­ризует некий переходный период и может привести к «выздо­ровлению», в отличие от гиперинфляции, когда «очень высо­кая температура» может просто погубить экономику.

---

Смотрите также файлы

• Маленький принц.doc

• Ряженые в народных праздниках.doc

• Технологии арт-менеджмента.doc

• Классификация праздников.docx

• Театрализация, как творческий метод в тп.docx