Файл: Ценные бумаги продолжительное время являются одним из выгодных и востребованных инвестиционных инструментов, они также служат формой хранения капитала.pdf

2
СОДЕРЖАНИЕ
Введение ................................................................................................................. 3 1 Экономическая природа ценных бумаг ........................................................... 5 1.1 Ценные бумаги: понятие, виды и функции ................................................ 5 1.2 Классификация ценных бумаг ..................................................................... 9 1.3 Инструменты рынка ценных бумаг ............................................................. 12 2 Анализ рынка ценных бумаг в РФ.................................................................... 18 2.1 Особенности рынка ценных бумаг в России .............................................. 18 2.2 Роль ценных бумаг в кредитных отношениях ........................................... 21 2.3 Государственный кредит: плюсы и минусы ............................................... 25
Заключение ............................................................................................................ 32
Список использованных источников .................................................................. 34

3
ВВЕДЕНИЕ
Ценные бумаги продолжительное время являются одним из выгодных и востребованных инвестиционных инструментов, они также служат формой хранения капитала. Ценные бумаги – это важная составляющая в крупных ин- вестиционных и бизнес-процессах. Рынок ценных бумаг очень значим для со- временной экономики, так как ценные бумаги выступают гибким инструмен- том инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц, они могут быть использованы в качестве ресурса для развития производ- ства, что будет эффективным способом мобилизации средств. Благодаря курсу ценных бумаг мы можем оценить экономическую сферу страны.
Эта тема действительно важна, так для регулирования её вопросов по- явилось множество профессий, которые исследуют финансовое положение предприятий, работающих с ценными бумагами; хранят описание ценных бу- маг, регистрируют права на них, проверяют, чтобы в бумагах было всё гра- мотно оформлено.
Теория рынка ценных бумаг постоянно развивается, ценные бумаги и учёт обязательств становятся со временем все сложнее, в них тяжело разби- раться. Поэтому данную тему действительно необходимо изучать, что и гово- рит о ее актуальности.
Курсовая работа имеет своей целью изучение экономической природы ценных бумаг и анализ их роли в кредитных отношениях.
Задачи, обосновывающие поставленную цель, и способствующие логи-
ческому изложению текста курсовой работы:
- изучить сущность ценных бумаг, раскрыть понятие, его виды и функции;
- классифицировать ценные бумаги;
- дать представление о рынке ценных бумаг;
- исследовать инструменты рынка ценных бумаг;
- рассмотреть ситуацию на рынке ценных бумаг в России;

4
- описать отличительные черты российского рынка ценных бумаг;
- проанализировать роль ценных бумаг в кредитных отношениях;
- изучить понятие государственного кредита, выявить его положительные и отрицательные стороны.
Объект исследования — ценные бумаги как экономическая категория и рынок ценных бумаг.
Предмет исследования — совокупность отношений в области ценных бумаг и кредитных отношений.
Теоретико-методологической базой служат труды отечественных спе- циалистов, таких как М. А. Шуклина, В. А. Галанов, А.В. Богданова. В данной работе были использованы следующие приемы и методы: анализ статистиче- ских данных, синтез, системный и сравнительный анализ.
Информационная база исследования состоит из статистик и аналитики, баз данных Банка России; данных Минфина России; гражданского кодекса
Российской Федерации (7 глава) и других источников.
Структура курсовой работы включает в себя введение, две главы, каж- дая из которых состоит из трех параграфов, заключение и список использован- ных источников.

5 1 Экономическая природа ценных бумаг
1.1 Ценные бумаги: понятие, виды и функции
Существует два подхода в определении понятия ценных бумаг: юриди- ческий и экономический.
Юридический подход: согласно Гражданскому кодексу РФ (статья 142), ценные бумаги — это документы, которые соответствуют установленным за- коном требованиям и удостоверяют обязательственные и иные права, осу- ществление или передача которых возможны только при предъявлении этих документов [3].
Также существует бездокументарная фиксация прав, которая разреша- ется статьей 149 Гражданского кодекса. А значит, мы можем сделать следую- щий вывод: юридическая суть ценных бумаг – это сами права, то есть ее вла- делец обладает правом на какое-либо имущество [3].
В статье 128 Гражданского кодекса РФ к объектам гражданских прав от- носятся вещи (включая документарные ценные бумаги) и имущественные права (включая бездокументарные ценные бумаги). Поэтому ценные бумаги считаются имуществом, причем они признаются движимым имуществом (со- гласно статье 130 ГК РФ) [3].
Экономический подход намного шире, чем предыдущий. Ценная бумага как экономическая категория – это свидетельство собственности на капитал, право распоряжения, переданное на временной или постоянной основе другим лицам за право участия в прибыли, производимой данным капиталом.
Иными словами, это такая форма существования капитала, которая от- лична от его денежной, товарной и производительной форм и которая спо- собна обращаться на рынке и приносить доход. То есть у владельца капитала самого капитала нет, но он обладает имущественными правами на него, кото- рые должным образом зафиксированы [15].

6
В какой-то мере, это право на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму,
например, в виде бумаж- ного сертификата. Но не все права на ресурсы способны быть использованы в качестве ценных бумаг. Они должны отвечать обязательным требованиям:
1. Обращаемость. Прежде всего, ценные бумаги должны обладать способ- ностью продаваться и покупаться на рынке, то есть обращаться как товар.
2. Оборотоспособность. Они должны быть доступны для гражданского оборота (например, в таких договорах, как займ, хранение, дарение).
3. Документальность. Ценная бумага будет всегда являться документом, несмотря в какой форме фиксации она существует: документарной или бездо- кументарной.
4. Также они должны соответствовать такому фундаментальному требова- нию, как рыночность. Это означает, что ценные бумаги являются особым то- варом и они имеют свой рынок.
5. Так как инвестиции во что-либо, в том числе и в ценные бумаги, имеют возможность потерь, то риск является ещё одним требованием.
6. Обязательность исполнения. Также, согласно законодательству России, не допускается отказ от исполнения обязательства, который выражен в ценной бумаге.
7. Ликвидность. Помимо этого, эти документы должны быть ликвидными, то есть способными быть быстро проданными и превращенными в денежные средства без значительных потерь для поддержания.
8. Что немаловажно, ценные бумаги должны быть признаны и регулируемы
государством [24].
Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством обязательные реквизиты и соответствовать требованиям к её форме, в против- ном случае она является недействительной.
Реквизиты ценной бумаги можно делятся на экономические и техниче- ские. К экономическим реквизитам можно отнести форму существования (бу- мажная или безбумажная), срок существования, принадлежность, обязанное

7 лицо, номинал, предоставляемые права. Техническими реквизитами являются номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и т. п.
В статье 142 Гражданского кодекса РФ определено, что к ценным бума- гам относятся вексель, акция, облигация, чек, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда и другие [3].
1. Акция – это бессрочная ценная бумага, свидетельствующая о праве её обладателя на долю собственности в капитале компании и о праве на получе- ние дохода в виде дивидендов и части имущества в случае ликвидации компа- нии.
По закону, эмиссия акций представляет собой способ формирования уставного капитала.
Владеть ценными бумагами акционерного общества может как юриди- ческое, так и физическое лицо.
Различают обыкновенные и привилегированные акции.
Владельцы обыкновенных акций имеют следующие права:
− право на управление компанией;
− право на получение части прибыли компании - дивиденда;
− право на получение информации о деятельности фирмы;
− право на получение части имущества компании в случае банкротства.
Права держателя привилегированных акций:
− право на получение фиксированного дохода;
− первоочередное право на получение части имущества компании в случае ликвидации;
− право на получение информации о деятельности в фирме.
То есть владельцы, имеющие обыкновенные акции, могут участвовать в собрании акционеров и принимать решения в руководстве организации. Они имеют право голоса, которое соответствует количеству процентов от общего числа обыкновенных акций. А акционеры, владеющие привилегированными

8 акциями, могут получить фиксированный доход, вне зависимости от того, ка- кая прибыль будет у компании, но у них отсутствует право голоса на общем собрании акционеров.
Согласно федеральному закону "Об акционерных обществах", привиле- гированные акции не должны превышать 25% от всего уставного фонда акци- онерного общества (который формируется из вкладов акционеров) [1].
2. Облигация – это ценная бумага, закрепляющая право её держателя на по- лучение от эмитента в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от той стоимости или имущественного эк- вивалента.
Владение облигацией дает следующие права:
− право на безусловный возврат всей суммы по истечению срока;
− право на получение процента, без права голоса;
− первоочередное право на получение имущества в случае банкротства.
Держатели облигаций так же, как и владельцы привилегированных ак- ций не имеют возможности руководить фирмой, они не являются участниками акционерного общества.
Выпуск облигаций не должен быть больше размера уставного капитала общества, также он разрешен только после полной оплаты этого капитала.
Отличия между вышеперечисленными ценными бумагами: облигация представляет собой заемный капитал, а акция рассматривается в качестве соб- ственного капитала акционерного общества. Размещать акции могут только акционерные общества (при преобразовании фирмы в акционерное общество, при слиянии нескольких АО в одно, для мобилизации денежных средств), об- лигации – государство и различные коммерческие фирмы.
3. Вексель – это долгосрочное долговое обязательство, которое предпола- гает отсрочку и обязательную выплату определенной суммы в заранее огово- ренный срок (долг с процентами).

9
Она свидетельствует о том, что векселедатель обязан выплатить опреде- ленную сумму векселедержателю спустя указанное количество времени при предъявлении данной ценной бумаги.
Разница векселя с облигацией заключается в том, что первый не имеет заранее определенной доходности и выплаты производятся только в денежной форме.
4. Чек – это ценная бумага, в которой содержится распоряжение платель- щика-чекодателя своему банку произвести платеж указанной суммы получа- телю-чекодержателю.
Чек может выдать юридическое лицо, которое владеет в банке денеж- ными средствами. И принять его может только юридическое лицо.
К основным функциям ценных бумаг можно отнести:
1. Перераспределение капитала между субъектами и объектами экономи- ческих отношений;
2. Свидетельствование о состоянии экономики страны;
3. Аккумулирование денежных средств граждан;
4. Регулирование денежного обращения [22].
Таким образом, мы выяснили, что представляют собой ценные бумаги, изучая их с разных подходов, а именно экономического и юридического. Рас- сматривая статьи Гражданского кодекса, мы разобрались, какие существуют ценные бумаги, дали им краткую характеристику. Также акцентировали вни- мание на их признаки и выполняемые ими функции.
1.2 Классификация ценных бумаг
Существует много классификационных признаков, по которым можно разделить ценные бумаги.
В зависимости от того, на какой период времени была введена в оборот ценная бумага, различают бессрочные и срочные ценные бумаги. Первые не

10 имеют регламентированного срока обращения. Примером может служить ак- ция. Срочные подразделяются на краткосрочные (до одного года), среднесроч- ные (до пяти — десяти лет), долгосрочные (до тридцати лет). Если ценные бу- маги существуют до того момента, как их погасят, то есть они не имеют ука- занного срока обращения, а только лишь правила выкупа, то они называются отзывными.
В соответствии с формой существования ценные бумаги могут быть как документарной формы, так и бездокументарной. Первая означает, что она в бумажном варианте и осуществление или передача прав, которые эта ценная бумага удостоверяет, возможны только при предъявлении таких документов
(например, вексель, чек). К бездокументарной форме фиксации прав можно отнести инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, то есть те цен- ные бумаги, которые не имеют бумажного носителя.
По принадлежности к нации ценные бумаги дифференцируют на отече- ственные и иностранные, которые относятся к другому государству.
По порядку фиксации существуют ценные бумаги на предъявителя или на конкретное юридическое или физическое лицо, что подразумевает именное владение. Ценная бумага на предъявителя — это документ, который подлежит выплате лицу, владеющему акцией или облигацией. В отличие от обычных за- регистрированных инструментов, здесь не ведется учет того, кому принадле- жат документы на предъявителя, или сделок, связанных с передачей права соб- ственности. Это означает, что ценная бумага обращается без каких-либо запи- сей, физическое владение ценной бумагой является единственным доказатель- ством права собственности.
Большинство ценных бумаг, выпущенных сегодня, находятся в реги- страционной форме, это означает, что эмитент (организация, которая эмити- рует, то есть выпускает, ценные бумаги) регистрирует владельца ценной бу- маги. Эта организация фиксирует на сертификате имя владельца данной цен- ной бумаги. Дивиденды или проценты могут быть выплачены только упомя- нутому физическому или юридическому лицо, имеющему ценную бумагу.

11
Если на ценной бумаге указано, что обозначенное лицо может переда- вать право другому лицу, то она называется ордерной (например, вексель, чек). Штамп или специальная надпись (индоссамент – передаточная подпись) на бумаге означает, что разрешено передавать права.
Рассматривая цели использования ценных бумаг, выделяют бумаги неин- вестиционные и инвестиционные. Первые обслуживают денежные расчеты на товарном и иных рынках, а последние – представляют собой вложение денег как капитала, то есть приносит доход.
Если форма выпуска индивидуальная, то ценные бумаги являются не- эмиссионными, но если они выпускаются отдельными частями и не отличны по своим параметрам, то они называются эмиссионными. Примером могут служить акции и облигации.
В зависимости от того, кто эмитировал ценные бумаги (государство, ор- ганизация, частное лицо), бумаги дифференцируются как государственные и негосударственные – классификационный признак: вид эмитента.
По степени обращаемости: если обращение ценных бумаг может быть ограничено в связи с определенными причинами, они не могут быть объектом купли-продажи для всех, кроме её эмитента, то такие бумаги называются не- рыночными. Если же ограничений нет, и они могут свободно обращаться на рынке, то они являются рыночными.
При наличии начисляемого дохода (дисконта – разница между номиналь- ной ценой и ценой продажи ценной бумаги; дивидендов; процента) бумага называется доходной. Если документ представляет собой простое свидетель- ство на товар или деньги, а не на капитал, то он является бездоходным.
При указании на лицевой стороне ценной бумаге номинальная стои-
мость, то это бумага с постоянным номиналом. Если же номинал не указан
(то есть нулевой), это означает, что стоимость ценной бумаги зависит от раз- меров уставного капитала. В этом случае уточняется, какую часть этого капи- тала содержит ценная бумага – бумага с переменным капиталом.