Файл: Содержание Введение Теоретические основы рынка ценных бумаг.rtf
Добавлен: 10.11.2023
Просмотров: 65
Скачиваний: 4
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
СОДЕРЖАНИЕ
1. Теоретические основы рынка ценных бумаг
2. Анализ рынка ценных бумаг России на современном этапе
3. Регулирование, проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России
2. Анализ рынка ценных бумаг России на современном этапе
3. Регулирование и перспективы развития рынка ценных бумаг в России
1.3 Понятие и виды ценных бумаг, свойства ценных бумаг
Ценная бумага представляет собой документ установленной формы и реквизитов, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала.
В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографским способом на специальных бланках с достаточно высокой степенью защищённости от возможных подделок. В последнее время многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учёта, а также на счетах, ведущихся на магнитных и иных носителях информации, т.е. перешли в безналичную форму, физически неосязаемую (безбумажную форму). Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении «денежные фонды») или фондовыми ценностями. [11]
Существуют различные классификации ценных бумаг:
По эмитентам. Ценные бумаги выпускаются разными субъектами. В самом общем виде выделяются три основные группы их эмитентов:
государство
частный сектор
иностранные субъекты.
Рисунок 1.1 - Классификация ценных бумаг по эмитентам
Исходя из их экономической природы могут быть выделены:
ценные бумаги, выражающие отношения совладения (долевые ценные бумаги), к которым относятся акции, варранты, коносаменты и др.;
ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения - это различные формы долговых обязательств, облигации, банковские сертификаты, векселя и др.;
обратимые облигации (например, облигации, которые спустя определённое время могут быть обменены на акции);
обратимые привилегированные акции (привилегированные акции, которые в некоторый период времени обмениваются на обыкновенные акции);
- специальные ценные бумаги банков, опционы, фьючерсные контракты;
Рисунок 1.2 - Классификация ценных бумаг исходя из их экономической природы
По сроку существования:
срочные - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно делятся на три подвида:
краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;
среднесрочные - срок обращения свыше 1 года в пределах 5-10 лет;
долгосрочные, имеющие срок обращения до 20-30 лет;
бессрочные - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.
Рисунок 1.3 - Классификация ценных бумаг по сроку существования
По происхождению:
первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя и др.;
вторичные - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.;
Рисунок 1.4 - Классификация ценных бумаг по происхождению
По типу использования:
- инвестиционные (капитальные) - это ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.);
неинвестиционные - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчёты на товарных или других рынках.
Рисунок 1.5 - Классификация ценных бумаг по типу использования
Исходя из порядка владения. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя её владельца, и её обращение осуществляется путём простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя её владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передаётся другому лицу путём совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной.
По форме выпуска. Различают эмиссионные, которые выпускаются обычно крупными сериями, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Это, обычно - акции и облигации. Неэмиссионные - выпускаются поштучно или небольшими сериями
Рисунок 1.6 - Классификация ценных бумаг из порядка владения
Рисунок 1.7 - Классификация ценных бумаг по форме выпуска
Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто её выпустил, и то через оговорённый срок. Такие бумаги являются нерыночными.
Рисунок 1.8 - Классификация ценных бумаг по доходности
С точки зрения доходности ценные бумаги как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода её владельцу.
По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом исходя из принципа: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.
Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются:
Акция - единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами.
Облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определённого дохода.
Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.
Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом.
Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в неё сумму денег.
Коносамент - документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.
Варрант - а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определённого срока времени по установленной цене.
Опцион - договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определённого срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определённой суммы денег, называемой премией.
Фьючерсный контракт - стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определённый срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.
Свойства ценных бумаг:
- обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;
- доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок
- стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром
- документальность - ценная бумага есть документ
- регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;
- рыночность - неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением;
- раскрытие информации - должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов
- ликвидность
- риск
- доходность
Рисунок 1.9 - Свойства ценных бумаг
.4 Функции рынка ценных бумаг
Функции рынка ценных бумаг:
Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, (рисунок 1.10) присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как:
- коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операции на данном рынке;
- ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
- информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.
- регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.
К специфическим функциям рынка ценных бумаг (рисунок 1.11)
можно отнести следующие:
- перераспределительную функцию;
- функцию страхования ценовых и финансовых рисков;
Перераспределительная функция условно может быть разбита на две подфункции:
- перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
- перевод сбережений
В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка. Ценные бумаги абсорбируют временно свободный капитал, где бы он ни находился, и через куплю - продажу помогают его “перебросить” в необходимом направлении. В практике рыночной экономики это ведет к тому, что капитал размещается главным образом в тех производствах, которые действительно необходимы обществу. В результате возникает оптимальная структура общественного производства (причем не только по размещению капитала, но и по его размерам в отдельных отраслях производства) и создается бездефицитная экономика, то есть общественное производство в основном соответствует общественному спросу, важное достоинство рыночной экономики. [11]
Рисунок 1.10 - Общерыночные функции рынка ценных бумаг
Рисунок 1.11 - Специфические функции рынка ценных бумаг
.5 Субъекты рынка ценных бумаг
Всех участников рынка ценных бумаг можно разделить на две группы. В первую группу входят профессиональные участники рынка ценных бумаг, представленные главным образом организациями, которые выполняют посреднические и консультативные услуги на РЦБ, и также выступают в роли игроков на фондовой бирже. Эти организации формируют инфраструктуру фондового рынка. Ко второй группе относятся участники целью которых является временное размещение свободных финансовых ресурсов (рисунок 1.12)