Файл: Содержание Введение Теоретические основы рынка ценных бумаг.rtf
Добавлен: 10.11.2023
Просмотров: 311
Скачиваний: 4
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
СОДЕРЖАНИЕ
1. Теоретические основы рынка ценных бумаг
2. Анализ рынка ценных бумаг России на современном этапе
3. Регулирование, проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России
2. Анализ рынка ценных бумаг России на современном этапе
3. Регулирование и перспективы развития рынка ценных бумаг в России
1.3 Понятие и виды ценных бумаг, свойства ценных бумагЦенная бумага представляет собой документ установленной формы и реквизитов, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала.В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографским способом на специальных бланках с достаточно высокой степенью защищённости от возможных подделок. В последнее время многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учёта, а также на счетах, ведущихся на магнитных и иных носителях информации, т.е. перешли в безналичную форму, физически неосязаемую (безбумажную форму). Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении «денежные фонды») или фондовыми ценностями. [11]Существуют различные классификации ценных бумаг:По эмитентам. Ценные бумаги выпускаются разными субъектами. В самом общем виде выделяются три основные группы их эмитентов: государствочастный секториностранные субъекты.Рисунок 1.1 - Классификация ценных бумаг по эмитентамИсходя из их экономической природы могут быть выделены: ценные бумаги, выражающие отношения совладения (долевые ценные бумаги), к которым относятся акции, варранты, коносаменты и др.;ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения - это различные формы долговых обязательств, облигации, банковские сертификаты, векселя и др.;обратимые облигации (например, облигации, которые спустя определённое время могут быть обменены на акции);обратимые привилегированные акции (привилегированные акции, которые в некоторый период времени обмениваются на обыкновенные акции);- специальные ценные бумаги банков, опционы, фьючерсные контракты; Рисунок 1.2 - Классификация ценных бумаг исходя из их экономической природыПо сроку существования: срочные - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно делятся на три подвида:
краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;среднесрочные - срок обращения свыше 1 года в пределах 5-10 лет;долгосрочные, имеющие срок обращения до 20-30 лет;бессрочные - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.Рисунок 1.3 - Классификация ценных бумаг по сроку существованияПо происхождению: первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя и др.;вторичные - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.;Рисунок 1.4 - Классификация ценных бумаг по происхождениюПо типу использования:- инвестиционные (капитальные) - это ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.);неинвестиционные - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчёты на товарных или других рынках.Рисунок 1.5 - Классификация ценных бумаг по типу использованияИсходя из порядка владения. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя её владельца, и её обращение осуществляется путём простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя её владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передаётся другому лицу путём совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной.По форме выпуска. Различают эмиссионные, которые выпускаются обычно крупными сериями, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Это, обычно - акции и облигации. Неэмиссионные - выпускаются поштучно или небольшими сериями Рисунок 1.6 - Классификация ценных бумаг из порядка владенияРисунок 1.7 - Классификация ценных бумаг по форме выпуска
Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто её выпустил, и то через оговорённый срок. Такие бумаги являются нерыночными.Рисунок 1.8 - Классификация ценных бумаг по доходностиС точки зрения доходности ценные бумаги как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода её владельцу.По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом исходя из принципа: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются: Акция - единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами. Облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определённого дохода. Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом. Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в неё сумму денег.Коносамент - документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.Варрант - а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определённого срока времени по установленной цене.Опцион - договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определённого срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определённой суммы денег, называемой премией.
Фьючерсный контракт - стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определённый срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.Свойства ценных бумаг:- обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;- доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок; - стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром , способным обращаться; - документальность - ценная бумага есть документ ; - регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;- рыночность - неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением;- раскрытие информации - должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов ; - ликвидность - способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства; - риск - характеризует состояние неопределенности осуществления прав владельцем ценной бумаги и возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги (чем выше риск, тем выше доходность); - доходность - характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги. Доходность равна отношению дохода к затратам на покупку ценной бумаги. Рисунок 1.9 - Свойства ценных бумаг.4 Функции рынка ценных бумагФункции рынка ценных бумаг:Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, (рисунок 1.10) присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как:- коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операции на данном рынке;- ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;- информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.
- регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.К специфическим функциям рынка ценных бумаг (рисунок 1.11)можно отнести следующие:- перераспределительную функцию;- функцию страхования ценовых и финансовых рисков;Перераспределительная функция условно может быть разбита на две подфункции:- перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;- перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму; В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка. Ценные бумаги абсорбируют временно свободный капитал, где бы он ни находился, и через куплю - продажу помогают его “перебросить” в необходимом направлении. В практике рыночной экономики это ведет к тому, что капитал размещается главным образом в тех производствах, которые действительно необходимы обществу. В результате возникает оптимальная структура общественного производства (причем не только по размещению капитала, но и по его размерам в отдельных отраслях производства) и создается бездефицитная экономика, то есть общественное производство в основном соответствует общественному спросу, важное достоинство рыночной экономики. [11]Рисунок 1.10 - Общерыночные функции рынка ценных бумагРисунок 1.11 - Специфические функции рынка ценных бумаг.5 Субъекты рынка ценных бумагВсех участников рынка ценных бумаг можно разделить на две группы. В первую группу входят профессиональные участники рынка ценных бумаг, представленные главным образом организациями, которые выполняют посреднические и консультативные услуги на РЦБ, и также выступают в роли игроков на фондовой бирже. Эти организации формируют инфраструктуру фондового рынка. Ко второй группе относятся участники целью которых является временное размещение свободных финансовых ресурсов (рисунок 1.12)
краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;среднесрочные - срок обращения свыше 1 года в пределах 5-10 лет;долгосрочные, имеющие срок обращения до 20-30 лет;бессрочные - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.Рисунок 1.3 - Классификация ценных бумаг по сроку существованияПо происхождению: первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя и др.;вторичные - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.;Рисунок 1.4 - Классификация ценных бумаг по происхождениюПо типу использования:- инвестиционные (капитальные) - это ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.);неинвестиционные - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчёты на товарных или других рынках.Рисунок 1.5 - Классификация ценных бумаг по типу использованияИсходя из порядка владения. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя её владельца, и её обращение осуществляется путём простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя её владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передаётся другому лицу путём совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной.По форме выпуска. Различают эмиссионные, которые выпускаются обычно крупными сериями, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Это, обычно - акции и облигации. Неэмиссионные - выпускаются поштучно или небольшими сериями Рисунок 1.6 - Классификация ценных бумаг из порядка владенияРисунок 1.7 - Классификация ценных бумаг по форме выпуска
Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто её выпустил, и то через оговорённый срок. Такие бумаги являются нерыночными.Рисунок 1.8 - Классификация ценных бумаг по доходностиС точки зрения доходности ценные бумаги как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода её владельцу.По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом исходя из принципа: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются: Акция - единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами. Облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определённого дохода. Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом. Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в неё сумму денег.Коносамент - документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.Варрант - а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определённого срока времени по установленной цене.Опцион - договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определённого срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определённой суммы денег, называемой премией.
Фьючерсный контракт - стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определённый срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.Свойства ценных бумаг:- обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;- доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок
- регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.К специфическим функциям рынка ценных бумаг (рисунок 1.11)можно отнести следующие:- перераспределительную функцию;- функцию страхования ценовых и финансовых рисков;Перераспределительная функция условно может быть разбита на две подфункции:- перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;- перевод сбережений