Файл: Курсовая работа по дисциплине Экономика предприятия.docx

3.2 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта
Выполнение расчетов на основе затратного метода ценообразования:

1) Определим годовую производственную программу завода по формуле:
q= Kм ×M = 0, 85×11 000 = 9350 тыс. шт.,
где М — годовая производственная мощность предприятия;

Км — коэффициент использования производственной мощности.

2) Учитывая временной фактор и изменение цен, определим ожидаемую цену одного кирпича по формуле:

Z =αmin +αmax/2 ×Zp = 0,5×(1,14 + 1,20)×0,84 = 0,9828 руб./шт.

3) Определим годовую выручку от продажи кирпича по формуле:
В = q×Z = 9 350 000×0,9828 = 9 189 180 руб./год.
4) Определим годовые переменные затраты предприятия, переменными называются затраты, величина которых меняется в зависимости от изменения объема производства:
Vпер = V×q = 0,228×9 350 000 = 2 131 800 руб./год.

5) Затраты, величина которых не меняется в зависимости от изменений объема производства называются постоянными. Определим условно-постоянные затраты в расчете на единицу продукции делением постоянных ежегодных расходов завода на годовую производственную программу:
с = С/q = 2 650 000/9 350 000 = 0,28342руб./шт.
6) Определим себестоимость производства единицы продукции, представляет собой совокупность переменных и постоянных затрат:
s=V+C=0,228+0,28342=0,51142руб./шт.
7) Определим себестоимость годовой товарной продукции по формуле:
s=s×q = 0,51142×9 350 000 = 4 781 777 руб./год.
8) Прибыль является основным финансовым показателем деятельности предприятия, определим величину годовой балансовой прибыли предприятия по формуле:
Пб = q×(Z – s) = 9 350 000×(0,9828 – 0,51142) = 4 407 403 руб./год.
9) Определим рентабельность изготовления кирпича по формуле:
Ри =(Z– s)/s =(0,9828 – 0,51142)/0,51142=0,9217 или 92,17 %.
10) Годовая производственная программа самоокупаемости представляет собой минимальный, предельно безубыточный объем производства, при котором прибыль нулю. Определим годовую производственную программу самоокупаемости предприятия по формуле:

qc =C/(Z–V)=2 650 000/(0,9828–0,228)=3510864шт./год.
11) Определим характеристику и степень надежности будущего бизнеса. Степень надежности и риск бизнеса и капитальных вложений в данный проект можно определить, воспользовавшись данными таблицы:
Таблица-1.

Отношение производственной мощности к программе самоокупаемости (Хр)	≥ 8,0	<8,0 ≥6,0	<6,0 ≥ 4,2	<4,2 ≥3,0	< 3,0 > 2,5	<2,5 >2,0	<2,0 >1,7	1,7>
Характеристика надежности бизнеса	Сверхнадежный	Высоконадежный	Надежный	Достаточно надежный	Малонадежный	Низконадежный	Ненадежный	Безнадежный
Характеристика уровня риска	Практически отсутствует	Незначительный	Малый	Ниже среднего	Существенный	Значительный	Высокий	Сверхвысокий
Рекомендуемая поправочная норма эффективности капитальных вложений с учетом риска (Ер)	0,03	0,05	0,1	0,17	0,25	0,33	0,4	0,5

---

Для этого необходимо определить отношение производственной мощности предприятия к производственной программе самоокупаемости:

11 000 000 /3 510 864=3,13.

Сравнивая полученная цифру с установленной шкалой надежности и риска бизнеса, наблюдаем, что бизнес будет достаточно надежным, так как уровень его риска ниже среднего, а поправочная норма эффективности капитальных затрат Ер, учитывающая риск вложений, составляет 0,17.

12) Определим величину годового совокупного налога предприятия (при отсутствии льгот по налогообложению) по формуле:
Н=Нпос+Нпер= λ×С+ β×Пб= 0,215×2 650 000 + 0,28×4 407 403 =1 803 822,84 руб./год.
13) Определим годовую производственную программу самоокупаемости с учетом налогообложения по формуле:
qсн =C×(1+α−β)/(Z-V)(1−β)=2650000(1+0,215-0,28)/(0,9828-0,228)(1-0,28) = 4559247 шт./год.
Полученный результат свидетельствует о том, что с учетом налогообложения производственная программа самоокупаемости, т.е. объем выпуска, необходимый для покрытия всех затрат значительно возросла (с 3 510 864 до 4 559 247 шт./год), увеличилась в 1,3 раза. Это существенно сокращает величину чистой прибыли, повышает риск вложений в данный бизнес.

14) Определим долю выручки, остающуюся в распоряжении предприятия после выплаты налогов, по формуле:
Оn = 1 – [q×[ β×(Z-V)+V]+C(1+λ− β)]/q×z

Если подставим в эту формулу исходные и расчетные данные, то получим:

Оn = 1 – [9 350 000×[0,28×(0,9828-0,228)+0,228]+2 650 000(1+0,215-0,28)]/9 350 000×0,9828=0,2833 или 28,3%.

Это значит, что в распоряжении предприятия после выплаты налогов останется почти 28,3 % всей выручки, или 0,283×9 189 180 = 2 600 538 руб./ год.

15) Определим совокупный налог в процентах от балансовой прибыли по формуле:
н =Н/П б=1 803 822,84 / 4 407 403 = 0,409 или 40,9 %.
Это достаточно высокий результат, который позволяет сделать вывод о том, что почти 59,1 % балансовой прибыли остается предприятию для социального и производственного развития.

16) Определим коэффициент эффективности и срок окупаемости капитальных вложений с учетом риска предпринимательства по следующим формулам:
Е =(Пб×(1-н))/(К+ΔТ×Пб×(1-н)) > Eн + Eр;

Т = K/(Пб×(1-н)) + ΔТ.
Подставим имеющиеся данные в формулу:

Е =(4407403×(1-0,409))/ (3950000+ 0,8×4407403×(1-0,409)) = 0,43 > 0,2 + 0,17.

Следовательно, с учетом риска эффективность капитальных вложений полностью удовлетворяет требованиям теории и установленному предпринимателем ограничению нормы эффективности. Теперь можно определить срок окупаемости капитальных вложений по формуле: Т = 3950000/ (4407403×(1-0,409))+0,8 = 2,32 года.

---

Вывод: Полученные в результате расчетов данные позволяют сделать вывод о том, что проект будущего бизнеса обеспечивает предпринимателю достаточно высокий доход и может быть рекомендован к реализации с учетом неопределенности будущей рыночной ситуации и риска вложений. По расчетным данным построим график зависимости затрат и результатов производства от объема выпуска продукции, который в определенном масштабе представлен на рисунке. По полученным из расчетов данным построим график зависимости затрат и результатов производства от объемов выпуска продукции:


Рисунок-1. Изменение результатов как функция объема производства при затратном ценообразовании.
Выполнения расчетов на основе рыночного ценообразования:

1) По исходным данным, с учетом принятой производственной программы определим цену одного кирпича по следующей формуле:


2) Полученная величина представляет не саму цену кирпича, а ее индекс, поэтому для окончательного определения искомого значения цены необходимо выполнить следующий расчет:

Z = 0,9828×0,6109 =0,6руб./шт.

3) Определим выручку предприятия по формуле:

В = 9 350 000×0,6руб./год = 5 610 000руб.

4) Себестоимость одного кирпича остается без изменения, т.е. такой же, как и при затратном ценообразовании, и составляет 0,51142руб./шт.

5) Себестоимость годового товарного выпуска также остается без изменений:

S = 4 781 777руб./год.

6) Определим годовую балансовую прибыль по формуле:
Пб = q (Z – s) = 9 350 000 (0,6 – 0,51142) = 828 223 руб./год.
7) Определим рентабельность изготовления кирпича по формуле:
Ри = (Z – s) / s = (0,6 – 0,51142) / 0,51142 = 0,173 или 17,3%
8) Определим производственную программу самоокупаемости предприятия: Расчет выполняется по аналогии с затратным вариантом ценообразования.
qc =C/(Z–V)=2 650 000/(0,6-0,228)=7 123 656 шт./год
Аналогично с затратным методом ценообразования из вышеуказанной Таблицы-1 соотношением производственной мощности предприятия к производственной программе самоокупаемости определим характеристику и степень надежности бизнеса:

11000000/7123656=1,54

По данным Таблицы-1 бизнес является ненадежным, риск характеризуется сверхвысоким.

9) Определим величину годового совокупного налога по формуле:
Н = C× λ +β×Пб = 0,215×2 650 000 + 0,28×828 223 = 801652,44руб./год.
10) Определим годовую производственную программу самоокупаемости с учетом налогообложения, по аналогии с затратным вариантом ценообразования.

---

qсн =C×(1+α−β)/(Z-V)(1−β)=2650000(1+0,215-0,28)/(0,6-0,228)(1-0,28) = 9250859шт./год.
11) Определим долю выручки, остающуюся в распоряжении предприятия, по формуле:
Оn=1–[q×[β×(Z-V)+V]+C(1+λ−β)]/q×z=1–[9350000×(0,28×(0,6-0,228)+0,228)+2650000(1+0,215-0,28)]/9 350 000×0,6=0,0047 или 0,47%.
Таким образом, в распоряжении предприятия после расчета с бюджетом останется всего 0,47 % выручки или

0,0047×5610000= 26367руб./год.

12) Определим коэффициент эффективности и срок окупаемости капитальных вложений по формулам:
Е=Пб×(1-н)/(К+ ΔТ×Пб (1- н)) > Eн + Eр;

н=Н/Пб=801652,44/828 223 =0,9679 или 96,8%
828 223 ×(1- 0,9679)/( 3 950 000+ 0,8×828 223 (1- 0,9679)) = 0,0067 ˂ 0,2 + 0,5;

Коэффициент эффективности капитальных вложений не соответствует требованиям теории и установленному предпринимателем ограничению нормы эффективности.

Срок окупаемости равен:
T = K/ Пб×(1- н)+ ΔТ=3950000/828223×(1-0,9679)+0,8=149,37года.
Результаты расчетов позволяют сделать вывод о том, что в условиях рыночного ценообразования бизнес нерентабелен и ненадежен. Сравним расчетные результаты по затратному и рыночному ценообразованию между собой и представим всю информацию в сводной таблице:
Таблица - 2. Результаты расчетов при затратном и рыночном ценообразованиях

№	Наименование показателя	Значение показателя при затратном ценообразовании	Значение показателя при рыночном ценообразовании
1	Годовая производственная программа, тыс. шт	9350	9350
2	Цена за единицу продукции, руб./шт.	0,9828	0,6
3	Годовая выручка предприятия, руб./го	9 189 180	5 610 000
4	Годовые переменные затраты, руб./год	2 131 800	2 131 800
5	Условно-постоянные затраты, руб./шт.	0,28342	0,28342
6	Себестоимость единицы продукции, руб./шт	0,51142	0,51142
7	Себестоимость товарной продукции, руб./год	4 781 777	4 781 777
8	Годовая балансовая прибыль, руб./год	4 407 403	828 223
9	Рентабельность производства кирпича, %	92,17	17,3
10	Производственная программа самоокупаемости, шт. год	3 510 864	7 123 656
11	Поправочная норма эффективности на риск вложений	0,17	0,5
12	Годовой совокупный налог, руб./год	1 803 822,84	801652,44
13	Производственная программа самоокупаемости с учетом налогообложения, шт./год	4 559 247	9250859
14	Доля выручки, остающаяся в распоряжении предприятия, %	28,3	0,47
15	Совокупный налог по отношению к балансовой прибыли, %	40,9	96,8
16	Коэффициент эффективности капитальных затрат с учетом риска (при Ен + Ер = 0,37)	0,43	0,0067
17	Срок окупаемости капитальных вложений, годы	2,32	149,37

---

Заключение

Опираясь на результаты расчетов, полученных затратным методом ценообразования, был сделан вывод, что бизнес является достаточно надежным, с уровнем риска ниже среднего, но приведенный анализ показателей, полученных рыночным методом ценообразования, ставит под сомнение правильность этого решения, поскольку характеризует бизнес, как безнадежный со сверхвысокой степенью риска.

Принимая во внимание тот факт, что тип рынка не является чистой монополией, где господствует затратное ценообразование, мы не можем пренебречь ситуацией на рынке и риском вложения.

Значительно большой срок окупаемости капитальных вложений, более низкая рентабельность производства, составляющая 17,3% при методе рыночного ценообразования ухудшают эффективность инвестиционного проекта. Коэффициент эффективности капитальных затрат намного меньше нормы, установленной предприятием с учетом рекомендуемой поправочной нормы, следовательно, проект не привлекателен. В данном случае нецелесообразно рекомендовать уменьшить норму эффективности капитальных вложений, устанавливаемой предприятием.

Анализируя совокупность всех данных, проект не может быть рекомендован к реализации. Можно порекомендовать повысить качество продукции, за счет отличия от аналогов, выпускаемых конкурентами, предприятие может повысить цену товара в рыночных условиях, соответственно, изменить ряд основных технико-экономических показателей в сторону улучшения.

Список использованной литературы

1. 
   Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» М 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г.
   
2. 
   Афонасова М.А. Экономика предприятия: учебное пособие. Томск: Эль-Контент, 2014.-146с.
   
3. 
   Игонина Л.Л. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. — М.: Экономисту 2005. — 478 с.
   
4. 
   Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика». 2000. - 272с.
   
5. 
   Блохина В.Г., Инвестиционный анализ. Учебное пособие - Ростов н/Д: Феникс, 2004 - 320с.
   
6. 
   Богатин Ю.В., Швандар В.Д. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 254с.
   
7. 
   Авторский коллектив академических институтов. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. - М.:2004. - 221с.
   
8. 
   Электронный ресурс http://business-prognoz.ru/?p=451
   

---