Файл: Особенности развития европейской валютной системы.pdf

Проблемы Европейской валютной системы

ЕВС нельзя назвать совершенной. За период своего развития она пережила несколько кризисов и сбоев. В пример можно взять кризис в 1992-1993 годах. Тогда все началось с датского референдума о ратификации Маастрихтского соглашения, в результате которого было больше голосов «против». Вследствие этого, будущее введение единой валюты в Европе попало под сомнение, и ожидалась девальвация самых слабых западноевропейских единиц. Через какое-то время массовым атакам поддалась единица Великобритании и те, которые были привязаны к ЭКЮ. [13]

Ушло около года, прежде чем центробанки Европы стабилизировали ситуацию на валютных рынках. Вместе они спасли от девальвации валюту Франции, но уберечь от этой участи единицы Италии, Испании, Португалии, Ирландии и Швеции им тогда не удалось. Так, Италия и Великобритания вышли из механизма обменных курсов. [15]

Необходимо было «оживить» ЕВС и максимально стабилизировать ее, для чего в 1993 году было решено расширить границы допустимого курсового движения до 15% вверх/вниз. Так временный кризис был разрешен.

В завершение стоит сказать, что экономически-политическая цель, которая была поставлена перед ЕВС, была ею достигнута. Благодаря той особенности Европейской валютной системы, что она ограничивала диапазон колебаний обменных курсов, были улучшены условия для расчетов между странами-участницами ЕЭС и произведено содействие его экономической консолидации. Введение ЭКЮ и широкая зона его использования помогли снизить зависимость западноевропейского региона от колебаний американского доллара и экономической ситуации в Америке. Европейские государства и органы управления получили хороший опыт в области валютной кооперации при плавающих курсах, и вряд ли современная европейская валютная система и создание Валютно-экономического союза были бы возможны без данного важного этапа в валютных отношениях стран ЕС.

1.3. Этапы развития европейской валютной системы

Мировой валютная система непостоянна. В ней постоянные происходят изменения глобального и регионального характера. К региональным тенденциям можно отнести формирование валютных  блоков, и Европейский валютный союз будет является ярким примером данной тенденции. Европейский валютный союз прошел несколько этапов своего развития от использования таких счетных денежных единиц как ЭКЮ до появления собственной валюты [4, с.85]

 Этапы развития Европейской валютной системы

Начиная с 1979 и до 1999 года, ЕВС прошла несколько этапов в своем развитии, прежде чем произошел переход к Валютно-экономическому союзу в 1999 году, существующему и по сегодня.

1. Первый этап (с 1979 года по 1983). Отмечается узким каналом движения курсов валют (не более 2,25% вверх или вниз) и симметричными действиями государств-участников.

2. Второй этап (с 1982 года по 1993). Отмечается ориентация на денежную единицу Германии, выступающей в качестве «якоря».

3. Третий этап (с 1993 года по 1999). Канал курсов валют расширяется до возможности отклонения 15% вверх или вниз. Также этот период припадает на подписание Маастрихтского договора, которое углубило процессы интеграции и усилило валютную стабильность.

Развитие Европейской валютной системы (этап с начала 1999 года) фактически завершилось, когда была официально введена унифицированная валюта евро и совершен переход к Валютно-экономическому союзу.

В 1978 году страны Европейского Экономического Союза заключают соглашение о создании Европейской валютной системы (ЕВС), которая в 1979 году вступила в действие и начала обеспечивать скоординированное свободное плавание национальных валют по отношению к доллару. В это же время была создана расчетная валютная единица — ЭКЮ для использования на всей территории Европы, которая является предшественницей евро.

Она была определена как корзина валют, в составе которой удельный вес валюты каждой  из стран-участниц отражал ее относительную долю в валовом национальном продукте Европейского союза и в торговле внутри нее.

Начальный этап перехода к единой валюте начался 1 июля 1990 года. Его цель была сформирована как отмена всех ограничений на движение капиталов между странами – членами Европейского Союза и между странами – членами и третьими государствами.  

Следующий этап объединения экономик стран Европейского Союза начался в 1994 году: был создан Европейский валютный институт и началась реализация мер по нивелированию финансово-бюджетных политик стран Европейского Союза.

В декабре 1995 г. в Мадриде на заседании Европейского совета была принята программа  внедрения евро в валютную систему. В декабре 1996 года она была развита и уточнена на заседании того же совета в Дублине.

В 1998 году из 15 стран Европейского Союза были определены первые 11 участниц будущего Экономического и валютного союза, которые прошли отбор по системе Маастрихтской системе. В 1999 году начинается завершающий этап движения к единому валютно-экономическому пространству, а с 1 января 1999 года Европейский центральный банк начнет свою работу. Его основная задача будет формировать и реализовывать единую денежно – кредитную политику в отношении евро. Валютные операции начинают осуществляться в евро, происходит выпуск новых государственных займов, номинированных в евро.

1 января 2002 года в обращение были введены банкноты 7 номиналов, которые должны были заменить предшествующие национальные денежные знаки. Но старые национальные банкноты и монеты еще имели возможность обращаться в течение определенного срока наравне с евро.

И, наконец, 1 июля 2002 года, были прекращены все расчеты в национальных валютах стран-участниц ЭВС. Единственным легетимным платежным средством становится Евро на всей территории европейского Экономического и валютного союза.

Сегодня 19 государств — участников Европейского союза, включая Латвию и Литву, вступили в «третью стадию ЭВС», то есть евро стало основной валютой.

Некоторые сходства с процессом формирования Европейского Союза рассматриваются отечественными учеными и экономистами при оценке механизма интеграции в рамках СНГ. Условия, в которых происходило формирование СНГ, очень сильно отличались и в первую очередь ситуацией в политической сфере. Объединение происходило на базе разрушения устоявшихся торговых и экономических связей стран, которые долгое время работали в рамках единого государства – СССР и на иной политической основе.

Интеграционный процесс же в рамках Европейского Союза на самых ранних этапах ее развития, начиная с создания Европейского объединения угля и стали в 1951 г., была определена в основном:

• обеспечением стабильности торговли между двумя странами,
• одинаковым доступом к источникам производства,
• общей ценовой политикой,
• отказ от ограничений по национальному признаку, в вопросах занятости работников в угольной и сталелитейной промышленности.

Дальнейшее развитие процесса интеграции в Европе, не смотря на то что в основном и происходило в экономической сфере, имело попытки расширить влияние и взаимодействие в политической сфере и  сотрудничество в оборонной сфере, что к успеху не привело. И в конечном итоге, когда процесс интеграции достиг высокого уровня в сфере товарных отношений, интеграция затронула сферу финансов и привела к  созданию экономического и валютного союза (ЭВС). [3, с.144].

Анализ динамики валютного курса евро является отражением уровня развития экономики и ее структуры. Экономический спад Евросоюза, в связи с вступлением в Европейский Союз стран с более слабой экономикой  из Восточной Европы и Средиземноморья, а также экономического кризиса 2008-2009 годов, способствовали снижению курса евро по отношению к доллару США. Наиболее сильное падение до минимума за 11 лет  курса евро к доллару было зафиксировано на торгах на Московской бирже 5марта 2015 года , когда стоимость 1 евро составляла 1,10 доллара США.

В 2017 году курс евро умеренно рос к рублю. Курс увеличивался в течении 5 месяцев и за год вырос на 5,66руб. за 1евро. Максимальная курс евро в 2017 году была зафиксирован в первых числах августа и равнялась 71,95 руб., а минимальная — во второй половине апреля и составляла 59,61 руб.

Курс евро максимально изменялся в феврале, когда колебания курса превышали 5,0 рублей, а минимально — в сентябре. Больше всего евро прибавил в июне, по итогам которого вырос на 6,4%, а потерял — в феврале, когда его цена уменьшилась на 4,7%.

В таблице показаны изменения курса евро в 2018 году по месяцам

Таблица 1 - Изменения курса евро в отношении рубля в 2018 году [23]

Многие эксперты и экономисты делают попытки предсказать развитие событий на валютном рынке в ближайшем будущем, однако что будет с валютными курсами в дальнейшем, мало кто может сказать уверенно.

Понятно, что курс российской валюты зависит от цен на нефть, а она сейчас не стабильна. Важную роль при формировании курса играют и санкции, которые налагаются западными странами на Россию. Даже опираясь на уровень инфляции и политику Центрального Банка, интуитивно предугадать, как сложится ситуация в ближайшее время просто не возможно.
 

Глава 2. Основные тенденции развития европейской валютной системы

2.1. Опыт валютной интеграции стран европейского союза

Одним из важнейших инструментов регулирования международных отношений страны является валютная политика. Но в современных условиях интеграционного процесса нельзя говорить о независимой деятельности отдельно взятых стран. Европейский союз (ЕС) выступает ярким примером такого явления как валютная интеграция. [21]

На современном этапе развития мирохозяйственных связей ЕС достиг одной из последних стадий интеграции – экономический и валютный союз. Для этого этапа характерно формирование общей макроэкономической и денежно-кредитной политики, а также созданием региональных институтов управления, объединяющих несколько стран какого-либо региона.

Валютные отношения европейских стран берут свое начало c середины 13 века в Ганзе. В этот период получили широкое распространение монетные союзы (Ганзейский, Латинский, Скандинавский). Они представляли собой объединения нескольких городов, в которых выпускались монеты единого образца, регулировались их проба, масса и объем чеканки. Монетные союзы просуществовали до Первой мировой войны [1].

Денежные знаки европейских стран были обесценены и неконвертируемыми после принятия в 1944 году новой валютной системы, в ходе которой доллар стал надежной валютой. С целью расширения международной торговли и отмены валютных ограничений в 1950 году был образован Европейский платежный союз (ЕПС). В ходе своей деятельности ЕПС успешно реализовал поставленные перед ним задачи [2].

Далее валютная интеграция продолжала свое развитие в ходе осуществления трех проектов [1].

1. План Вернера (1971). Сущность этого проекта состояла во введении полной конвертируемости валют, сокращении пределов курсовых колебаний и дальнейшим переходом к единой валюте.
2. «Валютная змея» (1972). Характеризуется установлением валютного коридора в рамках ±1,125%.
3. Европейская валютная система (1973). В рамках этого проекта была создана единая валютная единица – ЭКЮ (валюта-корзина, включающая девять валют различных стран).