Поскольку оборотные средства находятся в процессе непрерывного кругооборота, то практически отделить один оборот от другого не представляется возможным, поэтому для оценки степени использования оборотных средств или скорости их оборачиваемости прибегают к расчетам по косвенным признакам.

Оборачиваемость оборотных средств вычисляется во времени, причем она характеризуется показателями: коэффициентом оборачиваемости оборотных средств (или числом оборотов оборотных средств), коэффициентом загрузки оборотных средств, продолжительностью одного оборота.

Коэффициент оборачиваемости характеризует количество оборотов, которые совершают оборотные средства за отдельный период:

К_об = Q_р.п. / О_c

где Q_рп - объем реализованной продукции в действующих на предприятии ценах без налога на добавленную стоимость и акцизного налогов, руб;

О_с - средняя сумма оборотных средств за рассматриваемый период; руб.

Число оборотов оборотных средств (коэффициент оборачиваемости) показывает, какова стоимость реализованной продукции приходится на рубль оборотных средств за год (квартал). Чем больше оборотов совершат оборотные средства за определенный отрезок времени, тем больше продукции будет выпущено при неизменной сумме оборотных средств. В этом заключается основной экономический смысл ускорения оборачиваемости оборотных средств.

При оценке использования оборотных средств принята общая для всех отраслей условность, заключающаяся в том, что стоимость реализованной продукции включает в себя амортизационные отчисления. Следовательно, в коэффициенте оборачиваемости находит отражение движение и оборотных и части основных фондов. Но, поскольку такая погрешность принята во всех случаях, то показатели становятся сопоставимыми как во времени, так и между предприятиями.

Коэффициент загрузки представляет собой размер оборотных средств, приходящихся на 1 руб. реализованной продукции. Чем меньше абсолютная величина этого показателя, тем эффективнее используются оборотные средства.

По своему содержанию этот коэффициент обратный коэффициенту оборачиваемости:

К_з = О_с / Q_р.п.

Продолжительность одного оборота определяется делением числа суток в конкретном периоде времени на число оборотов, совершенных оборотными средствами за тот же отрезок времени:

Т_об = Т_пер / К_об

где Тпер - продолжительность периода, дни.

---

При расчетах принимается 90 дней за квартал и 360 дней за год.

Средняя величина (средний остаток оборотных средств) в зависимости от конкретных условий определяется по-разному.

Среднемесячный остаток оборотных средств определяется как полусумма остатков оборотных средств на начало и конец месяца:

О_с.м = (О_н + О_к) / 2,

где Он - остаток оборотных средств на начало месяца; Ок - остаток оборотных средств на конец месяца.

Среднеквартальный остаток оборотных средств определяется как средняя арифметическая величина из среднемесячных остатков:

О_{с. к} = (О_с.м1 + О_с.м2 + О_с.м3) / 3.

Среднегодовой остаток оборотных средств определяется по средней арифметической величине из среднемесячных остатков:

₁₂

О_{с. г} =  О_с.мi / 12

ⁱ⁼¹

В практике для определения среднегодового остатка оборотных средств широко используется также формула средней хронологической

₁₂

(О_н.г + О_к.г)/2 +  О_нi

ⁱ⁼²

О_с.г. =

12

где Он. г - остаток оборотных средств на начало года; Ок. г - остаток оборотных средств на конец года; Он. i - остатки оборотных средств на начало всех месяцев года, начиная с февраля (второго месяца).

Показатели оборачиваемости оборотных средств рассчитываются по всей сумме средних остатков как нормируемых, так и ненормируемых оборотных средств. Однако остатки денежных средств на расчетном счете предприятия в банке из подсчета исключаются, поскольку высвобождаемые в результате ускорения оборачиваемости оборотные средства оседают на расчетном счете.

Результатом улучшения использования оборотных средств может быть абсолютное и относительное их всвобождение. Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит тогда, когда вследствие ускорения их оборачиваемости при том же объеме производимой продукции сумма оборотных средств предприятия уменьшается. Относительное высвобождение оборотных средств происходит, когда темпы роста оборотных средств предприятия более медленные. чем темпы роста оборота по реализации продукции.

Относительное высвобождение (увеличение) оборотных средств Эо определяется умножением суммы среднесуточной реализации продукции в данном периоде (Рд) на число суток уменьшения или увеличения продолжительности оборота в том же периоде (руб.):

---

О_с(от) = Рд ( Т_об)

 Тоб - число суток уменьшения (увеличения) продолжительности оборота.

Суточный объем реализации продукции определяется отношением объема реализационной продукции за конкретный период времени к продолжительности периода (Тп):

Рд = Q_р / Т_п

Оборотные средства предприятия формируются за счет различных источников, которые подразделяются на две группы:

1) собственные и приравненные к ним средства;

2) заемные или привлеченные оборотные средства.

Собственные оборотные средства - это часть акционерного капитала - уставного фонда в акционерных обществах или выделенные государством средства при вводе государственного предприятия в эксплуатацию. Собственные оборотные средства пополняются предприятием из прибыли, за счет средств, полученных от выпуска ценных бумаг.

К собственным оборотным средствам предприятия приравниваются различного рода устойчивые пассивы - минимальная задолженность рабочим и служащим по заработной плате, задолженность по отчислениям в социальные фонды, средства предназначенные для использования в последующем периоде (оплата отпусков работникам, текущий ремонт, выплата в конце года вознаграждений за выслугу лет и пр.), задолженность за электроэнергию, телефон, радио и т. д. Эти средства формально предприятию не принадлежат, но по действующей системе расчетов они постоянно находятся в распоряжении предприятия и используются им для покрытия потребности в оборотных средствах.

Укрупненно плановый норматив собственных оборотных средств Но.п на перспективный период может быть определен по каждому году (периоду) с учетом намечаемого ускорения оборачиваемости оборотных средств:

N_oi (100 + J_a - J_o)

Н_о.п =

100

где Noi - норматив собственных оборотных средств на начало каждого i-го планируемого года, руб.; Ja - процент увеличения норматива, исходя их темпов роста товарной продукции по сравнению с предшествующим годом; Jo - планируемое ускорение оборачиваемости оборотных средств в процентах к предшествующему году.

Уточненно прирост или уменьшение общего норматива оборотных средств на планируемый год Но.п (руб.) определяется как алгебраическая сумма прироста (уменьшения) норматива по каждому элементу оборотных средств в планируемом году по сравнению с предшествующим годом:

Но.п =  (О2i - О1i),

где О1i - наличие оборотных средств по i-му элементу на начало планируемого года, руб.; О2i - расчетная величина норматива на планируемый год по i-му элементу, руб.

---

Потребность предприятия в оборотных средствах постоянно изменяется. Собственные оборотные средства и приравненные к ним устойчивые пассивы покрывают минимальную потребность предприятия в оборотных средствах. Возникающая в ходе хозяйственной деятельности предприятия дополнительная потребность в оборотных средствах, например, при закупке очередной партии сырья, материалов, запасных частей, топлива, полуфабрикатов, при сезонных заготовках, при удорожании закупаемых ресурсов, при несвоевременной оплате поставленной потребителю продукции и т. п., покрывается за счет заемных (привлеченных) средств. Предприятие может получить краткосрочные ссуды (кредиты) в Сберегательном банке РФ, коммерческих банках на определенный срок и под материальную обеспеченность. За пользование кредитами с предприятия удерживаются проценты. Кроме формальных задолженностей банкам предприятия имеют отсрочки по уплате поставщикам ресурсов и непокрытые своевременно обязательства перед ними, государством, своими работниками.

В зарубежной практике предприятия широко пользуются заемными средствами и период оборачиваемости оборотных средств принято оценивать по трем составляющим:

Тоб = Тоб.з. + Тоб.д. - То.кр.

где Тоб.з. - период оборачиваемости запасов и готовой продукции. сут;

Тоб.д - период оборачиваемости дебиторской задолженности, сут;

То.кр. - средний срок оплаты кредиторской задолженности.

В свою очередь:

Тоб.з = Сзап / Врд

Тоб.д = Zд / Врд

То.кр = Zп / Спд + Zо.т / ОТд + Zпр / Зпр

где Сзап - запасы производственные и готовой продукции, руб;

Zд - дебиторская задолженность предприятию, руб;

Zп - кредиторская задолженность поставщикам, руб;

Zо.т. - задолженность предприятия по оплате труда, руб;

Zпр. - прочая кредиторская задолженность (по налогам, отчислениям во внебюджетные фонды и проч.), руб;

Врд - средняя дневная выручка от реализации, руб.;

Cпд - средняя дневная стоимость поставок, руб.;

Зпр - среднедневная величина прочей кредиторской задолженности, руб.

Отд - среднедневная оплата труда работников.

При значительных колебаниях числителей приведенных формул в течение периода следует принимать средние величины между началом и концом периода.

Предприятию не эффективно увеличивать продолжительность оборотов запасов и дебиторской задолженности.

Замораживание части средств в запасах ресурсов

---

, готовой продукции создает первостепенную потребность в финансировании, а несвоевременная оплата продукции потребителями ведет к задержке возмещения затрат поставщикам, т.е. возникает дополнительная потребность в денежных средствах. Вместе с тем отсрочки платежей поставщикам ресурсов, государству и др. благоприятны для предприятия так как дают источник финансирования, порождаемый самим производственным циклом.

В мировой практике эффективность использования заемных средств оценивается эффектом финансового рычага.

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на его платность.

Эффект финансового рычага (ЭФР) возникает из расхождения между экономической рентабельностью предприятия и “ценой” заемных средств - средней расчетной ставкой процента (СРСП):

ЭФР = (1 - Нп) · (ЭР - СРСП) · ЗС / СС

где Нп - норматив налога на прибыль, доли един.;

ЭР - экономическая рентабельность, %;

СРСП - средняя расчетная ставка процента, %;

ЗС - заемные денежные средства, руб.;

CC - собственные денежные средства, руб.;

Экономическая рентабельность (ЭР):

(П_б + В_кр^с)

ЭР = 100

А

где Пб - балансовая прибыль предприятия, руб.;

Вкрс - сумма выплат процентов за кредит, относимых на себестоимость продукции, руб.;

А - сумма активов финансового баланса предприятия, руб.;

Средняя расчетная ставка процента определяется делением фактических издержек по всем кредитам за определенный период (Икр) на общую сумму заемных средств, используемых в этом периоде (ЗС)

СРСП = (И_кр / ЗС) 100

Разницу между экономической рентабельностью и средней расчетной ставкой процента принято называть дифференциалом, а отношение заемных средств к собственным - плечом рычага. Следовательно

ЭФР = (1 - Н_п)·ДФ·ПФР

где ДФ - дифференциал, %;

ПФР - плечо финансового рычага, число раз.

выражение эффекта финансового рычага позволяет определять безопасный объем заемных средств.

Приближение дифференциала к нулевому значению предупреждает предприятие о снижении эффективности кредита. Дифференциал не должен быть отрицательным. Это важно и для кредитора: его риск выражен величиной дифференциала и чем меньше его значение, тем больше риск.

Кроме того, существует взаимосвязь между дифференциалом и плечом рычага.

При увеличении заемных средств, а, следовательно, и плеча рычага возрастают издержки по «обслуживанию долга», так как кредиторы повышают ставку кредита.

---

Смотрите также файлы

• Разработка технологической карты урока по математике Содержание.doc

• Ключевые смыслы.pdf

• Факультет социальнокультурных технологий кафедра библиотечноинформационной деятельности методологическая культура педагога.docx

• Основные принципы избирательного права. Принципы избирательного права.docx

• Сценарий 6 мамыр 2017ж.docx