Существуют ограничения на выплату дивидендов, когда акционерное общество не вправе принимать решение об их выплате. Ограничения действуют в следующих случаях:

1) до полной оплаты всего уставного капитала общества;

2) до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены обществом в определенных случаях (в соответствии со ст. 76 Закона об АО);

3) если на день принятия решения о выплате дивидендов акционерное общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством РФ или они могут появиться как результат выплаты дивидендов;

4) если на день принятия решения о выплате дивидендов стоимость чистых активов меньше его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, либо станет меньше их размера в результате принятия такого решения;

5) в иных случаях, предусмотренных федеральными законами.

Если на день выплаты дивидендов возникнут обстоятельства, отмеченные в пунктах 3, 4, 5, общество не вправе выплачивать объявленные дивиденды по акциям. По прекращении указанных обстоятельств общество обязано выплатить акционерам объявленные дивиденды.

Имеются ограничения, связанные с выплатой дивидендов по привилегированным акциям, размер которых определен уставом, а также по кумулятивным привилегированным акциям. Если решение об их выплате в полном размере не принято, общество не имеет права принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по обыкновенным акциям и привилегированным акциям, размер дивиденда по которым уставом не определен.

В уставе общества может быть предусмотрено преимущество в очередности получения дивидендов определенным типам привилегированных акций. Если это обстоятельство не учтено, общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по привилегированным акциям, по которым размер дивиденда определен уставом¹³.
2.2. Формы выплаты дивидендов

Дивиденды выплачиваются деньгами. Они могут быть выплачены иным имуществом, если это предусмотрено уставом общества. Источником выплаты дивидендов является чистая прибыль общества. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества. При временном отсутствии у АО денежных средств дивиденды могут выплачиваться за счет заемных источников.

---

Очень важную роль во взаимоотношениях АО с акционерами, оказывающими в то же время значительное влияние на финансовые результаты, играют формы выплаты дивидендов, которые бывают следующих видов:

1) деньгами;

2) дополнительными размещенными акциями в двух вариантах:

- только акциями;

- смешанный вариант, т.е. акциями и деньгами;

3) старыми размещенными акциями, выкупленными у акционеров;

4) бартером, т.е. продукцией АО, его имуществом.

1. Денежный платеж может быть или наличным, или путем перечисления денег безналичным путем, в том числе с помощью чека. Естественно, это основная форма выплаты дивидендов.

2. Выплата дивидендов акциями нового выпуска.

Здесь возможны два варианта:

а) вся сумма дивидендов выплачивается дополнительными акциями, размер которых равен сумме дивидендов; дополнительные акции распределяются между акционерами пропорционально доле имеющихся у них акций; на сумму чистой прибыли, предназначенной для выплаты дивидендов, увеличивается уставный капитал;

б) дивиденды выплачиваются деньгами и по желанию акционеров дополнительными акциями, размещаемыми по закрытой подписке; уставный капитал увеличивается за счет чистой прибыли на сумму выпущенных дополнительных акций.

Размещение дополнительных акций довольно часто используется при определенных финансовых трудностях, а также при попытке предотвратить такие трудности, связанные со снижением ликвидности в результате выплаты дивидендов деньгами. Также проблемы возникают при политике постоянного дивиденда на одну акцию, при которой не учитываются финансовые результаты АО¹⁴.

Мировая практика при размещении дополнительных акций выработала определенный опыт. Так, цена дополнительных акций не должна превышать балансовой стоимости размещенных акций (частное от деления чистых активов АО по последнему балансу на количество акций). Сумма, на которую увеличивается уставный капитал общества за счет размещения дополнительных акций, не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и резервного фонда общества.

Выплата дивидендов за счет размещения дополнительных акций создает для АО ряд проблем:

- дополнительные расходы АО, связанные с размещением акций;

- высокие доходы от выплаты дивидендов акционеры получают «в обмен» на непредсказуемые и неопределенные финансовые результаты в будущем;

- увеличивается объем продаж акций данного АО за счет акционеров, которым нужны деньги; в результате доля старых акционеров, получающих высокие дивиденды и не покупающих новые акции, в стоимости имущества АО уменьшается; это может привести к размыванию контроля над АО из-за увеличения числа акционеров;

---

- при смешанном варианте выплаты дивидендов (деньгами и дополнительными акциями) АО очень сложно планировать денежные средства, что осложняет контроль за деятельностью общества.

3. Выплаты дивидендов выкупленными старыми размещенными акциями. Эта форма имеет ряд преимуществ: увеличивается прибыль на одну акцию, повышается коэффициент выплаты дивидендов из прибыли, появляется возможность роста их курсовой, рыночной стоимости. На это оказывает влияние также и тот факт, что на какое-то время из оборота изымается определенное количество акций¹⁵.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
5 мая 2014 года Федеральным законом № 99-ФЗ были внесены поправки в законодательство, касающиеся организационно-правовых форм юридических лиц. С 1 сентября 2014 года вступили в силу новые положения статьи 4 части 1 ГК РФ.

Поправки в гражданское законодательство, в частности, предусматривают упразднение такой формы юридических лиц как ЗАО (закрытое акционерное общество), ОДО (общество с дополнительной ответственностью) и вводят деление хозяйственных обществ на публичные и непубличные акционерные общества.

Непубличными считаются все остальные акционерные общества (АО), включая и общества с ограниченной ответственностью (ООО).

К публичным компаниям предъявляются определенные требования. Среди них — обязательное раскрытие сведений об аффилированных лицах и собственниках, а также о существенных моментах, которые могут влиять на деятельность эмитента.

Выполнение этих требований необходимо для того, чтобы процесс инвестирования (в ценные бумаги компании) носил прозрачный характер, и в интересах потенциальных акционеров.

Деятельность ПАО большей степени регулируется императивными нормами и характеризуется меньшей свободой внутрикорпоративной самоорганизации. Так, ГК РФ прямо запрещает использование публичными акционерными компаниями традиционного механизма контроля персонального состава их участников – преимущественного права выкупа акций и ценных бумаг, которые акционеры отчуждают в пользу третьих лиц. Кроме того, согласно п. 5 ст. 97 ГК РФ, публичным обществам запрещается использовать и такой инструмент, ограничивающий концентрацию корпоративного контроля отдельных акционеров, как максимальный размер доли в уставном капитале.

Законодатель установил следующие основные признаки публичных АО:

---

1) свободная продажа акций;

2) указание в наименовании на признак публичности.

Дивиденд — это доход акционера на одну акцию за конкретный период времени, определенный с учетом дивидендной политики АО, его стратегических целей и задач и установленный собранием акционеров и советом директоров АО.

Дивидендная политика является составной частью финансовой и инвестиционной политики, оказывает влияние на общую стратегию АО. Дивидендная политика в значительной мере зависит от финансового состояния и финансовых результатов деятельности АО, инвестиционных планов и возможностей, а также от состава акционеров.

Дивидендная политика, являясь составной частью политики управления прибылью АО и ее распределения, представляет собой определенное поведение акционерного общества при распределении прибыли в отношении выплаты дивидендов в рамках решения своих стратегических целей.

В основе решения вопроса о дивидендной политике АО лежит решение главной проблемы: платить или не платить дивиденды. Существует утверждение, что акционерный мир поделился на два лагеря. У одного лагеря цель высокие и стабильные дивиденды, у другого экономический рост, использование прибыли на развитие производства и на этой основе повышение стоимости акций за счет увеличения имущества и повышения его рыночной стоимости. Доводы сторонников каждого из этих лагерей достаточно убедительные.
список источников и литературы
Нормативные правовые акты

1. 
   Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993 с изменениями, одобренными в ходе общероссийского голосования 01.07.2020) // РГ. — 2020. — № 144.
   
2. 
   Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть первая от 30.11.94 №51-ФЗ (ред. от 28.03.2022). // Собрание законодательства Российской Федерации. 2021. №32. Ст. 3301.
   
3. 
   Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть вторая от 26.01.96 №51-ФЗ (ред. от 28.03.2022). // Собрание законодательства Российской Федерации. 2021. №5. Ст.410.
   

Литература

4. 
   Бондаренко, Н.Л. Гражданское право / Н. Л. Бондаренко. – М: Тетралит, 2018. – 159 с.
   
5. 
   Вербицкая, И.К. Гражданское право (общая часть): учебно-методические рекомендации / И. К. Вербицкая. – Минск: БИП – Институт правоведения, 2019. –103 с.
   
6. 
   Голованов, Н.М. Гражданское право. СПб.: Питер, 2017.-156 с.
   
7. 
   Гражданское право в схемах: учебное пособие / Ю. Ф. Беспалов, П. А. Якушев, 2018. – М: Проспект – 291 с.
   
8. 
   Гражданское право России. Общая часть: учебник / А. П. Анисимов, А. Я. Рыженков, С. А. Чаркин. – М: Юрайт, 2018. – 503 с.
   
9. 
   Гражданское право России. Общая часть: учебник для академического бакалавриата / А. П. Анисимов, А. Я. Рыженков, С. А. Чаркин. – М: Юрайт, 2018. – 503 с.
   
10. 
    Гражданское право России. Особенная часть: учебник / А. П. Анисимов, А. Я. Рыженков, С. А. Чаркин. – М: Юрайт, 2018. – 703 с.
    
11. 
    Гражданское право. Учебник. 2-е издание / под ред. Е.А. Суханова. — М.: Изд-во БЕК, 2019.-205 с.
    
12. 
    Гражданское право. Учебник. 5-е издание / под ред. А.П.Сергеева, Ю.К. Толстого. – М.: Проспект, 2019.-105 с.
    
13. 
    Гражданское право. Учебник. Том I. / под ред. А.Н. Сергеева, Ю.К. Толстого. — М.: ПБОЮЛ, 2019.-189 с.
    
14. 
    Гражданское право. Учебник. Часть 1, издание 3-е, переработанное и дополненное. Под ред. А.П.Сергеева, Ю.К.Толстого. – М.: Проспект, 2018.-210 с.
    
15. 
    Гражданское право. Часть первая: Учебник/ под ред. А.Г.Калпина, А.И. Масляева.-М.:Юристъ, 2017.-472 с. – Текст : непосредственный.
    
16. 
    Гражданское право: учебник / В. А. Бессонов и др. – М: Форум: Инфра-М, 2018. – 783 с.
    
17. 
    Гражданское право: учебник / С. С. Алексеев и др. – М: Проспект, 2018. – 434 с.
    
18. 
    Гражданское право: учебник /Т. Г. Аксенова и др. – М: РИОР: Инфра-М, 2018. Т. 1, 2018. – 445 с.
    
19. 
    Гражданское право: Учебник в 2 т. Том I /отв.ред.проф. Е.А.Суханов.-2-е изд., перераб. и доп.-М.:изд-во БЕК, 2019.-816 с.
    
20. 
    Гражданское право: Учебник для вузов./под ред. проф. В.В. Зеленского, проф. М.М. Рассолова.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, Закон и право, 2017.-703 с.
    
21. 
    Гражданское право: Учебник, 6-е изд., перераб. и доп./ Н.Д. Егоров, И.В. Елисеев и др.-М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2019. – 776 с.
    
22. 
    Гражданское право: Учебник. ч.I. изд-е 3-е, перераб. и доп./под ред. А.П. Сергеева, Ю.Н. Толстого.- М.: Проспект, 2017. –632 с.
    
23. 
    Гуев, А.Н. Гражданское право. Учебник. Том I. М.: Инфра-М, 2019. –234 с.
    
24. 
    Гуев, А.Н. Гражданское право: Учебник в 3 т. Том I.-М.:ИНФРА-М, 2019. –457 с.
    
25. 
    Зенин, И. А. Гражданское право: учебник / И. А. Зенин. – М: Юрайт, 2018. – 282 с.
    
26. 
    Иванова, Е. В. Гражданское право: учебник / Е. В. Иванова. – Москва: Юрайт, 2018. – 278 с.
    
27. 
    Михайленко, Е.М. Гражданское право: краткий курс лекций / Е. М. Михайленко. – М: Юрайт, 2017. – 224 с.
    

---

---

Смотрите также файлы

• Сроки ноябрь 2020 Вид контроля предметный Методы контроля.docx

• 1. Примерная организационная структура предприятия 4.docx

• 2 Инженерные сооружения и конструкции на постах наряда, кпп, в специальных зданиях и помещениях уис.docx

• Практическая работа к теме 6 Человек созидание Тема занятия Известные люди, связанные с малой родиной Класс 1.docx

• Программные средства обработки информации.docx