Файл: ОТЧЕТ № К-02 об оценке рыночной стоимости объекта интеллектуальной собственности.pdf
Добавлен: 28.03.2023
Просмотров: 650
Скачиваний: 2
СОДЕРЖАНИЕ
1. Сведения о заказчике и об оценщике
1.3. Сведение о юридическом лице, с которым оценщик заключил трудовой договор
2. Применяемые стандарты оценки
2.1 Допущения, использованные оценщиком при проведении оценки
3. Анализ рынка объекта оценки.
3.1. Анализ влияния макроэкономических факторов в период, предшествующий оценке.[2]
3.2. Анализ и определения сегмента рынка, к которому принадлежит объект оценки.
3.5. Анализ сделок с объектом оценки.[5]
4.1. Основные выводы относительно рынка создания и использования объекта оценки.
5. Описание процесса оценки объекта оценки.
5.1. Обоснование выбора метода оценки доходным подходом.
5.2. Этапы метода оценки освобождения от роялти с использованием дисконтирования.
6. Оценка рыночной стоимости объекта интеллектуальной собственности затратным подходом.
7. Оценка рыночной стоимости объекта интеллектуальной собственности сравнительным подходом.
7.1. Обоснование выбора метода оценки сравнительным подходом.
7.2 Этапы метода сравнения продаж
8. Согласование результатов оценки и заключение об итоговой величине стоимости объекта оценки
Составляющими каждого элемента риска являются простые вопросы, ответить на которые можно: «да», «нет» или «не знаю». Присвоив каждому ответу соответствующее значение риска, можно рассчитать совокупное значение элемента риска. Если ответу «да» присвоить минимальное значение риска – 0%; ответу «нет» – максимальное значение 5%, а ответу «не знаю», соответственно, среднее значение – 2,5%, тогда совокупное значение фактора риска можно рассчитать по следующей формуле:
,
где К – итоговое значение каждого фактора риска;
В1-n – значения составляющих фактора (т.е. соответствующие значения ответов на ключевые вопросы – 0%, 5% или 2,5%).
ТВ – количество составляющих фактора.
Расчет стоимости объекта оценки методом освобождения от роялти на основе доходов,
который лицензиар получает от использования ОИС в собственной деятельности
|
Показатели |
Конец 2021 года |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
ПП |
|
|
Определение чистого дохода от объекта оценки |
|||||||
|
1 |
Темпы прироста выручки, % |
2,7% |
2,7% |
2,7% |
2,7% |
2,7% |
|
|
2 |
Выручка, млн. руб. |
341729,38 |
350956,08 |
360431,89 |
370163,55 |
66425,45 |
|
|
3 |
Прирост выручки (к уровню предыдущего года), млн. руб. |
9226,69 |
9475,81 |
9731,66 |
1746,34 |
||
|
4 |
Прирост выручки (к уровню предыдущего года) на 1 ТЗ, млн. руб. |
- |
468465,919/46 =10184,042 |
10958,029 |
4342,325 |
||
|
5 |
Ставка роялти, % |
3,5% |
3,5% |
3,5% |
3,5% |
3,5% |
|
|
6 |
Ожидаемые выплаты по роялти, на 1 тз, млн. руб. |
15,38 |
15,79 |
16,22 |
2,91 |
||
|
7 |
Ставка налога на прибыль, % |
20,00% |
20,00% |
20,00% |
20,00% |
||
|
8 |
Ожидаемые выплаты по роялти после выплаты налогов, млн. руб. |
- |
12,30 |
12,63 |
12,98 |
2,33 |
|
|
9 |
Прогнозные темпы инфляции, % |
4% |
4% |
4% |
4% |
4% |
|
|
10 |
Затраты на рекламу с учетом годовых темпов инфляции на 1 ТЗ, млн. руб. |
4,68 |
6,24 |
6,49 |
6,75 |
1,17 |
|
|
11 |
Чистый доход от объекта оценки, млн. руб. |
-4,68 |
6,06 |
6,14 |
6,23 |
1,16 |
6,39 |
|
Расчет стоимости методом дисконтированных денежных потоков |
|||||||
|
12 |
Ставка дисконта, % |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
|
|
13 |
Фактор текущей стоимости (1/(1+r) j) |
0,90 |
0,78 |
0,67 |
0,58 |
0,49 |
|
|
14 |
Текущая стоимость прибыли от выплат по роялти, млн. руб. |
-4,20 |
4,72 |
4,14 |
3,64 |
0,57 |
|
|
15 |
Стоимость в постпрогнозном периоде, млн. руб. |
50,35 |
|||||
|
16 |
Стоимость в постпрогнозном периоде, приведенная к дате оценки, млн. руб. |
24,87 |
|||||
|
17 |
Сумма текущих стоимостей, млн. руб. |
33,74 |
|||||
Расчет текущей стоимости доходов, получаемых лицензиаром по лицензионным соглашениям
|
Показатели |
Конец 2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
03.03.2025 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
|
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
|
Лицензиат - Закрытое акционерное общество "Экстел" |
||||||
|
1.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
03.03.2025 |
|
1.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
9 месяцев |
1 год |
1 год |
1 год |
2 месяца 3 дня |
|
1.3 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
2000 |
2080 |
2163,2 |
2249,728 |
2339,71712 |
|
1.4 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
18000 |
24960 |
25958,4 |
26996,736 |
4905,85848 |
|
1.5 |
Ставка дисконтирования, % |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
|
1.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
16166,58 |
19426,05 |
17507,01 |
15777,55 |
1839,95 |
|
Лицензиат - Открытое акционерное общество "БИЛАЙН - САМАРА" |
||||||
|
2.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
03.03.2025 |
|
2.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
9 месяцев |
1 год |
1 год |
1 год |
2 месяца 3 дня |
|
2.3 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
5000 |
5200 |
5408 |
5624,32 |
5849,2928 |
|
2.4 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
45000 |
62400 |
64896 |
67491,84 |
12264,6462 |
|
2.5 |
Ставка дисконтирования, % |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
|
2.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
40416,45 |
48565,12 |
43767,52 |
39443,87 |
4599,87 |
|
Открытое акционерное общество "Даль Телеком Интернэшнл" |
||||||
|
3.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
03.03.2025 |
|
3.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
9 месяцев |
1 год |
1 год |
1 год |
2 месяца 3 дня |
|
3.3 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
3000 |
3120 |
3244,8 |
3374,592 |
3509,57568 |
|
3.4 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
27000 |
37440 |
38937,6 |
40495,104 |
7358,78772 |
|
3.5 |
Ставка дисконтирования, % |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
|
3.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
24249,87 |
29139,07 |
30304,63 |
31516,82 |
2759,92 |
|
Показатели |
Конец 2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
03.03.2025 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
|
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
|
Закрытое акционерное общество "СтавТелеСот" |
||||||
|
4.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
03.03.2025 |
|
4.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
9 месяцев |
1 год |
1 год |
1 год |
2 месяца 3 дня |
|
4.3 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
2000 |
2080 |
2163,2 |
2249,728 |
2339,71712 |
|
4.4 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
18000 |
24960 |
25958,4 |
26996,736 |
4905,85848 |
|
4.5 |
Ставка дисконтирования, % |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
|
4.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
16166,58 |
19426,05 |
17507,01 |
15777,55 |
2208,35 |
|
Закрытое акционерное общество "Восток-Запад Телеком", |
||||||
|
5.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
03.03.2025 |
|
5.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
9 месяцев |
1 год |
1 год |
1 год |
2 месяца 3 дня |
|
5.3 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
4000 |
4160 |
4326,4 |
4499,456 |
4679,43424 |
|
5.4 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
36000 |
49920 |
51916,8 |
53993,472 |
9811,71695 |
|
5.5 |
Ставка дисконтирования, % |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
|
5.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
32333,16 |
38852,09 |
35014,02 |
31555,09 |
3679,90 |
|
Закрытое акционерное общество "Сахалин Телеком Мобайл" |
||||||
|
6.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
03.03.2025 |
|
6.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
9 месяцев |
1 год |
1 год |
1 год |
2 месяца 3 дня |
|
6.3 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
9000 |
9360 |
9734,4 |
10123,776 |
10528,727 |
|
6.4 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
81000 |
112320 |
116812,8 |
121485,312 |
22076,3631 |
|
6.5 |
Ставка дисконтирования, % |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
|
3.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
72749,61 |
87417,21 |
78781,54 |
70998,96 |
8279,77 |
|
Показатели |
Конец 2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
03.03.2025 |
||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
||
|
Закрытое акционерное общество "Корпорация Северная Корона" |
|||||||
|
7.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
03.03.2025 |
|
|
7.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
9 месяцев |
1 год |
1 год |
1 год |
2 месяца 3 дня |
|
|
7.3 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
5000 |
5200 |
5408 |
5624,32 |
5849,2928 |
|
|
7.4 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
45000 |
62400 |
64896 |
67491,84 |
12264,646 |
|
|
7.5 |
Ставка дисконтирования, % |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
15,4% |
|
|
7.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
40416,45 |
48565,12 |
43767,52 |
39443,87 |
4599,87 |
|
|
8.1. |
Сумма текущих стоимостей доходов по лицензионному соглашению по годам прогнозного периода, тыс. руб. |
242498,70 |
291390,69 |
266649,25 |
244513,70 |
27967,64 |
|
|
8.2 |
Сумма текущих стоимостей доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
1073020 |
|||||
|
8.3 |
Сумма текущих стоимостей доходов по лицензионному соглашению, млн.. руб. |
1073,02 |
|||||
Таким образом, стоимость Объекта оценки, полученная с применением сравнительного подхода, по состоянию на дату оценки составляет:
1 106 760 000 (Один миллиард сто шесть миллионов семьсот шестьдесят тысяч) рублей.
6. Оценка рыночной стоимости объекта интеллектуальной собственности затратным подходом.
Затратный подход к оценке интеллектуальной собственности основан на определении затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки с учетом его износа.
Для расчета рыночной стоимости объекта оценки применяется метод стоимости создания. Данный метод заключается в калькулировании в ценах и тарифах, действующих на дату оценки, всех ресурсов (элементов затрат), необходимых для создания аналогичного объекта интеллектуальной собственности.
Для расчета стоимости товарного знака необходимо все затраты необходимо привести к текущей стоимости по формуле:
Vтз = Σ((Здi + Зпi + Змi + Зрi)*(1+
)* Киi)*Кв*М*Кэсв, ( )
где Vтз – стоимость товарного знака;
Здi – затраты на дизайн в i-ом году;
Зпi – затраты на правовую охрану в i-ом году;
Змi – затраты на маркетинг в i-ом году;
Зрi – затраты на рекламу в i-ом году;
р – рентабельность, %;
Киi - коэффициент индексации в i-ом году;
М – коэффициент масштабности использования товарного знака;
Кэсв – коэффициент эстетического восприятия;
Кв –коэффициент времени использования товарного знака;
Затраты на дизайн при создании нового товарного знака.
Оценщиком была собрана информация о затратах на создание нового товарного знака, аналогичного объекту оценки
|
Наименование услуг |
Стоимость услуг по созданию товарного знака, руб. |
||
|
https://brainmen.ru/price/ |
https://www.kaoma.ru/price/stoimost-logotipa-i-stilya/tovarnyy-znak-premium/ |
https://scao.ru/tovarnye-znaki/razrabotka-tovarnogo-znaka/ |
|
|
Разработка товарного знака |
30000 |
100000 |
15000 |
|
Средняя стоимость услуг |
48 333 |
||
Затраты на дизайн товарного знака на 01.03.2021 г. составят 48,333 тыс. руб.
Затраты на рекламу и маркетинг
Оценщиком была проанализирована информация, полученная от заказчика о стоимости услуг по организации и проведении рекламной компании товарного знака.
ПАО «ВымпелКом» является правообладателем 21 товарного знака. Оценщиком сделано допущение, что расходы на рекламу одного товарного знака составляют 1/26 расходов на рекламу по компании в целом.
Т.к. дата оценки 01.03.2021 года, то необходимо учесть затраты на рекламу и маркетинг оцениваемого товарного знака за 2 месяца 2021 года.
|
ПАО «ВымпелКом»[10] |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
01.03.2021 |
|
Затраты на рекламу в целом по компании, млн. руб. |
100 |
104 |
108 |
112 |
19 |
|
Темпы инфляции, % |
2,5% |
4,3% |
3% |
4,9% |
4% |
|
Коэффициент индексации ( затраты известны на конец года) |
1,17 |
1,12 |
1,09 |
1,04 |
1,00 |
|
Приведенная к дате оценки величина затрат на рекламу и маркетинг, млн. руб. |
117 |
117 |
118 |
117 |
19 |
|
Приведенная к дате оценки величина затрат на рекламу и маркетинг на 1 ТЗ, млн. руб. |
6 |
6 |
6 |
6 |
1 |
|
Сумма приведенных к дате оценки затрат на рекламу и маркетинг, млн. руб. |
23 |
||||