Файл: Курсовой проект по дисциплине Управление инвестиционными проектами.docx

От того, насколько будет продумано финансирование инвестиционной деятельности компании, зависит ее финансовая стабильность и экономическая безопасность, поэтому определение стратегии финансирования становится насущной задачей для владельцев бизнеса.

Финансирование инвестиционных проектов осуществляется в различных формах (рис. 2).



Рисунок 2 – Формы финансирования инвестиционных проектов
Каждому из представленных выше методов свойственна своя структура организационных мероприятий для продуктивного запуска исполнения. Метод финансирования – вопрос политический, поэтому выбор возможных вариантов, их содержание и структура обязательно находят отражение в инвестиционной политике компании.

Проектное финансирование как форма возникло не случайно. Это в некотором роде вынужденная мера. Распространение она получила на Западе, а раскрыться полностью может в таких развивающихся экономиках, как российская, именно от безысходности. Ну, никак у нас институты рыночной экономики не развиваются, как положено. И времени у страны нет на столетний генезис финансово-правовых институтов, как, например, у стран «золотого миллиарда». Представляется, что включатся командно-административные рычаги применительно к одному из методов финансирования, скорее всего, проектного.

Организационная схема построения проектного финансирования представлена ниже (рис. 3).


Рисунок 3 – Организационная модель проектного финансирования
Организация проектного финансирования предполагает взаимодействие целого ряда участников. В ходе организации и получения доступа к финансовым ресурсам, как правило, установленный порядок подразумевает стандартное начало проектной разработки: инициацию, планирование, включая бизнес-планирование. В ходе планирования группа разработчиков выявляет дефицит источников финансовых ресурсов и на стратегическом комитете осуществляется выбор проектного финансирования как средства обеспечения проектной реализации.

3. 
   Мероприятия по совершенствованию системы финансирования инвестиционных проектов
   

---

Организация финансирования инвестиционных проектов является серьёзной проблемой инвестиционной деятельности. При инвестировании в различные инвестиционные проекты, эта проблема приобретает статус одной из главных и, зачастую, неустранимых. Таким образом, бесспорна её актуальность и необходимость её детального исследования при формировании системы организации инвестирования.

Процесс организации финансирования инвестиционных проектов носит черты финансирования типового проекта, но, в силу определённых характерных особенностей инвестирования в производство и инновационную деятельность, имеет некоторые отличия и особенности.

Прежде всего, эти отличия оказывают влияния уже на стадии формирования целей финансирования проектов. В данном случае они ориентированы на поиск источников финансирования долгосрочных инвестиций, поскольку производственные проекты носят, как правило, характер длительных капиталовложений.

Построение и внедрение организационной системы инвестирования позволит эффективно организовать процесс финансирования, а также решить ряд характерных для него проблем, а именно:

- проблемы дефицита финансовых ресурсов;

- проблемы анализа и выбора форм и методов финансирования;

- определения стоимости каждого источника капитала;

- определения средневзвешенной стоимости капитала предприятия;

- применения новых эффективных методов финансирования.

Решение данных проблем финансирования в организационной системе возможно при помощи проведения организационных мероприятий по их устранению.
Таблица 1 – Организационные мероприятия по устранению проблем финансирования инвестиционных проектов

Проблемы финансирования инвестиционных проектов	Организационные мероприятия по устранению проблем финансирования проектов
Дефицит финансовых ресурсов	Проведение политики рационирования капитала – функционирования и развития в условиях жёсткого ограничения финансирования, характерного для кризисной ситуации в российской экономике: - в краткосрочном периоде – сопоставление с возможной деятельностью на финансовых рынках; - в долгосрочном – прогнозирование инвестиционной деятельности и уровней доходности с учётом» - инфляционной составляющей и управления риском.
Выбор форм и методов финансирования	Проведение анализа финансирования в предыдущие периоды деятельности предприятия; проведение сравнительного анализа всех доступных источников финансирования; моделирование возможных схем финансирования и выбор оптимального варианта; осуществление финансовых инвестиций или поиск внутренних резервов для формирования собственного капитала.
Определение стоимости каждого источника капитала	Прогнозирование изменений цены капитала из различных источников с учётом данных по предшествующей деятельности предприятия; страхование рисков, связанных с изменением стоимости капитала.
Определение средневзвешенной стоимости капитала	Расчёт маржинальной (предельной) стоимости капитала; прогнозирование значений средневзвешенной стоимости капитала с учётом возможных изменений структуры капитала в ходе реализации проекта.
Применение новых эффективных методов финансирования	Организация смешанного финансирования (комбинирование различных источников); применение лизингового финансирования инвестиционных проектов.

---

Таким образом, важнейшей задачей любого инвестиционного процесса является принятие решения о финансировании, определение потребности в денежных средствах и поиск источников финансирования.

2. 
   
     1   2   3

---

Практическая часть

1. 
   Расчет временных параметров сетевой модели методом критического пути и формирование эпюры потребности в ресурсах
   

Для управления ходом выполнения проекта нужна информация о продолжительности его выполнения, о сроках выполнения отдельных операций и их резервах времени.

Используя исходные данные (табл. 2), построим сетевую модель и посредством заполнения ячеек прямоугольников, обозначающих работы, рассчитаем временные параметры (А) без учёта связей с задержками и опережениями и (Б) с учётом связей с задержками и опережениями.
Таблица 2 – Исходные данные

Номер варианта	Номер схемы	Продолжительности работ, дни
		A	B	C	D	E	F	G	H
10	5	9	2	8	6	5	10	3	4
Растяжения связей, дни
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
-1							4
Количество ресурсов		3	5	4	5	5	3	5	6

Построим сетевую модель.


Рисунок 4 - Исходные данные для расчёта временных параметров работ на сетевой модели: вариант (А) без учёта связей с задержками и опережениями
Результаты расчета временных параметров работ для варианта (А) показаны на рис. 5.

---

Рисунок 5 – Результаты расчёта временных параметров работ на сетевой модели: вариант (А) без учёта связей с задержками и опережениями
На основе полученных ранних сроков выполнения работ построим диаграмму Ганта (линейный график) и совмещенную с ней эпюру потребностей в трудовых ресурсах, получаемую суммированием требуемого количества рабочих для всех работ, выполняемых в каждый день проекта. Площадь под эпюрой потребности в трудовых ресурсах равна общей трудоемкости проекта.

Диаграмма Ганта, построенная по ранним срокам выполнения работ, и совмещенная с ней эпюра потребности в ресурсах для варианта (А) показаны на рис. 6.



Рисунок 6 - Диаграмма Ганта и эпюра потребности в трудовых ресурсах: вариант (А) без учёта связей с задержками и опережениями
Используя исходные данные (табл. 2), произведём аналогично варианту (А), расчёт временных параметров работ с учётом связей с задержками и опережениями.


Рисунок 7 - Исходные данные для расчёта временных параметров работ на сетевой модели: вариант (Б) с учётом связей с задержками и опережениями

Необходимо учесть, что в случае с учётом связей с задержками и опережениями, то есть варианта (Б) предполагается, что, согласно исходным данным, некоторые из связей имеют положительное или отрицательное растяжение.

Результаты расчета временных параметров работ показаны на рис. 8.


Рисунок 8 – Результаты расчёта временных параметров работ на сетевой модели: вариант (Б) с учётом связей с задержками и опережениями
Диаграмма Ганта, построенная по ранним срокам выполнения работ, и совмещенная с ней эпюра потребности в ресурсах показаны на рис. 9.



Рисунок 9 - Диаграмма Ганта и эпюра потребности в трудовых ресурсах: вариант (Б) с учётом связей с задержками и опережениями
Таблица 3 - Результаты расчета

Номер п/п	Показатель	Ед. изм.	Значение
1	Общая продолжительность проекта: вариант (А) без учёта связей с задержками и опережениями вариант (Б) с учётом связей с задержками и опережениями	Дни	33 36
2	Максимальное количество требуемых ресурсов: вариант (А) без учёта связей с задержками и опережениями вариант (Б) с учётом связей с задержками и опережениями	Человек	14 14

---