П риложение 1Министерство образования и науки Российской Федерациифедеральное государственное бюджетное образовательное учреждениевысшего образования«Тольяттинский государственный университет»_______________Институт финансов, экономики и управления____________(институт)____________________________________________________________(кафедра)Практическое задание № 1по учебному курсу «Инвестиционный анализ и оценка проектов»Вариант ____ (при наличии)

Преподаватель	О. А. Луговкина (И.О. Фамилия)

Тольятти 2022

Практическое задание 1

К теме 5 «Динамические показатели эффективности инвестиционного проекта»Первоначальные инвестиции в инвестиционный проект составили 1 000 д.е. В таблице указаны ожидаемые чистые денежные потоки по годам реализации проекта. Проект рассчитан на 5 лет.

Первоначальные инвестиции, д. е.	Денежные потоки по годам, д. е.
	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
-1000	200	400	700	700	700

На основании данных таблицы рассчитайте основные показатели эффективности инвестиционного проекта:– чистый дисконтированный доход (NPV),– индекс рентабельности (PI),– дисконтированный срок окупаемости (DPP),– срок окупаемости (PP).Безрисковая ставка составляет 7%, премия за риск – 15%.Сделайте выводы относительно целесообразности реализации инвестиционного проекта.Решение:При расчете ставки дисконтирования суммируется безрисковая ставка доходности и ставка премии за риск:

---

Для определения целесообразности инвестиций необходимо, прежде всего, рассчитать такой показатель, как чистый дисконтированный доход ( ). Чистый дисконтированный доход – это текущая стоимость будущих доходов (разности поступлений и затрат) за минусом инвестиционных затрат. Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или это превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле:где – чистый доход по годам реализации проекта, – сумма инвестиционных вложений, – ставка дисконтирования.Если стоимость капитала (ставка дисконтирования) неизменна на всем протяжении проекта и составляет 22%, то чистый дисконтированный доход равен:Проект целесообразно реализовать при условии положительной величины чистого дисконтированного дохода. Результаты расчета показали, что проект является выгодным.Индекс доходности также позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящими денежными доходами. Если инвестиционные затраты, связанные с предстоящей реализацией инвестиционного проекта, осуществляются в несколько этапов, то расчет производится по формуле:и составляет:Независимый инвестиционный проект, у которого значение индекса доходности меньше единицы или равно ей, должен быть отвергнут. В данном случае реализация проекта принесет выгоду инвестору.Под дисконтированным сроком окупаемости понимают продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций

---

, равна сумме наращенных инвестиций. Расчет данного показателя осуществим после заполнения расчетной таблицы:

№	Показатель	Денежный поток по годам							Итого
		0 год	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
1	Суммарный денежный поток, д. е.	-1000	200	400	700	700	700	1700
1.1	Отток (инвестиции), д. е.	-1000						-1000
1.2	Приток, д. е.		200	400	700	700	700	2700
2	Коэффициент дисконтирования	1,000	0,820	0,672	0,551	0,451	0,370	-
3	Дисконтированный суммарный денежный поток, д. е. (стр. 1 * стр. 2)	-1000,0	163,9	268,7	385,5	316,0	259,0	393,2
3.1	Дисконтированный отток (инвестиции), д. е.	-1000,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	-1000,0
3.2	Дисконтированный приток, д. е.	0,0	163,9	268,7	385,5	316,0	259,0	1393,2
4	Дисконтированный суммарный денежный поток нарастающим итогом, д. е.	-1000,0	-836,1	-567,3	-181,8	134,2	393,2	-

---

Как видно из таблицы, в конце 3-го года накопленный дисконтированный денежный поток является еще отрицательным, а в конец 4-го года – уже положительным. Следовательно, срок окупаемости инвестиций находится между 3-м и 4-м годами реализации инвестиционного проекта. Уточненный срок окупаемости рассчитывается по формуле:где – последний год реализации проекта, в течение которого накопленный дисконтированный денежный поток оставался отрицательным; – величина накопленного дисконтированного денежного потока на момент ; – дисконтированный денежный поток, полученный в течение года, когда накопленный дисконтированный денежный поток становится положительным.Подставляем известные значения и получаем:Срок окупаемости проекта (PP) рассчитываем аналогичным образом на основе недисконтированных показателях инвестиций и доходов. Сумма инвестиций в 0-м году составляет -1000 д.е., доход за 1-й год равен 200 д.е. На конец 1-го года сальдо инвестиций и доходов составляет -1000+200=-800 д.е. Доход за 2-й год равен 400 д.е., сальдо инвестиций и доходов составляет-800+400=-400 д.е. Доход за 3-й год равен 700 д. е., сальдо инвестиций и доходов равно -400+700=300 д.е. Таким образом, в конце 2-го года накопленный недисконтированный денежный поток является еще отрицательным, а в конец 3-го года – уже положительным. Недисконтированный срок окупаемости равен:Результаты оценки инвестиционного проекта:

1.	NPV =	393,2 д.е. > 0 (проект реализовать целесообразно)
2.	PI =	1,393 > 1 (проект реализовать целесообразно)
3.	DPP =	3,58 года < 5 лет (проект реализовать целесообразно)
4.	PP =	2,57 года < 5 лет (проект реализовать целесообразно)
Вывод: положительное значение чистого дисконтированного дохода, индекс доходности больше единицы, срок окупаемости в пределах срока реализации проекта свидетельствуют о целесообразности реализации проекта

---

Смотрите также файлы

• Игры для развития лексикограмматического строя речи.docx

• Основные понятия баз данных. Субд.docx

• Реферат на тему Муковисцидоз Санкт Петербург 2013 г. Содержание Этиология и патогенез заболевания 6.rtf

• Задание 1. Расчет экономических показателей проектов и выбор наиболее эффективного варианта проекта.odt

• Программа среднего профессионального образования Право и организация социального обеспечения Дисциплина Гражданский процесс Практическое задание 4.doc