Файл: Рынок ценных бумаг (Понятие рынка ценных бумаг и законодательное регулирование его деятельности).pdf

Инвестиционный пай также относится к долевым ценным бумагам, ведь он подтверждает долю владельца в имуществе инвестиционного фонда. Пай в фонде не предполагает выпуска производных ценных бумаг, не обладает номинальной стоимостью, не считается эмиссионной ценной бумагой, но фиксирует основные права владельца в бездокументарном виде.

На рынке долевые ценные бумаги обращаются свободно. Акции могут быть именными либо на предъявителя. Именные не обращаются на рынке, так как учет их передачи иным владельцам осуществляется путем записи в специальном реестре. Акции на предъявителя на фондовом рынке обращаются свободно, с ними могут осуществляться различные операции.

Долевые бумаги оцениваются на рынке в соответствии с жизненным циклом, включающим такие этапы: выпуск, размещение первичное, обращение. Цена может быть рыночной и номинальной. Рыночная создается в процессе обращения на рынке, ее определяют уровни спроса/предложения по всем заключенным в текущий момент сделкам. Номинальная стоимость указывается компанией-эмитентом при выпуске.

Обращение ценных бумаг предполагает заключение гражданско-правовых сделок, связанных с удостоверением перехода всех прав на бумаги на первичном, вторичном рынках. Выпуск бумаг должен быть зарегистрирован в госорганах, обращение начинается лишь после полной оплаты выпуска, регистрации отчета про итоги.

На вторичном рынке обращение акций, паев осуществляется проведением операций по покупке/продаже актива на биржевых площадках. На биржах есть масса разных инструментов торговли долевыми ценными бумагами, поэтому операции осуществляются как с самими акциями и паями, так и производными. Все операции допускается совершать удаленно, через брокеров.

Продажа паев ПИФов на вторичном рынке предполагает определенную специфику, поэтому через Интернет (удаленно) не может осуществляться. Процедура предполагает оформление договора продажи паев, передачи поручения в депозитарий и тут без личного присутствия сторон, назначения оператором счета брокерской компании обойтись не удастся.

Обороты различных рынков ценных бумаг растут постоянно, а акции и паи в инвестиционных фондах выступают активами в ведении краткосрочной, средне/долгосрочной торговли как для спекуляции, так и для длительного инвестирования.

Фьючерс - это производный финансовый инструмент. Само понятие "производный" предполагает, что есть какой-то базовый актив.

Акция может выступать одним из видов базовых активов.

---

Акция - это эмиссионная долевая ценная бумага. Особое внимание стоит сделать на словах "эмиссионная" и "долевая".

Эмиссионная - это значит, что вид данный бумаги имел массовый выпуск конкретным эмитентом (Компанией), с целью обращения на организованном финансовом рынке.

Долевая - значит, наделяющая её держателя рядом долевых прав.

Под долевыми правами подразумевается: возможность, так или иначе, участвовать в собрании акционеров, возможность, так или иначе, получать дивиденды, возможность, так или иначе, рассчитывать на часть имущества при ликвидации акционерного общества.

Вы могли заметить, что при перечислении прав, я везде использовал конструкцию "так или иначе". Дело в том, что акции, по приоритетности закрепляемых прав, бывают двух видов: привилегированные и обыкновенные. Именно от вида зависят долевые права.

Акции, будучи долевой ценной бумагой, подразумевают, что их владелец владеет частичкой компании, акцию которой он приобрел. По этому акции как нельзя лучше подходят для инвестиций в какую-либо компанию. Так как они имеют свойство дорожать вслед за ростом компании.

По принадлежности акции бывают именными и на предъявителя.

По форме обращения документарными и бездокументарными.

С развитием технологий, акции, в основной своей массе, стали именными бездокументарными. Это ускорило скорость их обращения.

Акции способны генерировать два вида дохода. Первый связан с изменением их курсовой стоимости, второй с дивидендами.

Дивиденды - это плата, которую уплачивает акционерное общество держателям акций. Величина дивидендов зависит от величины прибыли компании. Но как таковая выплата зависит от дивидендной политики, установленной акционерным обществом. Бывают такие случаи, что дивиденды не выплачиваются вовсе. Такое происходит, если правление компании считает необходимым вкладывать прибыль от деятельности компании в увеличение компании, а не поощрение акционеров.

Рынок на котором обращаются акции, называется фондовым рынком. Глобально рынки разделяются в зависимости от территориальной принадлежности: Российский рынок, Американский рынок, Европейский рынок и т.д.

Крупнейшими фондовыми биржами мира являются: нью-йоркская биржа, токийская, лондонская. Биржевая торговля привлекает внимание все большего количества человек, и вслед за ростом внимания растут и обороты торгов бирж.

Акции, в отличии от фьючерсов и иных производных инструментов, имеют неограниченный срок жизни. Но зато могут быть подвергнуты сплиту, или "объединению".

---

1.2. Долговые ценные бумаги, их виды и особенности обращения.

Долговые ценные бумаги – это отдельный вид ценных бумаг, которые предоставляют выпускающей их структуре возможность привлечь дополнительные средства, а покупателю гарантируют возврат средств к определенной дате с процентами.

К долговым ценным бумагам относятся несколько видов инструментов, которые пользуются разной популярностью. Самые распространенные и востребованные среди инвесторов облигации, также популярны векселя.

Основные виды долговых ценных бумаг:

-Вексель – письменно заверенное обязательство одной стороны выплатить другой определенную сумму в срок.

-Облигация – это долговая ценная бумага, которая отображает обязательство эмитента в окончании указанного срока выкупить ее по зафиксированной цене, а на протяжении времени владения ею позволяет получать дивиденды (проценты, дисконт и т.д.).

-Сберегательный сертификат – выпускается кредитными организациями, позволяет получать дивиденды на протяжении времени его действия и предполагает возврат инвестиций в конце срока.

-Казначейское обязательство – бумага похожа на облигацию, но ее финансовое обеспечение реализуется за счет бюджета в то время, как эмитентом является государство.

Долговые ценные бумаги обращаются на фондовых биржах, рынках ценных бумаг. Физические и юридические лица (обычные люди и организации) имеют возможность их покупать и продавать, отдавать в залог и использовать во всех случаях, предусмотренных правилами и условиями работы на бирже. Спектр применения долговых ЦБ достаточно большой.

Выпускают бумаги эмитенты, в роли которых могут выступать государство, государственные организации, частные учреждения. Структура должна обладать хорошей репутацией, пройти проверку, процедуру эмиссии. Выпуск осуществляется на фондовой площадке, торги ведутся посредниками.

1.3. Государственные ценные бумаги, их виды и особенности обращения.

Простыми словами, государственные бумаги представляют собой финансовый инструмент, выпущенный одним из управляющих органов страны. Большинство долговых расписок государственной эмиссии обеспечены собственностью страны и обладают невероятной надежностью.

Каждый экземпляр акции или облигации обладает своим названием и номером выпуска. Например, ценные бумаги могут назваться казначейский вексель, сертификат или заём. В зависимости от страны, государственные ценные бумаги могут иметь различные наименования.

---

Приобрести долговые документы государственного выпуска могут:

-население страны;

-пенсионные фонды;

-страховые компании;

-финансовые организации;

-банки;

-инвестиционные фонды;

-аукционы.

В некоторых случаях бонды, эмитированные государством, распространяются в ходе закрытых торгов в узком круге крупных инвесторов.

Согласно федеральному закону №136-ФЗ от 29 июля 1998 года, государственными признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального или общегосударственного образования.

Основным эмитентов государственных долговых расписок выступает правительство Российской Федерации или специальный уполномоченный федеральный орган исполнительной власти, например, Министерство Финансов РФ или Центральный Банк РФ.

За всю историю России, правительство выпускало такие разновидности ценных бумаг:

-Облигации.

-Казначейские обязательства.

-Сберегательные сертификаты.

-Облигации внутреннего выигрышного займа.

-Приватизационные чеки или ваучеры.

-Государственные бескупонные облигации.

-Облигации федерального займа.

-Бонды сберегательного займа.

-Золотые сертификаты.

Российский рынок госбумаг имеет следующие особенности обращения активов, серьезно затормаживающие темпы развития:

-малый процент частных инвесторов;

-низкий уровень доверия к государству и частным структурам после дефолта;

-краткосрочный характер гособлигаций, свидетельствующий о проблемах в экономике;

-низкая доходность бумаг;

-ограниченное количество специальных финансовых инструментов, ориентированных на частных вкладчиков;

-отсутствие единого алгоритма первичного размещения ГЦБ;

-сложности в обеспечении вторичной торговли госбумагами;

-отсутствие проработанной структуры региональных рынков бумаг, что накладывает ограничения на использование свободных денежных средств отдельных субъектов;

-различие в налогообложении разных видов государственных бумаг.

Глава 2. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Закон "О рынке ценных бумаг" устанавливает семь видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

* брокерская;

* дилерская;

* деятельность по управлению ценными бумагами;

---

* деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);

* депозитарная деятельность;

* деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

* деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Так мало потому что ниже все более подробно написано про каждую деятельность.

1) Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг.

Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером.

Передоверие брокерами совершения сделок допускается только брокерам. Передоверие допускается, если оно оговорено в договоре комиссии или поручения либо в случаях, когда брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего.

Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления, если иное не предусматривается договором с клиентом или его поручением. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

В случае наличия у брокера интереса, препятствующего осуществлению поручения клиента на наиболее выгодных для клиента условиях, брокер обязан немедленно уведомить последнего о наличии у него такого интереса.

В случае, если брокер действует в качестве комиссионера, договор комиссии может предусматривать обязательство хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных бумаг у брокера на забалансовых счетах и право их использования брокером до момента возврата этих денежных средств клиенту в соответствии с условиями договора

Часть прибыли, полученной от использования указанных средств и остающейся в распоряжении брокера, в соответствии с договором перечисляется клиенту. При этом брокер не вправе гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств.

В случае, если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, привел к исполнению этого поручения с ущербом для интересов клиента, брокер обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации.

---