Файл: Управление финансовыми ресурсами на предприятии (Теоретические аспекты управления финансовыми ресурсами на предприятия).pdf

ВВЕДЕНИЕ

В условиях становления рыночного типа экономики изменениям подвергаются и хозяйствующие субъекты, а также их положение в административно-командной системе. Трансформационные процессы и появление различных форм собственности определили многообразие экономического поведения хозяйствующих субъектов. Каждое предприятие своей конечной целью видит прибыль и прибыльность, что во многом зависит от объема финансовых ресурсов и источников финансирования. Поэтому актуальность данной курсовой работы состоит в изучении источников финансирования предприятия и их роль в дальнейшем его развитии.

Наличие достаточных финансовых средств, а также их эффективное использование, являются индикаторами хорошего финансового состояния предприятия, его финансовую устойчивость, платежеспособность, а также ликвидность. Поэтому важнейшей задачей предприятий является поиск резервов для увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективного их использования для повышения эффективности деятельности компании в целом.

Объект планирования любой компании - потребность в собственных и привлеченных средствах, и соответственно решение этой проблемы напрямую влияет на финансовое положение и возможность выживания предприятия. Выбор методов и источников финансовых средств, а также оптимальной структуры капитала для предприятия зависит от опыта компании на рынке, текущего финансового состояния, а также наличия определенных финансовых ресурсов и источников их финансирования. Однако предприятие способно привлечь капитал только в тех условиях, когда операции по финансированию аналогичных предприятий в настоящее время осуществляются, и только из тех источников, которые заинтересованы в инвестировании в соответствующий рынок (в страны, отрасли, регионы).

Целью исследования является изучение источников финансирования деятельности предприятия и проблем их привлечения. В соответствии с поставленной целью предусматриваются следующие задачи:

изучить теоретические основы источников финансирования;

рассмотреть методы управления источниками;

выяснить проблемы источников финансирования деятельности российских компаний на примере ПАО «ДИКСИ Груп» и дать рекомендации по оптимизации структуры капитала.

Предмет исследования – управление собственным и заемным капиталом предприятия. Объект исследования - ПАО «ДИКСИ Груп».

Для достижения поставленной цели были использованы нормативные-правовые акты, научные исследования экспертов в области банковской деятельности, различные статистические данные, статьи периодической литературы. Кроме теоретических исследований, использовались также практические данные конкретных предприятий, финансовые отчетности, а также устные консультации работников компаний. Все это позволило полно и подробно рассмотреть процесс управления собственными и заемными средствами компании в целом и его отдельные аспекты.

В первой главе будут рассмотрены теоретические аспекты капитала, его классификация, а особенности управления собственным и заемным капиталом в компании. Во второй и третьей главе представлены практические расчеты и исследования, а именно: анализ финансового состояния предприятия, выявление его проблем, инструменты анализа источников финансирования, а также предложения по оптимизации структуры капитала для ПАО «ДИКСИ Груп».

1. Теоретические аспекты управления финансовыми ресурсами на предприятии

1.1 Сущность и классификация капитала предприятия

Финансовые ресурсы предприятий являются основой государственной финансовой системы. Они имеют определенное положение в этой системе, поскольку они охватывают самую важную часть всех валютных взаимоотношений в государстве.

Финансовые ресурсы предприятия раскрывают огромные резервы для оптимизации деятельности и структуры капитала, обеспечивающих рост прибыли, баланс материальных и финансовых ресурсов. Основной принцип финансирования предприятий - это выравнивание возможностей получения прибыли с преодолением риска продвижения денег в различные сферы бизнеса. При финансировании за счет заемных средств большое внимание уделяется стимулированию коммерческой инициативы, повышению производительности труда.

Капитал - один из наиболее используемых в финансовом управлении экономических категорий. Это основа для создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Любая организация, которая ведет промышленную или другую коммерческую деятельность, должна обладать определенным капиталом, который представляет собой комбинацию материальных ценностей и денег, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления своей экономической деятельности.

Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный.

Финансовое управление отражает концепцию капитала с двух сторон. С одной стороны, капитал предприятия характеризует общую стоимость денежных средств, материальных и нематериальных благ, вложенных в формирование его активов. В этом случае характеризуется направление инвестиций. С другой стороны, если мы рассмотрим источники финансирования, можно отметить, что капитал - это возможность и набор форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли.

В ходе экономической деятельности существует постоянный оборот капитала. Последовательно он меняет денежную форму на материальную форму, которая, в свою очередь, изменяет, принимая различные формы продуктов, товаров и других, в соответствии с условиями производственной и коммерческой деятельности организации, и после этого капитал снова превращается в наличные деньги, готовые начать новый кругооборот.

В современной финансовой литературе существует огромное количество определений капитала. Например, Турманидзе Т.У. дает следующее определение капитала: «Капитал - это сумма благ в виде материальных, интеллектуальных и финансовых средств, используемых в качестве ресурса в целях производства большего количества благ.» [15]

В зарубежной литературе авторы определяют капитал как: «… источники финансирования компании, имеющие долгосрочный характер». [6]

Капитал предприятия характеризуется многообразием видов и систематизируется по следующим категориям:

1. По принадлежности предприятию выделяется собственный и заемный капитал.

Собственный капитал характеризует общую стоимость принадлежащих ему активов предприятия на праве собственности и используется им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет вложенного в него капитала, является чистыми активами предприятия. Собственный капитал включает в себя различные источники финансовых ресурсов, в соответствии с их экономическим содержанием, принципы формирования и использования: разрешенный, дополнительный, резервный капитал. Кроме того, нераспределенная прибыль включается в собственный капитал, который хозяйствующий субъект может осуществлять без оговорок при совершении операций; специальные фонды и другие резервы. Кроме того, собственные средства включают субсидии и государственные субсидии. Значение уставного капитала должно быть определено в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированной в органах исполнительной власти. Его можно изменить только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

Все собственные средства в определенной степени служат источниками формирования средств, используемых организацией для достижения своих целей.

Заемный капитал общества характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Источники данного вида капитала можно разделить на две группы - долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным российская практика включает в себя те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. Краткосрочный заемный капитал может включать в себя займы, кредиты, а также векселя - со сроком погашения менее одного года; дебиторскую и кредиторскую задолженность

2. По формам инвестиций различают капитал в денежных, материальных и нематериальных формах, используемых для формирования уставного капитала предприятия. Капиталовложения в эти формы разрешены законом при создании новых предприятий, увеличивающих объем их уставного капитала.

3. По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный капитал предприятия. Основной капитал характеризует ту часть капитала, которая используется предприятием, которая инвестируется во все виды его внеоборотных активов. Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестируется во все виды его текущих активов.

4. По формам собственности - частный и государственный капитал, который инвестируется в предприятие в процессе формирования его уставного капитала.

5. По организационно-правовой форме деятельности выделяются следующие виды капитала: акционерный капитал, паевой капитал и индивидуальный капитал.

6. В зависимости от характера использования собственником выделяется потребленный и накопленный капитал. Потребленный капитал, после его распределения для потребления, теряет функцию капитала. Это представляет собой отток средств предприятий для потребления (выплата дивидендов, процентов, социальных потребностей предприятия и его сотрудников). Накопленный капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, выплаты дивидендов и т. д. [11]

Приведенный выше список не отражает разнообразие типов капитала, используемого в научной терминологии и практике финансового управления. Он содержит основные классификационные признаки.

Основным вопросом в планировании деятельности компании является вопрос структуры капитала. Структура капитала представляет собой соотношение между собственными и заемными средствами, которые используются в процессе финансовой и хозяйственной деятельности. [13]

На решения о структуре капитала влияют многие факторы, как вы это увидите, определение оптимальной структуры капитала - это не точная наука. Поэтому даже фирмы, принадлежащие одной и той же отрасли, часто имеют значительно отличающиеся структуры капитала.

Общепринятая структура капитала представлена на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1 – Структура капитала предприятия [11]

Таким образом, финансирование относится к процессу формирования фондов или, более широко, к формированию капитала предприятия в различных формах. Далее подробно будут рассмотрены основные виды собственного и заемного капитала.

1.2 Структура собственного капитала предприятия

Собственные средства предприятия представляют собой стоимость активов компании, выраженную в денежном эквиваленте, которая полностью находится в его распоряжении. По своему происхождению капитал формируется за счет средств владельцев организации.

Райзберг Б.А. дает следующее определение: «Собственный капитал — капитал, вложенный владельцами предприятия.» [14]

Прежде всего, собственный капитал включает в себя уставный капитал.

Федеральный закон «Об акционерных обществах» описывает уставный капитал следующим образом: «Уставный капитал – сумма капитала, необходимая для начала деятельности акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью. В акционерном обществе уставный капитал складывается из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.» [1]

В соответствии с законодательством минимальный размер уставного капитала (фонда) составляет: для общества с ограниченной ответственностью – 10 000 руб., закрытого акционерного общества – 100 минимальных размеров оплаты труда (далее – МРОТ), открытого акционерного общества – 1000 МРОТ, государственного унитарного предприятия – 5000 МРОТ, муниципального унитарного предприятия – 1000 МРОТ. В ГК РФ предусматривается требование, которое гласит о том, что величина чистых активов компании со второго года ее деятельности не должна быть ниже, чем величина уставного капитала. И в случае нарушения данного требования компания должна уменьшить (перерегистрировать) уставный капитал, снижая его до величины чистых активов (но не ниже минимального размера уставного капитала).

Уставный капитал может делиться, уменьшаться и увеличиваться.

Резервный капитал играет особую роль в обеспечении гарантии защиты интересов кредиторов, его основная задача заключается в возможности покрыть возникшие убытки, а также снизить риск кредиторов в условиях ухудшения конъюнктуры рынка. Резервный капитал образуется в соответствии с законодательством и имеет строго целевое назначение. Его можно рассматривать в качестве страхового фонда, который создается с целью возмещения убытков, а в случае нехватки прибыли у компании – для защиты интересов третьих лиц, до того как уставный капитал будет уменьшен.

Для акционерных обществ создание резервного капитала является обязательным условием, при этом его минимальный размер должен быть не менее 5% от величины уставного капитала. С 2011 г. резервные фонды и оценочные резервы в отличие от резервного капитала формируются согласно порядку, установленному учетной политикой организации или учредительными документами вне зависимости от организационно-правовой формы хозяйствования экономического субъекта.