Файл: Факультет экономики, менеджмента и информационных технологий Кафедра.docx
Добавлен: 09.01.2024
Просмотров: 437
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
2.8 Расчет точки безубыточности предприятия
Для обоснования целесообразности создания предприятия и оценки уровня предпринимательского риска целесообразно рассчитывать точку безубыточности и запас финансовой прочности.
Расчет точки безубыточности осуществляется по формуле:
, (2.10)где FC – совокупные постоянные затраты за период, р.
VCед –переменные затраты на единицу продукции, р;
Ц – цена продукции, р.
Расчет точки безубыточности следует отразить графиком (рисунок 1).
Три главные линии показывают зависимость переменных затрат, постоянных затрат и выручки от объема выпуска. Точка критического объема выпуска показывает объем производства, при котором величина выручки от реализации (В) равна ее полной себестоимости (VCед*V+FC). При данном объеме выпуска предприятие имеет прибыль равной нулю.
Для построения точки безубыточности необходимы следующие данные, рассчитанные для второго года работы предприятия:
- годовые постоянные затраты (FC);
- переменные затраты в себестоимости единицы продукции (VCед);
- цена единицы продукции (Ц).
Выручка
Переменные затраты
Совокупные затраты
Доходы,
расходы
Постоянные затраты
V, шт.
Рис. 2.1. График безубыточности
Выберем масштаб. По оси Х фактический Q составляет примерно 2/3 от оси Q. Постоянные затраты составляют 1/3 от оси У.
Строим линию постоянных затрат. Она описывается уравнением прямой y=Cпост
или в нашем случае у=18014,1тыс.р.
Строим линию совокупных переменных затрат:
| Q | 0 | 2500 |
| y | 0 | 2500  9,9=24750 тыс.р |
Строим линию совокупных затрат:
| Q | 0 | 2500 |
| y | 18014,1 |  тыс.р |
Построим линию выручки:
| Q | 0 | 2500 |
| y | 0 |  тыс.р. |
Точка безубыточности определяется путем пересечения линии выручки и суммарных затрат.
Запас финансовой прочности показывает насколько мы можем снизить объем производства и реализации, прежде чем начнем нести убытки.
Таким образом, мы можем на 1167,21штук снизить объем производства и реализации, прежде чем начнем нести убытки.
На 23,34% мы можем снизить объем производства и реализации, прежде чем начнем нести убытки.
На 23,34% мы можем снизить объем производства и реализации, прежде чем начнем нести убытки.
2.9 Экономическая оценка инвестиций
Оценку экономической эффективности инвестиций осуществим на основе показателей простого срока окупаемости, чистой текущей стоимости (чистого дисконтированного дохода) и дисконтированного срока окупаемости. Для расчета данных показателей необходимо составить прогноз денежных потоков и осуществить дисконтирование для определения текущей стоимости чистого денежного потока .
Будем использовать косвенный метод планирования денежных потоков, учитывая следующие допущения:
- вся продукция производится, продается и оплачивается покупателями в одном периоде, то есть в течение одного года;
- прогнозирование осуществляется без учета инфляции;
- материалы закупаются и оплачиваются в год производства продукции;
- инвестиционная деятельность связана с формированием основных фондов и оборотных средств предприятия;
- инвестиции финансируются за счет собственных средств предпринимателя;
- по окончании расчетного периода предприятие ликвидируется, и предприниматель получает остаточную стоимость основных фондов и сумму вложенных в него оборотных средств.
Размер вложений основного капитала рассчитан в таблице 2.3. Потребность в оборотном капитале определена в таблице 2.18. Для периода освоения сумма вложений в оборотный капитал отражена в графе 2 таблицы 2.18. При увеличении объема производства во второй год потребуется увеличить и размер оборотных средств, то есть в графе 4 таблицы 2.20 показывается именно прирост потребности в оборотном капитале предприятия. В следующие годы реализации проекта дополнительные вложения в оборотный капитал не требуются, так как объем производства продукции не меняется и увеличение оборотных средств не планируется.
Дезинвестиции рассчитаем путем суммирования остаточной стоимости основных фондов в момент реализации предприятия и суммы оборотных средств.
Для расчета чистой текущей стоимости проекта (NPV) необходимо осуществить дисконтирование денежных потоков.
Дисконтирование – это определение текущей (сегодняшней) стоимости (PV) будущей денежной суммы (FV) или будущего денежного потока.
При дисконтировании денежных потоков рекомендуется воспользоваться формулой:
, (2.11)где PVt- текущая (сегодняшняя) стоимость чистого денежного потока в t-м году, тыс. р.;
FVi – чистый денежный поток в t-м году, тыс. р.;
d - ставка дисконтирования;
t – Порядковый номер года;
kdt –коэффициент дисконтирования в t-м году, тыс. р.
Дальнейшие расчеты дисконтирования денежных потоков ведутся аналогично.
Результаты расчета прогноза денежных средств отразим в таблице 2.20.
Таблица 2.20
Расчет денежных потоков косвенным методом| Показатели | Инвестиционная фаза | Освоение | Полная мощность | |||
| Год 1 | Год 2 | Год 3 | Год 4 | Год 5 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1.Чистая прибыль | * | 11063,28 | 13434,8 | 13434,8 | 13434,8 | 13434,8 |
| 2. Амортизация | * | 2310,83 | 2310,83 | 2310,83 | 2310,83 | 2310,83 |
| 3 Инвестиции в оборотный капитал | * | 17621,52 | 3308,26 | * | * | * |
| 4 Инвестиции в основной капитал | 24475,73 | * | * | * | * | * |
| 5. Дезинвестиции | * | * | * | * | * | 33851,36 |
| 6. Чистый денежный поток (стр.1+стр.2- стр. 3-стр.4+стр.5) | -24475,73 | -4247,41 | 12437,37 | 15745,63 | 15745,63 | 49596,99 |
| 7. Чистый денежный поток нарастающим итогом | -24475,73 | -28723,14 | -16285,77 | -540,14 | 15205,49 | 64802,48 |
| Продолжение таблицы 2.20 | ||||||
| 8. Коэффициент дисконтирования | 1 | 0,91 | 0,83 | 0,75 | 0,68 | 0,62 |
| 9. Дисконтированный чистый денежный поток | -24475,73 | -3865,14 | 10323,02 | 11809,22 | 10707,03 | 30750,13 |
| 10 Дисконтированный чистый денежный поток нарастающим итогом | -24475,73 | -28340,87 | -18017,85 | -6208,63 | 4498,4 | 35248,53 |
Срок окупаемости - это минимальный период времени возврата вложенных средств в инвестиционный проект или бизнес.
Год, в котором чистый денежный поток нарастающим поменяет знак “ - ” на знак “ + ” и является сроком возврата инвестиций.
3,03лет
3,58летРезультаты расчета оформим в таблице 21.
Таблица 21
Расчет срока окупаемости проекта и чистой текущей стоимости| Показатель | Года реализации проекта | |||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Чистый денежный поток, тыс. р. | -24475,73 | -4247,41 | 12437,37 | 15745,63 | 15745,63 | 49596,99 |
| Чистый денежный поток нарастающим итогом, тыс.р. | -24475,73 | -28723,14 | -16285,77 | -540,14 | 15205,49 | 64802,48 |
| Простой срок окупаемости, лет | | | | | | 3,03 |
| Ставка дисконтирования | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 |
| Коэффициент дисконтирования | 1 | 0,91 | 0,83 | 0,75 | 0,68 | 0,62 |
| Дисконтированный чистый денежный поток, тыс.р. | -24475,73 | -3865,14 | 10323,02 | 11809,22 | 10707,03 | 30750,13 |
| Дисконтированный чистый денежный поток нарастающим итогом, тыс.р. | -24475,73 | -28340,87 | -18017,85 | -6208,63 | 4498,4 | 35248,53 |
| Дисконтированный срок окупаемости, лет | | | | | | 3,58 |
| Продолжение таблицы 2.21 | ||||||
| Чистая текущая стоимость проекта | | | | | | 35248,53 |