Файл: Международные финансовые потоки и мировые рынки.pdf

- колоссальные масштабы;

- не имеют географических ограничений и границ;

- круглосуточное проведение операций;

- применение главных валют мира, а также ЭКЮ, замененных евро с 1999 года;

- в качестве участников сделки выступают первоклассные банки, финансовые, кредитные институты, которые имеют высокий рейтинг;

- доступ на рассматриваемые рынки преимущественно имеют первоклассные заемщики, или же заемщики, которые предоставляют солидное обеспечение, гарантии;

- характерные международные процентные ставки типа ЛИБОР (лондонская ставка предложения по межбанковским депозитам);

- стандартизация, а также максимальная степень информационных технологий по безбумажным операциям на основе применения ЭВМ;

- диверсификация рыночных сегментов, а также инструментов сделок.

В мировом хозяйстве постоянно происходит перелив денежного капитала, формирующегося в процессе кругооборота капитала. Стержнем мировых финансовых потоков являются материальные процессы воспроизводства.

На объем и направление этих потоков влияет ряд факторов.

Состояние экономики. Так, экономический спад в промышленно развитых странах в конце 80 - х - начале 90 - х годов вызвал снижение темпа роста объема мировой торговли вдвое (с 7 % в 1989 г. до 3,5 % в 1991 г.); экономический рост, начавшийся с 1992 г. в Западной Европе, в США и Японии сопровождался увеличением международного товарооборота. Но в 1997 - 1998 гг. кризис японской экономики, финансовый и валютный кризис стран ЮВА вызвал спад мировой экономики, торговли, замедление темпа экономического развития и увеличение дефицита торгового баланса ряда стран.[15]

2. Взаимная либерализация торговли стран - участниц ГАТТ. К 1990 г. средневзвешенная ставка таможенных тарифов по промышленным товарам снизилась до 6,3 % , в 2000 г. - до 2,8 % (против 40 % в 1948 г., когда было подписано ГАТТ). Созданная в 1996 г. вместо ГАТТ Всемирная торговая организация (ВТО) включает все предыдущие соглашения, в том числе ГАТТ. В результате либерализации доступа на мировой рынок ожидается увеличение объема международной торговли в начале XXI в. Россия в июне 1993 г. подала заявление о вступлении в ГАТТ, затем в ВТО, но, находясь вне его договорно - правовой системы, пока рассчитывает на режим наибольшего благоприятствования в торговле на основе двухсторонних соглашений, т.е. на распространение на ее товары ставок импортных таможенных тарифов участниц ГАТТ.

Прием России в члены ВТО даст возможность снизить потери от дискриминационных ограничений, составляющие 1 - 4 млрд долл. в год, несмотря на сближение с Западом.[6]

---

Структурная перестройка в экономике под влиянием разных причин: в США - в связи с временным сокращением военных расходов и производства;

в Германии - по мере интеграции с экономикой бывшей ГДР;

в Японии - под давлением новых условий международной конкуренции;

в странах ЕС - в результате формирования единого рынка; в России, других странах СНГ и Восточной Европы - из - за перехода к рыночной экономике.[1]

Масштабный перенос за рубеж низкотехнологических производств, например, из США - в Мексику, из Японии - в страны Юго - Восточной Азии, из Западной Европы - в Восточную Европу.[7]

В развитых странах темп инфляции снизился до 2 - 3 % в конце 90 - х годов - самых низких за последние 30 лет значений, но остается на достаточно высоком уровне в развивающихся странах (9,9 % ) и в России (11 % в 1997 г., 84,4 % в 1998 г);

сохраняются межстрановый разрыв темпа инфляции и уровня процентных ставок

6. Рост масштабов несбалансированности международных рас-четов. Так, дефицит текущих операций платежного баланса разви-тых стран снизился с 46 млрд долл. в 1992 г. до 1,8 млрд в 1996г., но в США возрос с 62,6 млрд до 165,1 млрд (лишь в 1997 г. обозначилось активное сальдо торгового баланса). Одновременно дефицит текущих операций стран Западной Европы (62,9 млрд в 1992 г.) сменился активным сальдо (115,8 млрд долл. в 1996 г.), а активное сальдо у Японии сократилось более чем вдвое за этот период (со 112,6 млрд до 65,9 млрд долл.) [16]

7. Объем вывоза капитала значительно обгоняет торговлю товарами и услугами.

Мировые финансовые потоки обслуживают движение товаров, услуг и межстрановое перераспределение денежного капитала между конкурирующими субъектами мирового 172 рынка.

Кроме того, они подают сигналы о состоянии конъюнктуры, которые служат ориентиром для принятия решений менеджерами. Движение мировых финансовых потоков осуществляется по следующим основным каналам:

валютно - кредитное и расчетное обслуживание купли - продажи товаров (включая особый товар - золото) и услуг;

зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал;

операции с ценными бумагами и разными финансовыми инструментами;

валютные операции;

перераспределение части национального дохода через бюджет в форме помощи развивающимся странам и взносов государств в международные организации и др.

Таким образом, сложился круглосуточно действующий международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками. Специальный раздел экономической науки изучает эффективность валютных, кредитных и финансовых рынков, формирование рациональных ожиданий их участников, проблемы их адаптации к новой информации.

---

На мониторах специальных информационных агентств в режиме реального времени отражаются рыночные цены, котировки, валютные курсы, процентные ставки и другие валютно - финансовые условия международных операций независимо от места их проведения. Сущность концепции эффективного рынка (в том числе валютного, кредитного, финансового) заключается во влиянии новой информации на текущие цены. В связи с этим субъекты мирового рынка должны корректировать стратегию своей внешне-экономической деятельности.

ГЛАВА 2. УСЛОВИЯ ФОРМИРОВАНИЯ, ФУНКЦИИ И ФОРМЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ЦЕНТРОВ

2.1.Мировые финансовые центры в мировом пространстве

Мировые финансовые центры (МФЦ) функционируют как международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками. Это центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, драгоценными металлами, деривативами

Обязательными условиями соответствия статусу международного финансового центра являются :

широкий спектр инструментов финансового рынка, обеспечивающий инвесторам и реципиентам капитала разнообразие вариантов с точки зрения затрат, риска, прибыли, сроков, контроля;

привлечение широкого круга инвесторов со всего мира для совершения операций как во внутреннем, так и в иностранном секторах;

наличие развитой кредитной системы;

наличие эффективной, современной, технологичной фондовой биржи;

умеренность налогообложения;

дружественность валютного законодательства, разрешающего доступ иностранным заемщикам на национальный рынок и иностранных ценных бумаг к биржевой котировке;

развитая правовая система с четкой защитой прав собственности, эффективным регулированием и правоприменением;

надежная судебная система, пользующаяся доверием участников рынка;

---

удобное географическое положение;

значимое место страны в мировой системе хозяйства;

устойчивое валютно-финансовое положение страны, стабильная валюта, обеспечивающая доверие иностранных инвесторов.

В марте 2019 года вышло двадцать пятое издание индекса глобальных финансовых центров (GFCI 25). GFCI 25 предоставляет оценки будущей конкурентоспособности и рейтинги 112 крупнейших финансовых центров по всему миру. GFCI служценным справочником для лиц, принимающих политические и инвестиционные решения. Китайский институт развития (CDI) в Шэньчжэне и партнеры в Лондоне сотрудничают в производстве GFCI. GFCI обновляется и публикуется каждый март и сентябрь, и получает значительное внимание со стороны мирового финансового сообщества [14].

Мировые финансовые центры обслуживают перемещение мировых финансовых потоков, под которыми подразумевается движение денежных средств, осуществляющее международный товарный оборот и международное движение капитала между странами. Кроме того, мировые финансовые потоки обслуживают движение товаров, услуг и перераспределение денежного капитала между конкурирующими субъектами мирового рынка. Мировые финансовые центры, как и финансовые рынки в целом, являются основными составляющими мировых финансов, что отражено на рисунке 1.

Основные составляющие мировых финансов

Финансы

международных

корпораций

Международное

банко

в

ское дело

Международные

финанс

о

вые рынки

Международные портфельные

инвестиции

Международные

финанс

о

вые центры

Рисунок 1 – Система мировых финансов [7].

Из рисунка 1 видно, что международные финансовые рынки, в том числе составляющие их мировые финансовые центры являются неотъемлемой частью мировых финансов, вследствие чего их деятельность является основой следующих операций:

валютно-кредитные операции;

расчѐтное обслуживание купли-продажи товаров и услуг;

привлечение иностранных инвестиций в основной и оборотный капитал; - операции с ценными бумагами и разными финансовыми инструментами.

перераспределение части национального дохода через бюджет (помощь развивающимся странам, взносы различных стран в международные организации) [3].

---

На данный промежуток времени, мировые финансовые центры – это, прежде всего, действующий международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками. Международный финансовый рынок отличается от национального финансового центра открытостью и ориентированностью на клиентов вне страны, где он осуществляет свою деятельность. Это означает, что значительную роль в мировых финансовых центрах играют:

иностранный капитал;

иностранные инвесторы и посредники;

инструменты и активы заграничного происхождения [3].

Существует множество классификаций мировых финансовых центров. В основном они делятся по следующим признакам:

объему операций, осуществляющих данным финансовым центром;

интенсивности взаимодействия с другими мировыми финансовыми центрами;

диверсификации и уровню экономической свободы определенного финансового центра; - степени участия в мировом финансовом секторе [4].

Одна из самых первых классификаций мировых финансовых центров, предложенная американским экономистом Джоном Фридманом, была построена следующим образом:

финансовые центры высшего эшелона: Лондон, Нью-Йорк, Токио;

многонациональные финансовые центры: Лос-Анджелес, Франкфурт, Сингапур;

важные национальные центры: Париж, Мадрид, Мехико, Сан-Паулу, Сеул, Сидней [5].

Сейчас классификация мировых финансовых центров определяется, прежде всего, степенью

участия в мировом финансовом секторе (рисунок 2).

Мировые финансовые центры

В Европе и США

В Азии

На Ближнем Востоке

Лондон

Париж

Цюрих

Лю

ксембург

ью

Н

-

Йорк

Франкфурт

-

на

-

Майне

кио

То

гапур

Син

Сянган

---