Файл: Финансовый анализ управленческой отчетности, составленной в соответствии с МСФО.pdf

Отличительные особенности МСФО и РСБУ

На самых ранних этапах постановки или усовершенствования системы управленческого учета на предприятии необходимо определить, какую финансовую информацию необходимо интегрировать в данную систему. Чаще всего выбор стоит между финансовой информацией, формируемой на основе российских стандартов финансовой отчетности (РСБУ), МСФО или отдельно собираемой финансовой информацией в соответствии с внутренними регламентами компании (так называемой «управленческой» финансовой информацией).

Различия между системами учета определяются, главным образом, целью формирования такой информации и потребностями пользователей. В таблице дано сравнение различных систем учета относительно применимости для целей управленческого учета.

Таблица 1

Сравнение особенностей систем учета МСФО и РСБУ для использования в управленческом учете

МСФО. Анализируя цели и потребности пользователей, на которых ориентирована отчетность, можно сделать вывод, что для целей управления больше подходят финансовые данные МСФО, так как изначально эти стандарты создавались с учетом потребностей инвесторов для принятия ими экономических решений. Принципы и задачи МСФО во многом соответствуют принципам и задачам управленческого учета. Требования МСФО к процедуре учета и формату отчетности более гибкие, чем требования РСБУ. В отчетности МСФО менеджмент стремится продемонстрировать положительную динамику активов, прибыли и других показателей. Широко применяются профессиональные суждения, оценка активов и обязательств основана на категориях будущего (оценивается вероятность получения или оттока экономических выгод в будущем, учитывается стоимость капитала, временная стоимость денег). Затраты на формирование отчетности МСФО могут быть весьма существенными для небольших компаний, однако качество такой информации для управленческой отчетности достаточно высоко.

Интересно, что методика ключевых показателей эффективности для крупных российских государственных компаний рекомендует использовать в качестве финансовой базы показатели, сформированные в соответствии с МСФО^[3].

РСБУ. Финансовая информация на основе РСБУ формируется в основном для предоставления контролирующим органам, правила довольно жестко регламентированы, методология бухгалтерского учета зачастую сближена с налоговым учетом, процедуры учета отличаются формальным подходом. Часто задачи учета РСБУ ограничиваются определением налоговой базы и сохранностью имущества, особенно если бухгалтерская и налоговая учетные политики максимально сближены. Преимущества данной системы в том, что стандарты российской отчетности привычны и понятны большинству российских специалистов, каждое предприятие формирует отчетность в соответствии с законодательством в обязательном порядке, поэтому такие финансовые данные уже готовы к использованию в управленческой учетной системе, следовательно, дополнительные затраты могут быть минимальными. Однако, вследствие различия задач управленческой отчетности и отчетности РСБУ, финансовых данных РСБУ может оказаться недостаточно, а также такая информация зачастую не соответствует потребностям управления.

Основные критерии финансовой устойчивости по МСФО

В современных рыночных условиях неотъемлемой частью деятельности многих российских компаний и их инвесторов является взаимодействие с иностранными партнерами. При этом им приходится и привлекать инвестиции, и искать объекты инвестирования за рубежом. Одним из первых шагов на пути к этому является изучение финансовой отчетности, а также определение финансовой устойчивости компаний-партнеров. Методики и принципы, лежащие в основе составления финансовой отчетности в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) и российскими стандартами бухгалтерской отчетности (РСБУ), существенно отличаются друг от друга, что приводит к расхождению в определении показателей финансовой устойчивости. В связи с этим, на данном этапе развития, особую актуальность имеет проблема оценки финансовой устойчивости компании с использованием МСФО^[4].

Таким образом, целью настоящей статьи является составление перечня ключевых характеристик (коэффициентов), с помощью которых компании, инвесторы и другие заинтересованные лица на основе МСФО могут оценивать и управлять финансовой устойчивостью, принимая наиболее эффективные инвестиционные и управленческие решения.

По нашему мнению, наиболее полно уровень финансовой устойчивости отражают две группы коэффициентов.

Первая группа - это группа показателей ликвидности. В нее входят коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio), быстрой ликвидности (Quick Ratio) и текущей ликвидности (Current Ratio):

• Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio) показывает способность компании, используя денежные средства (Cash) и их эквиваленты (Cash Equivalents), выполнять текущие обязательства (Current Liabilities), к которым также относится текущая часть долгосрочных пассивов (Current Portion of Long-term Debt).
• Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio) характеризует способность компании покрывать свои текущие обязательства за счет быстрореализуемых активов (Quick Assets). К ним, кроме денежных средств и их эквивалентов, можно отнести краткосрочные финансовые вложения или ценные бумаги (Short-term Investments or Marketable Securities), а также дебиторскую задолженность (Accounts Receivable).
• Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio) показывает способность компании выполнить свои краткосрочные обязательства за счет своих текущих активов (Current assets).

Вторая группа - это группа показателей финансовой устойчивости, из которой мы выделили следующие показатели; коэффициент автономии (Equity ratio), коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio), финансовый леверидж (Debt to equity ratio, financial leverage), коэффициент капитализации (Capitalization ratio), коэффициент покрытия активов (Assets coverage ratio), коэффициент покрытия процентов (Interest coverage ratio), показатель долга к EBITDA (Debt to EBITDA) и индекс постоянного актива (Non-current assets to Net-worth).

• Коэффициент автономии (Equity Ratio) отражает долю активов компании (Total Assets), обеспеченную за счет собственных источников (Total Equity). Другими словами, показатель позволяет инвесторам определить свою долю в активах компании, а также установить ту часть активов, которая им останется после удовлетворения всех обязательств.
• Коэффициент финансовой зависимости (Debt Ratio) является противоположным по смыслу коэффициенту автономии и показывает долю активов компании, профинансированную за счет внешних источников (Total Liabilities). С его помощью инвесторы могут оценить общую долговую нагрузку компании и риски вложения капитала.
• Финансовый леверидж (Debt to Equity Ratio, Financial Leverage) - коэффициент, сравнивающий заемный и собственный капитал компании^[5].
• Коэффициент капитализации (Capitalization Ratio) - показатель, отражающий структуру источников долгосрочного финансирования компании (Long-term Debt) и позволяющий оценить достаточность собственного капитала (Shareholder's Equity) для финансирования своей деятельности.
• Коэффициент покрытия активов (Assets Coverage Ratio) отражает способность компании покрыть свои долговые обязательства (Total Debt Obligations) за счет материальных активов (Tangible Assets) после выплаты текущих обязательств.
• Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio) характеризует способность компании обслуживать долговые обязательства (Interest Expense) за счет прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT).
• Долг к EBITDA (Debt to EBITDA) отражает способность компании погасить долговые обязательства за счет прибыли до уплаты процентов, налогов и амортизации (EBITDA).
• Индекс постоянного актива (Non-current Assets to Net-worth) показывает степень инвестирования средств во внеоборотные активы компании (Non-current Assets).

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ АО "Голдстар"

2.1. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ ОТЧЁТНОСТИ, СОСТАВЛЕННОЙ В СООТВЕТСТВИИ С МСФО

Одним из существенных аналитических отличий международной финансовой отчётности является возможность изучения динамики показателей в длительной ретроспективе. Эта особенность позволяет аналитику выявить тенденции результативности бизнеса, установить тренд и спрогнозировать развитие тех или иных финансово-экономических оценочных индикаторов. В ряде нормативных документов имеется прямое указание на минимальный временной интервал (два последовательных отчётных периода), за который организация обязана раскрывать свою финансовую информацию. Однако, как показывает практика, подавляющее число организаций отражают, например, показатели активов и пассивов в бухгалтерском балансе по состоянию лишь на две отчётные даты, что явно не отвечает требованиям раскрытия финансовой информации в динамике. Важные для формирования достоверной информации требования содержатся в ряде международных стандартов, обязательное выполнение которых приводит к получению адекватных финансовых показателей, дающих более реальную стоимостную оценку величин активов, обязательств, капитала, доходов, расходов, чистой прибыли. Например, в соответствии с МСФО 36 «Обесценение активов» (IAS 36 «İmpairmentof assets») активы компании должны отражаться в балансе по стоимости, не превышающей их возмещаемую стоимость, т.е. они не должны быть выше стоимости будущих экономических выгод, которые можно от них ожидать. В связи с этим по состоянию на каждую отчётную дату компания должка проверять наличие любых признаков, указывающих на возможное уменьшение стоимости актива, и в случае выявления любого из них должна оценить его возмещаемую стоимость. Если балансовая стоимость актива стала выше возмещаемой, то актив подлежит обесценению, результатом чего станет признание потерь (убытка). В соответствии с МСФО компания может отражать показатели финансовой отчётности, используя процедуру дисконтирования стоимостных величин, тогда как в стандартах такая возможность не предусмотрена. Достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации, его изменениях, а также финансовых результатах деятельности компании не может быть достигнуто без выполнения важнейшего требования сопоставимости данных. Это требование согласуется с качественными характеристиками МСФО, среди которых надёжность и сопоставимость данных. Актуальность выполнения указанных требований возрастает в условиях инфляции, присущей современному этапу развития рыночных отношений. Методика приведения финансовой отчётности в сопоставимый вид посредством устранения инфляционной составляющей стоимостных показателей приведена в экономической литературе. В целом методика и методы анализа финансовой отчётности, составленной в соответствии с МСФО, сопоставимы с методикой и методами анализа финансовой отчётности, составленной в соответствии с нашими стандартами. Главные различия связаны, во-первых, с интерпретацией и оценкой самих статей отчётности в процессе анализа, во-вторых, с существенностью влияния на показатели финансовой отчётности субъективных оценок при её формировании. Большую роль в интерпретации отчётных данных в процессе анализа играет профессиональное суждение специалиста-аналитика, основанное на представлениях, убеждениях, профессионализме.

В качестве информационной базы анализа использована финансовая отчётность компании за 2015-2019 гг., составленная в полном соответствии с требованиями МСФО, что подтверждено аудиторским заключением. Стоимостные показатели финансовой отчётности и аналитических таблиц выражены в алгоритме расчётов и экономическом содержании отдельных аналитических показателей, используемых для анализа отчётности, составленной по МСФО, являющихся традиционными для финансовой практики.

2.2. Анализ финансовой отчётности в соответствии с МСФО

В отчете представим анализ финансового состояния АО "Голдстар", выполненный по данным финансовой (бухгалтерской) отчетности организации, подготовленной по МСФО за период 01.01.2015–31.12.2019^[6].

1. Анализ финансового положения АО "Голдстар"\
2. Чистые активы
3. Расчет коэффициентов ликвидности
4. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
5. Анализ чистого оборотного капитала
6. Расчет коэффициентов рентабельности
7. Расчет коэффициентов деловой активности
8. Расчет риска банкротства:прогноз банкротства
9. Расчет рейтинговой оценки финансового положения и результатов деятельности

Анализ финансового положения

Таблица 1. Анализ финансового положения АО "Голдстар"