Субъекты биржевого рынка – это лица, деятельность которых прямо или косвенно ориентирована на работу на бирже, которые отвечают за следующие аспекты организации деятельности биржевой торговли:

1. 
   Обеспечение функционирования торговых операций:
   

• 
  организатор проведения торговых операций – Биржа;
  
• 
  инфраструктура биржи: центральный контрагент или расчетная палата;
  
• 
  регистратор сделок;
  
• 
  депозитарий;
  
• 
  внутренние структурные подразделения: Комиссия по котировкам; Арбитражная комиссия; Система обслуживания складов (присутствует на товарных биржах); Информационно-аналитический отдел;
  

2. 
   Заключение биржевых сделок:
   

участники биржевых операций: члены биржи – профессиональные лица, уполномоченные заниматься биржевой торговлей: трейдеры и брокеры;

• 
  лица, уполномоченные на участие в биржевой торговле в соответствии с Законом РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» и Правилами биржевой торговли (резиденты и разовые участники бирж);
  
• 
  кредитные организации-резиденты (в соответствии с российским законодательством: НДКО и банки), имеющие лицензию на проведение валютных операций, Центральный банк и филиалы иностранных банков, участвующие в валютных операциях на валютном рынке.
  

3. 
   Приобретение прав и обязанностей по биржевым операциям и реализация предпринимательской прибыли:
   

• 
  бенефициары: трейдеры, брокеры, клиенты брокерских компаний, продавцы и покупатели базового актива;
  
• 
  хедж-фонды, хеджеры, осуществляя биржевые сделки на рынке фьючерсов или деривативов;
  
• 
  арбитры [21].
  
• 
  
  

Раздел 2 Классификация биржевых сделок и порядок их заключения и исполнения на фондовом рынке

1. 
   Формы биржевой сделки
   

Сделка на бирже должна быть оформлена и зарегистрирована как биржевой контракт. Основанием для регистрации биржевых сделок может быть только устное соглашение брокеров, которое является результатом публичных торгов и регистрируется биржевым брокером.

Биржевый договор может также содержать положения об обязанностях, правах и ответственности в связи с экспортным оформлением товаров, которые не должны противоречить агентскому договору, заключенному компанией с продавцом соответствующих товаров. Эти положения также могут быть изложены в отдельном протоколе, прилагаемом к контракту. Информация в биржевом списке сравнивается с информацией в реестре о продавце, покупателе, цене совершенных сделок и количестве товара. Если информация в рабочем списке не совпадает с информацией в реестре, условия сделки определяет посредник, делающий предложение. Посредники должны подписать контракт, а биржа должна зарегистрировать подписанный контракт до начала следующего рабочего дня. [15].

---

При подписании договора брокер обязан представить договоры, на основании которых он действовал в интересах третьих лиц. Если договор не подписан в срок, это считается отказом от совершения сделки.

Содержание и форма биржевого контракта утверждаются правлением биржи. Обязательным элементом контракта является регистрационный номер. Договор должен быть подписан уполномоченными лицами биржи, брокерами и заверен печатью биржи.

Контракт составляется в трех экземплярах: по одному для каждой договаривающейся стороны и один для учета на бирже. По просьбе одной из сторон биржа может также выдать заверенные копии контракта. При таможенном оформлении экспорта в качестве основания для таможенного оформления может использоваться только оригинал документа. Кроме того, информация об экспортируемых контрактах заносится в реестр контрактов.

За регистрацию заключенной сделки биржа может взимать регистрационный сбор, который не может превышать 0,5% от суммы сделки для обеих сторон, включая налоги. Биржа также самостоятельно определяет, какая сторона или стороны должны уплатить государственную пошлину за регистрацию сделки.

Если биржевой контракт не содержит информации о правах, ответственности и обязанностях по таможенному оформлению экспортируемого товара, декларирование может быть произведено только продавцом товара самостоятельно или через таможенного агента [13].

В случае нарушения договора сторона-нарушитель должна выплатить штраф, размер которого определяется Биржевой комиссией в пользу биржи и потерпевшей стороны. Признание биржевой сделки недействительной одной из сторон по причине нарушения настоящих правил не освобождает нарушителя от обязанности уплатить Бирже регистрационный сбор. Все виды сделок должны быть исполнены и зарегистрированы в расчетном отделе биржи в течение двух часов после их заключения. При заключении сделки стороны обязуются составить торговую форму и договор мены в трех экземплярах. Продавец-брокер гарантирует поставку товара другой стороне договора.

Принято различать экономические, юридические, этические и организационные аспекты биржевых сделок.

Всего существует четыре основных типа:

• 
  сделки, связанные с представлением товара;
  
• 
  индивидуальные форвардные сделки;
  
• 
  фьючерсные сделки;
  
• 
  операционные сделки [3].
  

Правила заключения сделки устанавливает биржа. Требование о заключении сделки в письменной форме относится к общим требованиям правил, регулирующих биржевые сделки.

---

В стандартном договоре купли-продажи определяются количество, срок поставки, качественные характеристики, характер и вид обмениваемых товаров, сумма, срок и форма оплаты, ответственность сторон и условия поставки.

В случае форвардного контракта заключающая его сторона обязуется продать (или купить) определенное количество биржевого товара по определенной учетной цене через определенный период времени.

Опционный контракт означает, что одна сторона продает или выписывает опцион, а другая покупает его и имеет право купить или продать его по фиксированной цене в течение определенного периода времени. Форвардные контракты характеризуются индивидуальной поставкой товара в будущем..

В биржевом запросе обязательно должны содержатся следующие данные:

• 
  точное наименование ценной бумаги или товара
  
• 
  характер сделки;
  
• 
  количество ценных бумаг, предлагаемых для сделки
  
• 
  продолжительность сделки;
  
• 
  цена сделки [18].
  

2. 
   Порядок заключения и исполнения биржевых сделок на фондовом рынке
   

Для более чёткого понимания процесса заключения биржевой сделки, наилучшим вариантом будет рассмотреть заключения сделки.

Как и сделка с другими товарами, сделка с ценными бумагами на фондовой бирже проходит в несколько этапов. Наиболее важными из этих этапов являются следующие процедуры:

• 
  заключение сделки;
  
• 
  сравнение параметров;
  
• 
  клиринг;
  
• 
  поставка ценной бумаги против денежного платежа [3].
  

Первым этапом в заключении сделки является заключение контракта на покупку или продажу ценной бумаги по определенной цене и в определенном количестве. Сделки с ценными бумагами обычно различают по тому, где, как и каким образом они заключаются.

Торговля обычно осуществляется сертифицированными биржевыми маклерами, которые организуют сделки с ценными бумагами на основе общепринятых правил ведения бизнеса. Фондовая биржа является наиболее известной формой организации, которая устанавливает постоянные и общие правила торговли ценными бумагами. Сегодня существуют и другие менее регулируемые и менее формальные профессиональные системы торговли ценными бумагами. Их географическая организация несколько отличается, и они более разрозненны. Все эти системы называются «открытыми рынками». Эти рынки основаны на электронных биржах или электронных торговых системах.

---

В результате сделки каждый участник устанавливает свои внутренние бухгалтерские записи, отражающие факт сделки и ее основные параметры, а также заносит все это в электронную базу данных [2].

Вторым ключевым шагом в сделке купли-продажи на профессиональном рынке является проверка параметров сделки. Основная цель этого этапа - позволить сторонам прояснить любые временные разногласия относительно характера и цели сделки.

Сравнение осуществляется через биржевые системы расчетов (клиринговые и расчетные системы), где каждый участник торгов предоставляет собственную информацию о совершенных сделках. Если споров нет или они уже урегулированы сторонами, расчет можно считать завершенным и ввести его в клиринговую систему для проведения необходимых расчетных операций.

Клиринг – это третий важный шаг в сделке с ценными бумагами, который заключается в определении взаимных обязательств сторон сделки своп. Клиринг не предполагает передачи ценных бумаг или прямого перевода средств. Этот этап предшествует поставке ценных бумаг и денежным выплатам. Этапы клиринга включает следующие основные процедуры:

• 
  анализ итоговых документов сверки для проверки их точности и подлинности;
  
• 
  расчет в конце сделки денежных сумм, подлежащих переводу, и количества биржевых товаров, подлежащих поставке;
  
• 
  клиринг встречных требований, возникших в результате различных сделок между трейдерами в данный торговый день;
  
• 
  оформление расчетных документов, которые передаются для исполнения в расчетную систему денежной политики и в систему поставки ценных бумаг [11].
  

Клиринг взаимных требований используется на подавляющем большинстве современных бирж. Его цель – минимизировать количество платежей и поставок ценных бумаг в сделках, совершаемых членами биржи.

Поставка ценных бумаг – это последняя фаза сделки. На этом этапе производится денежный платеж в обмен на поставку ценных бумаг. Это происходит через систему денежных расчетов, выбранную сторонами сделки.

Развитие современных электронных технологий и электронизация самих ценных бумаг позволяют значительно ускорить все этапы сделки и свести их к минимуму [15].

3. 
   Виды биржевых сделок и их характеристика
   

Общепринятой практикой является классификация операций на фондовом рынке на различные типы в зависимости от риска:

Кассовые сделки – это сделки, расчеты по которым полностью производятся в течение дня. Они наиболее интересны для клиентов, которые хотят купить или продать определенные ценные бумаги по конкретным причинам.

---

В зависимости от сроков исполнения, кассовые сделки имеют такие условия:

• 
  товар в момент торгов находится в помещении Биржи или на складах, принадлежащих Бирже, или ожидается его прибытие на Биржу в день торгов до окончания торговой сессии;
  
• 
  товар перевозится в момент заключения договора морским, воздушным, железнодорожным или любым другим видом транспорта к месту обмена;
  
• 
  товар готов к погрузке на транспортное средство и отправке в место, определенное в договоре [5].
  

Кассовая сделка по своей правовой природе является стандартным договором купли-продажи.

Целью кассовой сделки является эффективная передача прав и обязанностей, относящихся к предмету договора, от продавца к покупателю в соответствии с условиями, определенными в договоре.

Денежная сделка может содержать условия, которые стороны требуют в каждом конкретном случае. Стандартного договора для таких сделок не существует. Поэтому форма биржевой торговли, основанная на денежной сделке, имеет свои особенности, так как сторонам приходится определять все условия будущего контракта.

Форвардные контракты – это обменные операции, расчеты по которым должны быть произведены в будущем. Исполнение форвардных контрактов тесно связано с конкретной датой, которая фиксируется в контракте, а также зависит от его сложности. В зависимости от способа фиксации цен, различают следующие типы форвардных сделок:

• 
  расчет происходи в конце месяца (цена ценных бумаг устанавливается по курсу на день заключения форвардной сделки);
  
• 
  расчет происходи в середине месяца (цена предварительно не оговаривается, а расчеты производятся по курсу, актуальному на момент совершения расчета по сделке);
  
• 
  расчет происходи через несколько дней после заключения сделки (при этом, цена форварда – это цена в любой торговый день в период между датой заключения сделки и заранее согласованной датой расчетов) [6].
  

В зависимости от механизма заключения принято различать

• 
  форвардные сделки («на разницу»), в которых один из контрагентов обязан выплатить разницу между обменными курсами, установленными при заключении сделки, и курсами, фактически существующими на момент расчетов по сделке;
  
• 
  форвардные сделки, в которых полный расчет происходит в будущую дату;
  
• 
  пролонгационные сделки, где одна из сторон является трейдером, делающим ставку на разницу цен ценных бумаг.
  

---

Смотрите также файлы

• Отчет деловое письмо (виды работы отчет, эссе, статья и т д.) Угсн.docx

• .docx

• Спецификация теста по дисциплине Биология.docx

• Отчет по учебной практике профессиональный модуль пм. 04 Выполнение работ по одной или нескольким профессиям рабочих, должностям служащих (18216Сборщик очков).docx

• ПринципыРэй ДалиоДоставляя счастье.pdf