ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 03.02.2024
Просмотров: 117
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
В зависимости от способа расчетов форвардные сделки делятся на следующие виды:
-
с залогом, при которой контрагент выплачивает оговоренную в контракте сумму денег другой заинтересованной стороне; -
с премией, которая может быть простой, короткой, фиксированной и стоечной, с возможностью выбора срока погашения. -
опционы, по которым одно лицо предоставляет другому право купить или продать активы по фиксированной цене в течение определенного периода; -
фьючерсные контракты – продажа или покупка ценных бумаг на будущую дату [19].
Обеспеченная сделка – это сделка, в которой одна сторона выплачивает определенную договором сумму другой стороне в момент заключения сделки для обеспечения своих обязательств. Залог может обеспечивать интересы как продавца, так и покупателя. Поэтому различают: сделки с залогом на покупку; сделка с залогом на продажу. В случаи сделки купли-продажи с обеспечением, в качестве залога может выступать часть товара, подлежащего поставке [1].
Сделка с премией – это операция купли-продажи, в котором одна сторона договора имеет право на основании конкретного заявления потребовать от другой стороны выполнения обязательств по договору к определенной дате или вообще отказаться от договора.
Существует еще один вид форвардных сделок: кредитные сделки. Это контракты между брокером и клиентом, по которым брокер обязуется предоставить клиенту процентный продукт в обмен на оплату клиента. При кредите, брокер покупает интересующий его товар на аукционе, а затем получает товар, предложенный клиентом. Полученный товар обычно является дефицитным, брокер продает его на бирже и возвращает кредит банку.
Одним из видов биржевых фьючерсов являются фьючерсные контракты, которые представляют собой стандартные биржевые контракты на стандартные товары, имеющие заранее определенную дату истечения срока действия, но цена которых фиксирована на дату заключения контракта. Фьючерсный контракт - это документ стандартной формы, устанавливающий обязательство продать или купить ценные бумаги, товары или активы в определенное время и при определенных условиях в будущем по фиксированной цене, когда стороны контракта выполнят свои обязательства.
Раздел 3 Проблемные вопросы, связанные с осуществлением биржевых сделок и возможные пути их решения
-
Сводная информация по операциям на фондовом рынке России и деятельность фондовых бирж на современном этапе
Российский фондовый рынок – это целостная система финансовых отношений между людьми, основанная на торговле акциями и различными ценными бумагами. Для российского фондового рынка характерна концентрация торговли на двух площадках. Так, почти 98% общего оборота активов приходится на Московскую биржу. Средний спред по наиболее торгуемым ценным бумагам на этих биржах составляет 0,56% [16].
Российский фондовый рынок характеризуется низким объемом торгов. Брокерские фирмы сосредоточены на торговле на фондовом рынке через различные биржи и сеть трастовых компаний. Лишь небольшая часть всех эмитентов котируется на фондовой бирже, поскольку большинство российских акционерных обществ недостаточно ликвидны и поэтому не котируются на рынке. Рынок деривативов (опционы, фьючерсы, варранты) все еще развивается.
Фондовые биржи ММВБ и РТС, которые были крупнейшими биржами в стране, были объединены в 2011 году. В июне 2012 года совет директоров утвердил новое название биржи: Московская фондовая биржа или Московская биржа ММВБ-РТС. Слияние крупнейших российских бирж имело большое значение для развития национальной фондовой биржи. Прежде всего, это позволило создать настоящий центральный депозитарий. Центральный депозитарий позволяет качественно повысить надежность и эффективность операций, связанных с новой регистрацией прав собственности на ценные бумаги и расчетами по сделкам на рынке ценных бумаг [9].
Слияние ММВБ и РТС значительно упростило операции на рынке фьючерсов и ценных бумаг для участников рынка. Это позволило сосредоточить всю ликвидность для торговли на рынках ценных бумаг, иностранной валюты и деривативов в единых торговых и расчетных системах на счетах участников торгов. Диверсификация единой биржи для расчетов по сделкам с различными инвестициями и денежными активами повысила финансовую устойчивость биржи, поскольку инвесторы избегают высокорискованных вложений, а объем торгов на бирже в целом по миру снижается.
На Российской фондовой бирже торгуются не только акции, но и другие виды ценных бумаг – опционы, фьючерсы, векселя, облигации, части в хедж-фондах и, конечно, государственные облигации. Иностранные ценные бумаги также торгуются, но их доля в настоящее время незначительна. Основными котируемыми активами являются акции горнодобывающих и промышленных компаний.
Товарная биржа – это организация с правами юридического лица, которая формирует оптовый рынок путем организации и регулирования торговли активами, осуществляемой в форме открытых публичных аукционов, проводимых в заранее определенном месте и время в соответствии с установленными ею правилами.
Законодательство не определяет организационно-правовую форму, в которой должны быть созданы биржи. Большинство товарных бирж в России были созданы в форме акционерных обществ, то есть коммерческих организаций, основной целью которых является получение прибыли, хотя это не совсем соответствует основным целям биржевой торговли. Биржи можно рассматривать как отдельные бизнес-структуры. Они лишь способствуют проведению коммерческих сделок и обеспечивают встречу продавца и покупателя в определенном месте. Сами биржи не занимаются торговлей. Поэтому иностранные биржи, как правило, являются некоммерческими организациями.
Российские биржи существуют сегодня в основном в форме акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью и некоммерческих партнерств.
Биржевая деятельность является исключительным видом деятельности, поэтому биржа не может заниматься торговлей или другой деятельностью, не связанной с биржевой торговлей. Биржа не может заниматься созданием организаций, не связанных с биржевой торговлей. Деятельность биржи подлежит лицензированию. Лицензия выдается Комиссией по товарным биржам при Федеральной службе по финансовым рынкам после оплаты 50% уставного капитала биржи.
Учредителями биржи могут выступать как юридические, так и физические лица, за исключением следующих лиц:
-
государственные органы; -
банки и кредитные организации; -
страховые и инвестиционные компании и фонды; -
общественные, религиозные и благотворительные организации и фонды; -
лица, не являющиеся индивидуальными предпринимателями.
Максимальный размер учредительной акции составляет 10% от учредительного капитала биржи. Исходя из этого, товарная биржа должна иметь не менее 10 учредителей. Закон не устанавливает максимальное число учредителей, но оно должно быть определено в уставе биржи. Нарушение ограничения, установленного уставом товарной биржи, может повлечь административную ответственность в виде штрафа в размере 200-400 минимальных размеров оплаты труда (ст. 14.24 КоАП РФ).
У товарной биржи есть только один основной документ – устав. Высшим руководящим органом является общее собрание членов биржи.
Членами товарной биржи являются учредители биржи или лица, входящие в состав биржи, либо иные вклады, направленные на владение биржей. Учредители имеют особые права и обязанности в биржевой торговле по сравнению с другими членами биржи. Срок действия специальных прав учредителей не может превышать трех лет с даты регистрации биржи государством.
Члены Биржи могут сдать в аренду свое право на участие в биржевой торговле, зарегистрировав такой договор на Бирже. Не допускается передача в субаренду права на участие в биржевой торговле. Довольно своеобразный термин «аренда права» объясняется, тем, что законодательство о биржевой торговле было разработано до принятия Гражданского кодекса Российской Федерации, в котором были определены основные понятия и категории гражданского и торгового оборота. Согласно действующему законодательству, правильно использовать термин «уступка права на участие в биржевой торговле», а не «передача права в аренду».
Членами Биржи не могут быть лица, не уполномоченные быть учредителями Биржи, а также работники этой или другой Биржи или организации, если их директора (заместители директоров, руководители филиалов) являются работниками этой Биржи.
Банки и кредитные учреждения могут быть членами бирж и товарных бирж. Следует отметить, что биржа может принимать некую «смешанную» форму, например, это может быть и товарная, и фондовая, и даже общая биржа. Например, если биржа организует торговлю товарами и ценными бумагами, она должна иметь одновременно две лицензии: лицензию товарной биржи и лицензию оператора рынка ценных бумаг.
В силу своего правового статуса подразделение товарной биржи является, таким образом, не только структурным подразделением товарной биржи, но и операционной биржей. Наиболее распространенными типами бирж в нашей стране являются товарная биржа и фондовый рынок.
Товарная биржа разделена на секции (дивизионы) в соответствии с видом торгуемых товаров (пшеница, сахар, мясо, черные или цветные металлы и т.д.) Закон предусматривает две категории членов товарной биржи:
-
рядовые члены – имеют право участвовать в биржевой торговле во всех секциях биржи; -
частичные члены – имеют право участвовать в биржевых торгах в соответствующем подразделении (регионе) биржи.
Согласно российскому законодательству, участниками биржевой торговли являются:
-
члены биржи; -
посетители биржевых торгов.