ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 24.09.2024
Просмотров: 58
Скачиваний: 3
Задача №1. Целью оценки является определение рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО «Телеком» по состоянию на 01.01.2013 г., расположенного в г. Санкт-Петербург. Приведенная в данном отчете оценка будет предложена потенциальным инвесторам для решения вопроса о сумме инвестиций в бизнес ОАО. График изучения объекта: 01-20 февраля 2013 года.
Дополнительная информация: уставный капитал на дату оценки состоит из 620 000 000 штук именных обыкновенных бездокументарных акций, номинал 0,1 рубля; вид деятельности – деятельность в области электросвязи.
Оцените рыночную стоимость ОАО «Телеком» доходным подходом, если имеется следующая исходная информация:
Таблица 1.
Отчет о прибылях и убытках оао "Телеком" за 2010-2012гг. (млн. Руб.)
|
Наименование показателя |
Код строки |
За 2012 г. |
За 2011 г. |
За 2010 г. |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Выручка |
2110 |
254 453 |
226 311 |
205 757 |
|
Себестоимость продаж, в т.ч. |
2120 |
-128 202 |
-112 366 |
-97 645 |
|
Амортизация |
|
34 805 |
31 607 |
26 570 |
|
Валовая прибыль (убыток) |
2100 |
126 251 |
113 944 |
108 111 |
|
Коммерческие расходы |
2210 |
-29 067 |
-28 566 |
-22 544 |
|
Управленческие расходы |
2220 |
-21 936 |
-21 432 |
-19 523 |
|
Прибыль (убыток) от продаж |
2200 |
75248 |
63 945 |
66 043 |
|
Доходы от участия в других организациях |
2310 |
0 |
0 |
200 000 |
|
Проценты к получению |
2320 |
5 618 |
4 732 |
4 803 |
|
Проценты к уплате |
2330 |
-8887 |
-1 763 |
-1 445 |
|
Прочие доходы |
2340 |
1760 |
4 682 |
1 829 |
|
Прочие расходы |
2350 |
-18 885 |
-14 457 |
-9 191 |
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
2300 |
54854 |
57 140 |
62 239 |
|
Текущий налог на прибыль |
2410 |
-8587 |
-11 641 |
-11 894 |
|
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) |
2421 |
744 |
585 |
585 |
|
Изменение отложенных налоговых обязательств |
2430 |
-2774 |
-1 355 |
-1 166 |
|
Изменение отложенных налоговых активов |
2450 |
-353 |
984 |
28 |
|
Прочее |
2460 |
239 |
-445 |
664 |
|
Чистая прибыль (убыток) |
2400 |
43 379 |
44 682 |
49 870 |
Таблица 2
Динамика и структура показателей отчета о прибылях и убытках оао "Телеком" за 2010 - 2012 гг. (%.)
|
Показатель
|
Динамика, в % |
Структура, в % |
|||
|
2011 |
2012 |
2010 |
2011 |
2012 |
|
|
Выручка |
|
|
100 |
100 |
100 |
|
Себестоимость продаж, в т.ч. |
|
|
|
|
|
|
Амортизация |
|
|
|
|
|
|
Валовая прибыль (убыток) |
|
|
|
|
|
|
Коммерческие расходы |
|
|
|
|
|
|
Управленческие расходы |
|
|
|
|
|
|
Прибыль (убыток) от продаж |
|
|
|
|
|
|
Доходы от участия в других организациях |
|
|
|
|
|
|
Проценты к получению |
|
|
|
|
|
|
Проценты к уплате |
|
|
|
|
|
|
Прочие доходы |
|
|
|
|
|
|
Прочие расходы |
|
|
|
|
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
|
|
|
|
|
|
Текущий налог на прибыль |
|
|
|
|
|
|
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) |
|
|
|
|
|
|
Изменение отложенных налоговых обязательств |
|
|
|
|
|
|
Изменение отложенных налоговых активов |
|
|
|
|
|
|
Прочее |
|
|
|
|
|
|
Чистая прибыль (убыток) |
|
|
|
|
|
Таблица 3
Расчет начисления амортизации (в млн. Руб.).
|
График начисления амортизации |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
Остаточный период |
||||
|
Начисление амортизации по существующим основным средствам |
37 405 |
39 607 |
40 805 |
40 503 |
35 800 |
||||
|
|
|
||||||||
|
Прирост |
2013 |
|
|
|
|
|
|||
|
|
2014 |
|
|
|
|
|
|||
|
|
2015 |
|
|
|
|
||||
|
|
2016 |
|
|
|
|||||
|
Всего (млн. руб.) |
|
|
|
|
|
||||
Таблица 4
Дополнительная информация:
|
|
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
Остаточный период |
|||
|
Ожидаемые темпы прироста выручки реальные цепные, % |
3,5 |
4,0 |
4,5 |
4,5 |
3 |
|||
|
Планируемые капитальные вложения (млн. руб.) |
52 721 |
46 226 |
38 230 |
35 800 |
35 800 |
|||
|
Средняя продолжительность жизни новых активов |
10 лет |
|||||||
|
Амортизация оставшихся активов (тыс. руб.) |
37 405 |
39 607 |
40 805 |
40 503 |
35 800 |
|||
|
График погашения обязательств |
19 753 |
22 933 |
51 348 |
39 501 |
11 554 |
|||
|
Инфляция 7 % в год |
Ставка дисконтирования
|
|||||||
|
Норма чистого оборотного капитала (18,1% от выручки) |
||||||||
Таблица 5
Бухгалтерский баланс оао "Телеком" за 2010 - 2012 гг. (млн. Руб.)
|
Наименование показателя |
Код строки |
На 31 декабря 2012 г. |
На 31 декабря 2011г. |
На 31 декабря 2010 г. |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
АКТИВ I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
1110 |
212 |
223 |
211 |
|
Нематериальные активы |
||||
|
Результаты исследований и разработок |
1120 |
6 |
11 |
14 |
|
Нематериальные поисковые активы |
1130 |
|
|
|
|
Материальные поисковые активы |
1140 |
|
|
|
|
Основные средства |
1150 |
185084 |
192 379 |
160 165 |
|
Доходные вложения в материальные ценности |
1160 |
|
|
|
|
Финансовые вложения |
1170 |
113510 |
31445 |
38 612 |
|
Отложенные налоговые активы |
1180 |
2129 |
4880 |
4 060 |
|
Прочие внеоборотные активы |
1190 |
27 339 |
21533 |
19 265 |
|
Итого по разделу 1 |
1100 |
328280 |
250471 |
222 327 |
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
1210 |
1530 |
2381 |
1922 |
|
Запасы |
||||
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
1220 |
877 |
1223 |
1715 |
|
Дебиторская задолженность |
1230 |
10570 |
9013 |
5 552 |
|
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) |
1240 |
30298 |
84618 |
63 777 |
|
Денежные средства и денежные эквиваленты |
1250 |
748 |
1814 |
1894 |
|
Прочие оборотные активы |
1260 |
11777 |
11941 |
10 908 |
|
в том числе: |
1261 |
10807 |
8114 |
9165 |
|
Авансы выданные |
||||
|
Прочие оборотные активы |
1262 |
970 |
3827 |
1743 |
|
Итого по разделу II |
1200 |
55800 |
110990 |
85768 |
|
БАЛАНС |
1600 |
384 080 |
361 461 |
308 095 |
|
ПАССИВ |
1310 |
62 |
62 |
62 |
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
||||
|
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) |
||||
|
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
1320 |
|
|
|
|
Переоценка внеоборотных активов |
1340 |
214 |
220 |
250 |
|
Добавочный капитал (без переоценки) |
1350 |
1878 |
1878 |
1878 |
|
Резервный капитал |
1360 |
3 |
3 |
3 |
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
1370 |
150 334 |
258 812 |
227 779 |
|
Итого по разделу III |
1300 |
152 491 |
260 975 |
229972 |
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
1410 |
126 033 |
37464 |
17950 |
|
Заемные средства |
||||
|
Отложенные налоговые обязательства |
1420 |
11040 |
8134 |
5463 |
|
Оценочные обязательства |
1430 |
5 736 |
6 771 |
5 886 |
|
Прочие обязательства |
1450 |
1720 |
2360 |
2778 |
|
Итого по разделу IV |
1400 |
144 529 |
54 729 |
32077 |
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
1510 |
21873 |
6 569 |
11766 |
|
Заемные средства |
||||
|
Кредиторская задолженность |
1520 |
31353 |
27 342 |
24 615 |
|
в том числе: |
1521 |
19 251 |
19854 |
19952 |
|
Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками |
||||
|
Задолженность перед персоналом |
1522 |
3918 |
4305 |
2344 |
|
Задолженность по налогам и сборам |
1523 |
7 272 |
2328 |
2056 |
|
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами |
1524 |
912 |
855 |
263 |
|
Доходы будущих периодов |
1530 |
|
|
|
|
Оценочные обязательства |
1540 |
22488 |
2577 |
1427 |
|
Прочие обязательства |
1550 |
11346 |
9269 |
8238 |
|
в том числе: |
1551 |
9 016 |
8164 |
7466 |
|
Авансы полученные |
||||
|
Прочие краткосрочные обязательства |
1552 |
2330 |
1105 |
772 |
|
Расчеты с учредителями |
1553 |
|
|
|
|
Итого по разделу V |
1500 |
87 060 |
45757 |
46 046 |
|
БАЛАНС |
1700 |
384080 |
361461 |
308 095 |