Файл: Валютная политика банка России ( Сущность и роль валютной политики).pdf

Введение

За последние 27 лет в экономике России было четыре кризиса, которые показали, насколько ощутимым может быть прямое и опосредованное влияние валютного курса на процессы, происходящие в реальном секторе экономики. С ростом волатильности валютного курса рубля повышается роль валютно-курсовой политики как основного регулятора валютного курса в системе макроэкономической политики государства.

Именно от характера осуществления и модели валютной политики зависят стабильность национальных денег, состояние платежного баланса, валютных резервов, инвестиционный климат, объем экспортно-импортных операций, покупательная способность населения, а также эффективность денежно-кредитной политики.

Следовательно, важным является выяснение ее сущности в контексте современных тенденций в экономике, что будет способствовать выработке эффективного механизма реализации валютной политики.

Фундаментальными исследованиями теории и проблемами валютного курса занимались зарубежные ученые Дж. Тобин, Дж. Франкель, Ф. Бергстен, Г. Кассель, Р. Лукас, Р. Манделл, А. Маршал, М. Мусса, Я. Тинберген, М.Флеминг. Значительный вклад в теоретическое исследование проблематики валютной политики сделали отечественные ученые: О. В. Беспалова, Ю. В. Всяких, Р. Г. Биченова, Л. Н. Земцова, Е. Е. Лазарева,ж Б. А. Мамедова и др.

Несмотря на фундаментальные исследования валютного регулирования со стороны зарубежных и отечественных ученых, сегодня не существует общепринятого подхода к трактовке сущности валютной политики, дискуссионными остаются вопросы задач и методов регулирования валютной политики России.

Цель курсовой работы заключается в исследовании современных подходов к задачам и методам реализации валютной политики России.

Достижение этой цели обусловило необходимость постановки и решения таких заданий:

- раскрыть сущность и роль валютной политики;

- обосновать основные инструменты валютной политики;

- описать зарубежный опыт валютной политики;

- раскрыть цели и инструменты валютной политики РФ;

- оценить влияние на денежную массу в стране обменного курса рубля;

- выделить основные проблемы и предложить пути решения по стабильности обменного курса национальной денежной единицы.

Объект исследования – валютная политика в Российской Федерации и за рубежом.

Предмет исследования – оценка использующихся инструментов валютной политики.

В ходе исследования использовались общенаучные методы познания, диалектический метод, метод системного анализа, метод сравнительного анализа.

Исходными материалами являлись данные, опубликованные в экономической литературе, средствах массовой информации и в информационной сети Интернет; материалы справочников, ежегодников и официальный сайт Центрального банка Российской Федерации.

ГЛАВА 1. Теоретические аспекты валютной политики

1.1. Сущность и роль валютной политики

Несмотря на то, что внешнеэкономические и, в частности, валютные отношения, всегда были в центре внимания экономической теории, теоретическим основам валютного курсообразования, проблемам валютного регулирования и валютного контроля, влияния курса национальной денежной единицы на экономику государства, роли валютно-курсового регулирования в экономическом росте, эффективности валютно-курсовой политики и путям ее оптимизации посвящены труды как зарубежных, так и отечественных ведущих экономистов и практиков, на сегодня в экономической литературе не существует общего подхода и не достигнуто консенсуса относительно трактовки сущности курсовой политики и практически отсутствуют работы, посвященные исследованию теоретических основ ее формирования, что негативно сказывается на системе ее производства.

Проблема, прежде всего, заключается в отождествлении как зарубежными, так и отечественными учеными – исследователями понятий курсовая и валютная политика государства, порождено, в первую очередь, несовершенством законодательной базы, отсутствием в нормативных документах трактовку их сущности.

В экономической литературе наиболее распространенным является определение валютной политики. Так, российские экономисты Е.Н.Роздроков, О. Н. Михайлюк подают такое толкование понятия валютная политика, согласно которому это – совокупность мероприятий, которые осуществляются государством в сфере валютно-кредитных отношений для выполнения поставленных перед страной целей и задач^[1].

Аналогичным является взгляд на валютную политику Н. В. Климовой. Она видит сущность валютной политики в "...совокупности мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны" в рамках "магического многоугольника"^[2].

Подобное модифицированное трактовки приводит С. Н. Симогук, который утверждает, что: "Валютная политика является комплексом целей и задач, а также методов их обеспечения, осуществляемых органами государственной власти в сфере взаимодействия национальной экономики и мирового хозяйства"^[3].

Суммируя положительный аспект, а именно раскрытие указанными экономистами содержания валютной политики через совокупность мероприятий государства, одновременно считаем, что подобное определение является обобщенным, не отражает ее экономической сущности и может касаться как валютной, так и внешнеэкономической политики, поскольку не содержат четко определенных целей, методов и форм достижения и субъектов реализации.

Более конкретизированными являются подходы к интерпретации сущности валютной и курсовой политик следующих ученых – исследователей.

По мнению экономиста О. В. Всяких, валютная политика это – "...неотъемлемая составляющая денежно-кредитной политики государства, совокупность экономических, правовых и организационных мероприятий, осуществляемых государственными органами власти, центральными банками и финансовыми учреждениями, международными валютно-финансовыми организациями в области международных валютных отношений на национальном, региональном уровнях и в глобальном масштабе на основе валютного законодательства в двух формах – структурной и текущей^[4].

На наш взгляд, в целом нельзя согласиться с данным утверждением, поскольку определение валютной политики как составляющей денежно-кредитной, вызывает возражения в связи с тем, что осуществление мероприятий как на национальном, так и на международном уровнях, направленных на достижение поставленных стратегических и тактических целей, предопределяет ее выход за рамки монетарной политики.

Достаточно обобщенным является подход к трактовке валютной политики А. Ю. Кузьмин. Ученый под валютной (курсовой) политикой понимает "совокупность мероприятий, проводимых государством в сфере международных валютных отношений согласно ее тактических и стратегических целей"^[5].

Однако стоит отметить, что такое отождествление является ошибочным, поскольку валютно-курсовая политика (политика обменного курса), как составляющая валютной политики является более узким понятием.

Отечественный экономист Б. А. Мамедова отмечает, что валютно-курсовая политика выступает составляющей как денежно-кредитной, так и валютной политики, и реализуется центральным банком исключительно на национальном уровне и направлена на достижение стабильности национальной денежной единицы^[6].

Таким образом, отсутствие единого подхода к трактовке сущности валютной политики свидетельствует об ее неоднородности, сложности, уникальности и особенности. Каждое из приведенных определений имеет право на существование, поскольку акцентирует внимание на важнейших, по мнению автора, аспектах.

Мировая практика насчитывает около десяти разновидностей валютных режимов. Сложность точной классификации режимов валютных курсов объясняется несколькими причинами:

во-первых, официально объявлен режим валютного курса в той или иной стране может не соответствовать фактическим действиям центрального банка или других регуляторных органов по реализации официально провозглашенной валютно-курсовой политики;

во-вторых, имеется значительное количество так называемых промежуточных режимов валютного курса, которые характеризуются наличием общих признаков и разнообразными сочетаниями микро - и макроэкономических условий реализации, законодательных ограничений и практических действий центрального банка, в связи с чем эти режимы трудно отнести к какой-то конкретной группе^[7].

На протяжении 90–х годов ХХ века ведущие ученые – исследователи и представители МВФ отстаивали мнение, что только режимы жесткого фиксированного и свободно плавающего обменного курса способны предотвратить валютным кризисам, которые поражают как развитые страны, так и государства с новыми рыночными экономиками. Однако мировая практика свидетельствует, что, кроме так называемых "угловых", широкого распространение получило использование и промежуточных курсовых режимов.

Стоит отметить, что ни один режим валютного курса не является совершенным и имеет как преимущества, так и недостатки, поэтому выбор оптимального режима требует учета особенностей развития отечественной экономики.

Следовательно, именно валютная политика определяет и предопределяет вектор проведения валютного регулирования. В свою очередь, валютное регулирование - это механизм упорядочения государством валютного сегмента экономических отношений, который представляет собой комплекс целенаправленных действий уполномоченных государством органов для обеспечения реализации приоритетных на данном этапе экономического развития страны целей валютной политики путем применения определенных инструментов влияния на операции с иностранной валютой и другими валютными ценностями. Таким образом, на наш взгляд, инструменты влияния на валютные отношения присущи именно валютному регулированию, а не политике.

1.2. Основные инструменты валютной политики

Анализ исследований, посвященных вопросам формирования и реализации валютной политики, показывает, что подавляющее большинство авторов научных работ раскрывают государственное влияние на сферу валютных отношений через механизм валютного регулирования^[8]. Позиция автора, согласно которой механизм валютного регулирования рассматривается как "комплекс специально разработанных и законодательно закрепленных в государстве форм и методов и инструментов, направленных на реализацию эффективной валютной политики государства", по нашему мнению, обобщает существующие теоретические подходы и дает основания утверждать, что инструменты реализации валютной политики государства это ни что иное, как инструменты валютного регулирования. Это позволяет направить дальнейшее исследование в плоскость рассмотрения научных подходов и взглядов на сущность, спектр и специфику инструментов валютного регулирования.

Так, по одному из подходов, под инструментами валютного регулирования понимаются определенные операции и механизмы, с помощью которых центральный банк может влиять на текущие ориентиры монетарной политики, что сказывается на организации валютных отношений в стране^[9]. Это определение, по нашему мнению, ограничивает сущность инструментов как с институциональной точки зрения (не только Банк России влияет на систему валютного регулирования в стране, но и другие государственные учреждения общего и специального назначения), так и функциональной, поскольку валютное регулирование сосредоточено не только в сфере монетарной политики, но и касается реализации экономической политики государства, в целом и ее административного регулирования, системы формирования внешнеэкономических отношений с другими странами.

Существует разделение на прямые и косвенные инструменты валютного регулирования, имеет экономический смысл в пределах ключевых аспектов валютного регулирования: регулирование платежного баланса, диверсификация международных резервов, регулирование валютного курса. Классификация инструментов реализации валютной политики государства с учетом предложенного нами подхода представлена ​​на рисунке 1.

Регулирование сальдо платежного баланса занимает особое место в политике государства. Задача обеспечения сбалансированности платежного баланса может решаться с помощью валютных интервенций, диверсификации валютных резервов, регулирования степени конвертируемости валюты и режима валютного курса, ревальвации и девальвации, валютных ограничений, учетной политики. Политика процентной ставки центрального банка эффективно влияет на движение капитала и является ведущим инструментом валютного регулирования в развитых странах с конвертируемыми валютами.