Файл: Финансовые ресурсы (Динамика и структура финансовых ресурсов организации).pdf

Рассмотрим более подробно формирование собственного капитала на примере компании ПАО «Ростелеком», обратившись к данным таблицы 3.

Таблица 3

Динамика собственного капитала компании ПАО «Ростелеком» за 2015-2017гг.

Показатель	Значение показателя
	в тыс. руб.			Изменение за анализируемый период
	31.12.15	31.12.16	31.12.17	тыс. руб.	%
Уставный капитал	6 961	6 961	6 961	0	-
Добавочный капитал	129 908 747	129 886 253	134 586 253	4 677 506	+3,6
Резервный капитал	1 044	1 044	1 044	0	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	146 864 994	141 330 004	135 424 446	-11 440 548	-7,8
Итого	279 958 572	274 232 915	272 879 797	-7 078 775	-2,5

Анализируя имеющиеся данные, видно, что за исследуемый период добавочный капитал увеличился на 3,6% или на 4 677 506 тыс руб в абсолютном выражении. Поскольку это одна из важных частей собственных финансовых средств организации, то только собственники компании вправе решать что включать в его состав и как распределять средства. Для его создания нельзя использовать средства от коммерческой деятельности. Как правило, он образуется за счет «случайных» доходов, которые невозможно спланировать, но можно предвидеть.

Поэтому основными причинами его роста могли послужить:

- увеличение стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки;

- вырученные средства от продажи акций по цене, которая может превысить номинальную;

- прирост активов при получении безвозмездных средств и имущества;

- курсовая разница, полученная от вкладов иностранных инвесторов.

За рассматриваемый период наблюдается уменьшение показателя нераспределенной прибыли на 11 440 548 тыс руб или на 7,8%, что связано со значительными выплатами дивидендов в 2016г – 16 471 500 тыс руб, в 2017г – 14 912 979 тыс руб, в то время как в 2015г было выплачено 9 451 634 тыс руб.

---

Величина уставного и резервного капитала за анализируемый период осталась без изменений.

Как уже было отмечено, собственный капитал пусть и незначительно, но сократился за исследуемый период на 2,5%. Как было выяснено, такое могло произойти вследствие существенных дивидендных выплат и уменьшения нераспределенной прибыли. Также в первой части настоящей главы был отмечен рост долгосрочных источников финансирования компании ПАО «Ростелеком» за 2015-2017гг, а долгосрочные займы — это, как правило, значительные процентные расходы, которые уменьшают прибыль и, как следствие, сокращают собственный капитал и ухудшают финансовые показатели.

Что касается использования финансовых ресурсов, то оно, как правило, осуществляется организацией по многим направлениям, главными из которых являются:

• платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся; налоговые платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение ранее взятых ссуд, страховые платежи и т. д.;
• инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование «ноу-хау» и т. д.;
• инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, обычно тесно связанных кооперативными поставками с данным предприятием, в государственные займы и т. п.;
• направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;
• использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т. п.

Рассмотрим направления использования финансовых ресурсов в компании ПАО «Ростелеком» в 2015-2017гг. Поскольку в финансово-хозяйственной жизни организации денежные средства поступают от трех видов деятельности – текущей, инвестиционной и финансовой, то, соответственно, в разрезе этих поступлений можно выделить следующие основные платежи, представленные в таблице 4.

Показатель	Значение показателя
	в тыс. руб.			Изменение за анализируемый период
	31.12.2015	31.12.2016	31.12.2017	тыс. руб.	%
Платежи за счет средств от текущей деятельности, в т.ч.	207 588 440	211 498 225	237 712 462	30 124 022	14,5
поставщикам за сырье, материалы, работы, услуги	95 508 839	99 977 418	110 437 542	14 928 703	15,6
оплата труда работников	79 963 992	79 983 228	78 376 123	-1 587 869	-2
проценты по долговым обязательствам	15 371 075	16 089 498	16 032 324	661 249	4,3
налог на прибыль	1 228 943	2 871 566	3 395 593	2 166 650	176,3
прочие платежи	15 515 591	12 576 515	29 470 880	13 955 289	89,9
Платежи за счет средств от инвестиционных операций, в т.ч.	86 748 996	66 063 566	57 384 029	-29 364 967	-34
в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	54 049 840	53 025 336	49 158 830	-4 891 010	-9

---

Таблица 4

Направления использования финансовых ресурсов компании ПАО «Ростелеком в 2015-2017гг.

Окончание таблицы 4

Показатель	Значение показателя
	в тыс. руб.			Изменение за анализируемый период
	31.12.15	31.12.16	31.12.17	тыс. руб.	%
Платежи за счет средств от финансовых операций, в т.ч.	53 782 558	132 822 676	172 786 696	119 004 138	221,3
в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов	44 359 182	116 464 730	157 825 708	113 466 526	255,8
на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников	9 410 155	16 357 402	14 912 979	5 502 824	58,5

Для большей наглядности структуру основных платежей компании ПАО «Ростелеком» представим в виде диаграммы на рисунке 3.

Рисунок 3. Структура основных платежей ПАО «Ростелеком» в 2017г.

Из диаграммы видно, что основная часть поступающих денежных средств в 2017г. была израсходована на погашение (выкуп) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов – 157 825 708 тыс. руб. или 33,7% всех средств. Что вполне очевидно, поскольку было выяснено в первой части настоящей главы уменьшение краткосрочных обязательств на 46,2% по сравнению с 2015г. Доля этих расходов увеличилась на 255,8% за анализируемый период.

Второе место по величине расходуемых финансовых ресурсов занимает оплата поставщикам за сырье, материалы, работы и услуги – 110 437 542 тыс. руб. или 23,6% . Т.е. это те средства, которые направляются на обеспечение ресурсами текущей деятельности компании (за исключением трудовых). В данном направлении компания в 2017г. стала тратить больше на 14 928 703 тыс. руб. или на 15,6%.

На оплату труда работников, занятых в текущей деятельности компании ПАО «Ростелеком», приходится 16,8% поступающих денежных средств - 78 376 123 тыс. руб. в абсолютном выражении. Данная статья затрат незначительно снизилась на 1 587 869 тыс. руб. или на 2%, что могло быть связано с уменьшением количества персонала в той или иной отрасли или пересмотром кадровой политики.

---

Расходы, связанные с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов за исследуемый период находятся примерно на одинаковом уровне и к концу 2017г снизились незначительно – на 4 891 010 тыс. руб. или на 9%. Их доля в общей структуре платежей 10,5%.

Также стоит отметить увеличение расходов на оплату налога на прибыль – на 2 166 650 тыс. руб. или на 176,3% за исследуемый период, что связано с увеличением получаемой прибыли.

Также с ростом прибыли выросла выплата дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников – до 14 912 979 тыс. руб., что на 58,5% больше, чем в 2015г.

Таким образом, финансовые ресурсы коммерческой организации по своей сущности — это совокупность денежных доходов, поступлений и накоплений коммерческой организации, используемых для обеспечения ее деятельности, развития организации или сохранения ее места на рынке, а также для решения некоторых социальных задач. Заботясь о финансовой устойчивости и стабильности, предприятию особенно важно эффективно управлять своими финансовыми ресурсами, верно распределяя их по видам деятельности и во времени.

2.3 Меры по повышению эффективности использования финансовых ресурсов организации

В современных условиях рыночного хозяйствования ключевое место занимает управление экономическими итогами деятельности в деловой жизни коммерческих организаций. К основным критериям оценки финансового состояния можно отнести обеспеченность финансовыми средствами, их размещение и использование. Соответственно, для нормального функционирования деятельности нужен необходимый резерв ресурсов, их целесообразное формирование и рациональное использование.

Цель управления финансовыми результатами – обеспечение стабильной работы предприятия. Иными словами, это способность вовремя замечать проблемы в развитии организации и предлагать пути их решения, извлекать необходимые резервы для улучшения финансового положения организации.

Существует целая система управления ликвидностью организации для повышения эффективности ее деятельности, которая состоит из нескольких блоков:

1. Планирование финансовых потоков - это процесс разработки платежного календаря, в котором прописан определенный график денежных потоков, как на краткосрочный период, так и на долгосрочный период. Создается подобный календарь для того, чтобы можно было произвести все необходимые платежи точно в срок, а также избавить предприятие от лишних средств на банковских счетах, либо миновать их недостаток.

---

В ходе работы долгосрочные периоды постепенно становятся краткосрочными и необходимо вносить поправки в график относительно новых условий сотрудничества с контрагентами.

Что касается краткосрочных периодов, здесь следует спрогнозировать все платежные операции по неделям и дням. И затем по исходу периода можно сделать выводы, требуются ли какие-либо правки в организационной деятельности предприятия. Ведь не стоит забывать, что эта сфера управления в организации считается проблемной, если, в общей сложности, около 5% платежей были внеплановыми или осуществлены с нарушениями внутреннего порядка.

2. Управление дебиторской задолженностью – это одна из целей предприятия, которая представляет собой сохранение размера дебиторской задолженности с учетом ее качества. Формируя кредитную политику организации или внося в нее необходимые корректировки, нужно сделать анализ, чтобы определить максимальный объем дебиторской задолженности, как для предприятия, так и для каждого контрагента.

При рассмотрении этих показателей организация должна акцентироваться на сохранении занимаемой ею доли на рынке и на принципах аккумулирования свободных денежных средств. Эти действия вполне оправданны, так как удержание собственной ниши на рынке требует минимального кредитного лимита, в отличие от стратегии увеличения занимаемой доли. Одновременно с этим уделяется много внимания учету кредитного риска и удержанию необходимой ликвидности организации.

Срок, на который выдан коммерческий кредит, представляет собой одну из главных его характеристик. Часто сроки коммерческих кредитов определяют, ориентируясь на конкурентов. Однако также необходимо помнить о том, что средняя оборачиваемость дебиторской задолженности должна преобладать над средней оборачиваемостью кредиторской задолженности.

Для контроля за всем, что было перечислено выше, составляется, исходя из политики организации в области кредитования контрагентов, реестр старения. Реестр ведут в виде таблицы, где прописываются и группируются по периодам просрочек платежей все неоплаченные суммы счетов.

3. Эффективное использование денежных средств. Поскольку денежные средства в большинстве случаев это инвестирование в материальные ценности, то к ним применяются несколько общих правил.

Во-первых, для исполнения расчетов по текущим обязательствам необходим базовый резерв средств.

Во-вторых, необходим фонд непредвиденных расходов.

Третье, необходимо так распределять прибыль, чтобы при вычете из нее суммы по текущим обязательствам и суммы для фонда непредвиденных расходов, оставались свободные денежные средства, которые впоследствии можно использовать для прогнозируемого развития деятельности или улучшения ее качества.

---