Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (История возникновения и основные цели функционирования Международного валютного фонда).pdf

Международный валютный фонд наделен с 1969 г. полномочиями создавать «при возникновении долговременной глобальной потребности в международных ликвидных резервах» ликвидные средства путем выпуска «специальных прав заимствования». Также, Международный валютный фонд осуществляет межгосударственное регулирование режима валютных курсов стран-членов. При Бреттонвудской валютной системе МВФ контролировал соблюдение странами-членами официальных золотых и долларовых паритетов, а также санкционировал их изменения. Ямайские поправки к Уставу предоставили странам возможность выбора любого режима валютного курса: либо плавающий с теми или иными ограничениями курс валюты, либо фиксированный валютный курс, который может быть «привязан» к одной из национальных валют (в основном доллару США и евро), к СДР или к валютной корзине. [4, c.49]

При этом, выражение стоимости валюты в золоте исключается. Фонд поощряет практику плавающего курса между ведущими валютами и «привязку» к ним денежных единиц развивающихся стран, в частности установление режима «валютного управления». Обязательства стран-членов по регулированию валютных курсов в действующем Уставе имеют расплывчатый характер, что дает странам относительную свободу для принятия решений в данной области. [3, c.48]

Однако, в Статье IV (раздел 1) Устава зафиксирована обязанность каждой страны «сотрудничать с Фондом и с другими странами - членами в целях обеспечения упорядоченных валютных механизмов и содействия поддержанию стабильной системы валютных курсов».

Важным направлением регулирующей деятельности Международного валютного фонда является устранение валютных ограничений. Статьи Соглашения регламентируют функционирование валютных рынков, режим валютных операций. Статья VIII содержит обязательства стран - членов не вводить без согласия Фонда ограничения на осуществление платежей по текущим операциям платежного баланса, а также воздерживаться от участия в дискриминационных валютных соглашениях и не прибегать к множественности валютных курсов. [6, c.68]

В рамках курсовой работы необходимо рассмотреть позицию России и Международного валютного фонда, определив общую оценку их взаимоотношений. Стоит отметить, что в России принято решение о досрочном погашении кредита Международному валютному фонду и задолженности другим внешним кредиторам. При этом, данное решение, в значительной степени, базируется на существенных изменениях в ее экономике и валютно-финансовом положении. Экономический рост, стабилизация федерального бюджета и платежного баланса стали главными объективными факторами изменения позиции российского правительства в кредитных отношениях с Международным валютным фондом.

Благодаря данным факторам, Россия начинает постепенно сокращать задолженность пред фондом. Таким образом, 1 февраля 2005 г. министр финансов Алексей Кудрин официально объявил, что за Россией не числится задолженность, т.к. страна досрочно выплатила остающиеся 3,3 млрд. долл. долга, потратив деньги из стабилизационного фонда, но сэкономив на данной операции 204 млн. долл. процентов. [16]

Таким образом, закончилась более чем тринадцатилетняя история займов и выплат, сопровождающаяся дискуссиями России и Международного валютного фонда. Но это вовсе не означает окончание взаимоотношений, Россия поддерживает отношения с фондом в целях использования этой организации при ухудшении внешнеэкономической конъюнктуры, т.е. не исключается возможность получения кредитов при резком падении цен на основные российские экспортные товары.

Отношения России с Международным валютным фондов перешли в другую плоскость. По размеру квоты она занимает девятое место. Часть взноса в свободно конвертируемой валюте, сделанная при оплате квоты, может быть использована для выдачи фондом кредита другим странам. В случае стабилизации курса рубля, часть квоты в российской валюте также может быть задействована для аналогичных целей. Однако, стабилизация курса российской валюты и перспективы ее выхода на мировую арену в качестве международного расчетного и резервного средства зависят от того, будут ли обеспечены устойчивый актив платежного баланса, профицит федерального бюджета и бескризисное обслуживание внешнего долга. [5, c.135]

В заключение хотелось бы отметить, что, хотя Россия показала свою способность обходится без кредитов Международного валютного фонда и своевременно расплачиваться по его долгам, мнение фонда в оценке инвестиционных перспектив России на мировых рынках продолжает оставаться исключительно важным.

2. Деятельность Международного валютного фонда

2.1 Структурные элементы органов управления Международного валютного фонда

Высшим органом, осуществляющим руководство Международного валютного фонда, является Совет управляющих, где каждая отдельная страна-член представлена управляющим и его заместителем. Как правило, данные позиции занимают министры финансов или руководители Центральных банков. Совет управляющих занимается решением всех основных вопросов, связанных с деятельностью Международного валютного фонда, а именно, занимается внесением изменений в статьи Соглашения, имеет право принимать и исключать страны-члены из состава фонда, определять и пересматривать доли стран в капитале фонда, а также осуществлять выборы исполнительных директоров. [8, c.116]

Как правило, Совет управляющих собирается на сессии один раз в календарный год, при этом, подразумевается возможность проведения заседания или голосования посредством почты в любое время. Все полномочия Международного валютного фонда возложены на Совет управляющих. При этом, Совет управляющих имеет право делегировать Исполнительному совету все полномочия, кроме определенных.

Искусственным резервным и платежным средством, которое эмитируется Международным валютным фондом, являются специальные права заимствования или СДР. Данные средства имеют исключительно безналичную форму в виде записей на банковских счетах. Специальные права заимствования не являются ни валютой, ни долговым обязательством. [14, c.73]

Уставный капитал Международного валютного фонда составляет более 200 млрд СДР, формируясь из взносов государств-членов, каждое из которых выплачивает порядка 25% своей квоты в СДР или в валюте других членов, а остальные 75% - в своей национальной валюте. При этом, на основании размеров квот распределяются голоса между странами-членами в руководящих органах Международного валютного фонда. [16]

Схематично, организационная структура Международного валютного фонда отражена на рисунке 1.

Рисунок 1 – Организационная структура управления Международного валютного фонда [15]

Исполнительный совет Международного валютного фонда определяет политику, отвечает за принятие большинства решений и ведение повседневных дел. Данный совет фонда включает в себя 24 исполнительных директора, которых назначают на должность 8 стран-членов с наибольшим объемом квоты в фонде – США, Япония, Германия, Франция, Китай, Саудовская Аравия, Россия и Великобритания. Исполнительный совет собирается несколько раз каждую неделю, выполняя работу на основании документов, подготовленных руководством и персоналом фонда. [15]

Оставшиеся 176 стран расформированы на 16 групп, где каждая выбирает своего исполнительного директора. В качестве примера подобной группы стран, служит объединение бывших среднеазиатских республик СССР под руководством Швейцарии, которое получило название Гельветистан. Также, группы формируются на основании схожести интересов и целей, как правило, из одного региона, например, франкоязычные страны Африки.

В Международном валютном фонде действует принцип взвешенного количества голосов, что дает странам-членам фонда возможность оказывать прямое воздействие на деятельность фонда, посредством голосования, которое определяет их долю в капитале. Каждый член фонда имеет 250 базовых голосов, независимо от размера его взноса в капитал, а также дополнительно по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР суммы данного взноса.

Необходимо отметить, что в том случае, если страна приобретала или продавала СДР, полученные при первичной эмиссии, число голосов увеличивается или сокращается на 1 за каждые 400 тыс. купленных или проданных СДР. Данная коррекция осуществляется не более, чем на ¼ от числа голосов, полученных за взнос страны в капитал Международного валютного фонда. Установленный порядок обеспечивает решающее большинство голосов ведущим государствам.

Окончательное решение в Совете управляющих Международного валютного фонда, как правило, принимаются простым большинством, т.е. не менее половины голосов, а по ключевым вопросам, которые имеют оперативный или стратегический характер – специальным большинством, т.е. 70% или 85% голосов стран-членов фонда. [11, c.87]

Необходимо отметить, что несмотря на некоторое сокращение удельного веса голосов США и Европейского Союза, они имеют возможность налагать вето на основные принимаемые решения Международного валютного фонда. В свою очередь, это означает, что США, наряду с ведущими западными странами, имеет возможность осуществлять прямой контроль над всеми процессами принятия решений в Международном валютном фонде, направляя его деятельность, исходя из собственных интересов и предпочтений. При наличии скоординированных действий, развивающиеся страны, также в состоянии не допускать принятия не устраивающих их решений. Однако, достичь согласованности большому числу разнородных стран, крайне сложно.

Одну из ключевых ролей в организационной структуре Международного валютного фонда занимает Международный валютно-финансовый комитет. Стоит отметить, что с 1974 г. до сентября 1999 г., его предшественником был Временный комитет по вопросам международной валютной системы, который состоит из 24 управляющих МВФ, в том числе от России, и собирается на сессии дважды в год.

Международный валютно-финансовый комитет признается совещательным органом Совета управляющих и не имеет полномочий для принятия каких-либо директивных решений. При этом, данный комитет выполняет такие важные функции, как: [13, c.73]

1. направляет деятельность Исполнительного совета;
2. вырабатывает стратегические решения, которые относятся к функционированию мировой валютной системы и деятельности фонда;
3. представляет Совету управляющих рекомендации о внесении изменений в Статьи Соглашения фонда.

Совет управляющих делегирует многие свои полномочия Исполнительному совету, а именно директорату, который несет полную ответственность за ведение дел Международного валютного фонда, включающих широкий круг политических, административных и оперативных вопросов, в частности предоставление кредитов странам-членам и осуществление надзора за их политикой валютного курса. [16]

Исполнительный совет Международного валютного фонда выбирает и утверждает на пятилетний срок директора-распорядителя, который возглавляет штат сотрудников фонда. Как правило, директор-распорядитель представляет одну из европейских стран.

Директору-распорядителю подчиняются несколько департаментов, входящих в состав общей организационной структуры. Данные департаменты представлены на рисунке 2. [15]

Рисунок 2 – Структурные департаменты в подчинении Директора-распорядителя

С 5 июля 2011 г. по июль 2019 г., директором-распорядителем Международного валютного фонда является Кристин Лагард (Франция), а ее первым заместителем – Джон Липски (США). В июле 2019 г. Кристин Лагард заявила о своей отставке, по причине номинирования на пост главы Европейского центрального банка. По данной причине, с 1 октября 2019 г. пост директора-распорядителя заняла Кристалина Георгиева, став 12-м директором-распорядителем Международного валютного фонда. [16]

Управление внутренней ревизии является независимым контрольным и консультационным механизмом, призванным защищать и укреплять Международным валютным фондом. Управление внутренней ревизии имеет двойной мандат: [9, c.138]

1. оценка эффективности управления, регулирования рисков и внутреннего контроля фонда;
2. роль консультанта и катализатора для улучшения процессов работы фонда путем предоставления рекомендаций по оптимальной практике и разработки экономичных решений по управлению.

Независимость Управления внутренней ревизии обеспечивается тем, что оно подчиняется руководству Международного валютного фонда и поддерживает функциональные отношения подотчетности с комитетом по внешнему аудиту.

Механизмы проведения проверки деятельности Международного валютного фонда включают внешнюю аудиторскую организацию, подразделение внутреннего аудита и независимый комитет по внешнему аудиту, который осуществляет контроль работы двух предыдущих структур. Внешняя аудиторская организация выбирается из ряда возможных Исполнительным советом по консультации с комитетом по внешнему аудиту и назначается Директором-распорядителем. Данная организация отвечает за проведение ежегодных внешних аудиторских проверок и представление заключения по итогам аудита финансовых отчетов фонда. [5, c.104]

В настоящее время внешним аудитором Международного валютного фонда признается Deloitte Touche Tohmatsu - международная сеть компаний, оказывающих услуги в области консалтинга и аудита. «Делойт» входит в «большую четверку» аудиторских компаний и является самой крупной профессиональной сетью по количеству сотрудников.