Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (История возникновения и основные цели функционирования Международного валютного фонда).pdf

Внутренний аудит Международного валютного фонда осуществляется Управлением внутренней ревизии и инспекций, который проводит независимые проверки по эффективности проведения процессов управления риском, контроля и управления за деятельностью фонда. При этом, Управление внутренней ревизии и инспекций выполняет функции секретариата для Консультативного комитета по управлению риском. Управление осуществляет порядка 25 аудиторских проверок и ревизий, включая финансовые, проверки информационных технологий и операционных механизмов и эффективности.

Программа работы Управления внутренней ревизии в 2019 финансовом году охватывала процессы децентрализованного найма краткосрочных экспертов на местах, деятельность фонда по обеспечению соблюдения правил, услуги управления информационно-технологической инфраструктурой, работу фонда в зарубежных странах и практику контроля качества результатов профессионального и организационного развития. [15]

В сферу деятельности внутренней ревизии в 2019 финансовом году также входила консультационная поддержка программы HR, которая направлена на обеспечение организационной отдачи путем модернизации кадрового опыта персонала, руководства и администраторов, в целях непрерывного предоставления информации о ходе реализации программы. Кроме того, сфера деятельности ревизии включала работу над «Информационной справкой», в которой освещается практика управления изменениями в фонде.

2.2 Порядок вступления в Международный валютный фонд и обязательства вступающих стран

Устав Международного валютного фонда не предусматривает особенных условий для вступления в организацию. Членство в ней открыто для любого государства, которое способно и готово выполнять определенные обязанности. Вступая в Международный валютный фонд, страна обязуется: [6, c.49]

1. на регулярной основе информировать другие страны о мероприятиях по определению стоимости своих денег, относительно денег других государств;
2. отказаться от ограничений на обмен национальных денег на другие валюты;
3. придерживаться такой экономической политики, которая приведет к росту, как собственного национального богатства, так и богатства всего сообщества в целом.

В момент, когда страна собирается стать участницей Международного валютного фонда, персонал фонда рассчитывает для нее квоту и сравнивает полученный результат с квотами уже состоящих в Фонде стран с похожими экономическими характеристиками. Полученное значение квоты обсуждается участниками Исполнительного совета.

Квоты, применяемые Международным валютным фондом, имеют такие функции: [3, c.120]

1. создают объединенный денежный запас, которым фонд пользуется для предоставления займов своим членам;
2. при их помощи определяется сумма, которую страна, внесшая квоту, может заимствовать или получить в фонде при периодическом распределении специальных активов, известных как СДР. Чем больше взнос, тем больший кредит при необходимости может получить страна;
3. определяют «вес» голоса каждого члена фонда.

Ни одна страна не имеет права использования механизмов Международного валютного фонда до полной уплаты своего взноса. Кроме того, квота страны-члена не может быть увеличена, пока страна не договорится на такое увеличение и выплатит полной суммы взноса. [16]

Курс СДР публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов. До введения евро с 1981 года курс был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет.

Процентная ставка СДР пересматривается еженедельно. Она базируется на средневзвешенной величине процентных ставок на краткосрочные займы на денежных рынках валютной корзины СДР.

В связи с развитием мирового экономического кризиса, в марте 2009 г. Китай предложил на базе специальных прав заимствования создать мировую резервную валюту, которая могла бы заменить в этом качестве доллар США. Предполагается расширить базовую валютную корзину. В перспективе это может привести к появлению в наличном обороте новой мировой валюты, как в свое время из ЭКЮ появился евро.

После того, как страна, собирающаяся вступить в Международный валютный фонд соглашается на условия договора членства, Исполнительный совет (в полном составе) готовит резолюцию для Совета управляющих. По завершении всех формальных шагов, представленная страна, приглашается в Вашингтон для подписания Статей Соглашения.

Членами Международного валютного фонда на начало 2011 г. является 187 государств, в том числе Россия. Российская Федерация вступила в Международный валютный фонд путем принятия статей Соглашения Фонда и подписала их 1 июня 1992 года.

Все государства-члены Международного валютного фонда представлены в его Исполнительном совете, который служит форумом для обсуждения национальных, региональных, и глобальных последствий их экономической политики. В Годовом отчете освещается деятельность Исполнительного совета, руководства и персонала Международного валютного фонда в течение финансового года.

Международный валютный фонд организован на основании акционерного общества, а потому возможность каждого члена влиять на деятельность фонда ограничивается его размером его части в капитале.

3. Кредитование со стороны Международного валютного фонда

3.1 Сроки и условия механизмов финансирования

Одна из важнейших обязанностей Международного валютного фонда заключается в предоставлении кредитов государствам-членам, сталкивающимся с фактическими или потенциальными трудностями в области платежного баланса. Данная финансовая помощь помогает странам, стремящимся пополнить свои международные резервы, стабилизировать свои валюты, продолжать оплачивать импорт и восстановить условия для активного экономического роста, одновременно, с принятием мер по исправлению первоначальных

проблем. В отличие от банков развития, Международный валютный фонд не предоставляет кредиты на конкретные проекты.

В настоящий момент выделяют следующие ключевые механизмы кредитования: [7, c.63]

1. резервная доля;
2. кредитная доля;
3. договоренность о резервных кредитах стэнд-бай;
4. механизм расширенного кредитования.

Резервная доля представляет собой первую позицию иностранной валюты, которую страна-член Международного валютного фонда имеет возможность приобрести в фонде, в пределах 25% квоты. До Ямайского соглашения данная доля называлась золотой, а после 1978 г. – приобрела название «резервной». [9, c.65]

Резервная доля определяется, как превышение величины квоты страны-члена Международного валютного фонда над суммой, находящейся на счете фонда национальной валюты данной страны. В том случае, если Международный валютный фонд использует только часть национальной валюты страны-члены для предоставления кредита другим странам, данная резервная доля такой страны, соответственно увеличивается. Непогашенная сумма займов, предоставленных страной-членом Международному валютному фонду в рамках кредитных соглашений, образует ее кредитную позицию. При этом, резервная доля и кредитная позиция совместно формируют резервную позицию страны-члена Международного валютного фонда.

Кредитные доли представляют собой средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли, т.е. в том случае, когда авуары полностью использованы в валюте страны и достигают 100% квоты. Данные средства делятся на четыре кредитные доли или транша, которые составляют по 25% квоты. [16]

Важно отметить, что доступ стран-членов Международного валютного фонда к кредитным ресурсам фонда, в рамках кредитных долей, ограничен: сумма валюты страны в активах фонда не может превышать 200% ее квоты, включая 75% квоты, внесенных по подписке. Таким образом, пороговая сумма кредита, которую страна может получить от Международного валютного фонда в результате использования резервной и кредитных долей, составляет 125% ее квоты, [10, c.83]

При этом, Устав Международного валютного фонда, предоставляет право приостанавливать данное ограничение. На основании этого, ресурсы фонда используются в размерах, которые превышают зафиксированный в Уставе предел. По данной причине, понятие «верхние кредитные доли» стало означать не только 75% квоты, как в ранний период деятельности Международного валютного фонда, а суммы, превосходящей первую кредитную долю.

С 1952 г. договоренности о резервных кредитах стэнд-бай обеспечивают стране-члену гарантию того, что в пределах определенной суммы и в течение определенного срока действия договоренности, при соблюдении всех условий, страна-член имеет возможность беспрепятственно получать иностранную валюту от Международного валютного фонда в обмен на национальную валюту. Данная практика предоставления кредитов является открытием кредитной линии. Если использование первой кредитной доли может быть осуществлено в форме прямой покупки иностранной валюты после одобрения фондом ее запроса, то выделение средств в счет верхних кредитных долей проводится посредством договоренностей со странами-членами о резервных кредитах.

Необходимо отметить, что с 50-х и до середины 70-х годов соглашения о кредитах стэнд-бай имели срок до одного года, с 1977 г. – до 18 мес., а порой и до 3 лет, в связи с увеличением дефицитов платежных балансов. [4, c.36]

С 1974 г. механизм расширенного кредитования дополнил резервную и кредитные доли. Данный механизм предназначен для предоставления кредитов на более длительные сроки и на большие суммы, по отношению к квотам, нежели в рамках обычных кредитных долей. Основанием для обращения страны к Международному валютному фонду с просьбой о предоставлении кредита в рамках расширенного кредитования, признается серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями производства, торговли или цен.

Как правило, расширенные кредиты предоставляются на срок до трех лет, а при необходимости – до четырех лет, определенными траншами через установленные промежутки времени (один раз в полугодие, ежеквартально, помесячно). Основным назначением кредитов стэнд-бай и расширенных кредитов является содействие странам – членам Международного валютного фонда в осуществлении макроэкономических стабилизационных программ или структурных реформ.

Международный валютный фонд выдвигает ряд определенных условий странам-заемщикам, причем, степень их жесткости нарастает по мере перехода от одной кредитной доли к другой. При этом, некоторые условия должны быть выполнены странами до получения кредита. Обязательства страны - заемщика, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в «Письме о намерениях» или Меморандуме об экономической и финансовой политике, направляемых в Международный валютный фонд. [11, c.85]

Меморандум об экономической и финансовой политике, одобренный Советом директоров Международного валютного фонда в 2018 г., содержит изложение политики и стратегии, которых планирует придерживаться страна-заемщик, а также конкретные шаги, необходимые для успешного прохождения обзоров и получения следующих траншей.

Документ содержит направления работы в сферах денежно-кредитной и валютно-курсовой политики, бюджетной политики, а также политики в энергетическом и финансовом секторах, управлении, управлении государственными предприятиями и бизнес-климатом, а также 8 структурных индикаторов.

Процесс выполнения обязательств страной-получателем кредита контролируется с помощью периодической оценки, предусмотренных договоренностью специальных целевых критериев реализации. Данные критерии могут выступать, как количественные, относящиеся к определенным макроэкономическим показателям, и как структурные, которые отражают институциональные изменения.

В том случае, если Международный валютный фонд примет решение о том, что страна использует кредит в противоречии целям фонда, не выполняя взятых обязательств, он имеет полное право ограничить кредитование данной страны или отказать в предоставлении очередного транша. Таким образом, данный механизм позволяет Международному валютному фонду, оказывать экономическое давление на страны-заемщики.