Файл: Россия в системе международных кредитных отношений (Участие современной России в международных кредитных отношениях. Характеристика международных кредитных отношений России в современных условиях).pdf

Обширное распространение на еврорынке получили также депозитные сертификаты, которые представляют собой выдаваемые банками письменные свидетельства о депонировании вкладчиками денежных средств, предоставляющие им возможность на получение вклада и процентов (сроки вкладов колеблются от месяца вплоть до нескольких лет), кроме того некоторые иные инструменты.

В прошлом десятилетии стремительными темпами развивался рынок производных финансовых инструментов (внебиржевой и биржевой).

Произошедшие в 80-х годах прошлого века основательные качественные изменения МЭО привели к формированию глобального интегрированного рынка ссудных капиталов. Хотя это мнение не считается общепризнанным, но по ряду параметров (например, по наличию возможности совершения результативных сделок в каждой точке) рынок дна самом деле стал глобальным. Это формирует, с одной стороны, наиболее подходящие условия для получения финансовых ресурсов, а с другой — существенно увеличивает системные риски. Мировой финансово-экономический кризис, который начался с кризиса на рынке ипотеки в США, быстро перешёл и на иные страны. Именно поэтому увеличивается значение международных валютно-кредитных и финансовых институтов.[7, c. 336]

В качестве условий международного кредита можно отметить:

- срок кредита;

- условия погашения и использования кредита;

- валюту платежа и валюту кредита;

- сумму кредита;

- методы страхования рисков;

- стоимость кредита;

-вид обеспечения кредита.[12, c. 197]

Рассмотрим валюту платежа и кредита. Значимой характеристикой международного кредита считается то, в какой валюте он предоставляется. Это связано с тем, что неустойчивость валюты приводит к потерям кредитора. Имеется ряд факторов, которые влияют на выбор валюты кредита, среди которых возможно отметить уровень процентной ставки, степень устойчивости валюты, практику международных расчетов (к примеру, контракты на поставку нефти, как правило, заключаются в долларах США), динамику валютного курса, уровень инфляции и т.п.[14, c. 115] В качестве валюты для международных кредитов применяются национальные денежные единицы, европейские денежные валюты (начиная с конца 50-х гг.), кроме того применяются международные валютные единицы. Таким образом, валюта, в которой производится платеж за кредит, может и не совпадать с той валютой, в которой был выдан кредит.[14, c. 116]

Лимит либо сумма кредита является частью ссудного капитала, который предоставляется заемщику в денежной либо товарной форме. Сумму фирменного кредита фиксируют в коммерческом контракте. Необходимую сумму банковского кредита либо кредитной линии устанавливает кредитное соглашение либо (в случае краткосрочной ссуды), обмен телексами.

---

Кредит может предоставляться путем одного либо нескольких траншей, которые могут быть разными по своим условиям. Отталкиваясь от практики, которая сложилась, кредитом возмещается до 85% стоимости оборудования и машин, которые экспортируются. Остальную часть гарантируют гарантии импортера экспортеру, кроме того наличные и авансовые платежи.[8, c. 259]

Можно отметить следующие факторы, которые оказывают воздействие на срок международного кредита:

- межгосударственные соглашения;

- то соотношение, в котором пребывают спрос и предложение на аналогичные кредитные продукты;

- национальное законодательство;

- традиционная практика кредитования;

- размер контракта;

- целевое назначение кредита.

Срок кредита считается значимым средством в конкурентной борьбе, которая может быть на мировых рынках. Для того, чтобы определить эффективность кредита, принято различать средний и полный сроки.[1, c. 135]

Под полным сроком принято понимать промежуток времени от момента начала пользования кредитными ресурсами до полного погашения кредита. В данный срок входит период использования предоставленных кредитных средств, льготный период, который представлен периодом отсрочки погашения использованного кредита, кроме того период погашения, в течение которого выплачивается основной долг и проценты.

Формула для расчета полного срока кредита выглядит следующим образом:

(1.1)

где— полный срок кредита;

— период использования;

— льготный период;

— период погашения.[8, c. 260]

Период использования фирменного кредита, в отличие от банковского кредита, равен сроку контрактной поставки товара. При этом в качества начала полного срока рассматривают дату акцепта покупателем тратт, которые выставляет экспортер уже после того, как им была выслана последняя партия товара, другими словами, после того, как экспортер осуществил контрактные обязательства.[7, c. 338] Особую значимость льготный период кредита может имеет при осуществлении коммерческих сделок либо сделок по поставке комплектного оборудования. Это связано с тем, что начало погашения кредита приближено к тому моменту, когда оборудование вводится в эксплуатацию. Вследствие этого удается уменьшит сроки окупаемости затрат, которые несет импортер. Это происходит благодаря тому, что импортер погашает кредит за счет выручки, получаемой за счет экспорта продукции, которая производится на предприятии, для формирования которого был использован кредит. В течение этого периода, обычно, взимаемая процентная ставка считается более низкой, чем та ставка, которая соответствует остальным периодам срока кредита.[2, c. 127]

---

Льготный период также свойственен для международных долгосрочных банковских кредитов, которые гарантируются государством. Кроме того присутствует в консорциальных еврокредитах. При этом льготным периодом может охватывать ряд лет, которые включаю в себя период после завершения поставки либо строительных работ.

Тем не менее, полный срок кредита не предоставляет информацию о том, в течение какого периода заемщик может распоряжаться всей суммой кредита. Таким образом, для того чтобы сравнить эффективность кредитов применяют средний срок, который показывает то время, в расчете на которое приходится вся сумма кредита. В средний срок полностью включается льготный период, кроме того половина срока, который соответствует времени погашения и использования кредита.[2, c. 128]

Средний срок кредита, обычно, меньше чем полный срок кредита. Данные сроки равны в том случае, когда предоставление кредит может быть сразу в полной сумме, а его погашение представляет собой единовременный взнос.[14, c. 117]

К примеру, когда осуществляет поставка конкретных узлов оборудования, которые имеют разную стоимость, то использование кредита считается неравномерным. Таким образом, для того, чтобы определить средний срок кредита, нужно разделить сумму задолженности, которая соответствует использованной, но непогашенной сумме кредита на конкретную дату, на сумму, которая представляет собой лимит либо объем кредита. Заемщик стремиться к тому, чтобы сроком кредита создавались предельно подходящие условия для того, чтобы осуществлялась оплата импортного товара, а также расходов, которые связаны с получением кредита.[8, c. 261]

Исходя из условий погашения, можно выделить следующие кредиты:

- кредиты, которые погашаются равномерно за счет равных долей на протяжении срока;

- кредиты, погашение которых осуществляется неравномерно и основывается на графике и принципах, которые фиксированы в соглашении. Это, например, может быть соглашение о повышении доли к концу срока;

- кредиты, которые погашаются единовременной выплатой;

- кредиты, которые считаются аннуитетными, то есть погашаются одинаковыми годовыми взносами, которые соответствуют основной сумме кредита и процентам.

Исходя из имеющейся международной практики экспортного кредитования, критерием для того, чтобы осуществить расчет начала погашения кредита, принимают дату, которая соответствует дате завершения выполнения подрядчиком либо экспортером тех обязательств, которые соответствуют ему, отталкиваясь от условий коммерческого контракта (рис. 1).

---

Дата последней поставки

Дата первой поставки

Средневзвешенная дата поставки

Дата каждой поставки

Соответствующая дата использования кредита

Дата наиболее крупной поставки

Дата завершения шефмонтажных работ или пуска оборудования в эксплуатацию

Рис. 1. Основные методы определения начала погашения кредита[8, c. 263]

Обычно, значительная часть тех дат, которые указаны, находят сове отражение напрямую в кредитных контрактах и соглашениях. Исключением считается установление начала погашения кредита исходя из базы средневзвешенной даты поставки.[7, c. 339]

Принято различать элементы стоимости кредита, которые считаются скрытыми и договорными. Договорные элементы считаются обусловленными соглашением и включают в себя суммы, которые выплачиваются должником кредитору непосредственно. Этими элементами принято считать проценты, расходы по оформлению залога, а также комиссии. Те элементы, которые считаются дополнительными, включают в себя суммы, которые заемщик выплачивает в пользу третьих лиц (это могут быть, например, платежи за гарантию).[1, c. 136] Сверх основного процента, также может взиматься специальная (исходя из суммы и сроков кредита) и являющаяся единовременной (не зависимо от размера ссуды и ее срока) комиссия банка. Согласно тем кредитам, которые считаются долгосрочными и среднесрочными взимаются комиссии за обязательство предоставления ссуды и за резервирование средств (обычно такая комиссия составляет 0,2-0,75% годовых).[1, c. 137] В случае, если кредитные операции осуществляет банковский синдикат либо консорциум, заемщиком выплачивается единовременная комиссия за управление банку-менеджеру (эта комиссия может составлять до 0,5% кредитной суммы), кроме того выплачивается комиссия за переговоры. Комиссия также может быть выплачена иным банкам за участи (в этом случае она может составлять 0,2-0,5%). Виды комиссий представлены в рис. 2.

Комиссия за участие

Комиссия за переговоры

Агентская комиссия

Комиссия за управление

Комиссия за резервирование средств выплачивается с даты подписания кредитного соглашения до окончания использования всей суммы кредита

Рис. 2. Виды комиссий [8, c. 264]

Невзирая на то, что формирование международного кредита осуществляется в известной степени, считается обособленным от внутреннего, а величина процентных ставок по международному кредиту не формируются исходя из базы процентов по внутреннему кредиту, цена международного кредита, так или иначе, основана на процентных ставках тех стран, которые считаются ведущими международными кредиторами. Тем не менее, в связи с тем, что ссудный процент представляет собой многофакторное явление, между национальными уровнями ставок существует разрыв.[2, c. 129]

---

На рис. 3 показаны элементы стоимости кредита.

Скрытые

Договорные

Принудительные депозиты

Завышение цен товаров

Процентные ставки и

банковские комиссии

Завышение банковских комиссий

Требование страхования в определённой страховой комиссии

Реальные

Номинальные

Грант – элемент показывает, какую часть платежей в счёт погашения кредита кредитор недополучает в результате льготного характера кредита

Другие обязательства заёмщика

Рис. 3. Элементы стоимости кредита[8, c. 266]

Нередко может появиться ситуация, связанная с небывалым ростом процента и амплитудой его колебания, которая представляет собой следствие экономической нестабильности, усиления инфляции, колебания курсов валют, «войны процентных ставок», которая представляет собой следствие конкурентной борьбы на мировом рынке.[1. C. 139]

Начиная с 70-х гг. началось применение на практике плавающих процентных ставок, которые пребывают в изменении, отталкиваясь от уровня рыночной ставки. Часть срока кредита, в период которого (он составляет обычно от 3-х до 6-ти месяцев) ставка считается фиксированной на конкретном уровне – принято называть процентным периодом.

Под реальной процентной ставкой принято понимать номинальную ставку за вычетом существующего темпа инфляции за тот или иной период времени. Если темп обесценения денег больше чем величина номинальной ставки, то реальная процентная ставка, которая была положительной, становится отрицательной либо негативной. Национальные процентные ставки могут выравниваться не только за счёт движения краткосрочных капиталов между странами, но и за счёт того, что имеется движение курсов валют.[2, c. 130]

К этим элементам в стоимости кредита, которые считаются скрытыми, можно отнести те расходы, которые не упоминаются в соглашении. К этим элементам можно отнести:

- завышенные цены на товары по фирменным кредитам;

- наличие принудительных депозитов в установленном размере от ссуды;

- требования, которые связаны со страхованием кредита в определенной страховой организации, которая связана с банком;

- завышение банковской комиссии и т.д.[7, c. 341]

Ряд элементов, которыми определяется стоимость кредита не могут быть оценены в денежном выражении, хотя они могут иметь огромное значение, например, для того, чтобы установить контроль над страной-заёмщиком либо иностранной фирмой. Ряд международных кредитов, которые внешне могут иметь льготные условия, несут в себе кабальные скрытые издержки, которые могут обойтись заёмщику очень дорого.[14, c. 190]

---