Файл: Особенности инвестиционного анализа инновационных проектов (Понятие инвестиционного проекта. Жизненный цикл инвестиционного проекта).pdf

Эффективность проекта в целом. Она оценивается для того, чтобы определить потенциальную привлекательность проекта, целесообразность его принятия для возможных участников. Она показывает объективную

зависимости от финансовых возможностей его участников. Данная эффективность, в свою очередь, включает в себя:

• общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;

• коммерческую эффективность проекта.

Общественная эффективность учитывает социально-экономические последствия реализации инвестиционного проекта для общества в целом, в том числе как непосредственные затраты на проект и результаты от проекта, так и «внешние эффекты» – социальные, экологические и иные эффекты.

Коммерческая эффективность инвестиционного проекта показывает финансовые последствия его осуществления для участника ИП, если предположить, что он самостоятельно производит все необходимые затраты на проект и пользоваться всеми его результатами. Иными словами, при оценке коммерческой эффективности следует абстрагироваться от возможностей участников проекта по финансированию затрат на

ИП, условно полагая, что необходимые средства имеются.

Второй этап оценки осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них. Можно сформулировать основные задачи, которые приходится решать при оценке эффективности инвестиционных проектов:

Оценка реализуемости проекта – проверка удовлетворения его всем реально существующим ограничениям технического, экологического, финансового и другого характера. Обычно все ограничения, кроме финансовой реализуемости, проверяются на ранних стадиях формирования проекта. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта – это обеспечение такой структуры денежных потоков, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для осуществления проекта, порождающего этот ИП. Соответственно, денежные потоки инвестиционного проекта понимаются как денежные потоки проекта, связанного с этим ИП.

Оценка потенциальной целесообразности реализации проекта, его абсолютной эффективности, то есть проверка условия, согласно которому совокупные результаты по проекту не менее ценны, чем требуемые затраты всех видов.

Оценка сравнительной эффективности проекта, под которой понимают оценку преимуществ рассматриваемого проекта по сравнению с альтернативным.

ГЛАВА 2. СОДЕРЖАНИЕ, ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА

Законом об инвестиционной деятельности в Российской Федерации от 1999 г. И его редакции 2000 г., определено, что инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта. То есть, инвестиции представляют собой вложения ре-сурсов в производственную или непроизводственную сферу в целях: получения доходов на вложенный капитал; повышения конкуренто способности предприятий; роста экономической, экологической и социальной эффективности производства, а в качестве инвестиций.

Под инвестиционной деятельностью понимается процесс практических действий направленных на получение дохода и других полезных эффектов от вложенных инвестиций.

Содержание инвестиционного анализа – комплекс исследований, связанных с принятием решений по вложению средств или сбережений.

Цели инвестиционного анализа:

определение направлений инвестиционного развития компании и приоритетных областей эффективного вложения капитала;

разработка приемлемых условий и базовых ориентиров инвестиционной политики; - обоснование оптимальных инвестиционных решений, укрепляющих конкурентные преимущества фирмы и согласующихся с ее тактическими и стратегическими целями;

оперативное выявление внешних и внутренних факторов, влияющих на появление отклонений фактических результатов инвестирования от запланированных раннее. Задачи инвестиционного анализа, как правило, определяются конкретной ситуацией, а в общем виде следующие:

оценка масштаба целесообразности потребности в инвестиционной деятельности; - оценка доходности и безопасности краткосрочных и долгосрочных инвестиций; - изучение рынков недвижимости, фондового, финансового и обоснование соответствующего объема инвестиций;

разработка стратегии, тактики, методов и средств инвестиционной деятельности; - определение показателей инвестиционной деятельности и разноплановых факторов, влияющих на их изменение, в том числе внешней среды;

определение критериев оценки инвестиционных проектов, методов их финансирования.

Субъекты инвестиционного анализа - это пользователи аналитической информации, прямо или косвенно заинтересованы в результатах и достижениях инвестиционной деятельности. К их числу, прежде всего, относятся владельцы, руководство, персонал, поставщики, покупатели, кредиторы, государство (в лице налоговых, статистических и других органов, которые анализируют информацию с точки зрения своих интересов для принятия инвестиционных решений). В частности, для собственников, заинтересованных в ^[3]

^[4]стабильности и росте дивидендов на вложенный капитал, приоритетными направлениями анализа являются доходность капитала и финансовая устойчивость предприятия, в связи с чем объектом инвестиционного анализа для них, прежде всего, влияние инвестиционных проектов на финансовое состояние предприятия и финансовые результаты от их реализации. Поставщики и покупатели осуществляют инвестиционный анализ с целью определения способности предприятия выполнить свои договорные обязательства с позиции оценки прогнозной изменения его финансового состояния в результате осуществления инвестиционной деятельности.

Объектом инвестиционного анализа для кредиторов предприятия является ликвидность его баланса, платежеспособность и кредитоспособность. Персонал предприятия, несмотря на заинтересованность в увеличении заработной платы, других форм поощрений и социальных выплат, анализирует преимущественно прогнозные изменения финансовых результатов. Приоритетным объектом инвестиционного анализа для представителей государства, в частности, налоговых органов, через их заинтересованность в максимизации и своевременности поступления налогов и сборов, являются финансовые результаты. Только руководство предприятия осуществляет всестороннюю оценку эффективности инвестиционной деятельности с целью получения полной достоверной информации, объективно необходимой для принятия оптимальных инвестиционных решений.

Целью инвестиционного анализа является определение ценности инвестиций, то есть эффекта, результата от их осуществления, который в общем случае представляет собой разницу между изменением выгод, получаемых от инвестирования при реализации определенных инвестиционных проектов, и изменением при этом общих объемов расходов, которые осуществляются в рамках данных проектов.

Роль инвестиций в развитии экономики проявляется в их воздействии на

экономический рост, объем производства и занятости, структурные сдвиги развития отраслей отдельных регионов и сфер экономической деятельности.

Уровень развития экономики во много определяется физическими объемами

инвестиций. По оценкам экспертов, примерно каждые 3% роста инвестиций означает 1% прироста ВВП. Индикатором состояния экономики является динамика показателей валовых и чистых инвестиций.

Валовые инвестиции – совокупный объем инвестируемых средств, направляемых в основной капитал и в материально-производственные запасы в течении определенного периода времени.

Чистые инвестиции отражают сумму валовых инвестиций, уменьшенную на

величину амортизационных отчислений в течении определенного периода времени. Увеличение масштабов инвестиций должно сопровождаться ростом эффективности их использования. Изменение объемов чистых инвестиций ведет к изменению доходов в экономике. Процесс обновления экономической эффективности представляет собой сложный комплекс последовательно выполняемых расчетных процедур, которые реализуются

различными путями, поэтому понятие «инвестиции» может трактоваться по разному.

Инвестиции – это поток платежей, которые связаны с первоначальными выплатами (оттоками) и поступлением в последующем денежных средств (притоками).

Инвестиции – это средства, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельность с целью получения прибыли или достижения ^[5]иного полезного эффекта.

Инвестиции, как экономическая категория, представляет собой совокупность

Долгосрочных вложений ресурсов в различные виды деятельности с целью получения прибыли или иного полезного эффекта.

Под инвестициями понимаются не только затраты, связанные с капительными вложениями в проект, а также вложения в оборотный капитал.

Предельно упрощенное толкование инвестиции – ряд денежных потоков.

Первый из этих инвестиционные затраты (расходы). Они могут быть одноразовыми или многоразовыми на протяжении цикла (срока) жизни (реализации) инвестиционного проекта. В литературе называются отрицательно в следствии расхода денежных средств. Денежные средства, которые поступают на протяжении всего периода реализации инвестиционного проекта, называют притоком.

Инвестирование – процесс помещения денег в специально выбранные финансовые инструменты, в том числе ценные бумаги, с целью увеличения ценности или получения дохода.

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций или инвестирование,

заключающиеся в осуществлении практических действий с целью получения прибыли или иного полезного эффекта.

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА МОЛОЧНО-ТОВАРНОЙ ФЕРМЫ

3.1 Анализ состояния молочного комплекса страны и обоснование инвестиционного решения

В животноводческой отрасли молочный подкомплекс является одним из основных жизнеобеспечивающих секторов отечественного аграрного производства. Он оказывает решающее влияние на уровень продовольственного обеспечения страны и определяет здоровье нации. Уровень самообеспечения Российской Федерации по молоку и молокопродуктам составил 80% от потребности.

В 2018 г. производство молока всеми категориями хозяйств составило 31247,8 тыс. т, из которых сельскохозяйственными организациями произведено - 45%, крестьянскими (фермерскими) хозяйствами - 4,5%, хозяйственными населениями – 50%. Следовательно, 50% производится малыми формами хозяйствования. Однако хозяйства населения в основном используют производственное молоко на личные цели, на продажу оно практически не поступает. В связи с тем, что у малых форм хозяйствования исчерпаны резервы для развития молочного скотоводства, сельскохозяйственным организациям необходимо повысить уровень производства молока до 70% от объемов производства всеми категориями хозяйств. Для решения этой задачи необходима технологическая модернизация подкомплекса в основном за счет введения новых молочных ферм. Стоимость одного скотоместа достаточно высокая – от 100 тыс. руб. и более в зависимости от региона и места расположения: строится на новом месте или на месте старой разрушенной фермы. Конечно, на старой ферме это будет дешевле. Содержание может быть привязно-боксовое и беспривязно-боксовое. Доение коров может осуществляться в боксах при привязном содержании с помощью молокопровода М -100 или М -200 и в доильных залах.

В Тамбовской области в 2019 году произведено 232,9 тыс.т. молока в хозяйствах всех категорий, в том числе сельхозоорганизациями – 19,9%, крестьянскими ( фермерскими) хозяйствами – 3,8 %, хозяйствами населения – 76,3 %. Во всех категориях хозяйств имелось 50,1 тыс. голов, продуктивность одной коровы составила 3676 кг/год.