Файл: Особенности инвестиционного анализа инновационных проектов (Понятие инвестиционного проекта. Жизненный цикл инвестиционного проекта).pdf

Введение

Успех инновационной деятельности в значительной степени определяется формами ее организации и способами финансовой поддержки. По мере того как новые научные разработки и технологии становятся основополагающими составляющими национальной силы государства, развитые страны находят разнообразные возможности для поддержки и развития инноваций. При этом ширится разнообразие методов финансирования инновационной деятельности и спектр мероприятий по косвенной поддержке инноваций.

Анализ инвестиционных проектов направлен на определение параметров и условий их экономической эффективности. Для этого требуется проведение количественных технико-экономическихих оценок прогнозного характера. Экономическая целесообразность, выгода или эффективность должна быть доказана достаточно строго, с минимальным субъективизмом, так чтобы создать коммерческую заинтересованность всех участников проекта.

Инновации невозможны без соответствующих изменений в сознании руководства, в применении ими соответствующих и адекватных мер совершенствования своего проекта. Лучшего понимания того, чего мы хотим и к чему стремимся. Инновации в промышленности требуют инноваций и в проектном управлении. Проектное управление все более проникает в нашу жизнь, также как и понятие «инновации». Они практически не разделимы. Необходимо разрабатывать и внедрять перспективные инновационные механизмы управления инновационными проектами.

Реализация эффективных инвестиционных проектов может позволить организации выйти из кризисного состояния. Кроме того, среди направлений банковской деятельности в последние годы широкое распространение получили проектное финансирование и инвестиционное кредитование, связанные с финансированием инвестиционных проектов и программ. Осуществление инвестиционных проектов и программ требует длительного времени, что приводит к необходимости учета фактора времени.

Объектом курсовой работы является инвестиционный проект.

Цель — расширить знания в области теоретических основ инвестиционного анализа и овладения различными его методами для аналитического обоснования инвестиционных решений.

Задачи исследования:

1. Подробно рассмотреть понятие и основные характеристики инвестиционных проектов, их классификацию и структуру.

2. Провести анализ проектной деятельности молочно-товарной фермы.

3. Сформулировать рекомендации по проектной деятельности.

4. Сформулировать выводы на основе представленных данных.

Таким образом, процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Глава 1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ И ЕГО ЭФФЕКТИВНОСТЬ

1.1 Понятие инвестиционного проекта. Жизненный цикл инвестиционного проекта

Инвестиционный проект (ИП)  — это обоснование экономической целесообразности, объема и  сроков осуществления реальных инвестиций, в  том числе необходимая проектно‑сметная документация, разработанная в соответствии с  законодательством  РФ и  утвержденными в  установленном порядке стандартами (нормами и  правилами), а  также с  описанием практических действий по  осуществлению инвестиций.

Понятие «инвестиционный проект» может употребляться в следующих значениях:

как дело, деятельность, мероприятие, осуществление комплекса каких‑либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей;

как система организационно‑правовых и расчетно‑финансовых документов, необходимых для осуществления каких‑либо действий, или описание этих действий.

Согласно Федеральному закону от 02.01.2000 № 22‑ФЗ «О внесении изменений в  ФЗ “Об  инвестиционной деятельности в  Российской Федерации, осуществляемой в  форме капитальных вложений”», введено понятие «приоритетный инвестиционный проект»  — инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует требованиям законодательства  РФ, включенный в  перечень, утверждаемый 22 Правительством РФ. Упомянутым выше законом регулируются также следующие понятия:

срок окупаемости инвестиционного проекта  — срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с  амортизационными отчислениями и  объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение;

эффективность инвестиционного проекта  — категория, отражающая соответствие проекта целям и  интересам участников.^[1]

Источниками инвестиционной деятельности могут выступать:

1. Собственные финансовые средства — прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в  виде возмещения за ущерб; иные виды активов  — основные фонды, земельные участки, промышленная собственность; привлеченные средства — средства от продажи акций, благотвори‑ тельные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно‑финансовыми группами на безвозмездной основе.

2. Ассигнования из федерального, регионального и  местного бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе.

3. Иностранные инвестиции, предоставляемые в  форме финансового или иного участия в  уставном капитале совместных предприятий, а  также в  форме прямых вложений международных организаций и  финансовых институтов, государств, предприятий, различных форм собственности.

4. Различные формы заемных средств  — кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других инвесторов.

Первые три группы источников образуют собственный капитал субъекта инвестиций. Четвертая группа образует заемный капитал субъекта инвестиций. Эти средства необходимо вернуть на заранее определенных условиях.

Для реализации инвестиционного проекта необходима тща‑ тельная проработка организационно‑экономического механизма реализации проекта, т.  е. формы взаимодействия участников проекта, фиксируемая в проектных материалах в целях обеспечения реализуемости проекта и возможности измерения затрат, связанных с реализацией проекта.

Промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации называется жизненным циклом проекта, или проектным циклом. Состояния, через которые проходит проект, называют фазами (этапами, стадиями).

Проект разработки и  реализации инвестиционного проекта обычно включает в себя следующие стадии:

1. Предынвестиционная, в процессе которой осуществляется инвестиционное проектирование и принимается решение о целесо‑ образности реализации проекта.

2. Инвестиционная, на которой осуществляются капиталовложения в объекты инвестирования.

3. Эксплуатационная стадия начинается с  момента получения первых результатов от  вложенного капитала и  завершается в конце инвестиционного периода.

Жизненный цикл проекта представляет собой описание процесса его развития на разных этапах подготовки, реализации и эксплуатации. Жизненный цикл проекта принято считать состоящим из фаз, стадий, этапов. Степень детализации и терминология этого описания зависят от характера проекта, его целей и задач, задействованных ресурсов и т. д. Потому существует достаточно много различных воззрений на структуру жизненного цикла.

Самая общая структура жизненного цикла, предложенная американским Project Management Institute, включает начальную фазу, средние фазы и завершающую фазу.

Сложность в определении жизненного цикла проекта заключается в определении момента появления и ликвидации проекта. Появление можно определить и как момент зарождения замысла, и как дату утверждения разработанного бизнес-плана проекта, и как начало финансирования проектных работ. Окончанием проекта может быть ввод в действие проектных объектов (подписание акта сдачи-приёмки) или вывод объектов из эксплуатации, достижение запланированных проектных показателей или момент прекращения финансирования проекта. Кроме того, к моменту окончания проекта можно отнести внесение значимых изменений, существенно меняющих структуру, содержание и базовые параметры проекта. Состояния, через которые проходит проект, называют фазами. Фазы ограничены по времени, включают те показатели, которые характеризуют достижение поставленных в них целей. Разделение процесса реализации проекта на фазы, как правило, основывается на выявлении важнейших контрольных точек (вех) проекта. Каждая фаза, в свою очередь, может быть разделена на фазы следующего уровня (подфазы, стадии, этапы) и т. д. Таким образом, жизненным циклом проекта мы можем обозначить полный набор логически выстроенных последовательных фаз разных уровней проекта.

1.2 Основополагающие принципы оценки и анализа эффективности инвестиционных проектов

Оценка всех инвестиционных проектов опирается на общие принципы

оценки эффективности инвестиционных проектов:

• инвестиционный проект рассматривается в течение полного периода его

существования;

• оценка должна учитывать взаимоотношения участников проекта и их

экономического окружения;

• моделирование кэш-фло;

• выбор проекта по максимуму создаваемого им эффекта;

• учет изменения стоимости денег во времени;

• учет только затрат и результатов, отражаемых в проекте как будущие,

плановые затраты;

• при оценке должны быть обеспечены сопоставимые условия для сравнения

различных проектов или их вариантов;

• оптимизация проекта по пессимистическому варианту реализации;

• должна обеспечиваться многовариантность оценки;

• в расчетах должна учитываться потребность в оборотном капитале для

создаваемых производственных фондов;

•  учет влияния инфляции на цену ресурсов в течение срока существования

проекта;

• учет влияния рисков, связанных с реализацией проекта.

Эффективность инвестиционного проекта – это категория, отражающая

соответствие проекта, порождающего этот ИП, целям и интересам участников проекта, под которыми понимаются субъекты инвестиционной деятельности и общество в целом. Поэтому термин «эффективность инвестиционного проекта» понимается как эффективность проекта. То же относится и к показателям эффективности.

Среди адаптированных для условий перехода к рыночной экономике основных принципов и подходов, сложившихся в мировой практике к оценке эффективности инвестиционных проектов, можно выделить следующие:

^[2]

- моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;

- учет результатов анализа рынка, финансового претендующего на реализацию проекта, степени доверия к руководителям проекта,

влияния реализации проекта на окружающую природную среду и т.д.;

- определение эффекта посредством сопоставления предстоящих результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал и иных критериев;

- приведение предстоящих разновременных расходов и доходов к условиям их соизмеримости по экономической ценности в начальном периоде;

- учет влияния инфляции, задержек платежей и других факторов на ценность

используемых денежных средств;

- учет неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проекта.

Предлагается оценивать следующие виды эффективности:

1) эффективность проекта в целом;

2) эффективность участия в проекте.