Файл: Организация биржевой торговли (Теоретические аспекты биржевой торговли).pdf

ВВЕДЕНИЕ

В наше время множество сделок осуществляется при помощи всевозможных торгов, проводимых на специально отведенных для этого площадках. Российские биржи также входят в их число и по-прежнему остаются для среднестатистического жителя страны чем-то неизведанным и непонятным. Во многом это связано с тем, что деятельность подобных организаций на территории государства находилась под строжайшим запретом большую часть ХХ века.

Актуальность темы исследования связана с необходимостью дальнейшего

совершенствования российского биржевого рынка, которое невозможно без формирования четких правил функционирования всех его элементов. Развитие информационных технологий привело к эволюции не только инфраструктуры биржевых площадок, но и форм реализации торговых стратегий, одной из которых стала высокочастотная торговля.

Ее развитию способствовало интенсивное технологическое совершенствование финансовых рынков, благодаря чему преобразились способы осуществления торговых операций. На заре своего развития биржевая торговля основывалась на визуальном и голосовом взаимодействии двух участников. Современные биржевые системы эволюционировали в сложный и эффективный механизм, при котором голосовая форма взаимодействия между участниками уступила место цифровым каналам связи. Это привело к увеличению и числа участников, и скорости взаимодействия между ними. Дальнейшая автоматизация процессов взаимодействия участников способствовала внедрению таких систем, которые практически полностью функционируют без вмешательства человека.

Появилась возможность совершать значительное число транзакций. При этом на компьютерные алгоритмы возлагается широкий круг обязанностей, от анализа текущей рыночной информации до совершения сделок и контроля уровня риска без участия человека.

Общий уровень эффективности и возросшая роль таких алгоритмов в части влияния на механизм ценообразования способствовали выделению высокочастотной торговли в отдельный сегмент биржевого рынка.

По различным оценкам, высокочастотная торговля на сегодняшний день занимает от 10% до 60% биржевого оборота, а в краткосрочные временные интервалы эти значения могут достигать 100%. [4]

При значительном вкладе в механизм биржевого ценообразования высокочастотная торговля является малоизученной сферой биржевой деятельности. Это, в свою очередь, связано с природой высокочастотной торговли, которая генерирует колоссальный объем рыночных данных. По этой причине, требуются существенные компьютерные ресурсы для анализа поведения участников, применяющих высокочастотную торговлю. Помимо этого, неоднозначно характеризуется потенциальная способность участников, использующих высокочастотные торговые алгоритмы, применять определенные практики. В их основе лежат подача и последующая отмена значительного числа заявок, что способно создать ложное понимание рыночной ситуации другими участниками рынка.

Объект исследования – Московская биржа.

Предмет исследования – биржевая торговля.

Цель курсовой работы – изучить основы биржевой торговли Московской биржи.

Задачи исследования:

1. Рассмотреть понятие и функции биржевой торговли

2.Выделить основные российские биржи

3. Изучить правовое регулирование биржевой торговли

4. Провести анализ биржевой торговли

5. Провести анализ биржевой торговли Московской биржи

Методы исследования – анализ литературных источников по проблеме исследования, статистический анализ, сравнение, обобщение.

Структура курсовой работы состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников и приложения.

Глава 1. Теоретические аспекты биржевой торговли

1.1 Понятие и функции биржевой торговли

Биржа является тем местом, где заключаются сделки покупки и продажи товаров, валюты, ценных бумаг и т.д. Раньше торги проводились в определенном помещении, в нем встречались продавцы и покупатели. Сегодня же, благодаря распространению Интернета и информационных сетей стало возможным участие в торгах без нахождения в здании биржи.[9]

Биржевая торговля – это процесс заключения сделок на бирже по установленным правилам, где объектом являются товары, ценные бумаги, валютные пары и другие финансовые и производные финансовые инструменты.

В зависимости от предмета торговли выделяют 3 вида бирж:

• товарные;
• фондовые;
• валютные.

В первом случае речь идет о сделках купли и продажи товаров.

Биржевая торговля может осуществляться на основе качественного описания товара, причем при его отсутствии.

Такие товары однородны и стандартизированы. К ним относятся: зерновые культуры, мясо и скот, различные металлы, производственное сырье и т.д. Главные функции товарной биржи: [2]

• организация товарообмена на взаимовыгодных условиях;
• выявление реального спроса и предложения на товары;
• обеспечение исполнения сделок;
• обеспечение информацией заинтересованных лиц.

На фондовой бирже осуществляются сделки с ценными бумагами.

Она дает возможность получить дополнительные средства на развитие производства, реализацию государственных программ и т.д. Приведем главные функции фондовой биржи:

• организация торгов;
• подготовка и реализация контрактов;
• котировка биржевых цен;
• гарантия исполнения сделок;
• информационное обеспечение.

На валютной бирже совершается покупка и продажа валют в соответствии с их котировкой. Ее главная функция в установке рыночного курсы национальной и иностранный валют.

По типу сделок выделяют следующие виды бирж:

• реального товара. После проведения сделки осуществляется обязательная поставка;
• фьючерсные. Фьючерс – это обязательство на покупку в будущем определенного товара в заданном количестве по установленной цене. Покупатель может перепродать контракт или выполнить его;
• опционные. Опцион является правом на приобретение в будущем товара по указанной цене. В данном случае покупатель может отказаться от исполнения контракта, в таком случае он потеряет лишь стоимость опциона;
• смешанные. На таких площадках заключаются сделки разных типов.

Функции биржи состоят в организации торгов, разработке контрактов, опубликовании цен (котировок) и гарантировании исполнения сделок.

Организация торгов невозможна без выполнения функции по информированию участников торговли. Также она берет на себя обязательство по разрешению конфликтных ситуаций (арбитраж), которые могут возникнуть в процессе совершения и исполнения сделок.

Биржевая торговля, как основа биржевой деятельности, облегчает сам процесс купли-продажи, а также защищает интересы продавцов и покупателей от потерь, которые могут возникнуть в случае колебания цен или мошеннических действий. [9]

Сегодня процесс торговли стал гораздо проще, поскольку сделки можно заключать с использованием сети Интернет.

Но для того, чтобы торговля была удачной и приносила прибыль, необходимо тщательное изучение всех механизмов, терминов, понятий.

1.2 Основные российские биржи

Фондовые российские биржи являются некоммерческими организациями, которые существуют для создания всех необходимых условий, способствующих обращению ценных бумаг. При этом их деятельность довольно жёстко регулируется как отечественным, так и международным законодательством.

Каждая российская фондовая биржа выполняет следующие основные функции[4]:

Поддержание и организация потока продажи ценных бумаг.

Предоставление всеобъемлющей информации всем заинтересованным лицам о выставлении на продажу облигаций, акций и т.д.

Гарантия доступа всем участникам торгов одинакового доступа непосредственно к процессу торгов.

Определение и озвучивание рыночной цены всех ценных бумаг, которые оказываются в поле торгов.

Гарантия выполнения заключенных сделок, осуществление при необходимости арбитража.

Поддержка на высоком уровне профессионализма всех задействованных в торгах лиц.

В наши дни российский фондовый рынок все еще активно развивается и формируется. Однако крупные биржи Российской Федерации все же демонстрируют высокий уровень своей работы, и принимать участие в их деятельности уже ни капли не сложнее, чем на иных подобных мировых фондовых площадках.

По словам профильных специалистов, сегодня в России существует порядка одиннадцати фондовых бирж. Но реально достойных и перспективных из них всего пять. В их число входят[1]:

Московская межбанковская валютная биржа.

Российская торговая биржа.

«Санкт-Петербург».

Санкт-Петербургская валютная биржа.

Сибирская межбанковская валютная биржа.

Самая авторитетная российская валютная биржа – Московская. Она существовала в период с 1992 года по 2011 год, пока не объединилась с РТС.

С самого начала эта структура в качестве своей основной специализации имела проведение валютных аукционов, а впоследствии также нашлось место и фондовой площадке, на которой проводили торги российские эмитенты, максимальная капитализация которых составляла в некоторые моменты свыше 500 миллиардов долларов.

Московская система в момент своей работы обслуживает шесть рынков, а именно: срочный, фондовый, товарный, внебиржевой, валютный, денежный.

При этом фондовый рынок биржи разделяется дополнительно еще на три сегмента:

• Основной рынок.
• Standart.
• Classika.

Основной рынок является именно тем сегментом, на который выпадает порядка 80% всех проводимых торгов акциями и свыше 99% торгов облигациями. Этот сектор, собственно говоря, и является реальным центром формирования ликвидности на российские ценные бумаги, а также считается лидирующей торговой площадкой, на которую заходят иностранные инвестиции в акции передовых отечественных компаний[10].

Главная российская биржа акций также имеет и очень активный валютный рынок, на котором есть доступ к торгам долларом Соединенных Штатов Америки, украинской гривне, евро, белорусскому рублю, казахскому тенге, китайскому юаню, валютным свопам и бивалютной корзине.

Примечательно, что эта биржа российских компаний стала тем местом, куда входят многие коммерческие структуры России, ранее работавшие на заграничных торговых площадках. Так, например, в марте 2017 года самый крупный строитель в Москве – группа "ПИК" – приняла решение завершить свое членство на Лондонской Бирже и стать участником торгов ММВБ-РТС. Такое решение руководство компании объяснило тем, что благодаря этому будет повышена ликвидность их акций.

По мнению руководителя направления международных продаж Московской биржи Тома О’Брайена, лондонская торговая площадка уступает российской потому, что у нее есть исключительно иностранные деньги, в то время как в Москве сосредоточились капиталы местных компаний и заграничных.

Рассматривая российские биржи, необходимо отдельно уделить внимание Санкт-Петербургской площадке. Здесь проводят торги разнообразными товарными фьючерсами и, можно сказать, формируют российские цены на соевые бобы, кукурузу, пшеницу, дизельное топливо. В сравнение с Питерской биржей все остальные подобные российские биржи обладают практически нулевой ликвидностью, но все-таки продолжают работать.

Государственная регистрация Сибирской межбанковской валютной биржи произошла 15 сентября 1992 года. Ее учредителями были 32 коммерческих банка и 17 городов региона. Торговая площадка полностью сопровождает совершенные на ней сделки, начиная от подачи заявок и заканчивая непосредственно расчетом.

Сибирская российская биржа торгов прославилась в стране тем, что сумела создать на базе своего дочернего предприятия ARQA Technologies универсальную систему интернет-трейдинга под названием QUIK.

Кроме того, отличительной чертой описываемой биржи является наличие у нее удалённых торговых точек, расположенных в Омске, Барнауле и Красноярске. На этих площадках ведутся торги форвардными контрактами на поставку сельскохозяйственной продукции будущего урожая[6].

Начиная с 2007 года, основной направленностью работы биржи стала организация торгов иностранными валютами. Уже в первый год объем заключения сделок по валютам составил почти 3 миллиарда рублей.

В 1995 году российские биржи получили пополнение в виде Азиатско-Тихоокеанской межбанковской валютной биржи. Уже в 1997 году она стала представителем Национального депозитарного центра, а в 2006 году вошла в состав Фондовой биржи ММВБ.

В наше время Дальневосточная биржа проводит расчетное обслуживание свыше 50 банковских учреждений и прочих финансовых структур, расположенных на территории региона.

История создания российских бирж берет свое начал со времен Петра Великого. Прошло уже более трех сотен лет, сегодня биржевые торги в России проходят на высочайшем уровне с привлечением заграничного капитала. Надеемся, что и в дальнейшем динамика развития биржевых торгов в РФ будет позитивной и способной значительно повысить авторитет страны на международной арене.