Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Общие положения о ценных бумагах как объектах гражданских прав).pdf

Введение

Актуальность темы исследования. Основной задачей современной гражданско-правовой науки является выработка юридически точных понятий, а также рекомендаций по их эффективному практическому применению. Центральное место в системе объектов гражданских прав занимают вещи. К вещам, будучи их особой разновидностью, в силу прямого указания на то Закона (ст. 128 Гражданского кодекса Российской Федерации^[1]), относятся и ценные бумаги. Ныне они необходимый атрибут рыночного хозяйства.

Институт ценных бумаг не был известен римскому праву. Н.О. Нерсесов показал, что несовершенные бумаги на предъявителя появились в раннем средневековье (конец XIII в.), и только в конце средних веков появились настоящие бумаги на предъявителя^[2]. Появление и развитие именных и ордерных ценных бумаг, за исключением векселя - изобретения торгового права средневековья, датируется XIX веком. Теоретическое обоснование ценные бумаги получили в работах правоведов XIX-XX веков.

Актуальность темы настоящего исследования заключается в том, что ценная бумага, как объект гражданского права, стала таковым признаваться давно, но законодательное регулирование ее статуса в ряде случаев грешит пробельностью.

Цель настоящей работы – рассмотреть виды ценных бумаг, узнать, что они из себя представляют, рассмотреть обусловленность особенностей ценных бумаг.

Задачами работы являются:

-изучение действующего законодательства Российской Федерации, регулирующего правовое положение ценных бумаг;

-рассмотрение разнообразия ценных бумаг, а также специальных правил в отношении ряда таковых;

-выявление и анализ проблем, связанных с ценными бумагами, постановка вопросов, оставленных законодателем без надлежащего внимания;

-анализ судебной практики по делам, связанным с ценными бумагами.

Структура настоящей работы представлена введением, тремя главами, заключением, списком использованной литературы и приложениями.

При написании настоящей работы использованы нормативные правовые акты Российской Федерации в области гражданского права, учебники и учебные пособия по гражданскому праву, монографии ученых, публикации в периодических изданиях по исследуемому нами вопросу.

Теоретическая значимость настоящего исследования заключается в том, что оно является комплексным научным трудом, обобщающим теоретические знания в области сущности ценных бумаг и их видов.

Практическая значимость настоящего исследования заключается в том, что обобщённые в нём материалы и выходные данные могут использоваться в учебном процессе.

1. Общие положения о ценных бумагах как объектах гражданских прав

1.1 Понятие ценной бумаги

Ценные бумаги (за исключением так называемых «бездокументарных ценных бумаг») - движимые, неделимые вещи. Их рассматривают в качестве индивидуально-определенных вещей, за исключением бумаг на предъявителя, которые в ряде случаев могут быть отнесены к вещам, определяемым родовыми признаками.

В российском законодательстве отмечаются некоторые особенности определений ценной бумаги.

Одно из первых современных определений содержалось в Положении о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР^[3]. Это определение единодушно критикуется исследователями вследствие наличия в нем целого ряда несоответствий, логических противоречий с общепризнанными теоретическими положениями. Помимо упомянутого, определения ценной бумаги были даны в Основах гражданского законодательства (ст.31). Позже в ст.142 ГК РФ, в Законе Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле»^[4], а также в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг»^[5].

У законодателя, очевидно, отсутствует ясное понимание характера прав, которые могут быть удостоверены ценными бумагами. Так, в определении ГК РФ прямо предусматривается возможность удостоверения лишь имущественных прав, в то время как в Законе «О рынке ценных бумаг» признается возможность удостоверения ценными бумагами совокупности имущественных и неимущественных прав.

Новый ГК РФ закрепляет на сегодняшний день самый оптимальный подход к обозначению ценной бумаги. В соответствии со ст.143 ГК РФ документ признается ценной бумагой, когда он отнесен к числу таковых «законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке». Очевидны, с одной стороны, жесткость нового порядка по сравнению с применявшимися ранее, а с другой - невозможность на сегодня создания сколь-нибудь исчерпывающего перечня ценных бумаг.

1.2 Бездокументарные ценные бумаги в гражданском законодательстве

Термин «бездокументарные ценные бумаги» (т.е. «бездокументарные документы») пришел к нам из американского права. Законодательство ряда развитых стран с начала 80-х гг. предусматривает возможность выпуска фондовых ценных бумаг «без оформления бумажных носителей».

В период становления и развития предъявительских ценных бумаг право могло быть материализовано только в бумажном носителе. Но в дальнейшем такое жесткое разграничение ценной бумаги как совокупности прав и ценной бумаги как вещи - бумажного документа, потеряло свое значение.

Во-первых, изменилось само понятие документа - это не только бумажный носитель.

Во-вторых, с появлением именных ценных бумаг, когда управомоченное лицо фиксируется помимо самой ценной бумаги еще и в специальном реестре, возможна реализация прав по ценной бумаге без ее предъявления – презентации.

В-третьих, оказалось, что в ряде случаев удобнее осуществлять различные сделки с ценными бумагами в отсутствие документарной формы. Все это обусловило начало дематериализации именных ценных бумаг.

Бездокументарные ценные бумаги характеризуются тем, что их содержание (совокупность имущественных и неимущественных прав) отражается в решении о выпуске, а их принадлежность определенным лицам фиксируется в реестре владельцев именных ценных бумаг. Содержание и принадлежность документарных ценных бумаг, по общему правилу, за исключением эмиссионных ценных бумаг, отражается в самой бумаге, что и влечет за собой необходимость их презентации для реализации воплощенных в них прав.

Поскольку и содержание, и принадлежность бездокументарных ценных бумаг можно установить и без презентации отдельной бумаги, то надобность в этом просто отпадает, и бездокументарные ценные бумаги утрачивают такой признак, как начало презентации.

Ныне российское акционерное законодательство, в основном под влиянием американского права, также разрешило «бездокументарную эмиссию» ценных бумаг (ст.2 Закона «О рынке ценных бумаг). Акционерные общества получили возможность не прибегать к обычной эмиссии, требующей, помимо прочего, расходов по подготовке специальных бланков акций, а ограничиться записями в реестровых книгах. К «безналичной» форме выпуска ценных «бумаг» стало прибегать и государство (эмитировавшее, например, таким образом ГКО - государственные краткосрочные бескупонные облигации). Закон «О рынке ценных бумаг разрешает выпускать в «бездокументарной форме» любые эмиссионные ценные бумаги^[6]. При этом правовой режим таких «бумаг», не существующих в физически осязаемой форме, у нас по-прежнему нередко определяется с помощью традиционных категорий, рассчитанных на ценную бумагу как документ (вещь). Так, ст. 28 Закона «О рынке ценных бумаг» прямо говорит о праве собственности на такие объекты и о переходе прав на эти «бумаги» как на вещи (Приложение 1). В действительности речь идет о том, что удостоверяемые традиционными ценными бумагами права при исчезновении (отпадении) «права на бумагу» по причине отсутствия самой бумаги получают вполне самостоятельное значение. Разумеется, они остаются правами требования, а не принимают на себя свойства вещей. Меняется лишь привычный способ фиксации этих прав (в документе, на бумаге), что ведет к отпадению надобности в установлении для них специального правового режима, во всяком случае рассчитанного на наличие документов (вещей), как в классическом учении о ценных бумагах. Поэтому п. 1 ст. 149 ГК РФ прямо называет «бездокументарные ценные бумаги» особым способом фиксации прав.^[7]

2. Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги в гражданском законодательстве

2.1 Эмиссионные ценные бумаги в гражданском законодательстве

Существует также деление ценных бумаг, основанное на их экономическом значении. С этой точки зрения выделяются торговые (денежные), товарораспорядительные (товарные) и инвестиционные ценные бумаги. Торговые бумаги призваны обслуживать кредитно-расчетные отношения (денежный оборот), т.е. торговлю деньгами. К ним относят прежде всего вексель и чек. Товарораспорядительные бумаги обслуживают оборот вещей (товаров).

Инвестиционные ценные бумаги призваны обслуживать фондовый рынок, будучи средством накопления доходов. Поэтому чаще их называют фондовыми. К ним относятся акции, облигации и производные от них бумаги. Фондовые ценные бумаги одного выпуска удостоверяют равные права держателей и эмитируются (выпускаются) в массовом порядке специально определенными эмитентами (обычно соответствующими компаниями или публично-правовыми образованиями в лице их финансовых органов) для обращения на организованном, прежде всего биржевом, фондовом рынке. Эти черты составляют специфику фондовых бумаг. В нашем законодательстве они получили теперь наименование эмиссионных ценных бумаг (см. ст. 1 и 2 Закона «О рынке ценных бумаг»), призванное подчеркнуть массовый (серийный) характер их выпуска.^[8]

То есть эмиссионная ценная бумага — это:

1) эмиссионная ценная бумага, прямо определенная законом;

2) не эмиссионная ценная бумага, которая становится таковой, если условия ее возникновения и обращения соответствуют совокупности признаков эмиссионной ценной бумаги, указанной в ст.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»;

3) имущественные и неимущественные права (неценные бумаги), если условия их возникновения и обращения соответствуют совокупности признаков эмиссионной ценной бумаги, указанной в ст.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

2.2 Неэмиссионные ценные бумаги в гражданском законодательстве

Неэмиссионные бумаги (чеки, векселя, коносаменты) закрепляют индивидуальный объем прав, выпускаются в индивидуальном порядке и оформляют конкретную сделку. Неэмиссионные ценные бумаги признаком массовости не обладают; таким образом, законодатель решил не отягощать выпуск подобных бумаг контролем и излишним надзором со стороны органов государственной власти.

Классификация ценных бумаг на эмиссионные и неэмиссионные приобрела свою актуальность в связи с принятием Федерального закона от 20 марта 1996 года N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее - Закон о РЦБ), который закрепил понятие эмиссионной ценной бумаги. В соответствии со ст.2 указанного закона под эмиссионной ценной бумагой понимается любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая:

закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных Законом о РЦБ формы и порядка;

размещается выпусками;

имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.^[9]

К неэмиссионным ценным бумагам можно отнести простые и переводные векселя, чеки, коносаменты, закладные ценные бумаги, сберегательные и депозитные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя и др.

Юридическое лицо, получившее лицензию на осуществление профессиональной деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг, имеет право осуществлять эту деятельность исключительно по поводу эмиссионных именных ценных бумаг. Неэмиссионные ценные бумаги, в соответствии с нормативными актами ФКЦБ, не могут выступать в качестве объекта деятельности регистратора.

3. Классификация ценных бумаг по способу легитимации прав владельца

3.1 Именные ценные бумаги в гражданском законодательстве

Важнейшей юридической классификацией ценных бумаг, прямо предусмотренной законом, является их различие по способу легитимации (обозначения) управомоченного лица. По данному критерию ценные бумаги разделяются на предъявительские, именные и ордерные (приказные) (ст. 145 ГК РФ).^[10] Права, удостоверенные именной ценной бумагой, принадлежат прямо названному в ней лицу. Поэтому способом легитимации управомоченного лица здесь является удостоверение тождества держателя документа с лицом, обозначенным в бумаге (а иногда и в записях должника, обычно ведущихся в форме специальных книг или реестров, например реестра акционеров). Именные ценные бумаги оборотоспособны и могут отчуждаться в порядке, установленном для уступки права - цессии (п. 2 ст. 146 ГК РФ), если только речь не идет о лишенных этого свойства «обыкновенных именных бумагах» (ректа-бумагах). Однако для этого требуется выполнить большее количество формальностей, чем при передаче иных ценных бумаг (в частности, совершить трансферт (изменение) записи о владельце в книге или реестре должника). Поэтому оборотоспособность таких бумаг следует признать осложненной. Именными ценными бумагами у нас является большинство акций; ими также могут быть некоторые виды облигаций, векселей, чеков, коносаментов.