Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности( Экономическое содержание Международного валютного фонда).pdf

В то же время мировой финансовый кризис подчеркнул необходимость эффективных глобальных систем финансовой безопасности, помогающих странам преодолевать неблагоприятные шоки. Как следствие, одна из основных задач реформ кредитования в последнее время заключалась в том, чтобы дополнить традиционную роль МВФ по урегулированию кризисов дополнительными инструментами для предотвращения кризисов. [18]

В отличие от банков развития, МВФ не предоставляет кредиты на конкретные проекты — кредиты Фонда предоставляются странам, которые могут испытывать дефицит иностранной валюты, для того чтобы дать им время на корректировку мер экономической политики и восстановление роста без необходимости прибегать к действиям, приносящим ущерб их экономике или экономике других государств-членов. [23]

В широком определении МВФ осуществляет два вида кредитования — предоставление кредитов по нельготным процентным ставкам и предоставление кредитов более бедным странам на льготных условиях с низкими или даже в некоторых случаях нулевыми процентными ставками.

В 2017 финансовом году на превентивные договоренности в рамках гибкой кредитной линии с тремя государствами-членами — Мексикой (62,4 млрд СДР), Колумбией (8,2 млрд СДР) и Польшей (6,5 млрд СДР) — приходилось 78 процентов таких обязательств. [19]

Все три договоренности в рамках гибкой кредитной линии заменили собой предыдущие договоренности, которые истекли или были отменены. Из оставшейся суммы 14 процентов пришлось на договоренности в рамках Механизма расширенного кредитования с Египтом (8,6 млрд СДР), Тунисом (2,1 млрд СДР), Шри-Ланкой (1,1 млрд СДР), Иорданией (0,5 млрд СДР), Боснией и Герцеговиной (0,4 млрд СДР), Кот-д’Ивуаром (0,3 млрд СДР), Грузией (0,2 млрд СДР) и Молдовой (0,1 млрд СДР). [19]

На договоренности о кредите «стэнд-бай» — с Ираком (3,8 млрд СДР), Ямайкой (1,2 млрд СДР) и Суринамом (0,3 млрд СДР) — пришлось 5 процентов новых договоренностей. На последующую договоренность о Линии превентивной поддержки и ликвидности с Марокко на 2,5 млрд СДР при- шлись оставшиеся 3 процента. [19]

На рис. 4 приведены подробные сведения о договоренностях, утвержденных в течение финансового года.

Рис. 4. Договоренности, утвержденные в рамках Счета общих ресурсов в 2017 финансовом году (м миллионах СДР)^[4]

На рис. 5 представлена информация о договоренностях, утвержденных за последние 10 финансовых лет.

Рис. 5. Договоренности в рамках Счета общих ресурсов в финансовые годы, заканчивающиеся 30 апреля, 2008–2017 годы (в миллиардах СДР)^[5]

В 2017 финансовом году предоставление средств в рамках договоренностей о финансировании с использованием ГРА, называемых «покупками», составило 5,8 млрд СДР (8 млрд долларов США). Из этих покупок 90 процентов были совершены Египтом, Ираком, Пакистаном, Тунисом, Украиной и Шри-Ланкой. Помимо этого, Исполнительный совет в июле 2016 года утвердил покупку средств Эквадором в размере 261,6 млн СДР (примерно 358,7 млн долларов США) в рамках Инструмента ускоренного финансирования. Общий объем погашений, называемых «выкупом», за финансовый год составил 5,55 млрд СДР (7,6 млрд долларов США), включая досрочный выкуп у Португалии, составивший 3,31 млрд СДР (4,6 млрд долларов США). [14]

Учитывая немного больший объем покупки по сравнению с выкупом, сумма непогашенных кредитов в рамках ГРА увеличилась до 48,3 млрд СДР (66,2 млрд долларов США) с 47,8 млрд СДР (65,4 млрд долларов США) годом ранее.

На рис. 6 показаны суммы непогашенных не льготных кредитов.

Рис. 6. Непогашенные не льготные кредиты, 2008–2017 финансовые годы (В миллиардах СДР)^[6]

Займы в рамках ГРА МВФ является организацией, основанной на системе квот, и ее постоянные ресурсы, получаемые за счет квот, были удвоены в результате проведенного увеличения квот в рамках Четырнадцатого общего пересмотра квот. Тем не менее, заемные ресурсы продолжают играть решающую роль в целях дополнения квотных ресурсов. [25]

Новые соглашения о займах (НСЗ), представляющие собой набор договоренностей с 38 участниками на общую сумму приблизительно 180 млрд СДР, являются второй линией защиты после квот, а двусторонние заимствования предоставляют третью линию защиты после квот и НСЗ. [26]

Совокупный объем непогашенных льготных кредитов 52 государствам-членам составил 6,3 млрд СДР на конец апреля 2017 года. На рис. 7 представлены подробные сведения о новых договоренностях и повышении доступа в рамках механизмов льготного финансирования МВФ.

Рис. 7. Утвержденные договоренности, доступ по которым был повышен, в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту в 2017 финансовом году (в миллионах СДР)^[7]

В 2017 финансовом году МВФ принял обязательства о предоставлении кредитов на сумму 1,1 млрд СДР (1,5 млрд долларов США) развивающимся государствам-членам с низкими доходами в рамках программ, поддерживаемых ресурсами Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту. [11]

На рис. 8 показаны непогашенные суммы льготных кредитов за последнее десятилетие.

Рис. 8. Непогашенные льготные кредиты, 2008–2017 финансовые годы (в миллиардах СДР)^[8]

Основа льготного финансирования МВФ регулярно пересматривается для обеспечения учета меняющихся потребностей. В 2015 году в рамках более широких усилий международного сообщества по оказанию поддержки странам в достижении ЦУР ООН, установленных на период после 2015 года, была укреплена система финансовой безопасности развивающихся стран с низкими доходами. В числе важнейших изменений:

1) повышение норм и лимитов доступа к льготным механизмам ПРГТ на 50 процентов;

2) перебалансировка структуры сочетания льготного и не льготного финансирования, предоставляемого странам, получающим поддержку МВФ в виде комбинации ресурсов ПРГТ и ГРА, с переходом от соотношения один к одному к соотношению один к двум;

3) установление бессрочной нулевой процентной ставки по выделяемым в рамках Механизма ускоренного кредитования средствам, предназначенным для оказания помощи странам, находящимся в уязвимом положении, охваченных конфликтом или пострадавших от стихийных бедствий. [10]

В ходе последующего обсуждения Совета в ноябре 2016 года были представлены уточнения относительно различных аспектов применения этой системы финансовой безопасности, в том числе по вопросам доступа имеющих право на получение помощи в рамках ПРГТ государств-членов к ресурсам ГРА и роли норм при определении уровня доступа.

В октябре 2016 года было принято решение установить нулевые процентные ставки по всем кредитам, предоставляемым на льготных условиях, до 31 декабря 2018 года. Механизм установления процентных ставок был также модифицирован таким образом, что процентные ставки будут нулевыми в течение всего времени и всякий раз, когда мировые процентные ставки будут низкими. [5]

В мае 2017 года МВФ также рассмотрел варианты улучшения системы оказания помощи странам, в том числе отвечающим критериям ПРГТ государствам-членам, сталкивающимся с давлением на платежный баланс в результате масштабных стихийных бедствий.

Продолжается новый цикл сбора средств в целях привлечения новых кредитных ресурсов ПРГТ в размере до 11 млрд СДР, которые необходимы для поддержки бесперебойного пре- доставления Фондом льготных кредитов наиболее бедным и уязвимым государствам-членам.

Из 28 потенциальных кредиторов (включая 14 новых кредиторов, представляющих как страны с формирующимся рынком, так и промышленно раз- витые страны), к которым обратился МВФ, 16 подтвердили свое намерение принять участие в этой работе по состоянию на 30 апреля 2017 года. В рамках этой группы было оформлено 10 новых договоренностей о внесении средств на цели предоставления кредитов на общую сумму 7,7 млрд СДР. Среди них новый кредитор — Швеция. [4]

Что касается облегчения долгового бремени, реализация Инициативы в отношении бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК) в основном была завершена. Всего 36 из 39 стран, которые имеют или потенциально могут получить право на получение такой помощи, воспользовались возможностью облегчения бремени в рамках Инициативы ХИПК. Среди них Чад (последняя обратившаяся за помощью страна), долговое бремя которого было облегчено на 17 млн СДР в апреле 2015 года.

МВФ также может предоставлять гранты для облегчения долгового бремени отвечающим критериям странам через Трастовый фонд для ограничения и преодоления последствий катастроф (ККРТ), созданный в феврале 2015 года. ККРТ предоставляет исключительную поддержку странам, которые сталкиваются с масштабными стихийными бедствиями, включая опасные для жизни, быстро распространяющиеся эпидемии, которые могут перейти на другие страны, а также другими видами катастрофических явлений, таких как сильные землетрясения. [16]

До настоящего времени три страны (Гвинея, Либерия, Сьерра-Леоне) воспользовались возможностью облегчения бремени долга посредством ККРТ. Помимо этого, в 2010 году Гаити получило 178 млн СДР для облегчения бремени накопленной задолженности через Трастовый фонд для облегчения бремени задолженности после катастроф.

2.3 Развитие потенциала Международного валютного фонда

Когда правительство работает хорошо, люди преуспевают. Деятельность МВФ в области развития потенциала позволяет правительствам повысить качество предоставляемых государственных услуг, таких как школы, дороги и больницы. Она способствует созданию стабильных экономических условий. Она также помогает повысить темпы экономического роста и создать рабочие места. [26]

МВФ служит глобальным центром знаний в области эконо­мической и финансовой проблематики. За последние 50 лет он накопил знания и опыт мирового класса и обобщил кол­лективный опыт в хранилище данных о том, какие меры политики являются действенными, почему они высвобождают потенциал роста, как их правильно реализовывать. МВФ делится этими знаниями с государственными учреждениями, такими как министерства финансов и центральные банки, предоставляя практические экспертные рекомендации, организуя семинары с коллегиальным обучением и ориентированную на экономическую политику подготовку кадров.

Эта поддержка предоставляется странам посредством экспертных рекомендаций на местах и из штаб-квартиры МВФ, через региональные центры профессионального и организационного развития, а также в рамках очного и дистанционного обучения. [7]

Деятельность МВФ в области развития потенциала является важным элементом, дополняющим его функции в областях надзора и кредитования. Например, работа с правительствами государств-членов в целях оказания содействия по совершенствованию их политики и процессов помогает повысить полезность рекомендаций МВФ по вопросам экономической политики, позволяет организации оставаться в курсе нововведений и способствует преодолению проблем, связанных с кризисом. [3]

В свою очередь, работа МВФ в областях надзора и кредитования может помочь определить сферы, в которых деятельность по развитию потенциала может оказать наибольшее положительное влияние на страну. В деятельности МВФ по развитию потенциала основное внимание уделяется следующим основным сферам его компетенции.

Налогово-бюджетная политика: предоставление рекомендаций правительствам по обеспечению доходов и эффективному управлению расходами, включая налоговую и таможенную политику, формирование бюджета, управление государственными финансами, внутренний и внешний долг и системы социальной защиты. Это позволяет правительствам повысить качество предоставляемых государственных услуг, таких как школы, дороги и больницы.

Денежно-кредитная политика и политика в отношении финансового сектора: работа с центральными банками над модернизацией используемых ими основ денежно-кредитной и курсовой политики и с органами надзора и регулирования над совершенствованием надзора за финансовыми организациями. Это укрепляет финансовую стабильность стран, стимулируя рост национальной экономики и международную торговлю. [6]

Правовая основа: содействие странам в приведении их правовой основы управления в соответствие с между­ народными стандартами, с тем чтобы они могли разрабатывать обоснованные бюджетные и финансовые реформы, бороться с коррупцией и противодействовать отмыванию денег и финансированию терроризма.

Статистика: содействие странам в составлении, организации и представлении их макроэкономической и финансовой статистики. Это дает им более точное понимание собственной экономики и помогает формулировать более обоснованную политику. Фонд готовится к Пятилетнему обзору Стратегии МВФ в области развития потенциала 2018 года. В феврале 2017 года Совет представил отзыв на концептуальную записку по вопросам обзора. [17]