ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 22.11.2019
Просмотров: 9190
Скачиваний: 5
160
Розділ
8.
ІНВЕСТИЦІЇ
Рис
. 15.3.
Схема
укладення
угоди
на
фондовій
біржі
Водночас
більшість
українських
брокерів
укладають
між
собою
угоди
на
позабіржовому
ринку
.
Позабіржовий
ринок
–
це
коли
брокери
домовляються
про
купівлю
(
продаж
)
цінних
паперів
між
собою
без
посередництва
біржі
.
Вони
можуть
вести
переговори
про
цінні
папери
(
менш
надійні
і
прибуткові
)
та
їх
ціни
:
•
зустрівшись
особисто
в
офісі
брокера
,
у
кафе
чи
ще
десь
;
•
телефоном
;
•
через
Інтернет
тощо
.
Зверніть
увагу
на
основні
відмінності
між
біржовим
і
позабіржовим
ринком
(
табл
. 15.2
).
Таблиця
15.2
Відмінні
риси
біржового
і
позабіржового
ринків
Біржовий
ринок
Позабіржовий
ринок
•
В
основному
перепродають
цінні
папери
(
акції
і
облігації
)
престижних
фірм
.
•
Офіційну
ціну
на
той
чи
інший
цінний
папір
визначають
працівники
біржі
,
узгоджуючи
заявки
брокерів
на
купівлю
і
продаж
того
чи
іншого
ЦП
.
Тоді
ринкові
ціни
оприлюднюють
на
електронному
табло
в
приміщенні
біржі
.
•
Наявність
грошей
і
цінних
паперів
на
рахунках
у
брокерів
перевіряє
фондова
біржа
.
Біржа
дає
свого
роду
гарантію
,
що
ті
,
хто
допущений
до
торгів
,
є
надійними
і
платоспроможними
партнерами
.
•
Емітенти
розміщують
щойно
випущені
(
нові
)
цінні
папери
через
брокерів
серед
невеликої
кількості
інвесторів
.
•
Брокери
напряму
узгоджують
між
собою
ціни
,
за
якими
готові
купити
і
продати
ЦП
.
Причому
вони
можуть
і
не
знати
,
що
на
ринку
є
ще
інші
учасники
,
які
мають
ті
ж
ЦП
і
продають
їх
дешевше
.
•
Брокери
самостійно
перевіряють
тих
,
з
ким
мають
справу
.
Як
правило
,
вони
працюють
із
невеликою
кількістю
пере
-
вірених
партнерів
(
великими
банками
,
брокерськими
фірмами
).
Отримує
замовлення
від
клієнта
продати
ЦП
Отримує
замовлення
від
клієнта
купити
ЦП
-
інформує
,
яка
ціна
на
цінний
папір
;
-
перевіряє
рахунки
брокерів
(
грошові
і
в
цінних
паперах
);
-
контролює
процес
укладення
угоди
купівлі
-
продажу
ЦП
;
-
реєструє
угоду
про
купівлю
-
продаж
ЦП
ФУНКЦІЇ
ФОНДОВОЇ БІРЖІ
БРОКЕР
БРОКЕР
Робить
заявку
на
продаж
ЦП
Робить
заявку
на
купівлю
ЦП
161
§
15.
РИНКИ
КАПІТАЛУ
Закінчення
табл
. 15.2
Біржовий
ринок
Позабіржовий
ринок
•
Укладення
угоди
щодо
купівлі
-
продажу
ЦП
відбувається
досить
швидко
.
Однак
тут
ви
можете
придбати
лише
ті
ЦП
,
які
є
в
наявності
у
брокерів
,
котрі
працюють
через
біржу
.
•
Інформація
про
те
,
які
угоди
і
на
яку
суму
було
укладено
на
біржі
,
щодня
оприлюднюється
на
сайті
біржі
і
всі
охочі
можуть
її
побачити
.
•
Отримавши
замовлення
від
клієнта
на
купівлю
цінного
папера
,
брокер
може
витратити
багато
часу
,
поки
знайде
іншого
брокера
,
який
має
ці
цінні
папери
на
продаж
.
•
Інформація
про
те
,
які
угоди
були
укладені
,
і
вартість
ЦП
не
розголо
-
шується
.
?
Що
таке
інтернет
-
торгівля
цінними
паперами
Узагалі
в
Інтернеті
торгувати
можна
чим
завгодно
,
і
цінними
паперами
теж
.
Тобто
зайшовши
на
сайт
біржі
(
яка
пропонує
послуги
інтернет
-
трейдингу
),
ви
в
режимі
он
-
лайн
можете
робити
заявки
щодо
купівлі
-
продажу
цінних
паперів
.
Для
того
,
щоб
скористатися
послугою
інтернет
-
трейдингу
,
вам
потрібно
обрати
фондову
біржу
,
на
якій
ви
хочете
торгувати
і
здійснити
такі
кроки
.
Крок
1:
Обрати
брокерську
компанію
.
Торгувати
на
біржі
ви
можете
лише
через
брокера
.
Отже
,
перш
за
все
вам
слід
обрати
брокера
,
який
має
право
надавати
послуги
інтернет
-
торгівлі
на
цій
фондовій
біржі
.
Він
повинен
мати
сертифіковану
брокерську
систему
і
зможе
підключити
вас
і
ваш
комп
’
ютер
до
торгівельної
системи
біржі
.
Обрати
брокера
ви
можете
зі
списку
он
-
лайн
брокерів
,
який
розміщений
на
веб
-
сайті
фондової
біржі
.
Слід
пам
’
ятати
,
що
інвестор
може
здійснювати
торгівлю
ЦП
на
біржі
виключно
через
брокера
–
члена
фондової
біржі
(
он
-
лайн
брокера
).
Тарифи
і
брокерська
комісія
за
надані
послуги
визначаються
кожним
окремо
(
як
правило
–
це
відсотки
від
суми
укладеної
угоди
–
від
0,02
до
1%
і
фіксована
місячна
плата
за
користування
системою
–
від
100
до
200
грн
щомісяця
).
Фондовій
біржі
інвестор
уже
нічого
не
платить
(
усе
включено
в
тарифи
брокера
)!
Крок
2:
Отримати
доступ
до
торгів
.
Для
доступу
до
торгів
потрібно
заповнити
пакет
документів
,
який
,
як
правило
,
розміщено
на
веб
-
сайті
он
-
лайн
брокера
(
тобто
брокера
,
через
якого
!
162
Розділ
8.
ІНВЕСТИЦІЇ
ви
оформлятимете
свої
заявки
),
підписати
договір
на
обслуговування
,
відкрити
торгівельний
рахунок
у
брокера
і
встановити
програмне
забезпечення
(
торгівельну
систему
).
Після
чого
брокер
надасть
вам
код
доступу
:
логін
і
пароль
.
В
Україні
брокери
працюють
через
брокерські
торгівельні
системи
:
Quik, Smart Trade, NetInvestor, Alor Trade.
Крок
3:
Обрати
цінні
папери
,
якими
плануєте
торгувати
.
У
цьому
може
допомогти
брокер
.
Він
надасть
консультації
,
які
цінні
папери
ви
можете
купити
на
обраній
вами
біржі
,
які
є
ризики
і
скільки
початково
грошей
треба
мати
,
щоб
почати
торги
(
стартовий
капітал
).
Для
прикладу
,
на
одній
із
фондових
бірж
України
–
Фондовій
біржі
ПФТС
(
Першій
фондовій
торговельній
системі
)
щоденно
здійснюється
торгівля
більше
ніж
800
цінними
паперами
вітчизняних
емітентів
,
у
т
.
ч
.
акціями
таких
провідних
компаній
,
як
ПАТ
«
Укрнафта
»,
ПАТ
«
Укртелеком
»,
ПАТ
«
Концерн
Стирол
»,
ПАТ
«
Мотор
Січ
».
Крок
4:
Поповнення
торгівельного
рахунку
.
Для
того
,
щоб
брокер
міг
реально
виконати
ваше
замовлення
купити
ЦП
,
він
повинен
мати
гроші
.
Тому
ви
переказуєте
зі
свого
банківського
рахунку
ту
суму
,
яку
хочете
інвестувати
(
купити
ЦП
),
на
ваш
торгівельний
рахунок
у
брокера
.
Крок
5:
Укладення
угод
.
Після
всіх
вищеперелічених
кроків
ви
через
Інтернет
підключаєтесь
до
встановленої
на
вашому
комп
’
ютері
торгівельної
системи
і
можете
оформляти
замовлення
брокерові
,
щоб
він
купив
для
вас
той
чи
інший
цінний
папір
.
Усе
відбувається
дуже
швидко
в
режимі
он
-
лайн
(
ви
зробили
замовлення
–
брокер
одразу
ж
купив
!).
?
Як
оподатковуються
ваші
доходи
,
отримані
від
операцій
із
цінними
паперами
Оподаткуванню
підлягає
дохід
інвесторів
,
який
вони
отримують
як
:
•
інвестиційний
дохід
(
ціна
продажу
ЦП
мінус
ціна
купівлі
ЦП
,
мінус
комісійні
брокера
).
Ставка
податку
–
15%
для
фізичних
осіб
і
23%
–
для
юридичних
осіб
;
•
дивіденди
.
Ставка
податку
–
5%
від
суми
дивідендів
,
яку
отримала
фізична
особа
;
•
відсотки
,
отримані
власником
облігації
(
фізичною
особою
)
від
їх
емітента
.
Ставка
податку
–
5%
від
суми
отриманих
відсотків
.
Слід
пам
’
ятати
,
що
інвестор
(
фізична
особа
)
сам
виступає
податковим
агентом
і
повинен
самостійно
розрахувати
свій
дохід
і
суму
податків
,
заповнити
податкову
декларацію
та
до
1
квітня
наступного
року
обов
’
язково
заплатити
суму
податків
.
!
163
§
15.
РИНКИ
КАПІТАЛУ
ПІДСУМКИ
1.
Ринок
капіталів
є
частиною
фінансового
ринку
,
де
гроші
позичають
на
довший
термін
;
його
поділяють
на
кредитний
ринок
,
де
гроші
передають
у
користування
через
різні
середньо
-
і
довгострокові
кредити
,
і
фондовий
ринок
,
де
позичальники
(
держава
,
підприємства
,
місцеві
органи
влади
)
випускають
цінні
папери
і
продають
їх
в
обмін
на
гроші
.
2.
Цінні
папери
–
фінансові
інструменти
,
що
гарантують
їх
власникові
певну
грошову
або
майнову
винагороду
.
Пайові
цінні
папери
(
акції
і
інвестиційні
сертифікати
)
роблять
інвестора
співвласником
майна
емітента
,
який
їх
випустив
,
а
б
оргові
цінні
папери
випускають
на
певний
термін
і
обіцяють
інвесторам
не
лише
через
якийсь
час
повернути
вкладені
в
ці
ЦП
гроші
,
а
й
заплатити
певну
винагороду
(
проценти
).
3.
Купувати
(
продавати
)
цінні
папери
в
Україні
можна
лише
через
спеціального
посередника
–
брокерську
компанію
.
Для
цього
інвестор
укладає
з
брокером
договір
на
брокерське
обслуговування
.
Брокер
може
купувати
(
продавати
)
цінні
папери
для
інвестора
або
через
фондову
біржу
,
або
на
позабіржовому
ринку
.
4.
Приватні
інвестори
можуть
купувати
цінні
папери
через
Інтернет
(
послуга
інтернет
-
трейдинг
).
Зайшовши
на
сайт
біржі
,
яка
пропонує
послуги
інтернет
-
трейдингу
,
інвестор
у
режимі
он
-
лайн
,
через
он
-
лайн
брокера
робить
заявки
щодо
купівлі
(
продажу
)
цінних
паперів
.
5.
Дохід
,
який
отримує
інвестор
від
операцій
із
цінними
паперами
,
підлягає
оподаткуванню
.
Загалом
інвестор
може
отримати
:
а
)
інвестиційний
дохід
(
ціна
продажу
ЦП
мінус
ціна
купівлі
ЦП
,
мінус
комісійні
брокера
).
Оподатковується
за
ставкою
15%
від
суми
доходу
для
фізичних
осіб
і
23%
–
для
юридичних
осіб
;
б
)
дивіденди
.
Оподаткуванню
підлягають
виплачені
дивіденди
.
Ставка
податку
–
5%
від
суми
дивідендів
,
яку
отримала
фізична
особа
;
в
)
відсотки
за
облігацією
,
отримані
фізичною
особою
від
їх
емітента
.
Ставка
податку
–
5%
від
суми
отриманих
відсотків
.
ЗАПИТАННЯ
ДЛЯ
ПЕРЕВІРКИ
ЗНАНЬ
1.
Яка
мета
існування
фінансового
ринку
?
2.
Які
цінні
папери
існують
в
Україні
,
які
основні
відмінності
між
ними
?
3.
Що
таке
акції
та
які
права
отримує
власник
акції
?
4.
В
якому
разі
ви
можете
отримати
дивіденди
?
164
Розділ
8.
ІНВЕСТИЦІЇ
5.
Яка
роль
брокера
(
брокерської
компанії
)
на
ринку
?
6.
Що
таке
фондова
біржа
?
7.
У
чому
полягає
ідея
інтернет
-
трейдингу
?
8.
Які
джерела
доходів
від
цінних
паперів
і
як
вони
оподатковуються
?
ЗАПИТАННЯ
ДЛЯ
ОБГОВОРЕННЯ
1.
Чому
акції
називають
найбільш
ризиковими
цінними
паперами
?
2.
Які
недоліки
може
мати
торгівля
ЦП
на
біржі
,
а
які
–
торгівля
на
позабіржовому
ринку
?
3.
Які
,
на
вашу
думку
,
переваги
дає
інвесторові
інтернет
-
торгівля
?
СЛОВНИК
ОСНОВНИХ
ТЕРМІНІВ
Акція
–
майновий
цінний
папір
,
випущений
акціонерним
товариством
(
АТ
),
дає
право
її
власникові
:
а
)
отримати
частину
прибутку
АТ
у
формі
дивідендів
;
б
)
право
брати
участь
в
управлінні
АТ
через
голосування
на
зборах
акціонерів
.
Брокер
(
брокерська
компанія
)
–
посередник
,
який
на
замовлення
інвестора
купує
(
продає
)
на
ринку
цінні
папери
.
Дивіденди
–
щорічний
дохід
від
акцій
АТ
,
який
розподіляють
між
акціонерами
і
виплачують
із
прибутку
після
сплати
всіх
податків
та
інших
обов
’
язкових
платежів
.
Інвестиції
–
вільні
кошти
чи
майно
,
які
вкладають
у
певні
об
’
єкти
з
метою
отримання
від
них
прибутку
.
Курс
акцій
–
ціна
,
за
якою
її
можна
купити
.
Номінальна
вартість
цінного
папера
–
це
його
вартість
на
момент
випуску
,
що
вказується
на
цінному
папері
.
Облігація
–
борговий
цінний
папір
,
який
випускає
емітент
на
певний
термін
,
щоб
залучити
гроші
інвестора
,
і
за
це
обіцяє
певну
винагороду
(
проценти
).
Ринок
капіталів
–
частина
фінансового
ринку
,
де
гроші
позичають
і
заощаджують
на
термін
,
довший
ніж
один
рік
,
через
випуск
і
продаж
(
купівлю
)
різних
фінансових
інструментів
.
Фінансові
інструменти
–
такі
документи
,
власники
яких
мають
право
отримати
певну
грошову
винагороду
від
їх
володіння
чи
від
їх
продажу
на
фінансовому
ринку
.
Фондова
біржа
–
місце
,
де
брокери
купують
і
продають
цінні
папери
.
Цінні
папери
–
фінансові
інструменти
,
що
гарантують
їх
власникові
певну
грошову
або
майнову
винагороду
.