Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие и виды эмиссионных ценных бумаг).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Ценные бумаги, как объекты гражданского права, являются одним из самых интересных феноменов современного гражданского права.

Институт ценных бумаг возродился в нашей стране немногим более 25 лет назад, после длительного исторического периода его отсутствия в сфере гражданских правоотношений.

Этот институт еще до конца не изучен, в доктринальных источниках права все еще существует множество споров связанных с указанным правовым институтом. В современномзаконодательстве все еще существуют правовые пробелы, требуемые заполнения, правоваябаза о ценных бумагах продолжает совершенствоваться отечественным законодателем.

Сегодня, неэмиссионные и эмиссионные ценные бумаги являются универсальным объектом гражданского оборота, дающим возможность их правообладателям совершатьразнообразные операции с ними. Ценные бумаги значительно упрощают и ускоряютимущественный оборот, предоставляя их владельцам дополнительные гарантии.

На основании вышесказанного видим, что актуальность выбранной мной темы курсовой работы не вызывает сомнений.

Правовые проблемы ценных бумаг изучались следующими авторами: работа Кирилловых А.А о нормативно-правовой основе рынка ценных бумаг; учебник Лялина В.А. и Воробьева П.В. о рынке ценных бумаг; монография Галковой Е.В. о правовомрегулирование эмиссии ценных бумаг по российскому праву и праву зарубежных стран(сравнительно-правовой аспект);статья Галковой, Е.В. об особенностях размещенияэмиссионных ценных бумаг: сравнительно-правовой аспект; работа Кирилловых А.А. о порядке признания выпуска ценных бумаг недействительным и его последствия: проблемыправового регулирования; статья Самигулиной А.В. об особенностях и признакахэмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг и другие работы.

Цель работы - рассмотреть понятие и виды ценных бумаг, их правовое регулирование в гражданском праве Российской Федерации.

Задачи проведенного исследования:

- рассмотреть правовое регулирование рынка ценных бумаг на современном этапе;

- исследовать понятие и виды эмиссионных ценных бумаг;

- изучить понятие и виды неэмиссионных ценных бумаг.

Объектом исследования являются общественные отношения, связанные ценной бумагой и ее видами.

Предметом исследования являются правовые нормы,связанные с ценной бумагой и ее видами.

Информационную базу исследования составили законодательные акты РФ, материалы российской печати, а также иные документы, опубликованные в различных изданиях сети «Интернет», в справочно-правовых системах «Гарант», «Консультант плюс».

Методология исследования. В процессе проведения данного исследования были использованы различные методы, широко применяющиеся для изучения общественно-правовых явлений: всеобщий диалектико-материалистический метод, методы анализа и синтеза, дедукции и индукции, социально-философский, логический, исторический и другие методы научного познания.

Структура данного исследования включает в себя введение, три главы,заключение исписок использованныхисточников.

1. Правовое регулирование рынка ценных бумаг на современном этапе

Законодательство о рынке ценных бумаг представляет собой систему нормативных правовых актов различных уровней. Между тем понятие «законодательство о рынке ценных бумаг» несколько отличается от терминологии, которая обычно дается в некоторых кодифицированных источниках отраслевого порядка, прежде всего Гражданском кодексе Российской Федерации (далее ГК РФ). Так, понятие «гражданское законодательство» в соответствии с пунктом 2 ст. 3 ГК РФ включает законы, возглавляемые Кодексом^[1]. Указы Президента РФ и постановления Правительства РФ обозначаются понятием «иные правовые акты» (п. п. 3 - 6 ст. 3 ГК РФ). Акты федеральных органов исполнительной власти определяют ограничения нормотворческого порядка в сложившейся иерархии системы нормативных актов. Инициатива создания гражданско-правовых норм сосредоточена только на федеральном уровне, что исключает возможность урегулирования соответствующих отношений на уровне субъектов Федерации^[2]. Тем не менее, даже не имея законодательного ориентира относительно структуры нормативного материала, направленного на регулирование правоотношений, складывающихся на рынке ценных бумаг, особенности нормотворчества в установленной сфере определяются конституционным разграничением предметов ведения органов публичного управления. Ученые-специалисты, опираясь на конституционное разделение публично-властных полномочий между уровнями государственной власти, относят все же вопросы правового регулирования на фондовом рынке к федеральному ведению^[3].

Финансовая деятельность государства определяется не только конституционными гарантиями обеспечения единства экономического пространства, свободного перемещения товаров, услуг и финансовых средств, поддержки конкуренции, свободы экономической деятельности, но и признанием и равной защитой частной, государственной, муниципальной и иных форм собственности (ст. 8 Конституции РФ)^[4]. В частности, как следует из Конституции РФ, государственные займы выпускаются в порядке, определяемом федеральным законом, и размещаются на добровольной основе. В развитие данного положения Основного Закона осуществляется дальнейшее построение законодательства о ценных бумагах, находящее известное выражение в гражданском и бюджетном законодательстве^[5]. Кроме того, в соответствии с подпунктом «ж» п. 1 ст. 71 Конституции РФ в ведении Российской Федерации в том числе находится установление правовых основ единого рынка, а также финансовое регулирование. Следует подходить к данным положениям Основного Закона расширительно, поскольку понятие «рынок», которое использует Конституция РФ, объемное и охватывает различные виды рынков, включая рынок ценных бумаг. В свою очередь, финансовое регулирование подразумевает непосредственно одну из сторон деятельности государства по созданию финансовой инфраструктуры, развитию которой способствуют конкретные инструменты в виде ценных бумаг.

Муниципальные образования тоже вправе осуществлять финансовую деятельность на фондовом рынке и регламентировать выпуск и обращение ценных бумаг своими нормативными правовыми актами. В свою очередь, порядок выпуска муниципальных ценных бумаг определяется федеральным законодательством^[6]. Таким образом, наличие публичного элемента имеется не только в отношениях, связанных с организаций рыночной торговли, но и с непосредственным участником данных правоотношений.

В зависимости от органа, принимающего нормативный правовой акт, к таковым актам на рынке ценных бумаг следует отнести:

- законодательные акты Российской Федерации;

- акты Президента РФ (указы и распоряжения);

- акты Правительства РФ (постановления и распоряжения);

- акты правительств субъектов Федерации (указы, постановления и распоряжения высшего должностного лица субъекта);

- акты федеральных органов исполнительной власти (постановления, приказы, распоряжения, правила, инструкции, положения);

- акты Центрального банка РФ (инструкции, указания)^[7].

На начальном этапе развитие рынка ценных бумаг происходило в условиях, когда отсутствовали определяющие нормативную правовую базу рынка ценных бумаг федеральные законы об акционерных обществах, о рынке ценных бумаг, об инвестиционных фондах. Подобные основополагающие нормативные акты нередко подменяли указы Президента РФ, постановления Правительства РФ и ведомственные нормативные акты^[8]. Причем в 1990-е гг. в экономической сфере по регулированию рынка ценных бумаг принято большое количество актов Президента РФ. Такие документы касались вопросов приватизации и акционирования, инвестиций, передачи в доверительное управление или в залог закрепленных в федеральной собственности акций, условий продажи акций отдельных акционерных обществ и т.п.^[9]

В дальнейшем появляется законодательное регулирование рынка ценных бумаг, что привело к снижению роли подзаконных актов по общим вопросам правового регулирования рынка ценных бумаг - указов Президента РФ и постановлений Правительства РФ. Однако стремительное развитие рыночной инфраструктуры и активизация роста совершаемых операций потребовали урегулирования ряда процедурных вопросов, решение которых осуществлялось в рамках ведомственного нормотворчества, в частности, актов Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России). Фактически посредством ведомственного нормотворчества была создана правовая основа для поддержания рыночной инфраструктуры и ее постепенной модернизации.

Конституционные полномочия Президента РФ не ограничили главу государства в издании указов по различным вопросам, в том числе по вопросам регулирования рынка ценных бумаг. Естественно, такие акты в соответствии со статьей 90 Конституции РФ не должны противоречить Основному Закону и федеральным законам. В настоящее время Указы Президента РФ не играют значительной роли в правовом регулировании отношений в сфере рынка ценных бумаг, как это было в начальной стадии развития рынка^[10]. Хотя, несомненно, в силу оперативности их принятия и наличия свойства прямого действия их значение вряд ли можно переоценить. Кроме того, с достаточной степенью условности можно сказать, что акты Президента РФ нередко выполняли функцию закона, отличаясь от последних лишь объемом общенормативных положений. В связи с этим стоит вспомнить Указ Президента РФ от 16 июля 1997 г. N 730 «О Государственной комиссии по защите прав инвесторов на финансовом и фондовом рынках России»^[11], на смену которому пришел Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»^[12], определяющий мероприятия по обеспечению государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги.

В то время, между актами Президента РФ и Правительства РФ стирается грань за счет сужения сферы деятельности Правительства РФ и дублирования этих актов^[13]. При этом, несмотря на известную формализацию на уровне закона вопросов правового регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, остался вне пределов законодательного регулирования спектр практических вопросов осуществления деятельности специализированного депозитария. Данная деятельность, исходя из требований законодательства, должна быть полностью отнесена к сфере подзаконного регулирования Правительства РФ и федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, и урегулирована указанными органами^[14].

Аналогичные проблемы можно обнаружить в практике деятельности федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, когда в отношении одного и того же круга вопросов в частях, не противоречащих друг другу, действуют несколько принятых в разное время актов. Например, лицензионные требования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг предъявлялись выборочно из последовательно принятых ФКЦБ России нормативных актов^[15].

Проблема также заключается в том, что специфика правового регулирования рынка ценных бумаг определяется ведомственным нормотворчеством, большим количеством нормативных актов ФКЦБ, ФСФР, Минфина России и ЦБ РФ. Поток документов указанных органов превышает все разумные пределы информационной основы функционирования фондового рынка и несет в себе дублирующую или противоречивую информацию. Учитывая достаточную подвижность рыночной инфраструктуры, необходимо оперативно реагировать на все изменения и своевременно адаптировать под них нормативную базу.

Вывод по 1 главе.

Правовая база, регулирующая институт ценных бумаг в современной России, окончательно сформировалась в начале XXI века. Сегодня, законодатель не издает новыхнормативно-правовых актов в указанной сфере, что свидетельствует о надежности иэффективности правовой базы. Хотя, конечно, для того, что бы успеть за развивающимисягражданско-правовыми отношениями, в законы вносятся определенные изменения,дорабатывающие и совершенствующие институт ценных бумаг. Определенные проблемы,существуют и сегодня, требующие законодательного урегулирования и находящиеразрешение только в судебной практике.