Файл: «Понятие и виды ценных бумаг»(ПОНЯТИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ).pdf
Добавлен: 15.05.2023
Просмотров: 185
Скачиваний: 2
ВВЕДЕНИЕ
Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Часть, которая временно высвобождается, представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.
Тема выбранной курсовой работы важна и актуальна, так как, возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой — его отражение в ценных бумагах.
Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает передачу части денежного капитала в ссуду.
Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг это, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.
Целью данной курсовой работы является раскрытие понятия ценных бумаг и рассмотрение содержания и характерных черт их видов, которые нашли свое отражение в законодательстве.
Глава 1. ПОНЯТИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1. Признаки ценных бумаг
Ценная бумага – это документ установленной формы и с обязательными реквизитами. Под требованиями к форме понимаются правила о способе фиксации удостоверяемых прав. Документ – это материальный объект с зафиксированной на нем информацией в виде текста, звукозаписи или изображения, предназначенный для передачи во времени и пространстве в целях хранения и общественного использования. Данная теория также свидетельствует о том, что документ служит для закрепления какой-либо информации, которая и представляет собой значение для общества. То же происходит и с ценной бумагой в силу принадлежности ее к документу.
Существенное значение таких признаков, как форма и реквизиты отражается в признании ценной бумаги ничтожной в случае их несоблюдения. Любая ценная бумага должна удостоверять определенные права (требование уплаты конкретной денежной суммы, дивидендов или передачи какой-либо вещи). В этом заключается их суть. В определении содержится указание на имущественный характер прав.
В отношении ипотечных ценных бумаг допускается удостоверение как имущественных, так и неимущественных прав, причем законодатель говорит о неэмиссионности данного вида бумаг. Поэтому, ценная бумага может, удостоверять, как только имущественные, так и не имущественные права, связанные с имущественными.
Признак, который выделяют в юридической литературе, — это презентативный. Он представляет собой необходимость предъявления ценной бумаги для того, чтобы осуществить или передать права, удостоверенных ей. Это означает, что обладание ценной бумагой легитимирует ее владельца в качестве субъекта права из бумаги.
Осуществление права связано с получением исполнения, которое предусмотрено бумагой. Передача ценной бумаги предполагает переход к новому обладателю удостоверенных ею прав в совокупности.
Следующий признак, ценной бумаги, это отнесение ее к таковой законом или в установленном им порядке. Следовательно, если документ обладает всеми перечисленными признаками, но нет указания в законах о ценных бумагах или в установленном ими порядке на то, что документ является ценной бумагой, то он не является таковым.
1.2. Понятие и функции ценных бумаг
Ценные бумаги являются специфическим объектом торговли на фондовом рынке. Ценные бумаги характеризуются как движимые вещи. Они признаются объектами купли-продажи, хранения, залога и иных имущественных сделок, совершаемых с объектами права собственности.
Термин ценные бумаги пришел в Россию из немецкого права в прошлом веке.
Ценная бумага – особого рода юридический документ, который фиксирует права его владельца, или обязательства выдавшего его лица, на определенное количество денег или вещей (имущества). Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.
Возникновение таких объектов гражданских прав, как ценные бумаги, было вызвано необходимостью включения в оборот объектов невещественного характера — имущественных прав. Использование ценных бумаг позволяет повысить оборотоспособность материальных объектов гражданских прав, поскольку не требует совершения действий непосредственно с вещами — достаточно передать бумагу, чтобы передать право на вещь. Ценные бумаги способны в некоторой степени выступать заменителем денег или средством кредита — вместо погашения долга в денежной форме могут быть переданы ценные бумаги на сумму долга.
Ценной бумагой документ является лишь в случае, если такой статус придается ему законом. К примеру, не служит ценной бумагой долговая расписка, удостоверяющая наличие и размер долга по договору займа. Ценная бумага, являясь вещью, обладает ценностью не в силу ее естественных свойств, а в связи с закреплением в ней определенного права.
Ценная бумага – это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в правах, которые она предоставляет своему владельцу.
Ценные бумаги главным образом выпускаются юридическими лицами. В то же время такая бумага как вексель может быть выписана и физическим лицом. Лицо, выпускающее ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг — эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуют инвестором. На фондовом рынке главными покупателями бумаг выступают юридические лица, прежде всего банки, страховые организации, инвестиционные, пенсионные фонды, так как именно они располагают наибольшей суммой средств.
Участниками рынка ценных бумаг являются:
- эмитенты - юридические лица, органы государственной и муниципальной власти, выпускающие ценные бумаги в обращение, посредством процедуры, называемой эмиссией.
- инвесторы - лица, приобретающие ценные бумаги.
- посредники:
брокеры, дилеры, инвестиционные фонды. - институты и инфраструктуры: держатели реестра, депозитарии и клиринговые компании.
Ценные бумаги выполняют несколько функций:
- Функция передачи, подразумевает, право удостоверенной ценной бумагой, может быть передано другому лицу путем передачи ценной бумаги. Функция передачи заключается в том, что с переходом собственности на ценную бумагу передается право, закрепленное в ней. Ценные бумаги на предъявителя передаются другому лицу путем их вручения, согласно принципам вещного права (п. 1 ст. 146 ГК РФ). Именные ценные бумаги передаются в порядке, установленном для уступки требований цессии (п. 2 ст. 146 ГК РФ). Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи-индоссамента.
- Функция гарантии, подразумевает, что полученное в связи с приобретением ценной бумаги право имеет содержание, которое указано в документе, претензии, не имеющие отношения к самой ценной бумаге, не могут быть выдвинуты.
- Функция легитимации. Владелец может осуществить право, выраженное в ценной бумаге, только после предъявления этой бумаги. Обладатель именной ценной бумаги должен быть легитимирован в соответствии с формой, устанавливаемой законом для данного вида бумаг: в документе указывается субъект права и его имя заносится в специальный реестр акционерного общества.
Глава 2. КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
Есть классификации ценных бумаг и классификации видов ценных бумаг. Классификации ценных бумаг – это разделение ценных бумаг на формы по конкретным признакам, какие им принадлежат. Классификации разновидностей ценных бумаг – это разбивка на группы ценных бумаг одной и той же формы; это разделение форм ценных бумаг на подвиды. В свою очередь, подвиды способны разделятся еще больше. К примеру, акция – один вид ценной бумаги. Но акция может быть привилегированной и обыкновенной. В базе каждой классификации лежит разделение всех ценных бумаг на виды, типы и классы. Вид – качественная характеристика ценной бумаги: доходность, срок обращения, эмитент. Тип – сочетание разных видов ценных бумаг, объединенных каким-либо общим признаком. Класс – совокупность однородных предметов, обладающих каким-либо определенным качеством, свойством, отношением.
Существующие ценные бумаги разделяются на 2 класса:
1. Главные ценные бумаги – это ценные бумаги, в базе каких лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги и др.).
Главные ценные бумаги разделяются на 2 подгруппы:
1. Первичные – базируются на активах, в их число не входят сами ценные бумаги: – денежные: акции, облигации, векселя, чеки, депозитные сертификаты, денежные контракты, казначейские обязательства государства; – товарные: закладные, коносаменты, складские свидетельства и др. (не представляются инструментами фондовой торговой площадки); – корпоративные, какие закрепляют право участия в делах акционерного общества – акции. Вторичные – издаются на базе первичных ценных бумаг – это ценные бумаги на ценные бумаги.
2. Производные – без документарный вид отражения имущественного права (обязательства), возникший в связи с изменением стоимости лежащего в базе данной ценной бумаги биржевого актива. Производная ценная бумага – это ценная бумага на какой-либо стоимостной актив: на стоимость продукции (обычно биржевых товаров: мяса, зерна, золота нефти и т. п.); на цены главных ценных бумаг (обычно на индексы акций, на облигации); на цены кредитной торговой площадки (процентные ставки); на цены валютной торговой площадки (валютные курсы) и т. п. Производными ценными бумагами являются: фьючерсные контракты (валютные, товарные, индексные, процентные и др.), опционы которые свободно обращаются.
В зависимости от функций у держателя, целей выпуска ценных бумаг, характера сделок, лежащих в базе их выпуска, способов предоставления ресурсов и выплаты доходных поступлений различают:
– долговые частные ценные бумаги, о посредствующие кредитные взаимоотношения. Они подтверждают взаимоотношения займа меж владельцем ценных бумаг (кредитором) и лицом, выпустившим ценную бумагу (должником либо заемщиком): облигации, закладные, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, казначейские ноты, казначейские векселя и др.;
– долевые частные ценные бумаги удостоверяют факт внесения ресурсов в капитал эмитента, право на долю имущества эмитента и право на получение доходного поступления. Период действия подобных бумаг чаще не ограничен. К таким ценным бумагам причисляют, к примеру, акции. Производные от выше указанных ценные бумаги не отражают ни взаимоотношения долга, ни имущественных прав меж владельцем ценных бумаг и их эмитентом. Возникают они потому, что есть долевые и долговые ценные бумаги, и удостоверяют право их владельца на приобретение ценных бумаг первого порядка. К таким относят: варранты, фьючерсные контракты, приватизационные чеки, обратимые облигации (облигации, которые спустя определенное время могут быть обменены на акции), обратимые привилегированные акции (привилегированные акции, которые в определенной период обмениваются на обыкновенные акции), специальные ценные бумаги банков и определенные др.
Отдельный вид производных фондовых ценностей – обязанности и права, которые вытекают из опционных договоров, по каким одна из сторон обретает возможность приобрести либо продать определенные ценные бумаги по зафиксированной цене на конкретный период времени в будущем, а иная – обязуется при нужности обеспечить реализацию указанного права.
В зависимости от эмитентов выделяются следующие типы ценных бумаг: – частные (корпоративные): долговые обязательства, какие размещаются коммерческими организациями для заимствования на фондовом рынке денежных средств, нужных для решения стоящих перед ними текущих и перспективных задач. Наиболее распространены облигации; – государственные (государственные, муниципальные и ценные бумаги государственных учреждений). Классификаций ценных бумаг существует очень много.
1. По способу легитимации права на ценную бумагу различают ценные бумаги на предъявителя, ордерные и именные. Важность классификации, которая закреплена в ст. 145 ГК РФ, состоит в том, что законность прав держателя ценной бумаги: для осуществления прав, закрепленных в ценной бумаге, он не обязан доказывать правомерность владения ценной бумагой. Ценные бумаги на предъявителя – правами обладает предъявитель ценной бумаги. Переход прав на подобные ценные бумаги и реализация утвержденных ими прав не требует идентификации обладателя. Для передачи иному лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно простого вручения данной ценной бумаги этому лицу. Новый владелец ценной бумаги на предъявителя будет обладать всеми вытекающими из нее правами. Именные ценные бумаги – права, утвержденные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу. Переход прав на именные ценные бумаги и реализации прав, утвержденных ими, требуют обязательной идентификации собственника. Для того чтобы переложить права, утвержденные именной ценной бумагой, нужно переуступить эту ценную бумагу новому владельцу в обычном гражданско-правовом порядке, установленном для уступки требований (цессии). Ордерные ценные бумаги – права принадлежат названному в ценной бумаге лицу, какое способно само реализовать данные права, либо назначить собственным распоряжением (приказом) иное управомоченное лицо. Владелец ордерной ценной бумаги легитимируется как предъявлением самой ценной бумаги, так и непрерывным рядом передаточных надписей. Непрерывность устанавливается по чисто формальным признакам: нужно, чтобы под каждой передаточной надписью стояла подпись лица, указанного в предыдущей надписи в качестве индоссата. Вид ценной бумаги по способу легитимации определяет и обязанности, которые возникли у прежних владельцев ценных бумаг при передаче прав на ценные бумаги: