Файл: Понятие, нормативное регулирование и учет оборотных активов организации.pdf

С – себестоимость реализованной продукции (тыс. руб.);

ПЗ – средняя величина производственных запасов (тыс. руб.).

• Продолжительность оборота (срок хранения) запасов

где LПЗ – длительность оборота запасов (дни).

Таким образом, ритмичность, слаженность и высокая эффективность работы организации во многом зависят от её обеспеченности оборотными средствами, которые в свою очередь представляют собой авансированную в денежной форме стоимость для образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний не превышает год.

3.2 Анализ структуры оборотных активов предприятия

Структура оборотных средств – элементный состав оборотных средств в долевом отношении к общей величине оборотных средств. Структура оборотных средств позволяет понять информацию о составе оборотных активов, то есть то, на сколько быстро или медленно реализуемые активы составляют оборотные активы предприятия, или число активов с высокой или низкой степенью риска.

Структура и состав оборотных активов зависит от того. к какой отрасли промышленности относится анализируемое предприятие. Кроме того, структура оборотных активов зависит от организации производственного процесса, условий снабжения и сбыта, местонахождения поставщиков и потребителей, структуры затрат на производство.

Основную долю оборотных средств промышленных предприятий составляют товарно-материальные ценности – около 75-87%. На предприятиях легкой промышленности высокую долю составляют сырье и полуфабрикаты – около 70%. Доля расходов будущих периодов в химической промышленности - 9%. В машиностроении по сравнению с промышленностью в целом доля производственных запасов ниже, а незавершенного производства и полуфабрикатов собственного изготовления - выше. Это обусловливается тем, что в машиностроении производственный цикл более длительный, чем в среднем по промышленности. По этой же причине в тяжелом, энергетическом и транспортном машиностроении доля завершенного производства значительно выше, чем в автомобильной и тракторной промышленности.

Доля оборотных средств в производственных запасах сырья и материалов в разных отраслях различается и зависит от технико-экономических особенностей выпускаемой ими продукции.

Структура оборотных средств различных отраслей промышленности схожа тем, что преобладающими являются средства, размещенные в сфере производства. На их долю приходится более 70% всех оборотных средств.

Рациональной является такая структура оборотных средств, когда наибольшая их часть вложена в товарно-материальные ценности, а наименьшая в денежные средства и дебиторскую задолженность.

Собственные оборотные средства - это средства предприятия, которые находятся в его распоряжении, они формируются за счет собственных ресурсов. Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости.

Так, собственные оборотные средства состоят из Оборотных средств (запасов, дебиторской задолженности, авансов выданных, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений) и краткосрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности, авансов полученных, прочих текущих обязательств).

Величину собственных оборотных средств можно определять тремя способами.

При применении первого способа акцент делается на структуре оборотных активов. Так, СОС можно определить как разницу между величиной текущих активов и текущих обязательств:

где ТА – текущие активы,

ТО – текущие обязательства.

Рост СОС, как правило, приводит к снижению текущей платёжеспособности организации, поскольку связан, в первую очередь, с ростом неденежных активов. Поэтому важно проанализировать в динамике соотношение отдельных статей оборотных активов, входящих в состав собственных оборотных средства. В случае, когда все элементы оборотных активов на конец периода выросли, можно сделать следующие выводы:

- рост остатков денежных средств – это единственных фактор, свидетельствующий о том, что с ростом ликвидности растёт и платёжеспособность;

- рост выручки от продаж, опережающий рост дебиторской задолженности приводит к росту деловой активности организации. Если торговая дебиторская задолженность растёт более быстрыми темпами, чем выручка, это свидетельствует о снижении уровня платёжеспособности вследствие роста долгов покупателей;

- Анализ роста каждого элемента запасов необходимо осуществлять в сопоставлении с динамикой их структуры, инфляцией, сезонностью. , В анализе СОС на базе текущих балансовых элементов целесообразно использовать общий коэффициент ликвидности (Кол):

 Рекомендуемые нормативные значения этого коэффициента различны:

- если значение коэффициента равно 1, это означает, что текущие активы (ТА) соответствуют текущим обязательствам (ТО) и, следовательно, собственные оборотные средства в такой ситуации отсутствуют - равны 0;

- если ТА меньше ТО, то у организации имеется дефицит СОС;

- если ТА больше ТО, это означает наличие СОС.

Второй способ определения СОС используется когда в составе источников финансирования отсутствуют долгосрочные обязательства:

 В данной модели собственный капитал выступает в качестве единственного источника финансирования собственных оборотных средств. Эту часть капитала называют также «собственным оборотным капиталом». В настоящее время зачастую собственный оборотный капитал бывает представлен только собственным капиталом. Данный способ определения СОС показывает, что собственные оборотные средства имеются только у тех организаций, собственный капитал которых превышает величину их долгосрочных активов. Данный фактор является важным для крупных холдингов, в составе активов которых существенна доля долгосрочных активов. Это требует увеличения доли собственного капитала в составе источников финансирования, в случае, когда это невозможно, возникает дефицит рабочего капитала и для его ликвидации требуется прибегать к долгосрочным кредитам и займам.

Коэффициент маневренности собственного капитала (Кманевр) – коэффициент, который определяется отношением собственного оборотного капитала (СОК) к собственному капиталу (Ксоб):

Коэффициент маневренности равняется отношению собственных оборотных средств организации к реальному собственному капиталу. Он показывает, какая часть собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует.

Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается положительно.

Существуют различные рекомендуемые для этого показателя нормативные значения: от 0,2 до 0,5. В работах А.Д. Шеремета предлагается значение данного показателя, равное 1/3 Ксоб, что укладывается в предлагаемый интервал. Данный коэффициент показывает, какая часть собственного капитала идёт на финансирование текущей деятельности. В случае, когда рабочий капитал занимает основную долю в составе собственного капитала, то можно говорить о том, что он «проедает» свой основной капитал. Причиной этого часто является низкий запас финансовой прочности и высокой долей постоянных затрат в составе издержек.

Третьим способом определения величины СОС является следующий:

Данная модель показывает, что СОС может формироваться за счёт собственного капитала и долгосрочных заимствований, что представляет собой постоянный капитал.

Критерием эффективности управления оборотными средствами (СОС) или рабочего капитала является изменение величины собственных оборотных средств. Разница между текущими активами и пассивами представляет собой чистый оборотный капитал предприятия. Величина СОС позволяет определить насколько текущие активы превышают текущие обязательствао и насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов.

Для анализа элементов оборотных средств важно исследовать динамику изменения величины собственных оборотных средств. При этом, принимая во внимание соотношение кредиторской и дебиторской задолженности предприятия. В тех случаях, когда со временем величина собственных оборотных средств уменьшается, но не изменяется соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, можно с уверенностью сказать, что предприятие финансирует оборотные средства за счет краткосрочных кредитов и займов. Если при этом показатели оборачиваемости не улучшаются, то возрастает риск, связанный с деятельностью предприятия и как следствие, снижается эффективность управления оборотными средствами.

Финансовая устойчивость предприятия делится на 4 типа:

1) Абсолютная финансовая устойчивость. Предприятие формирует свои запасы только за счет собственных оборотных средств. В части их формирования оно не привлекает ни долгосрочных, ни краткосрочных заемных средств, поэтому деятельность такого предприятия характеризуется минимальной степенью риска.

2) Нормальная финансовая устойчивость. Предприятие формирует свои запасы за счет долгосрочных источников (собственных оборотных средств и долгосрочных пассивов).

3) Неустойчивое финансовое положение, сопряженное с нарушениями платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств (в первую очередь, за счет нераспределенной прибыли), а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных заемных средств.

4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности.

Основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.

3.3. Методы увеличения финансовой устойчивости путем оптимизации уровня собственных оборотных средств

Оптимизация финансового состояния возможна за счет оптимизация результатов деятельности и рационального распоряжения результатами деятельности.

Эффективная работа предприятия – это достижение максимальных результатов при минимальных затратах. Минимизация затрат – это оптимизация структуры источников формирования оборотных средств предприятия, то есть разумное сочетание собственных и кредитных ресурсов.[16,19]

Появление у предприятия собственных оборотных средств и источников формирования собственных средств означает его финансовую независимость[14].

Существуют следующие меры по увеличению финансовой устойчивости предприятия за счет увеличения собственных оборотных средств, а именно[7,9,29]: