Добавлен: 16.05.2023
Просмотров: 393
Скачиваний: 2
2.Привилигированые акции-акции, не дающие акционеру права голоса в управлении компании, но содержащие ряд исключений, которые разрешают участие в решении ряда вопросов, к примеру: о реорганизации общества и ликвидации, о внесении в устав изменений, ограничивающих права акционеров[39].
Привилегированная акция дает право акционеру на получение закрепленного дивиденда, не зависящего от полученной прибыли, а так же части ликвидационной части компании. Система таких выплат устанавливается уставом общества.
Среди типов привилегированных акций все акции являются равными. Объем выплат определяется в твердой валюте или в процентах к номинальной стоимости таких акций.
Привилегированные акции в отличие, от обыкновенных акций, могут быть преобразованы в обыкновенные акции или в другие типы привилегированных акций. Но эти акции не могут быть преобразованы в облигации[40].
Вдобавок имеется подвид привилегированных акций, именуемый кумулятивной привилегированной акцией. Выплаты по такой акции содержат особенности аккумуляции, т.е. накопление дивидендов. Накопленные дивиденды выплачиваются согласно установкам устава общества[41].
При осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером непубличного общества, при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно, образуются части акций. То есть, такой тип акций возникает тогда, когда покупка целой акции невозможна. Такая акция является дробной. Она содержит в себе ту часть от целой акции, которая она представляет. Дробные акции могут становится целыми в результате их суммирования.[42]
Дробная акция дает своему владельцу права в объеме, который соответствует части той целой акции, которую она составляет. Эти акции могут равно обращаться с целыми акциями.
Права владельца акции[43]
Владелец акции является членом акционерного общества, т. е. акционер, и в качестве такового он выступает и ее собственником. Исходя из этого, владелец акции имеет две группы прав:
-права, касающиеся лица, который выпустил акцию, т. е. права по отношению к акционерному обществу, в уставном капитале которого содержится его акция, или права акционера;
-права, касающиеся самой акции как вида существования ценной бумаги, или права собственника акции, как его имущества.
Право на участие в управлении общества, как особенное право владельца акции.
Право на определенный доход свойственен всем ценным бумагам, как вкладам в объединенный капитал. Но лишь единственному виду ценных бумаг — акции — характерно право ее владельца на участие в управлении, которое как правило именуется, правом голоса. Владельцы иных видов ценных бумаг не имеют прав, которые связаны с управлением тех организаций, предоставляющих свои капиталы на тех или иных условиях[44].
Акция как особый вид ценной бумаги перестает быть акцией, хотя и не перестает быть ценной бумагой, когда она не дает прав на участие в управлении, а именно в виде обладания правом голоса. Таким образом , именно право на участие в управлении преобразовывает ценную бумагу в акцию.
Акция как ценная бумага подтверждает не только имущественные права акционера, но и признает неимущественные права: право на участие в управлении акционерным обществом, право на получение информации о деятельности акционерного общества. Но в том же случае, не наделяет ее владельца никакими вещными правами ни в частности всего имущества акционерного общества, ни в отношении его частей, потому как все имущество является собственностью акционерного общества.
Важным смыслом права на участие в управлении акционерным обществом является наличие у владельца акции права голоса при решении вопросов на общем собрании акционеров.[45]
Обыкновенные акции, или акции с правом голоса - это акции, дающие владельцу право голоса при решении всех вопросов на общем собрании акционеров.
Акции без права голоса или с ограниченным правом голоса - это акции, не дающие возможности их владельцу права голоса при решении всех вопросов на общем собрании акционеров[46].
Согласно закону каждая акция должна содержать обязательные реквизиты, основные из которых следующие.:
-наименование — «акция»;
-наименование акционерного общества и его юридический адрес;
-порядковый номер;
-вид акции;
-номинальную стоимость;
-размер уставного капитала акционерного общества;
-количество выпускаемых акций (в данной эмиссии);
-имя владельца (в случае именной акции);
-сведения о дивидендах (сроки выплаты, способы выплаты и др.);
-сведения о порядке регистрации (для именных акций);
-подписи и печать эмитента.
По воспроизведению в уставе общества акции подразделяются на :
1.размещенные, то есть акции, которые выкуплены акционерами;
2.объявленные, то есть акции, которые акционерное общество может разместить дополнительно. При эмиссии акций в уставе акционерного общества должно быть строго наличие таких акций
«Золотая акция» как необычный способ участия государства в акционерных обществах[47].
«Золотая акция» — это особое право, позволяющее органам государственного управления участвовать в работе акционерного общества и при надобности препятствовать принятию важнейших решений, относящихся к :
-внесению изменений и дополнительных условий в устав акционерного общества;
-его реорганизации или ликвидации;
-его участия в иных предприятиях либо объединениях предприятий;
-передачи в залог или аренду, продажи или изъятия иными способами имущества, состав которого определяется планом приватизации предприятия.
Права собственника акции как ценной бумаги абсолютно подобны его правам как собственника любого другого товара или имущества.
Собственник акции обладает всеми правами на нее как на ценную бумагу, точнее как на объект собственности. Содержание всех прав собственника ценной бумаги как товара или имущества и есть право свободного распоряжения ею до самого полного отчуждения.[48]
Собственник акции может совершать с ней любые действия, предусмотренные действующим законодательством, а именно:
-владеть неограниченное количество времени;
-продать;
-отдать в доверительное управление;
-подарить;
-завещать;
-хранить как ему нужно;
-перевозить, пересылать[49].
Собственность на акцию как источник дохода по акции.
Собственник акции может совершать по ней любые сделки, в частности, те которые могут давать ему доход, за исключением дохода, который он имеет по праву дивиденда. Больше всего распространены способы получения дохода от использования акции как собственности, к примеру купля-продажа акции и использование ее в виде заемного актива[50].
Обязательства владельца акции как собственника имущества.
Право собственности это обязательство не нарушать собственность иного лица. Собственник акции должен принимать собственниками других владельцев акций. В этом отношении собственность есть обязательство уважать чужую собственность. Иначе, очень просто лишиться своей собственности[51].
Всякое право на рынке, которое будет проявлением права собственности, содержит в себе обратное ему право. К примеру, право одного участника рынка купить - это в тоже время и право другого участника рынка продать и наоборот. Тем не менее, эти равные права противостоят друг другу как равные обязательства, потому что реализация права невозможна без принятия на себя этих обязательств[52].
Таким образом, собственник акции несет единовременно и права, и обязательства, связанные с наличием у него акции.
2.2.Облигация
Облигация — ценная бумага, указывающая о внесении ее владельцем денежных средств и доказывающая обязательство покрытия ему номинальной стоимости этой ценной бумаги в определенный срок с уплатой закрепленного процента.
Под облигацией понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателей на получение от эмитента облигаций в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента[53].
Облигация - это ценная бумага, которая:
1.отражает заемное, долговое отношение между облигационером и эмитентом;
2.свободно функционирует на фондовом рынке, до того как она будет погашена эмитентом ;
3.имеет свойства ликвидности, надежности, прибыльности и иными инвестиционными качествами.[54]
Базовые параметры облигаций:
Номинал облигации — это цена по которой облигация будет погашена (выкуплена эмитентом у инвестора) в конце своего срока. Большая часть облигаций выпускается с номиналом 1000 рублей.
Дата погашения — фиксированная дата для погашения облигации. Оферта является реальностью инвестора при обязанности погасить все свои имеющиеся облигации еще до наступления сроков погашения[55].
Рыночная цена — у любой облигации за исключением стоимости номинала есть определяемая на данный момент рыночная цена, которая изменяется в зависимости от ряда особых условий : действующей конъюнктуры, предложений и спроса облигаций или других обстоятельств. Конечная рыночная цена устанавливается по результатам проделанных торгов и оценивается в процентах к номиналу облигации. Рыночная цена так же именуется “чистой” ценой облигации.
Купон — это деньги, которые эмитент периодически выплачивает по облигации. Ставка купона указывается в процентах годовых и описывает годовую купонную прибыль облигации к номиналу.
Облигация, являясь ценной бумагой денежного рынка, реализовывает такие функции как:
1.финансирует инвестиции акционерных обществ;
2.субсидирует дефициты бюджетов разных уровней и некоторых расходов органов государственной власти;
3.сбереггает средства населения, предприятий, кредитно-финансовых организаций[56].
Основной задачей выпуска облигаций является притягивание денежных средств. Эмитентами могут быть как частные компании, так и государственные и муниципальные органы власти. Для компании – эмитента выпуск облигаций гораздо предпочтителен ,чем выпуск акций, потому что ,владельцы облигаций не могут принимать участие в управление компанией[57]. Впрочем, облигационные займы компаний рассматриваются не как главный, а как вспомогательный источник заемных средств. К примеру в странах с улучшенным фондовым рынком с помощью выпуска облигаций компании покрывают однако не всю потребность в заемных средствах, поэтому главным источником являются банковские кредиты.
Система выпуска облигаций акционерными обществами регулируется Федеральным законом «Об акционерных обществах»[58]. Право на эмиссию облигаций может быть предоставлено только тем компаниям, которые могу ответить по требованиям кредитоспособности. Вдобавок, при выпуске облигаций акционерными обществами должны быть соблюдены такие дополнительные условия:
-номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не может превышать размер уставного капитала общества или величину обеспечения, разрешенный обществу третьими лицами для целей выпуска;
-выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала;
-выпуск облигаций без обеспечения возможно на третий год существования общества, но при условии соответствующего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества;
-общество не обязано размещать облигации, преобразовываемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых устанавливают облигации[59].
Последовательность выплаты процентов по облигациям удостоверяется «Положением о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям»:
1.Доходы по облигациям выплачиваются из чистой прибыли[60].
2.При недостатке чистой прибыли выплата производится за счет средств резервного фонда. Возникновение резервного фонда необходимо для акционерного общества.