Файл: «Международный валютный фонд: цели, функции, особенности»(Международный валютный фонд: цели, функции, особенности).pdf
Добавлен: 16.05.2023
Просмотров: 169
Скачиваний: 3
6) либерализация торговли (тарифы должны быть сведены к минимуму и никогда не должны применяться к промежуточным товарам, необходимым для экспорта);
7) прямые иностранные инвестиции (иностранные инвестиции могут приносить необходимый капитал и квалификацию, и поэтому их следует поощрять);
8) приватизация (частная промышленность функционирует более эффективно, поскольку менеджеры или имеют прямую личную долю в прибыли предприятия или подотчетны тем, у кого есть, государственные предприятия должны быть приватизированы);
9) дерегулирование (чрезмерное государственное регулирование может способствовать коррупции и дискриминации малых предприятий, которые не имеют широкого доступа к высшим эшелонам бюрократии, правительства должны дерегулировать экономику);
10) права собственности (права собственности должны быть усилены, слабые законы и плохая правовая система уменьшают стимулы для накопления и накопления богатства) [21, c.360].
Кредиты МВФ обычно предоставляются для программ по укреплению финансового и экономического положения стран и имеют связанный с ними характер, обусловленный выполнением требований специалистов МВФ. Фонд оказывает огромное влияние на всю систему денежных и финансовых отношений в мировой экономике, поскольку его нормативные нормы напрямую влияют на движение кредитных капиталов в мировой экономике [19, с.631].
Таким образом, МВФ в своей организационно-правовой структуре сильно напоминает акционерное общество, в котором степень влияния страны на принятие решений Фонда определяется его квотой. У США самая большая квота. Квоты стран-участниц, а также золотые запасы и кредитные соглашения формируют финансовые ресурсы МВФ. Они также являются источниками кредитов МВФ. Суть кредитования Фонда заключается в перераспределении заемного капитала из более процветающих стран-кредиторов, с одной стороны, в страны, которые остро нуждаются в заемных средствах, с другой. Кредиты МВФ выдаются странам на разных условиях и основаны на одном из механизмов финансирования: обычном, специальном или льготном. Каждый механизм включает в себя несколько видов финансирования, используемых в зависимости от ситуации, страны-заемщика и его финансового состояния. В любое время в случае крайней необходимости МВФ всегда может создать временный кредитный механизм, который поможет локализовать и сгладить последствия кризисных событий в странах-членах и предотвратить глобальный кризис от эскалации.
1.3 Основные механизмы кредитования
В структуре МВФ выделяют следующие 4 основных механизма кредитования:
1. Резервная доля. Первая часть иностранной валюты, которую страна-член может приобрести в МВФ в пределах 25% от квоты, называлась «золотом» до соглашения Ямайки, а с 1978 года - доли резерва (резервный транш). Доля резерва определяется как превышение квоты страны-члена над суммой, которая находится на счете Национального валютного фонда данной страны. Если МВФ использует часть национальной валюты страны-члена для предоставления кредитов другим странам, соответственно увеличивается доля резервов в такой стране. Непогашенная сумма кредитов, предоставленных страной-участницей Фонду в соответствии с кредитными соглашениями NHS и NHS, составляет его кредитную позицию. Доля резерва и кредитная позиция вместе составляют «резервную позицию» страны-члена МВФ.
2. Кредитные акции. Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом, превышающей долю резерва (если она полностью используется, запасы МВФ в валюте страны достигают 100% квоты), делятся на четыре кредитных доли или транши (Кредитные транши), Что составляет 25% от квоты. Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ ограничен: сумма валюты страны в активах МВФ не может превышать 200% от ее квоты (включая 75% квоты, внесенной путем подписки). Таким образом, максимальная сумма кредита, которую страна может получить от Фонда в результате использования резервных и кредитных пакетов, составляет 125% от ее квоты. Однако хартия предоставляет МВФ право приостановить это ограничение. Исходя из этого, ресурсы Фонда во многих случаях используются в суммах, превышающих лимит, установленный в уставе. Таким образом, понятие «Верхние кредитные транши» означает не только 75% квоты, как и в ранний период МВФ, но и сумму, превышающую первую долю займа.
3. Резервные соглашения (с 1952 года) предоставляют члену гарантию, что в пределах определенной суммы и в течение срока действия соглашения, если согласованные условия будут выполнены, страна может свободно получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную. Такая практика предоставления кредитов - это открытие кредитной линии. Если использование первого кредитного пакета может быть сделано в форме прямой покупки иностранной валюты после одобрения Фонда по его просьбе, распределение средств на счет верхних кредитных долей обычно осуществляется посредством соглашений с Страны-члены по резервным кредитам. С 50-х до середины 1970-х годов соглашения о резервных займах имели период до года, с 1977 года до 18 месяцев и даже до трех лет из-за увеличения дефицита платежного баланса.
4. Механизм расширенного кредитования (англ. Extended Fund Facility) (с 1974 г.) дополнил резервную и кредитные доли. Он предназначен для предоставления кредитов на более длительные сроки и в больших размерах по отношению к квотам, чем в рамках обычных кредитных долей. Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках расширенного кредитования является серьёзное нарушение равновесия платёжного баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями производства, торговли или цен. Расширенные кредиты обычно предоставляются на три года, при необходимости — до четырёх лет, определёнными порциями (траншами) через установленные промежутки времени — раз в полугодие, ежеквартально или (в некоторых случаях) помесячно. Главным назначением кредитов стэнд-бай и расширенных кредитов является содействие странам — членам МВФ в осуществлении макроэкономических стабилизационных программ или структурных реформ. Фонд требует от страны — заемщицы выполнения определённых условий, причём степень их жёсткости нарастает по мере перехода от одной кредитной доли к другой. Некоторые условия должны быть выполнены до получения кредита. Обязательства страны-заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономических мероприятий, фиксируются в «Письме о намерениях» (Letter of intent) или Меморандуме об экономической и финансовой политике (Memorandum of Economic and Financial Policies), направляемых в МВФ. Ход выполнения обязательств страной — получателем кредита контролируется путём периодической оценки предусмотренных договоренностью специальных целевых критериев реализации (Performance criteria). Эти критерии могут быть либо количественными, относящимися к определённым макроэкономическим показателям, либо структурными, отражающими институциональные изменения. Если МВФ сочтет, что страна использует кредит в противоречии с целями Фонда, не выполняет взятых обязательств, он может ограничить её кредитование, отказать в предоставлении очередного транша. Таким образом, этот механизм позволяет МВФ оказывать экономическое давление на страны — заемщицы.
В приложении 1 представлены основные механизмы и условия кредитования МВФ.
В отличие от Всемирного банка, деятельность МВФ сосредоточена на относительно кратковременных макроэкономических кризисах. Всемирный банк предоставляет кредиты только бедным странам, МВФ может давать кредиты любой из своих стран-членов, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.
2. Взаимодействие России с МВФ
2.1 История взаимоотношений России и МВФ
Отдельные контакты информационного и технического характера начали осуществляться между СССР и МВФ с конца 1988 года. А в сентябре 1989 года на 44-ой сессии Генеральной Ассамблеи ООН Советский Союз практически впервые официально заявил о своем намерении установить постоянные связи с МВФ и Мировым банком. По мнению западных экономистов, именно в это время внешняя задолженность Советского Союза резко возросла, и советское руководство подняло на обсуждение вопрос о вступлении в бреттон-вудсские институты, в частности в МВФ.
Существует ряд причин, побудивших советское руководство рассмотреть вопрос о подаче заявки на членство в МВФ. По словам Д.В. Смыслов: «Присоединение к Фонду определялось не столько экономическими, сколько глобальными политическими интересами. В первые годы перестройки Советский Союз рассматривал МВФ как институт глобализации, участие в котором облегчило бы участие страны в разрешении Вопросы, связанные с изменением мирового денежного порядка. В то время СССР имел более широкий доступ к западным финансовым рынкам и не нуждался в гарантийной функции МВФ. Неучастие СССР в МВФ фактически исключило страну из процесса денежного сотрудничества между странами во всем мире. Парадоксальная ситуация, когда мировой внешний сектор советской экономики обслуживался мировой денежной системой, а СССР лишен возможности оказывать какое-либо влияние на мировой денежный порядок " [5, с. 101].
Советский Союз действительно активно рассматривал вопрос о вступлении в МВФ, но сказать, что существуют только экономические или только политические мотивы, было бы неправильно. Скорее всего, желание стать членом МВФ носило инерционный характер. Советское руководство решило стать открытым участником мирового сообщества, и для этого необходимо выполнить ряд условий, одним из которых является членство в МВФ.
В случае присоединения СССР к МВФ Соединенные Штаты и другие развитые страны имели значительные экономические и геополитические интересы. Это интеграция СССР в мировую экономику с ее огромным внутренним рынком сбыта, и финансовая зависимость от кредитов МВФ, а также политическое ослабление его позиции и большая прозрачность и многие другие причины.
Сначала создалось впечатление, что ужесточение с присоединением к МВФ связано с колебаниями и несогласованностью руководства СССР. Отчасти это было так. Однако проблема интеграции Союза в бреттон-вудские организации имела еще один аспект, а именно позицию основных членов МВФ - США и ряда западных стран. Рассмотрим основные аргументы Запада против вступления СССР в МВФ [12, с. 21].
Во-первых, были опасения, что в своих действиях СССР будет руководствоваться идеологическими и политическими мотивами, в результате чего они станут обструктивными в природе. Препятствием для присоединения к этим организациям были слишком высокие военные расходы НАТО в Советском Союзе, а также поддержка таких стран, как Куба и КНДР, которые видели политических противников на Западе, прежде всего в Соединенных Штатах.
Во-вторых, было также высказано предположение, что СССР попытается создать под его эгидой блок, включающий восточноевропейские и развивающиеся страны, которые будут выступать против Запада. Однако на этот счет также есть принципиально противоположное мнение. Формирование такого блока крайне сомнительно из-за того, что развивающиеся страны опасаются членства Советского Союза в МВФ. Такая политика со стороны МВФ может значительно сократить кредиты этим развивающимся странам в пользу Союз.
В-третьих, были выдвинуты аргументы в отношении сферы экономики. Таким образом, считалось, что СССР, используя рычаги централизованной внешней торговли, будет целенаправленно создавать дефицит внешней торговли и использовать кредиты МВФ в иностранной валюте для финансирования экономического развития, что противоречило бы официальному определению Фонда. Было также указано, что перед лицом экономических трудностей СССР не сможет или не сможет своевременно вернуть средства, заимствованные из МВФ.
И, наконец, в-четвертых, в то время СССР не отвечал основным уставным требованиям, установленным МВФ для стран, претендующих на вступление в эту организацию.
Особенно сильная оппозиция была у США. Например, в официальном документе Белого дома «Стратегия национальной безопасности Соединенных Штатов» (1989) было сказано: «Хотя мы отмечаем недавние заявления советских руководителей о «реструктуризации» и экономических реформах, советская экономическая система на Момент остается принципиально несовместимым с участием в институтах свободного мира. Прежде чем вопрос о таком участии можно будет рассмотреть, позитивные заявления должны быть воплощены в позитивных действиях " [6, с. 46].
Ускорение и радикализация перемен в экономике и политике СССР были отмечены совещанием глав государств и правительств семи наиболее крупных промышленно развитых стран Запада, состоявшимся в июле 1990 года в Хьюстоне (США). Их следствием стали ощутимые сдвиги в позиции Запада по вопросу о вступлении Советского Союза в международные экономические организации, налаживании сотрудничества с ними в сфере международного макрорегулирования.