Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Организационная структура и состав).pdf
Добавлен: 17.05.2023
Просмотров: 213
Скачиваний: 3
Инструмент для ускоренного финансирования (РФИ): механизм, введенный вместо прежних механизмов экстренной помощи и расширения их сферы воздействия, а также обеспечивает быструю финансовую помощь при ограниченном предъявлении условий для всех государств-членов, столкнувшимися с острыми потребностями в урегулировании платёжного баланса. Доступ в рамках РФИ ограничивается годовым лимитом в 50 процентов квоты и общим лимитом доступа в 100 процентов квоты. Сроки погашения составляют 3,5–5 лет.[31]
Механизм ускоренного кредитования (РКФ) обеспечивает быструю финансовую помощь при ограниченном предъявлении условий и предназначен для стран с низкими доходами, столкнувшимися со срочными потребностями для урегулирования платёжного баланса. Введение РКФ упорядочивает чрезвычайную помощь МВФ странам с низкими доходами, и он может гибко использоваться в широком диапазоне обстоятельств. Финансирование в рамках РКФ в настоящее время осуществляется под 0% ставку, с льготным периодом в 5,5 года и полным сроком погашения в 10 лет.
Накопленные фондом финансовые ресурсы идут на поддержание мировой валютно-финансовой системы. В частности, на кредитование стран, испытывающих затруднения с платежным балансом. Обычная практика кредитования заключается в том, что страна-заемщик покупает у Фонда необходимые ей валютные средства за национальную валюту. После истечения срока займа происходит обратный выкуп. Поскольку заемщиком в большинстве случаев является страна, не имеющая свободно конвертируемой валюты, то эта операция превращается в обычный кредит. За саму операцию фонд берет 0,5% комиссионных от суммы сделки, а процентная ставка базируется на рыночных котировках. Объём кредитов, предоставленных МВФ, с течением времени претерпевал значительные колебания.
По получении просьбы государства-члена ресурсы МВФ Совет утверждает договорённость, ресурсы МВФ обычно выделяются долями поэтапно по мере реализации программы. Некоторые договорённости обеспечивают странам с высокими экономическими показателями единовременный немедленный доступ к финансовым ресурсам МВФ и, следовательно, не требуют согласования требований в отношении мер экономической политики.
МВФ может предоставлять финансовые средства любой стране-члену, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств кредиторам в других странах или нуждается в финансовых ресурсах для осуществления экономических реформ или стабилизации платежного баланса. Современная кредитная деятельность МВФ осуществляется несколькими видами финансирования:
- линия превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ);
- льготное кредитование;
- гибкая кредитная линия (ГКЛ).
Гибкая кредитная линия предназначена для стран с очень хорошими основными экономическими показателями, обоснованной экономической политикой и успешным опытом проведения политики. Договорённости о ГКЛ утверждаются по просьбе соответствующих государств-членов для стран, отвечающих заранее установленным критериям доступа. Срок действия ГКЛ составляет один или два года с промежуточным обзором соответствия критериям после одного года. Доступ определяется с учётом конкретной ситуации, на него не распространяются лимиты доступа, средства могут предоставляться сразу одним платежом, а не поэтапно. Фактическое предоставление средств в рамках ГКЛ не обусловлено реализацией конкретных договорённостей относительно экономической политики, страны, отвечающие условиям ГКЛ, продемонстрировали положительные результаты в реализации надлежащих мер макроэкономической политики. Существует возможность использовать кредитную линию в момент её утверждения или считать её превентивной.[32]
Линия превентивной поддержки и ликвидности (ЛПЛ): предназначена для стран с прочными основными экономическими показателями, обоснованной экономической политикой и успешным опытом проведения такой политики. В странах, соответствующих критериям ЛПЛ, могут присутствовать умеренные факторы уязвимости, и эти страны могут не отвечать стандартам соответствия критериям ГКЛ, но они не требуют значительных корректировок в экономической политике, которые обычно связаны с СБА. ЛПЛ сочетает квалификационные критерии (аналогично ГКЛ) и целенаправленные условия, которые призваны уменьшить остающиеся факторы уязвимости. Продолжительность договорённости ЛПЛ составляет шесть месяцев или от одного до двух лет. Доступ по шестимесячным договорённостям ЛПЛ ограничивается 250 процентами квоты в обычный период, но этот лимит может увеличиваться до 500 процентов квоты в исключительных обстоятельствах, когда потребность в финансировании платёжного баланса вызвана экзогенными шоками, в том числе усилением стресса на региональном или глобальном уровне. Для договорённостей ЛПЛ сроком от одного до двух лет годовой доступ установлен в 500 процентов квоты, и для всех договорённостей ЛПЛ в общей сложности может достигать 1000 процентов квоты. Страна может получить средства по кредитной линии или рассматривать её в качестве превентивного механизма.[33]
Льготное кредитование: механизм для стран с низкими доходами, для сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГТ) и являются частью более широкой реформы с целью придать большую гибкость оказываемой МВФ финансовой поддержке и обеспечить её большее соответствие различным потребностям стран с низкими доходами. Лимиты и нормы доступа были увеличены приблизительно вдвое относительно докризисных уровней. Условия финансирования стали более льготными, а процентная ставка пересматривается каждые два года. Все механизмы предназначены для поддержания собственных программ стран, нацеленных на достижение устойчивой макроэкономической позиции в соответствии с задачей обеспечения прочного и долгосрочного сокращения бедности и экономического роста.[34]
Основным источником финансовых ресурсов МВФ являются квоты государств-членов организации, которые в целом отражают относительное положение государств-членов в мировой экономике. Кроме того, МВФ может прибегать к временному заимствованию для целей дополнения своих квотных ресурсов, позволяя Фонду предоставлять своим государствам-членам исключительную финансовую поддержку во время мирового экономического кризиса. Финансирование льготных кредитов и облегчение бремени задолженности для стран с низкими доходами осуществляется через отдельные трастовые фонды, средства которых поступают за счёт взносов. МВФ эмитирует международные резервные активы, известные как специальные права заимствования (СДР), которые могут дополнять официальные резервы государств-членов. СДР являются расчётной единицей МВФ. Государства-члены МВФ могут добровольно обменивать СДР на валюту между собой.[35]
Взносы по квотам являются наиболее важным источником финансовых ресурсов МВФ. Для каждого государства-члена МВФ устанавливается квота, которая отражает, в целом, его относительную величину в мировой экономике. Этот параметр определяет максимальный размер вклада государства в финансовые ресурсы МВФ. При вступлении страны в члены МВФ для неё устанавливается первоначальная квота в том же диапазоне, что и квоты существующих государств-членов, которые в целом сопоставимы с ней по масштабам и характеристикам экономики. Действующая формула расчёта квот представляет собой средневзвешенное значение ВВП(с весом 50 процентов), открытости (30 процентов), экономической изменчивости (15 процентов) и международных резервов (5 процентов). Квота государства-члена определяет финансовые и организационные отношения с МВФ, в том числе его доступ к финансированию (лимит доступа). Размер квот пересматривается не реже, чем один раз в пять лет. Любые изменения квот должны утверждаться большинством в 85 процентов от общего числа голосов, и квота государства-члена не может быть изменена без его согласия. В последние годы в рамках программы реформ квот и прав голоса были проведены специальные увеличения квот, которые позволили укрепить представительство стран с динамично развивающейся экономикой, многие из которых относятся к категории стран с формирующимся рынком, путём специальных увеличений квот 54 государств-членов. Они также расширили право голоса и участие стран с низкими доходами благодаря увеличению числа базовых голосов почти в три раза. В результате объём ресурсов МВФ по квотам значительно вырос. В международной валютно-финансовой системе до распада Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов в 1973 году золото играло ведущую роль. В последующий период роль золота постепенно снижалась. Вместе с тем, оно по-прежнему остаётся важным активом в резервных авуарах ряда стран, а МВФ является третьим крупнейшим официальным держателем золота в мире. Золотые авуары МВФ составляют приблизительно 90,5 миллионов тройских унций (2814,1 метрической тонны). Статьи соглашения МВФ жёстко ограничивают использование этого золота. При условии одобрения большинством, составляющим 85 процентов от общих прав голоса стран-членов, МВФ может осуществить продажу золота или принять золото в качестве платежа от стран-членов, но Фонду запрещено покупать золото или заниматься другими операциями с золотом. Часть поступлений от продаж золота использована для льготного кредитования стран с низкими доходами, отвечающих критериям получения помощи. МВФ может направлять полученные в счёт квот авуары в национальных валютах стран, характеризующихся прочным финансовым положением, на финансирование кредитования. Исполнительный совет МВФ производит отбор таких валют каждые три месяца. Эмитентами большинства таких валют являются индустриально развитые страны, однако в список валют включались и валюты таких стран, как Ботсвана, Китай и Индия. Авуары МВФ в этих валютах, наряду с его собственными авуарами в СДР, составляют собственные используемые ресурсы МВФ. В случае необходимости МВФ может на временной основе привлекать заёмные средства для пополнения этих ресурсов. О сумме, имеющейся в распоряжении МВФ для немедленного предоставления новых (нельготных) кредитов, позволяет судить его потенциал будущих обязательств. Этот потенциал определяется имеющимися у Фонда пригодными для использования ресурсами (включая неиспользованные суммы в рамках соглашений о займах и покупке нот) и суммами, доступными в рамках двух постоянно действующих многосторонних соглашений о займах, плюс прогнозируемой суммой погашения займов в течение предстоящих двенадцати месяцев за вычетом ресурсов, которые Фонд уже обещал предоставить в соответствии с действующими кредитными соглашениями. Соглашения о займах обеспечивают МВФ дополнительные ресурсы и являются главным страховым инструментом на случай недостаточности ресурсов по квотам. МВФ имеет два постоянно действующих многосторонних соглашения о займах — расширенные Новые соглашения о займах (НСЗ) и Генеральные соглашения о займах (ГСЗ), в соответствии с которыми он может в настоящее время получить займы на сумму 370 миллиардов СДР (приблизительно 559 миллиардов долларов США). МВФ может привести в действие эти соглашения, если он сочтет, что его ресурсов, поступающих в форме квот, может оказаться недостаточно для удовлетворения потребностей стран-членов, например, в случае серьёзного финансового кризиса.[36]
Заключение
Таким образом, МВФ по своей организационно-правовой структуре имеет сходства с акционерным обществом, в котором степень влияния страны на принятие Фондом решений определяется ее квотой. Наибольшая квота определенана для США. Квоты стран-участниц, а также золотые авуары и соглашения о займах формируют финансовые ресурсы Международного валютного фонда, также являются источниками выдаваемых кредитов. Сущность кредитования Фондом заключается в перераспределении ссудного капитала от более благополучных стран-кредиторов, с одной стороны, к странам, переживающим острую потребность в заемных средствах, - с другой. Кредиты МВФ выдаются странам на разных договорных условиях и основываются на одном из механизмов финансирования: обычном, специальном или льготном. Каждый механизм включает в себя несколько видов финансирования, используемых в зависимости от ситуации, страны-заемщика и ее финансового состояния. В любой момент в случае острой необходимости Международный валютный фонд имеет право сформировать временный кредитный механизм, который будет способствовать локализации и сглаживанию последствий кризисных явлений в странах-членах и недопущению перерастания кризиса в мировой. Функционирование МВФ определяется не только базой партнерства, но и соперничества национальных, экономических и политических интересов. США лишились возможности монопольно определять политику Фонда. Они вынуждены согласовать свою колею поведения с главными государствами Западной Европы и Японией. Одновременно в МВФ усиливается влияние развивающихся стран и других финансово устойчивых стран, отстаивающих свои интересы. Из этого потребность в более эффективном механизме сопоставления, учета и примирения конфликтных интересов в рамках МВФ к выгоде всего мирового сообщества, необходимость совершенствования, как институциональных структур Фонда, так и реализуемых им программных политических установок.
Список использованных источников
Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: учебник.- М.: Экономистъ, 2007.- 366с.
Анулова Г.Н. Международные валютно-финансовые организации и развивающиеся страны. М.: Наука, 1998. – 241с.
Белоглазова Г.Н., Деньги. Кредит. Банки - М., 2009. – 620с.
Валютный рынок и валютное регулирование /Под ред. И.Н. Платоновой. – М.: БЕК, 1998. – 397с.
Герчикова И.Г. «Международные экономические организации» / М.: Изд. АО «Консалтбанкир». – 2001 г. – 624с.
Гилберт М. В поисках единой валютной системы. М.: Прогресс, 1984. – 161с.
Горбунов С.В. Международный валютный фонд: противоречия капиталистического валютного регулирования. М.: Международные отношения, 1988. – 360с.
Зевин Л. 3. Проблемы регулирования глобальных экономических процессов. «Мировая экономика и международные отношения». 2002. - № 7. - 52с.
Курилин Н.П. Международный валютный фонд. М.: Финансы, 1967. – 280с.
Ларионов К.А. Два мира, две валютные системы. М.: Финансы, 1973. – 248с.
Ляско А. Реализация программы стабилизации не способна преодолеть кризис // Вопросы экономики. М., 1998. - №9. - 67с.
Мазурова Е.К. Роль международных организаций в регулировании глобальных экономических процессов // Весн. Моск. Ун-та. Сер. 6, Экономика.- 2002.- №4.- 56с.
- Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2008. – 655с.
Международные экономические отношения /Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ, 1999. – 595с.
Мировое хозяйство и международные экономические отношения: Учебное пособие/ Под ред. А.П. Голикова и др.- Симферополь: СОНАТ, 2003.- 432с.
- Москвин В.А. Проблемы реструктуризации и банковской "болезни" // Деньги и кредит. М., 1999. - №3. - 59с.
Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / Под ред. Круглова В.В. – М.: ИНФРА-М, 2000 г. – 184с.
От кризиса к росту. Опыт стран с переходной экономикой // Под ред. М.А. Дерябиной. М.: ИМЭ и ПИ РАН - "ЭДИТОРИАЛ УРСС", 1998. - 326с.
Пебро, Мишель. Международные экономические, валютные и финансовые отношения: Пер с франц. М.: Изд. группа "Прогресс" - "Универс", 1994. – 607с.
Прохорова Г.Н. Международные организации во внешнеэкономической политике империализма. М.: Наука, 1986. - С.87
Россия в меняющемся мире // Редактор А. Илларионов. // Институт экономического анализа. - М.: 1997. – 539с.
- Смыслов Д.В. Международные валютно-финансовые отношения России: проблемы переходного периода / Институт мировой экономики и международных отношений РАН. М., 1994. - 100с.
Солодовников С.Н. Проблемы внешней задолженности развивающихся стран. - М.: Наука, 1986. - 153с.
Сорос, Джордж. Алхимия финансов: Рынок: как читать его мысли. Новое предисловие. М.: ИНФРА-М, 1998. - 409с.
Федякина T.H. Мировая внешняя задолженность: теория и практика урегулирования. М.: изд-во "Дело и Сервис", 1998. – 312с.