Файл: Тенденции развития международной валютной системы (Эволюция валютной системы).pdf

Данные проблемы имеют структурный характер и взаимосвязаны с такими аспектами как уровень развития правовой базы и денежных отношений, а также общим состоянием экономической ситуации в стране^[36].

Экономическая сущность механизма валютного совета характеризуется следующими основными признаками:

- жесткая фиксация национальной валюты к иностранной валюте;

-автоматическая конвертируемость, то есть постоянно предоставленная возможность в любой момент обменять местную валюту на резервную по фиксированному курсу;

-наличие достаточного количества иностранной валюты, которая как минимум не уступает стоимлсной оценке денежных обязательств для выполнения предыдущего условия (обычно 105-110% покрытия национальной денежной массы на случай внезапных потрясений, связанных с падением цен активов, составляющих резервы);

- запрет на операции Центрального банка на открытом рынке, а при жесткой фиксации валютного курса, его способность осуществлять косвенные инструментами (маневрировать процентными ставками) и в целом выполнять свои

регулирующие функции^[37].

Для достижения разумного оздоровления финансовой системы, готовность допустить банкротства слабых банков, чтобы взять на себя долгосрочное обязательство проводить такую политику, которая должна быть формализована в виде закона или упомянуто в банковском кодексе, в целях защиты режима от угрозы политического вмешательства.

Для решения всех поставленных задач возникает первостепенная необходимость определения резервной валюты для РФ, выбор которой зависит от трёх факторов.

Преимущественно предпочтение отдаётся валютам стран большой семёрки, как наиболее стабильным, с развитыми финансовыми рынками и широким разнообразием финансовых инструментов. Кроме этого, необходимо учитывать направление торговых потоков, валюту экспортно-импортных операций, а также валюту внешнего долга^[38].

Последним аспектом является степень долларизации экономики как аргумент в пользу выбора доллара США. По совокупности факторов перед РБ лежит выбор между тремя валютами: доллар США – по причине высокой долларизации экономики и в расчётах по внешним операциям, немецкая марка – Германия главный торговый партнёр из стран дальнего зарубежья (0,07% от объёма внешних сделок). Российский рубль – РФ основной торговый партнёр среди всех стран (62%) и партнёр по валютно–экономической интеграции. Приоритет концентрации торговли играл решающую роль при выборе резервной валюты во многих странах с валютным управлением. Так, внешнеэкономические отношения Эстонии с Германией составляли около 70%. Литва использует американский доллар однако идут переговоры на высшем уровне о переориентации на евро по причине роста объёма торговых связей со странами ЕС (только с Германией удельный вес составил половину от всей суммы торгового баланса).

Таки образом, использование российского рубля в качестве резервной

валюты, опираясь на этот индикатор видится оптимальным. С другой стороны, валютную политику нельзя назвать идеальной, да и по поводу конвертируемости российского рубля возникают сомнения. К тому же номинальная привязка к курсу российского рубля реально может означать фиксацию к доллару США, который обеспечивает устойчивость валюты РФ на внутреннем национальном рынке. Использование же американского доллара представляется затруднительным по причине недостаточного количества валютных резервов для покрытия рублёвой денежной массы^[39].

Выходом из сложившейся ситуации может стать параллельная фиксация как к доллару, так и к российскому рублю, что фактически и проводится монетарными властями.

Альтернативой является номинальная декларация рубля в качестве резервной валюты , в то время как реальный механизм фиксации будет проводится с учётом кросс-курсов двух валют к доллару США и взаимной рыночной котировке на валютных рынках. Главным преимуществом реализации механизма валютного совета, что подтверждается примерами мирового опыта, станет достижение стабильности цен в средне- и долгосрочном периоде. Ещё одним преимуществом реализации механизма валютного совета а РБ станет отмена практики ”банкир – клиент” между Нацбанком и правительством, тем самым прекратится кредитная эмиссия в некоторые отрасли экономики.

Выполняя функцию мировых денег, валюта выступают в трех аспектах:

- всеобщее воплощение богатства общества,

- всеобщее покупательное средство,

- всеобщее платёжное средство.

При выполнении функции мировых денег оплата наличными деньгами производится только, если нарушается равновесие обмена между различными странами определенными услугами и товарами, при этом деньги служат мировым

покупательным средством.

Как известно, при золотом стандарте золото выступало и мировыми деньгами, и средством регулирования кредитных денег отдельных государств и платёжного баланса, которые могли быть разменяны на золото.

Между государствами в современных условиях все расчёты стали производиться благодаря валютам, которые являются свободно конвертируемыми : это доллары США немецкие марки и др^[40].

Осуществленные мероприятия в области денежно-кредитной и валютной политики стали основой для активизации сотрудничества с международными финансовыми организациями, центральными банками других государств. Ежегодном собрании управляющих МВФ и Всемирного банка в Праге руководство Фонда в целом положительно оценило достигнутые результаты денежно-кредитной политики, проводимой в республике.

Валютный курс - неотъемлемая часть МВС. Валютный курс необходим для:

- взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер меняет вырученную иностранную валюту на национальную. Валюта другой страны не может обращаться в качестве законного платежного средства на территории государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранные для оплаты товара, купленного за рубежом. Должник меняет иностранные валюты на национальную для того, чтобы погасить задолженность и выплатить проценты по внешним займам;

- сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

- периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Валютный курс – это «цена» денежной единицы одной страны, которая выражена в иностранных денежных единицах или либо в наборе денежных единиц группы стран (валютной корзине), или в международных счетных денежных

единицах: СДР и других^[41].

Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую и устанавливается соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Все же стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

Производителем и покупателем товаров и услуг с помощью валютного курса можно сравнить национальные цены с ценами других государств. В результате сравнения выявляется степень целесообразности развития любого производства в той или иной стране или инвестиций за рубежом.

В связи с резким увеличением международного движения капиталов на валютный курс влияет покупательная способность валют по отношению не только к товарам, но и финансовым активам. Основные характеристики валютного курса включают ее номинальное и реальное значение^[42].

Номинальная стоимость курс валют определяется ежедневно публикуемой средней "ценой" национальной валюты, формируется на торгах на межбанковском валютном рынке (по различным шкалам преобразования) или ЦБ (в случае необратимости валют).

Реальная стоимость рассчитывается путем умножения номинального курса на соотношение цен в двух странах или путем сравнения средних национальных цен в торговых странах-партнерах.

Различают три основных рыночных типа валютных режимов: режим фиксированного валютного курса; режим регулируемого плавания и режим плавающего валютного курса.

Режим фиксированного валютного курса – официально установленное соглашением между странами соотношение между национальными валютами, поддерживаемые мерами государственного регулирования.

Фиксация курса валюты может устанавливаться в рамках коридора колебания национальной валюты, который определяет центральный банк страны.

Режим регулируемого плавания – это официально определенное соотношение между национальными валютами, установленное договором между странами и допускающее небольшие колебания валютного курса в соответствии с установленными правилами.

Режим плавающего валютного курса – это курс, формирующийся под воздействием спроса и предложения валют и при определенных условиях регулируемый государством. Для национальной валюты Республики Беларусь характерно: ограниченная конвертируемость вследствие того, что котировка валюты устанавливается государственным органом (НБ РБ);привязка к курсу российского рубля; скользящая фиксация режима валютного курса; прямая котировка.

Выводы по главе 1

Денежное обращение прошло весьма длинный путь в развитии. Можно даже выделить несколько этапов в становлении современного денежного обращения. На первом этапе реализации обменных операций товарами или материальными благами, которые производились при прямом обмене, то есть различные продукты труда обменивались непосредственно друг на друга не зависимо от их ценности и значимости.

Международная валютная система является формой организации валютных отношений в рамках мировой экономики. Она возникла в результате эволюции мирового капиталистического хозяйства и юридически закреплена межгосударственными соглашениями.

Международные валютные отношения представляют совокупность экономических отношений, связанных с функционированием денег.

Валютный курс является связующим звеном между национальной и мировой

денежными системами, выражающее соотношение платежных единиц разных стран.

Это необходимо для установления мировых цен на экспортную продукцию, выработку кредитной политики, адекватной рыночным условиям, стимулирование

развития услуг, обмена информацией и технологиями^[43].

На валютный курс влияют следующие факторы: состояние платежного баланса страны; показатели экономического роста; уровень инфляции и инфляционные ожидания; уровень процентных ставок; степень доверия к национальной валюте, использование ее в международных расчетах; платежеспособность страны; репутация страны по выполнению своих обязательств перед мировым сообществом. Существует рыночное и государственное регулирование валютного курса^[44].

Глава 2. Основные тенденции развития международной валютной системы на современном этапе

2.1 Эволюция валютной системы

В процессе обмена результатами деятельности между странами возникают международные валютные отношения, которые представляют собой совокупность общественных отношений, которые складываются между странами в процессе совершения международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операций.

С развитием внешнеэкономических связей, мировая валютная система была сформирована. Мировой валютной системой понимается форма организации валютных отношений, институтов, правил и методов международных расчетов, регулируемых национальным законодательством и межгосударственными соглашениями^[45].

Она включает ряд элементов:

-определение основных международных платежных и расчетных средств;

- режим валютных паритетов и валютных курсов;

-условия конвертируемости валют;

-Межгосударственное валютные рынки;

-межгосударственные институты, регулирующие международные валютные отношения.

Система Золотого стандарта довольно эффективно работает и не требует специальных мер по урегулированию проблем платежного баланса. На практике перелив золота был очень небольшим, а дисбаланс в платежном балансе был ликвидирован в результате притока капитала. В то же время, говоря о преимуществах золотого стандарта, следует иметь в виду особые исторические условия его существования^[46].

Это был период быстрого экономического роста во многих странах мира при высокой эластичности цен. Единственным финансовым центром был Лондон, а превалирующей международной валютой - фунт стерлингов. После первой мировой войны золотой стандарт так и не был восстановлен, а курсы валют отличались значительной нестабильностью. Великобритания в 1925 г. восстановила золотой стандарт, в США начали вновь фиксировать золотое содержание доллара в 1919г. система, установившаяся с 1925 по 1931гг., представляла собой золотовалютный стандарт, когда в качестве международных резервов, наряду с золотом, использовалась иностранная валюта (фунты стерлингов, а также доллар и франк ).