Файл: Россия на международном валютно-финансовом рынке (Сущность финансового рынка).pdf

- oc внебиржевые oc нерегулируемые oc валютные oc рынки, oc объединяющие oc финансовые oc институты oc разных oc стран. oc Торги oc на oc них oc осуществляются oc путем oc электронных oc переводов oc через oc глобальные oc компьютерные oc сети;

- oc биржевой oc и oc внебиржевой oc рынки oc облигаций, oc позволяющие oc иностранным oc эмитентам oc впускать oc свои oc ценные oc долговые oc бумаги oc на oc крупных oc национальных oc рынках. oc Финансовыми oc центрами oc этих oc рынков oc являются oc такие oc страны, oc как oc США, oc Великобритания, oc Япония, oc Германия, oc Швейцария oc и oc Люксембург;

- oc ·рынок oc синдицированных oc еврокредитов oc позволяет oc международным oc заемщикам oc осуществлять oc фондирование oc в oc форме oc банковских oc кредитов oc сразу oc из oc нескольких oc стран. oc Финансовыми oc центрами oc являются oc Лондон, oc Франкфурт, oc Цюрих, oc Нью-Йорк, oc Гонконг, oc Сингапур oc и oc др.;

·рынки oc еврооблигаций oc и oc еврокоммерческих oc и oc других oc долговых oc бумаг. oc Международные oc заемщики oc получают oc доступ oc к oc кредитным oc ресурсам oc инвестиционных oc фондов, oc хеджфондов, oc взаимных oc фондов, oc пенсионных oc фондов, oc страховых oc компаний, oc казначейских oc департаментов oc крупных oc корпораций, oc частных oc банков oc других oc стран;

·рынки oc производных oc инструментов, oc обеспечивающие oc перемещение oc финансового oc капитала oc через oc национальные oc границы oc и oc совершение oc сделок oc между oc экономическими oc агентами oc - oc резидентами oc различных oc государств.

Вместе oc с oc тем oc мировой oc финансовый oc рынок oc - oc это oc система oc взаимосвязанных oc рынков: oc денежного, oc на oc котором oc совершаются oc операции oc с oc долговыми oc инструментами oc сроком oc от oc 1 oc дня oc до oc 1 oc года; oc кредитного, oc обслуживающего oc предоставление oc ссуд oc на oc более oc длительный oc период; oc ценных oc бумаг oc (эмиссия oc и oc купля-продажа oc последних).

Помимо oc сроков oc и oc форм oc перемещения oc ресурсов oc в oc структурировании oc финансового oc рынка oc до oc сих oc пор oc имеют oc значение oc место oc совершения oc операций, oc характер oc и oc степень oc регулирования oc сделок. oc В oc зависимости oc от oc этих oc критериев oc различают oc рынки oc национальные, oc иностранные oc и oc оффшорные.

К oc участникам oc МФР oc относят oc национальные oc правительства, oc Центральные oc банки, oc международные oc финансовые oc организации, oc межнациональные oc агентства, oc транснациональные oc и oc национальные oc корпорации, oc пенсионные oc фонды, oc страховые oc компании.

Крупнейшими oc участниками oc мирового oc финансового oc рынка oc являются: oc Мировой oc банк, oc Международный oc банк oc реконструкции oc и oc развития, oc Европейский oc банк oc реконструкции oc и oc развития.^[6]

На oc мировом oc рынке oc капиталов oc субъекты, oc связанные oc понятием oc «эмитент», oc объединяются oc по oc их oc кредитным oc рейтингам.

Инвестиционными oc объектами oc принято oc считать oc облигации oc компаний oc с oc высокими oc и oc устойчивыми oc показателями oc доходности oc и oc экономического oc состояния.

С oc точки oc зрения oc эмиссии oc ценных oc бумаг oc основными oc операторами oc рынка oc капиталов oc выступают oc крупнейшие oc банки oc и oc корпорации.

В oc последнее oc время oc активную oc роль oc на oc мировых oc долговых oc рынках oc играют oc центральные oc банки. oc Интенсивное oc накопление oc валютных oc резервов oc данной oc категории oc инвесторов oc приводит oc к oc усилению oc их oc позиции. oc Они oc осуществляют oc эффективное oc управление oc финансовыми oc ресурсами oc страны, oc включая oc валютную oc интервенцию. oc Каждый oc центральный oc банк oc проводит oc собственную oc инвестиционную oc политику. oc В oc настоящее oc время oc спектр oc финансовых oc инструментов oc весьма oc расширился, oc соответственно oc расширяются oc и oc дифференцируются oc сами oc инвестиционные oc портфели oc центральных oc банков.

Участников МФР можно классифицировать по следующим признакам:^[7]

1. характер участия субъектов в операциях:
   1. прямые (биржевые члены, соответствующих рынков производных финансовых инструментов, заключающие сделки за свой счет и (или) за счет и по поручению клиентов, не являющихся биржевыми членами, т.е. косвенными участниками);
   2. косвенные.
2. цель и мотивы участия:
   1. хеджеры (лицо, страхующее курсовые (ценовые) риски, риски трансфертов, присущие финансовым инструментам, свои активы или конкретные сделки на рынке спот .Обязательствам хеджера, возникающим в ходе сделки, как правило, соответствует реальный финансовый инструмент, которым он располагает в настоящий момент или будет располагать к моменту исполнения контракта);
   2. спекулянты: трейдеры и арбитражеры (лицо, стремящееся получить прибыль за счет разницы в курсовой стоимости базисных активов, которая может возникнуть во времени. У них нет намерения страховать имеющиеся или будущие позиции от курсового риска. Движение курсов, наоборот, является для них наиболее желанным. Спекулянты совершают покупку (продажу) контрактов, с тем, чтобы позднее продать (купить) их по более высокой (низкой) цене).

.Типы эмитентов и их характеристики:

• международные и межнациональные агентства;
• национальные правительства и суверенные заемщики;
• региональные органы власти;
• муниципальные органы власти;
• корпорации, банки, другие организации.

.Типы инвесторов и должников:

• частные инвесторы (физические лица, осуществляющие операции с ценными бумагами);
• институциональные инвесторы (банки, государственные учреждения, международные финансовые институты, пенсионные и страховые фонды и компании, взаимные инвестиционные фонды, менеджеры вкладов, крупные корпорации).

.Страна происхождения/местонахождения субъектов:

• развитые страны;
• развивающиеся страны;
• международные институты;
• оффшорные зоны.

1.3. Особенности организации и функционирования МВФ

Международный валютный фонд (МВФ) — специальное агентство Организации Объединенных Наций, учреждённое 184-мя государствами. МВФ был создан 27 декабря 1945 года после подписания 28-ю государствами соглашения, разработанного на Конференции ООН по валютно-финансовым вопросам в Бреттон-Вудсе 22 июля 1944 года. В 1947 года фонд начал свою деятельность. Штаб-квартира МВФ раксполагается в г. Вашингтоне, США.^[8]

МВФ - это организация, представляющая 186 стран. Целями его работы являются:

1. Способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно-финансовыми проблемами.

2. Способствовать процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли и за счет этого добиваться достижения и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развития производственных ресурсов от всех государств-членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики.

3. Обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения валютной области среди государств-членов и избегать использования девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции

4. Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли.

5. За счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без использования мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.

Фондом управляют 186 государства-члена, представляющие почти все государства мира. МВФ является центральным учреждением международной валютно-финансовой системы - системы международных платежей и курсов национальных валют, которая позволяет странам вести между собой экономические операции.

Он стремится предотвращать кризисы в этой системе, поощряя принятии государствами обоснованной экономической политики; в то же время, как следует из названия, он также представляет собой фонд, который могут использовать государства-члены, нуждающиеся во временном финансировании для решения проблем платежного баланса.

Для реализации этих целей МВФ осуществляет следующую деятельность:^[9]

• Проводит наблюдение за изменениями в экономической и финансовой ситуации и политике в государствах-членах и на глобальном уровне и дает государствам-членам рекомендации по вопросам экономической политики, опираясь на свой более чем пятидесятилетний опыт.
• Оказывает техническую помощь правительствам и центральным банкам государств-членов и проводит подготовку кадров в сферах своей компетенции.

Являясь единственным международным учреждением, полномочия которого предусматривают ведение активного диалога практически со всеми странами по вопросам экономической политики, МВФ служит главным форумом для обсуждения не только экономической политики стран в глобальном контексте, но и вопросов, имеющих важное значение для стабильности международной валютно-финансовой системы. К ним относятся: выбор странами курсовых механизмов, недопущение дестабилизирующих международных потоков капитала и разработка признаваемых в международном масштабе стандартов и кодексов для политики и институтов в соответствующих областях.

Основные направления деятельности МВФ включают:^[10]

1. консультирование государств-членов относительно внедрения мер политики, которые могут помочь предотвратить или урегулировать финансовый кризис, добиться макроэкономической стабильности, ускорить экономический рост и снизить уровень бедности;

2. временное предоставление финансирования государствам-членам с целью помощи в урегулировании проблем платежного баланса, когда имеется недостаток иностранной валюты вследствие того, что их платежи другим странам превышают их собственные валютные доходы;

3. оказание странам по их просьбе технической помощи и содействия в подготовке кадров, чтобы помочь им сформировать базу знаний и институты, необходимые для проведения обоснованной экономической политики.

ГЛАВА 2. РОЛЬ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В МОБИЛИЗАЦИИ И РАСПРЕДЕЛЕНИИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ

2.1. Формирование финансовых ресурсов и их использование

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществлению затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово банковской системы в порядке перераспределения.

Финансовые ресурсы направляются на развитие производства, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, а также остаются в резерве. Финансовые ресурсы, используемые на развитие производственного процесса (покупка сырья, товаров и других предметов труда, орудий труда, рабочей силы, прочих элементов производства), представляют собой капитал в его денежной форме. Таким образом, капитал – это часть финансовых ресурсов.^[11]

Капитал-это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Только вложения в хозяйственную деятельность, его инвестирование создают прибыль. Капитал должен постоянно совершать кругооборот. Чем больше за год будет совершено оборотов капитала, тем больше у инвестора будет годовая прибыль.

В структуру капитала входят денежные средства, вложенные в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фонды обращения.

Основные фонды представляют собой средства труда (здания, оборудование, транспорт и т.д.), которые многократно используют в хозяйственном процессе, не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму. Стоимость основных фондов, за исключением земельных участков, частями, по мере износа, переносятся на стоимость продукции и возвращаются в процессе реализации. Денежные суммы, соответствующие снашиванию основных средств, накапливаются в амортизационном фонде. Он находится в постоянном движении.