Файл: Ценные бумаги: понятие, виды, общие положения о правовом режиме (Понятие и виды ценных бумаг).pdf

В соответствии со ст. 128 ГК РФ ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и приравнены к вещам. При этом законодатель исходит из классического понимания ценной бумаги как бумажного документа. Согласно ст. 142 ГК РФ ценная бумага - это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении, т.е. имущество, нечто осязаемое и материальное.

Основные признаки ценной бумаги:

1) Ценная бумага есть документ, имеющий установленную законом форму и обязательные реквизиты;

2) Устанавливает определенные имущественные права;

3) Осуществление или передача указанных имущественных прав возможна при предъявлении этого документа.

Двойственность статуса ценной бумаги состоит в том, что она является одновременно и титулом, и юридическим основанием каких-либо прав ее держателя на имущество и в то же время сама является имуществом. Следует разграничивать право на саму бумагу и право, вытекающее из ценной бумаги. В ряде случаев право собственности на ценную бумагу связано с самим правом, зафиксированным в ней. В этом случае «лицо, пожелавшее передать вещное право на ценную бумагу, автоматически отчуждает и воплощаемое документом право-ценность». Возможна и иная ситуация, когда «фактический обладатель ценной бумаги может не совпадать с лицом - носителем вещного права».

Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" устанавливает в основном порядок обращения эмиссионных ценных бумаг на фондовом рынке России, определяя при этом понятие эмиссионной ценной бумаги.

Характеристика эмиссионной ценной бумаги:

- Закрепление совокупности имущественных и неимущественных прав, которые подлежат удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

- Размещение выпусками;

- Имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Эмиссионными ценными бумагами российским законодательством признаются акции, облигации и опционы эмитента. К неэмиссионным ценным бумагам относятся векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты и др.

Ценные бумаги не могут существовать вне документарной формы, которая не сводится только к бумажной. Законодательству и практике известны также иные формы фиксации информации (например, магнитная, электронная). Поэтому использование в ГК РФ (ст. 149) термина "бездокументарные ценные бумаги" нельзя признать удачным, поскольку в действительности документ присутствует, но не в качестве единого бланка, а в виде "записи на счете" или в специальном реестре записей о закрепленных ценными бумагами правах. Применительно к бездокументарным ценным бумагам более корректно использовать термин "безбумажная форма".

Владелец ценных бумаг обладает правом собственности или иным вещным правом на эти бумаги. Вещно-правовой характер ценных бумаг вытекает из буквального смысла ст. 128, 142 ГК РФ, а также ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг.

Объектами собственности являются и бездокументарные ценные бумаги. Различны же способы удостоверения права собственности на документарные и бездокументарные формы выпуска ценных бумаг. В силу ст. 28 Закона о рынке ценных бумаг права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются сертификатами (если последние находятся у владельцев) либо сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях. В свою очередь, при выпуске бездокументарных ценных бумаг права их владельцев удостоверяются записями на лицевых счетах у держателя реестра, а в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии - записями по счетам депо в депозитариях. Именно в этом состоит основное различие субинститута права собственности на документарные (классические) и бездокументарные ценные бумаги. Остальные отличительные признаки, лежащие между ними, проявление основного различия.

По общему правилу эмитент вправе самостоятельно выбрать ту или иную форму выпуска эмиссионных ценных бумаг, исходя из собственных интересов. Иногда действующее законодательство прямо указывает на определенную форму выпуска ценных бумаг. В соответствии со ст. 4 Закона РФ от 21 февраля 1997 г. N 48-ФЗ "О переводном и простом векселе" переводной и простой векселя должны быть составлены на бумаге (бумажном носителе).

Помимо требований, предъявляемыми к форме ценных бумаг, в законодательстве можно встретить правило об обязанности эмитента выпускать ее на специальных бланках. В качестве примера сошлемся на Постановление Правительства РФ от 26 сентября 1994 г. N 1094 (в ред. Постановления от 27 декабря 1995 г.) "Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца" . В п. 2 названного Постановления говорится о введении с 1 ноября 1994 г. на территории Российской Федерации для использования в хозяйственном обороте единых образцов бланков простого и переводного векселей. Минфину РФ поручено обеспечить централизованное изготовление бланков указанных векселей.

Арбитражная практика придерживается другого мнения на этот счет. При рассмотрении конкретных дел Высший Арбитражный Суд РФ отмечает, что Положение о переводном и простом векселе, утвержденное Постановлением ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г., указывает (ст. 1, 75) на содержание векселя, но не содержит правила о его форме. Так как вексель - вид гражданско-правовых сделок, форма таких сделок установлена общими нормами ГК РФ.

Ценная бумага должна иметь обязательные реквизиты. Согласно п. 1 ст. 144 ГК РФ обязательные реквизиты ценных бумаг (равно как и требования к форме ценной бумаги) определяются законом либо в установленном им порядке (ст. 18 Закона о рынке ценных бумаг).

Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или ее несоответствие установленной законом форме влечет ее ничтожность (п. 2 ст. 144 ГК РФ).

Ценная бумага удостоверяет имущественные права, которые принадлежат уполномоченному лицу. Имущественный характер прав означает, что ценные бумаги не могут иметь своим содержанием нравственные, моральные, а также административные обязанности, установленные в порядке подчиненности.

Но ценные бумаги закрепляют не только имущественные, но и неимущественные права. Например, акции удостоверяют право акционера на участие в деятельности акционерного общества. Аналогичные (неимущественные) права вытекают из факта владения сертификатами акций.

Ценная бумага удостоверяет совокупность взаимосвязанных прав и обязанностей. В силу ст. 147 ГК РФ ценная бумага удостоверяет гражданско-правовое обязательство.

Следующий признак ценной бумаги - это презентационность. Ценная бумага порождает права в случае ее предъявления должнику в натуре. Осуществление и передача удостоверенных ценной бумагой прав возможны только при ее предъявлении (п. 1 ст. 142 ГК РФ). Но есть одно исключение. Для осуществления и передачи прав, которые удостоверены бездокументарной ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре.

В экономической и юридической литературе называются и другие признаки ценных бумаг (например, публичная достоверность, оборотоспособность, стандартность, серийность, ликвидность и т.д.). Ценная бумага это публично достоверный документ, владелец которого обладает статусом кредитора, исходя из самого факта его наличия у последнего. Должник не вправе отказываться от исполнения обязательства, которое удостоверено ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность (п. 2 ст. 147 ГК РФ).

Ценную бумагу можно рассматривать в качестве движимой вещи особого рода. Она является объектом гражданского оборота не в силу ее физических свойств, а по причине закрепления в ней имущественных прав. Как писал проф. Н.О. Нерсесов, "ценные бумаги становятся таковыми вследствие права, заключенного в документе. Бумага сама по себе не имеет ценности (не считая материала); делается же ценной лишь благодаря тому праву, выражением которого она является. Следовательно, сущность ценных бумаг заключается в той связи, которая существует между данным правом и документом".