Файл: Направление развития международного кредитного рынка.pdf

На протяжении первого года действия кредитной линии валюта поступала в виде ежемесячных, а в последующие два года квартальных траншей. Этот кредит стал на тот момент крупнейшим в истории МВФ кредитным соглашением, из которого было использовано 5,8 млрд. долл. США. С 2000 г. Россия ни разу не обращалась за кредитами МВФ, а ее общая задолженность перед фондом сократилась к 2004 г. до 5,1 млрд. долл. США. В 2005 г. в соответствии с положениями устава МВФ о досрочном погашении кредитов членами фонда, которые существенно улучшили сальдо своего платежного баланса и увеличили размер валютных резервов, Россия выплатила МВФ весь объем накопленной задолженности (около 3,3 млрд. долл. США), полностью погасив тем самым свои обязательства перед этой организацией.

Период с 1995 по 1997 гг. характеризовался увеличением объемов заимствований у Всемирного банка и расширением областей совместной деятельности, а также активным привлечением финансовых займов МБРР, с которым было подписано шесть соглашений на общую сумму 5 000 млн. долл. США, или около 80 % от общего объема этих займов. В это время было начато финансирование из кредитных ресурсов Всемирного банка проектов в области транспорта, жилищно-коммунального хозяйства, здравоохранения, образования, содействия повышению эффективности государственного управления, экологии. Были одобрены инвестиционные проекты на общую сумму 2070,8 млн. долл. США^[15].

1997 и 1998 гг. отличались ростом заимствований на финансовые (бюджетозамещающие) цели. Это было связано с ростом дефицита федерального бюджета (с 36,6 млрд. руб. в 1995 г. до 100,9 млрд. руб. в 1997 г.). Помимо этого существенное влияние на взаимоотношения России с МФО оказал финансовый кризис 1998 г. Было приостановлено расходование средств по большинству проектов. Резкое снижение платежеспособности конечных заемщиков привело к массовому отказу от выполнения обязательств по субзаймам. Объем привлеченных у МБРР средств резко сократился и вернулся на уровень 1993 г. (400 млн. долл. США в год).

В 2000 гг. сотрудничество с МФО характеризовалось наличием серьезных нерешенных проблем, среди которых можно выделить: значительное сокращение ежегодных объемов использования средств по инвестиционным займам (более чем в 3 раза); увеличение сроков подготовки проектов (до 3 лет) и ожидания вступления в силу уже подготовленных проектов (до 1 года); частой реструктуризацией проектов и сокращением средств займов вследствие несоответствия темпов реализации проектов темпам осуществления реформ; отказом российской стороны от реализации полностью подготовленных займов МБРР^[16].

Начиная с 2002 г. Российская Федерация отказалась от привлечения бюджетозамещающих займов МФО, сосредоточившись на совместной с многосторонними банками развития реализации проектов в приоритетных сферах и отраслях российской экономики.

Поскольку займы МБРР составляют основную долю средств, заимствованных у МФО в таблицах 4 и 5 приводится динамика привлечения и использования Россией бюджетозамещающих и инвестиционных займов на период с 1998 по 2007 гг.

Таблица 4

Динамика привлечения Россией займов МБРР в 2003-2007 гг. (в млн. долл. США)

Проводимая с 2005 г. долговая политика, направленная на замещение государственных внешних заимствований внутренними, удлинение сроков государственных заимствований, осуществляемых на внутреннем рынке, и снижение долговой нагрузки на экономику страны, позволила сократить объем государственного внешнего долга Российской Федерации и обеспечила возможность гарантированного выполнения обязательств по его погашению и обслуживанию.

Таблица 5

Динамика использования средств бюджетозамещающих и инвестиционных займов МБРР в 2003-2007 гг. (в млн. долл. США) ^[17]

Продолжение таблицы 5

Данные таблицы 6 демонстрируют ежегодное снижение доли кредитов МФО (за период с 2009 по 2013 гг. на 39%).

Таблица 6

Объем и структура государственного внешнего долга Российской Федерации на 2009-2013 гг. (млрд. долл. США)

Таким образом, проведенное во второй главе исследование позволяет сделать следующие выводы.

Существующая ныне финансовая архитектура не может в полной мере соответствовать требованиям современного уровня развития. Система межгосударственных кредитных институтов требует структурных изменений, связанных как с организацией финансового регулирования, стимулированием торгово-экономического сотрудничества, так и с активизацией и совершенствованием глобальных инвестиционных процессов.

Глава 3.Перспективы развития деятельности межгосударственных кредитных институтов в современных условиях

3.1. Банк развития стран БРИКС как элемент международной финансово-кредитной архитектуры

Существующая ныне финансовая архитектура не может в полной мере соответствовать требованиям современного уровня развития. Данная система требует структурных изменений, связанных как с организацией финансового регулирования, стимулированием торгово-экономического сотрудничества, так и с активизацией и совершенствованием глобальных инвестиционных процессов^[18].

Вышеуказанным вопросам было уделено особое внимание в рамках проведенного странами БРИКС VI саммита. В частности, были рассмотрены и согласованы вопросы сотрудничества в области развития инноваций, энергетической безопасности, торгово-экономических связей, а также усиления системы поддержки финансового состояния стран-участниц. Наибольшего внимания заслуживает подписание главами стран БРИКС документов о создании Нового банка развития (НБР), целью которого должна стать «мобилизация ресурсов для финансирования проектов в области совершенствования инфраструктуры и устойчивого роста в странах БРИКС и других развивающихся государствах»^[19].

Помимо этого, предполагается, что НБР сможет стать достойным аналогом глобальным институтам развития, таким как Азиатский банк развития (АзБР); Африканский банк развития (АБР); Всемирный банк (ВБ); Европейский банк реконструкции и развития (ЕББР); Межамериканский банк развития (МБР). Это позволит значительно снизить зависимость участников группы от рисков, связанных с давлением стран Запада, в частности США и Европейского союза. Активное участие стран БРИКС в создании НБР говорит о недостаточности финансирования со стороны действующих международных институтов развития^[20].

Для проведения исследования в поле этого тезиса рассмотрим структуру инвестиционных вложений со стороны крупнейших банков развития в экономику стран группы БРИКС за 2013 г.:

1) Азиатский банк развития.

Китай и Индия входят в группу АзБР. При этом стоит отметить, что данные страны являются одними из крупнейших его клиентов, наряду с Филиппинами и Бангладеш. Всего в 2013 г. Китаю банком одобрено 11 проектов, а Индии – 4 соответственно.

Рис. 1. Структура инвестиций АзБР в разрезе стран, 2013 г.

Основными направлениями инвестиций, как и в 2012 г., явились: развитие транспортного сообщения (47%), государственного управления (16%), энергетики (14%), водоснабжения (13%). Общий объем инвестиций составил 1 548 млн. долл. США^[21]. Стоит отметить, что в 2012 г. за счет средств Азиатского Банка развития финансирование проектов Китая и Индии не осуществлялось.

Таблица 7

Направления кредитования АзБР Индии и Китая в 2013 г., млн. долл. США

2) Африканский банк развития.

Стратегия Банка, одобренная Советом директоров в апреле 2013 г., направлена на улучшение качества экономического роста Африки и строится вокруг двух основных целей^[22]: 1) повышение доходов населения и снижение уровня неравенства; 2) стимулирование всестороннего роста, который будет содействовать совершенствованию водного, энергетического и экологического секторов, обеспечивать развитие инноваций, создание рабочих мест и экономическое развитие.

В 2013 г. ЮАР заняла третье место по объемам финансирования со
стороны Африканского банка развития. При этом, данный показатель сократился на 4% по сравнению с предыдущим годом. Основными направлениями инвестиций в экономику ЮАР в 2013 г. явились: операции развития частного сектора (инфраструктура, производство, региональная интеграция и укрепление производственного потенциала малого и среднего бизнеса, ГЧП); водоснабжение и здравоохранение; экология.

Таблица 8

Структура кредитов, предоставленных АБР в 2013 г., млн. долл. США

3) Всемирный банк^[23].

Общий объем инвестиций со стороны ВБ в 2013 г. составил 31,5 млрд. долл. США. При этом, структура кредитования с учетом регионального аспекта представлена на рис. 2. В разбивке по секторам кредитование Всемирным банком в 2013 г. представлено на рис. 3.