Файл: «Понятие и виды ценных бумаг»(Понятие и свойства ценных бумаг).pdf
Добавлен: 20.05.2023
Просмотров: 243
Скачиваний: 3
Существует возможность ценных бумаг в форме.[1] Это лишь то, что прав производится не при составления документа информации на носителе посредством грифа), а с средств электронно-вычислительной (запись информации на оптическом, полупроводниковом требующая специальных устройств для ее и прочтения). информации, находящейся не на носителе, равно как и носителя, возможна, и ее представляет собой проблему. Эта как техническая, так и она тесно с уровнем технологий и их Для передачи прав при способе их требуется обязательное к лицу, произвело их [1] Эти обстоятельства к тому, что на в бездокументарной выпускаются ценные либо составляющим массовых эмиссий облигации и либо обращающиеся на «площадках - в определенных компьютерных (инструмент игры на – опцион или краткосрочные облигации – которые при на бумажном приняли бы вид по форме бумаг. Действительно, себе представить вексель или чек, банковскую книжку на и т.д. С фондового рынка, началом широкого облигаций на и разрешением акций на ценных бумаг в виде документов станет поскольку это простой и способ, чем сети депозитариев по все связанных современными коммуникации. В речь пойдет об ценной бумаги, на бумажном
При утрате бумаги ее возникает довольно ситуация. Во-первых, не может наличие своих и соответственно, ими. Во-вторых, не может лицо, которому он исполнить свое Должник считается обязательство, если его надлежащему лицу - права.[1] Субъектом удостоверенных ценной признается лицо, свое право на в соответствии с ее [1] При утрате бумаги должник в исполнении даже признавая себя по утраченной бумаге, по той что, исполнив утратившему ценную он может быть повторно исполнить это лицу, впоследствии эту самую бумагу и свое право на нее в с ее
Лицо, утратившее бумагу и не ее фактического для предъявления к нему иска, всегда предъявить иск к по бумаге, и суд, дело по установит то исполнение которому признано исполнением лицу. Истец в иске может либо выдачи дубликата утраченной бумаги, или ему исполнения. Если факт ценной бумаги на не может быть истец вправе что бы суд должника исполнить ему по давностных сроков к исполнению обязательства, если оно не предъявлено, так как до этого добросовестный фактический будет иметь право получить [1]
Судебное разбирательство в порядке – это и продолжительная Поэтому в фиксации права в бумаге предусматривают порядок восстановления права. Восстановление которое сопровождается самой ценной называется вызывным Восстановление прав по предъявительским и ценным бумагам судом в предусмотренном процессуальным [1]Особый порядок прав по ценным бумагам, в по векселю и коносаменту, действующим не предусмотрен[11].
Решение проблемы прав при утрате ими бумаг в время состоит в
- необходим порядок восстановления прав, зафиксированных в бумаге, независимо от вида бумаги. Для ценных бумаг быть допущена дубликата утраченной бумаги держателем учета кредиторов но с особого порядка.
- необходимо там, где это предусмотреть восстановлением прав без устойчивости оборота бумаг.
Правила восстановления прав из ценной бумаги при спора по ней быть установлены способами. Первый в описании процедуры в о конкретном виде бумаг. Такая будет действовать в отношении тех бумаг, которые данным законом, и будет иметь ей присущие Второй способ в описании в ГПК.
В настоящее представляется необходимым общий подход к прав по ценным бумагам при спора о содержании и овеществления выраженных в них причем порядок производства должен лишь тогда, невозможно применить удовлетворение или достаточные основания для ценной бумаги. закрепление такой позволит не в нормативных о конкретных ценных бумаг восстановления прав по ценным бумагам, что сделать на соответствующие и установить сроки и восстановления утраченных прав[6].
В современном обороте стали новые формы прав его связанные с средств электронно-вычислительной При этом не выпуск (эмиссия) бумаг непосредственно на носителях, а записи об их и содержании ему прав в памяти ЭВМ в записи счета. ситуация ставит о возможности к таким фиксации прав общих правил о бумагах.
Прежде всего, иметь ввиду, что проблема касается не всех ценных бумаг. что такая закрепления прав имущественного оборота не быть применена к ценным бумагам, в принципе не существовать иначе, как на носителях. Не она обычно и ценных бумаг, как чеки, депозитные и сертификаты, коносаменты, даже если они именными. Речь идет исключительно об и облигациях, в силу строгого именного допускают « форму» удостоверяемых ими «Запись на » находящуюся в ЭВМ, ее «» невозможно не утратить, но даже и другому лицу с каких угодно при этом одна просто изменяется или и заменяется соответствующей записью. и «» таких бумаг весьма Ведь их «» в не обладает вещью как права собственности (или вещного права) и возможности предпринять с « на счете» те же что и документарной ценной
На БЦБ следующие правила документарных ценных
1. Хотя БЦБ и не предметами материального мира т.е на них некоторые положения собственности. Право на БЦБ в системе реестра владельцев бумаг – лицевого счета, у держателя в системе прав у – владельцу депо.[2]
2. Хотя БЦБ передать из рук в руки их бестелесной законодательство приравнивает к этих ценных их перевод как по депо, так и по счетам в ведения реестра. влечет за передачу права от продавца к [2]. Поскольку БЦБ не существовать непосредственно в их собственника т.е. вне счета, их рассматривать как находящееся у лица. Реестродержатель и обязаны по клиентов предоставлять им по соответствующим которые являются их прав на БЦБ. реестра обязан такую выписку в 5 рабочих дней с получения требования счета или его уполномоченного лица.[2]. На день бездокументарные могут быть следующего ограниченного сделок:
1) на рынке: размещение облигаций первым и погашение по наступлении
2) на рынке: купля-продажа и
Купля продажа совершаемая на может предполагать ее в течение двух-трех дней. В этом такая сделка называться кассовой. Если же предусмотрена отсрочка то такая будет называться
Таким образом, ценные бумаги объектами обязательственных, а не прав, в от других бумаг, имеющих суть[13].
Серьезной проблемой, при рассмотрении о недействительности с ценными в российском и практике, проблема применения их недействительности. В с положениями ст. 167 ГК РФ сделка не юридических последствий, за тех, которые с ее и недействительна с ее совершения[13].
Поскольку сделка недействительной, ее недопустимо. В этом оспоримые сделки не отличаются от Данное различие значение лишь на признания сделки и определяло такого признания. В все сделки недействительными в степени.
Характер прав, реализуемых владельцами ценных бумаг. Необходимо установить, какие юридически значимые действия может совершить лицо, владеющее ценными бумагами, в чем заключается пользование бумагами.
В принципе, характер таких действий определяется природой прав, предоставляемых ценной бумагой. Согласно ст. 142 ГК РФ ценные бумаги удостоверяют имущественные права[1]. Как следует из определения, содержащегося в ст. 2 ФЗ "О рынке ценных бумаг", эмиссионные ценные бумаги закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав[3].
В то же время представляется бесспорным, что ценная бумага не может закреплять исключительно неимущественные права ее владельца. Таким образом, как мы видим, права из ценной бумаги могут носить как имущественный, так и неимущественный характер.
Согласно ст. 153 ГК РФ, сделками признаются действия граждан и юридических лиц, направленные на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей[1]. Юридически значимые действия по реализации имущественного права (такие как предъявление ценной бумаги к исполнению должнику, чтобы получить datio in solvendi, получение дивиденда или иного дохода и т.д.) имеют целью изменение гражданских правоотношений. Поэтому их следует признать сделками. Из этого следует, что общие положения ГК РФ о недействительности сделок подлежат применению к таким действиям.
В случае, если по ценной бумаге было произведено исполнение ее предъявителю, а сделка, по которой он получил бумагу, признана недействительной, то исполнение в принципе произведено ненадлежащему кредитору. Однако ценные бумаги обладают принципом формальной достоверности, основанным на абстрактности ценных бумаг (п. 2 ст. 147 ГК РФ) [1]. В связи с этим возложение на должника дополнительного риска исполнения ненадлежащему кредитору было бы необоснованным. Поэтому должник обязан произвести исполнение по ценной бумаге, проверив соблюдение необходимых реквизитов и формы бумаги. Несмотря на то, что сделка с ценной бумагой была недействительной, управомоченное лицо (собственник) не вправе требовать признания недействительности сделки in solutionem, если должник действовал добросовестно.
Однако в соответствии с положениями ст. 167 ГК РФ полученное по недействительной сделке подлежит возврату, а в случае невозможности возвращения в натуре взыскивается стоимость полученного. Очевидно, что приобретатель бумаги по сделке, признанной недействительной, должен компенсировать собственнику стоимость ценной бумаги. Но это возможно только в том случае, если лицо, предъявившее бумагу к исполнению, совершило сделку, признанную недействительной, непосредственно с собственником (нет цепочки сделок) [1]. На практике, особенно при обороте предъявительских бумаг и ордерных бумаг с бланковым индоссаментом, права собственника часто остаются незащищенными. Тем не менее, исходя из нужд оборота и принципа формальной достоверности ценных бумаг, такой подход представляется обоснованным.
Недействительность сделок с ценными бумагами влечет за собой недействительность последующих сделок, направленных на отчуждение ценных бумаг, однако истребование ценных бумаг может оказаться невозможным в соответствии со ст. 302 ГК РФ. Во-первых, предъявительские ценные бумаги в принципе не подлежат виндикации. Во-вторых, любое имущество (в том числе именные и ордерные ценные бумаги) не может быть виндицировано у добросовестного возмездного приобретателя при выбытии вещи из владения собственника по его воле.
Ценной бумагой (например, облигацией) может предусматриваться право на получение дохода, выплачиваемого периодическими платежами. В случае, если доход за очередной период получен приобретателем бумаги по недействительной сделке, подлежат применению правила ст. 1107 ГК РФ: лицо, которое неосновательно получило или сберегло имущество, обязано возвратить или возместить потерпевшему все доходы, которые оно извлекло или должно было извлечь из этого имущества с того времени, когда узнало или должно было узнать о неосновательности обогащения. Следует отметить, что в случае невозможности виндикации согласно ст. 302 ГК РФ следует признать невозможность применения ст. 1107 ГК РФ аналогично ст. 167 ГК РФ[13].
Неимущественные (корпоративные) права. Права из такого вида ценных бумаг, как акции, можно условно подразделить на обязательственные и корпоративные (права участия). К последним можно отнести право участия в общих собраниях акционеров с правом голоса (для обыкновенных акций). В науке и практике остаются сомнения по поводу того, являются ли сделками действия по реализации корпоративных прав. Исходя из того, что корпоративные права акционеров - это их гражданские права (ценная бумага - институт гражданского права и не может предоставить права иного рода), а также применяя принципы равенства, автономии и имущественной самостоятельности сторон (п. 1 ст. 2 ГК РФ), определяющие гражданское правоотношение, можно сделать вывод о гражданско-правовой природе таких действий[1]. Противники данного воззрения делают акцент на том, что реализация корпоративных прав основывается на отношениях власти и подчинения (акционер и общество). В качестве возражения можно привести тот аргумент, что и в традиционных гражданско-правовых отношениях лицо вправе ограничить свои права определенным образом и предоставить другому лицу права по отношению к себе.
Корпоративное право, право управления обществом, является основным в классическом понимании акции как ценной бумаги. В настоящее время, когда оборот акций достигает очень значительных масштабов, для профессиональных участников рынка ценных бумаг это право нередко является несущественным. Зачастую профессиональные участники рынка ценных бумаг могут даже не иметь представления о сфере деятельности общества, участниками которого они являются. С их точки зрения акции равнозначны иным ценным бумагам, закрепляющим исключительно имущественные права. Такой подход может повлечь за собой негативные последствия для функционирования акционерных обществ. Однако применение последствий недействительности сделки не сказывается в этом случае на деятельности общества, поскольку лицо, получившее акции по недействительной сделке, не участвует в управлении обществом и не реализует корпоративные права. Поэтому акционерное общество не претерпевает негативных последствий.
Возникает вопрос о возможности признания недействительными решений общего собрания акционеров с участием приобретателя акций по недействительной сделке в соответствии с положениями ст. 168 ГК РФ. В общем виде данный вопрос разрешается практикой положительно: ничтожность сделок с акциями может повлечь за собой и недействительность решений общего собрания акционеров.
Однако практика не может руководствоваться исключительно формальным подходом. В частности, нередки ситуации, когда доля ценных бумаг, полученных по недействительной сделке, незначительна, и использование не принадлежащего лицу корпоративного права не могло повлиять на принятое общим собранием акционеров решение. В этом случае требование правомочного лица о применении последствий недействительности сделки с ценными бумагами (признании решения общего собрания акционеров недействительным) можно рассматривать как случай злоупотребления правом, которое недопустимо в соответствии с п. 1 ст. 10 ГК РФ и вследствие этого не подлежит удовлетворению[1].
Указанная позиция может быть обоснована тем, что широкий подход к применению последствий недействительности сделки в данном случае может существенно повлиять на права добросовестного третьего лица, в данном случае акционерного общества. В частности, в случае приобретения акций в порядке обращения (гл. 6 ФЗ "о рынке ценных бумаг") акционерное общество может вообще не иметь информации о совершенной сделке, особенно в случае осуществления учета прав на бумаги депозитарием[2]. В связи с этим было бы необоснованным применять неблагоприятные последствия к обществу сверх обычных требований оборота. В то же время невозможно и полностью устранить возможность неблагоприятных последствий, поскольку акционерное общество является коммерческой организацией, ведущей предпринимательскую деятельность, а согласно п. 1 ст. 2 ГК РФ предпринимательской является самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность[1]. Очевидно, подобные последствия также должны быть отнесены на собственный риск акционерного общества, с учетом интересов всех заинтересованных лиц.