Файл: Становление и развитие кредитной системы России (Факторы формирования кредитной системы).pdf

Относительная стабилизация украинского конфликта к середине 2014 г. способствовала улучшению отношения международных инвесторов к российскому корпоративному долгу. АО «Альфа-банк» успешно разместил еврооблигации объемом 350 млн. евро на три года, стоимость заимствования оказалась высокой - 5,5% годовых. Разместить бумаги смогли и банки с государственным участием: ПАО «Сбербанк» - еврооблигации объемом 1 млрд. евро по цене 3,4% годовых на пять лет; ОАО «Газпромбанк» - еврооблигации объемом 1 млрд. евро по цене 4,0% годовых на пять лет.

Однако в условиях отсутствия возможности рефинансирования долга за счет внешних источников в связи с дальнейшим ужесточением санкций банки начали искать денежные средства на внутреннем рынке для обслуживания и погашения внешнего долга (внутренними источниками фондирования явились средства организаций и сбережения населения). За 2014-2015 гг. депозиты физических лиц, по данным ЦБ РФ, возросли на 25,2% (что составляет 4,7 трлн. руб.), а депозиты юридических лиц - на 17,9%, или 2,0 трлн. руб. За 2016 г. депозиты физических лиц увеличились на 4,5% (на 1,04 трлн. руб.), а юридических лиц сократились на 12,1% (на 1,6 трлн. руб.).

По данным ЦБ РФ, с 1.01.2014 г. по 1.10.2016 г. совокупный внешний долг РФ сократился на 28,7%, т.е. на 209,4 млрд. долл. США (по предварительной оценке ЦБ РФ, на 1 января 2017 г. внешний долг составил 518,7 млрд. долл. США и за год практически не изменился - увеличение на 0,3 млрд. долл. США). Величина международных резервов за этот же период сократилась на 21,9%, на 111,9 млрд. долл. США. Таким образом, если на 1.01.2014 г. международные резервы покрывали 70% внешнего долга, то по состоянию на 1.10.2016 г. - 76,6%. Уменьшению внешнего долга способствовало резкое сокращение внешних

заимствований. Также основным источником сокращения долга за 2014-​2015 гг. стали валютные кредиты, которые ЦБ РФ предоставлял коммерческим банкам за счет международных резервов РФ, а не прибыль, полученная банками.

Прошло около трех лет с момента принятия финансовых санкций в отношении РФ. Банковская система смогла приспособиться к новым экономическим реалиям, пережив макроэкономический шок. Объем прибыли в январе 2017 г. банковского сектора (114 млрд. руб.) продолжает позитивную тенденцию второй половины 2016 г. По- видимому, такой объем прибыли связан с снижением стоимости фондирования с учетом значительного роста резервов на возможные потери по итогам первого месяца 2017 г.

ЦБ РФ в 2014 г. был основным источником фондирования банков, что было связано с закрытостью внешних рынков, оттоком клиентов и спросом на кредиты (это увеличило зависимость банковского сектора от государства). По данным агентства Fitch Ratings, суммарное государственное фондирование банков РФ в июле 2014 г. достигло рекордного уровня в 7,1 трлн рублей, что составило 13,7% от всех обязательств сектора. Получается, что весь реальный рост кредитования был профинансирован ЦБ РФ (увеличение до 5,6 трлн. руб.), из федерального и региональных бюджетов (увеличение до 624 млрд. руб.) и от Министерства финансов РФ (увеличение на 36 млрд. руб.).

---

В 2015 г. зарубежные источники фондирования для российских бан​ков были все также ограничены. Это способствовало стимулированию бан​ков к интенсивному использованию внутренних источников (рисунок 5).

Рисунок 5 - Структура пассивов банковского сектора за 2015 г.

A - Фонды и прибыль банков (9,1%)

B - Средства, привлеченные от ЦБ РФ (6,5%)

C - Счета банков (9,1%)

D - Кредиты, депозиты и прочие средства, полученные от КО-рези- дентов (6,1%)

E - Кредиты, депозиты и прочие средства, полученные от КО​нерезидентов (2,5%)

F - Вклады физических лиц (28,0%)

G - Средства, привлеченные от организаций-резидентов (28,1%)

H - Средства, привлеченные от организаций-нерезидентов (6,2%)

I - Облигации, векселя и банковские акцепты (2,4%)

J - Прочие пассивы (10,3%)

Вклады физических лиц за 2015 г. выросли до 23,2 трлн. руб., если исключить влияние курсовой разницы, вклады увеличились на 16,8%. Они являются наиболее существенным источником фондирования, в особенно​сти для региональных банков. Отразим распределение вкладов физических лиц на счетах по группам банка (таблиц 2).

Таблица 2

Распределение вкладов физических лиц

на счетах по группам банков

Группа банков	Доля вкладов физических лиц
	в общем объеме по банков​скому сектору, %		в пассивах соответствую​щей группы банков, %
	01.01.2015	01.01.2016	01.01.2015	01.01.2016
Банки, контролируемые государством	60,4	63,1	24,7	30,1
Банки с участием иностранного капитала	6,6	6,1	16,0	19,2
Крупные и частные банки	28,2	27,2	23,8	25,5
Средние и малые банки Московского региона	2,3	1,4	33,3	34,3
Региональные малые и средние банки	2,5	2,2	42,9	47,1

Из данных таблицы 2, мы видим, что банки, которые контролируются государством, занимают лидирующие позиции на рынке вкладов физических лиц. За 2015 г. доля вкладов физических лиц в общем объеме по банковскому сектору данной группы банков увеличилась на 2,7%, а в пассивах этот показатель увеличился на 5,4%.

Также следует отметить, что объем ресурсов, который кредитные ор​ганизации привлекали с помощью выпуска облигаций, сократился за 2015 г. до 1,3 трлн. руб., на 6,7%. Доля облигаций в пассивах банковского сектора уменьшалась с 1,7 до 1,5% .В 2015 г. стоимость ресурсов ЦБ РФ для российских банков, по оценкам АКРА, была равна 9,6% годовых. Процентные расходы по операциям рефинансирования ЦБ РФ в абсолютном объеме установили исторический рекорд и составили 631 млрд. руб.

---

Основная причина роста стоимости фондирования, привлеченного от ЦБ РФ, - исторически высокий уровень ключевой ставки, наблюдавшийся большую часть 2015 г.

По состоянию на 01.01.2016 г. было установлено 25 банков, в которых доля фондирования от ЦБ РФ в пассивах составляла свыше 20%. Рост объема заимствований у мегарегулятора негативно влияет на чистый процентный доход и финансовый результат банков в целом, так как подобное фондирование отличается высокой и волатильной стоимостью.

Рассмотрим объемы операций кредитования ЦБ РФ в таблице 3 .

Таблица 3

Объемы операций кредитования ЦБ РФ за период

2014-2016 гг., млрд. руб.

Год	Объем внут​ ридневных кредитов	Объем кредитов овернайт	Объем ломбард​ных кре​дитов	Объем кредитов, обеспеченных активами или поручитель​ствами	Объем кре​дитов, обес​печенных золотом	Итого
2014	60 742,9	203,9	113,3	12 144,8	2,8	73 207,7
2015	53 120,3	180,9	238,6	9 903,0	4,6	63 447,4
2016	49 600,2	214,5	84,7	10 542,7	3,3	60 445,4

По данным таблицы 3 мы видим, что общий объем операций креди​тования ЦБ РФ сокращается, за рассматриваемый период он сократился на 17,4%, то есть на 12 762,2 млрд. руб. Такое сокращение произошло в основном за счет уменьшения объема внутридневных кредитов на 18,3%. Объемы ломбардных и кредитов, обеспеченных активами или поручительствами, также сократились за анализируемый период - на 25,2 и 13,2% соответственно.

В 2014-2016 гг. в условиях внешних санкций формирование ресурс​ной базы стало осуществляться в основном за счет внутренних источников.

В условиях отсутствия доступа к ресурсам мирового рынка ссудного капитала и возникновения дефицита фондирования российские банки были вынуждены конкурировать за средства вкладов - физических лиц - ресурс весьма дорогой и неустойчивый.

Влияние банков на данный ресурс ограничен, оно может осуществляться прежде всего посредством процентной политики по вкладным операциям и разнообразия номенклатуры депозитов, максимально отражающей потребности и запросы клиентов.

---

Рассмотрим объемы привлеченных кредитными организациями средств (таблица 4) .

Таблица 4

Объемы привлеченных кредитными организациями средств, млрд. руб.

Год	2014 г.	Удель​ный вес, %	2015 г.	Удель​ный вес, %	2016 г.	Удель​ ный вес,%	2016 г. к 2014 г. в %
Средства на счетах организаций,всего	6 876,8	18,7	8 826,1	19,5	8 624,2	19,4	125,4
в т.ч. государственных	627,1	1,7	768,5	1,7	804,4	1,8	128,3
- в рублях	517,0	1,4	608,7	1,3	680,8	1,5	131,7
- в иностранной валюте	110,0	0,3	159,8	0,4	123,6	0,3	112,4
негосударственных	6 249,7	17,0	8 057,6	17,8	7 819,8	17,6	125,1
- в рублях	4 831,1	13,2	5 461,9	12,1	5 851,4	13,2	121,1
- в иностранной валюте	1 418,7	3,9	2 595,7	5,7	1 968,4	4,4	138,7
Вклады физических лиц, всего	18 683,1	50,9	23 259,5	51,4	24 303,4	54,6	130,1
- в рублях	13 699,1	37,3	16 347,1	36,1	18 472,0	41,5	134,8
- в иностранной ва​люте	4 984,0	13,6	6 912,4	15,3	5 831,4	13,1	117,0
Депозиты юридических лиц, всего	11 152,9	30,4	13 151,4	29,1	11 563,9	26,0	103,7
- в рублях	6 556,8	17,9	6 857,7	15,2	6 966,7	15,7	106,3
- в иностранной валюте	4 586,1	12,5	6293,7	13,9	4 597,2	10,3	100,2
Итого	36 712,8	100,0	45 237,0	100,0	44 491,5	100,0	121,2

В 2014-2016 гг. в условиях внешних санкций формирование ресурс​ной базы стало осуществляться в основном за счет внутренних источников.

В условиях отсутствия доступа к ресурсам мирового рынка ссудного капитала и возникновения дефицита фондирования российские банки были вынуждены конкурировать за средства вкладов - физических лиц - ресурс весьма дорогой и неустойчивый. Влияние банков на данный ресурс ограничен, оно может осуществляться прежде всего посредством процентной политики по вкладным операциям и разнообразия номенклатуры депозитов, максимально отражающей потребности и запросы клиентов.

---

Исходя из данных таблицы 6, мы можем сделать вывод, что на протяжении 2014-2016 гг. в привлеченных кредитными организациями средствах преобладают вклады физических лиц. И их доля в общем объеме возрастает: на 01.01.2017 г. удельный вес вкладов физических лиц составил 54,6% (увеличение на 3,7% в сравнении с 2014 г.). При этом наибольшая часть вкладов физических лиц - это рублевые депозиты.

Депозиты юридических лиц составляют треть в общем объеме при​влеченных средств. Однако их доля уменьшилась за 2014-2016 гг. с 30,4% до 26,0%, то есть на 3,6%. Наблюдалось сокращение как рублевых депози​тов, так и депозитов в иностранной валюте.

В начале 2016 г. в ПАО «Сбербанк» был зафиксирован существенный отток средств с депозитов юридических лиц - 372 млрд. руб., или 5,5% (их объем сократился до 6,4 трлн. руб.).

В ВТБ данный показатель сократился до 4 трлн. руб. за март 2016 г. (на 418,2 млрд. руб.), в ВТБ 24 - до 362,9 млрд. руб. (на 8,2 млрд.), Газпромбанк - до 1,2 трлн. руб. (на 32,4 млрд.), Альфа-Банк - до 750,5 млрд. руб. (на 71 млрд.), Россельхозбанк - на 32,4 млрд рублей (до 1,2 трлн).

По мнению экспертов, причина оттока средств юридических лиц мо​жет заключаться в снижающихся ставках по «корпоративным» депозитам, а также валютной переоценке. По словам аналитика Национального Рейтингового Агентства, в отношении оттока речь преимущественно идет о закрытии коротких квартальных депозитов юридических лиц, открытых в конце 2015-начале 2016 гг.

По мере обеспечения прироста ВВП должен появиться пласт при​быльно работающих предприятий, которые будут размещать средства в финансовую систему, в том числе и банковскую, что положительно скажется на внутреннем фондировании российских банков и доходности банковского сектора в целом.

Далее проведем оценку заимствований на внешнем рынке. Как мы уже отмечали выше, в марте 2014 г. в связи с обострением украинского кризиса для российских заемщиков внешний рынок был практически недоступен. Однако в мае 2016 г. РФ вернулась в качестве суверенного заемщика на международный долговый рынок. Были размещены еврооблигации объемом 1,75 млрд. долл. США по цене 4,75% годовых на срок 10 лет.

Отметим, что подготовка данного выпуска потребовала большого напряжения сил, что было связано с значительной степенью неопределенности относительно результатов размещения, так как на потенциальных участников банковского синдиката было оказано неформальное давление со стороны руководства США и ЕС.

В ходе подготовки данной сделки Министерство финансов РФ направило заявки 25 зарубежным банкам (среди них BNP Paribas, Bank of America Merrill Lynch, Bank of China и др.). Но все 25 банков отказались принять участие в размещении, сославшись на рекомендации властей США и ЕС. В результате чего главным организатором выпуска стал ВТБ Капитал (инвестиционное подразделение группы ВТБ).

---