Файл: Валютно-финансовые и платежные условия международного кредита (Общая характеристика МВФ).pdf

— формирование налоговой и бюджетной политики;

— реализация налогового администрирования;

— разработка социального обеспечения и социальной защиты;

— модернизация и повышение эффективности деятельности Центрального банка страны;

— разработка банковского законодательства;

— формирование кредитно-денежного регулирования;

— осуществление международного аудита;

— формирования денежного и валютного рынков, рынка ценных бумаг;

— управления внутренним госдолгом и т. д. [17, c. 408]

Кроме консультационной деятельности МВФ оказывал и содействие в обучении официальных лиц и государственных управленцев среднего звена. Кроме того, сотрудникам официальных структур и менеджерам частного сектора была предоставлена возможность пройти обучение в Объединенном институте для восточноевропейского региона, который был создан Фондом в Вене в 1992 году вместе с пятью другими международными организациями.

До настоящего времени Российская Федерация продолжает сотрудничество с МВФ в рамках консультация по вопросам макроэкономической и валютной политики, влияет на его деятельность.

В настоящее время сотрудничество Российской Федерации и МВФ вышло на новый уровень. Сегодня Россия самостоятельно формирует экономические программы с соблюдением всех собственных интересов, и их реализация осуществляется без привлечения финансовых и кадровых ресурсов МВФ.

В январе 2005 года Россия полностью погасила свою задолженность перед МВФ (около 3,3 млрд. долл), пользуясь условием Устава МВФ о досрочном погашении кредитов членами фонда [12, c. 63]. Погашение долга способствовало улучшению платежного баланса страны и её валютных резервов. Следует отметить, что к финансовым ресурсам МВф Российская Федерации более не обращалась с 2000 года по настоящее время. [31]

В соответствии с Уставом Российская Федерации участвует в различных операциях фонда. Это:

- купля-продажа СДР;

- участие в «Новых соглашениях о заимствованиях»;

- покупка облигаций МВФ;

- финансирование программ помощи развитию;

- списание задолженности беднейших стран и т.д. [17, c. 350]

С марта 2005 года Российская Федерация участвует в плане финансовых операций (ПФО) МВФ. В рамках участия Российской Федерации в ПФО Минфином России перечислено СДР на сумму более 1,2 млрд. долл. США (за период 2005-2008 гг.) [31]. В конце 2010 года был одобрен Федеральный закон «О внесении изменений в Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) и отдельные законодательные акты Российской Федерации». Изменения касаются совершенствования механизмов участия России в деятельности МВФ. В соответствии с данным законом, финансирование операций МВФ будет осуществляться за счет средств золотовалютных резервов Банка России (до этого для указанных целей использовались средства федерального бюджета, в том числе, с 2008 года – Резервный фонд). [17, c. 275]

В 2010 г. на Сеульском саммите «Группы двадцати» была инициирована реформа МВФ и международной финансовой архитектуры в целом [32]. Пакет реформ включал следующие важнейшие элементы: удвоение уставного капитала МВФ с перераспределением относительных квот и голосов от развитых стран к развивающимся и государствам с формирующимися рынками, принятие поправки к Уставу МВФ о переходе к полностью выбираемому Совету директоров, а также пересмотр формулы расчета страновых квот. Однако поставленные задачи не могли быть реализованы до последнего времени из-за отказа парламентов ряда стран, в первую очередь США, ратифицировать необходимые документы. В конце декабря 2015 г., после 5-летней «паузы», Конгресс США принял соответствующие бюджетные законопроекты. В этой связи исходим из того, что менеджмент Фонда развернет интенсивную работу по завершению реформирования организации в 2016 г.

После проведения реформы доля стран БРИКС в Фонде увеличилась на 3,46%, до 14,89% и максимально приблизилась к пороговому показателю (15%) [31], когда можно использовать право вето по вопросам, связанным с изменением уставных документов. В то же время следует отметить, что для одобрения программ кредитования стран-членов по-прежнему требуется простое большинство голосов.

Россия давно не берет кредиты у МВФ, но его влияние на российскую экономику по-прежнему велико [33]. Сотрудники фонда встречаются с чиновниками и экспертами, указывают на недочеты и дают советы. В 2017 году фонд дал несколько рекомендаций российскому правительству.

Приоритетными в МВФ посчитали следующие четыре задачи. Принятие бюджетного правила, закрепляющего консолидацию, обеспечивающего достаточный уровень сбережений и при этом де-факто смягчающего воздействие волатильности цен на нефть на экономику. Достижение целевого уровня инфляции 4% и продолжение постепенного смягчения денежно-кредитной политики при соблюдении баланса между инфляционными рисками и рисками для восстановления экономики. Продолжение проводимых в настоящее время реформ в финансовом секторе в целях его углубления и поддержки роста. Последний пункт — это решительные меры по реализации структурных реформ в целях укрепления потенциала роста и переориентации роста на несырьевые отрасли.

А так же в заявлении фонда стоит рекомендация провести пенсионную реформу с повышением пенсионного возраста. [31]

Таким образом, использование капитала фонда направлено на локализацию и сглаживание кризисных явлений в странах-членах фонда с целью предотвращение его перерастания в мировой кризис. Для этого могут использоваться не только уже разработанные механизмы предоставления займа, но и разрабатывать принципиально новые механизмы, которые наиболее соответствуют достигнуть больших результатов.

Глава 3. Реформа МВФ

Международный валютный фонд объявил о том, что с 26 января 2016 года вступили в силу решения о реформе МВФ, принятые в 2010 году, когда на саммите G20 помимо изменения квот стран-членов в капитале Фонда было предусмотрено удвоение его капитала. Такое решение диктовалось уроками мирового финансового кризиса. Еще одной рекомендацией G20 было пожелание выработать новую формулу расчёта квот стран-членов Фонда, более точно отражающую роль и место отдельных стран в мировой экономике [31].

15 декабря 2010 года решения G20 по реформированию МВФ были конкретизированы Советом директоров Фонда. Общий объём квот (капитала) Фонда должен был увеличиться с 238,5 млрд. СДР (СДР - специальные права заимствования) до 477 млрд. СДР (примерно эквивалентно 659 млрд. долл. США). В результате доля «недооцененных» стран должна была увеличиться на 6 процентных пунктов. Соответственно на те же 6 процентных пунктов планировалось уменьшение квот стран «переоцененных». К первым относились развивающиеся страны и страны с быстро растущими экономиками (emerging economies), в первую очередь Китай и другие страны БРИКС. Ко вторым относились так называемые экономически развитые страны, в первую очередь страны G7. Такая реформа назревала давно, поскольку за четверть века (1985-2010 гг.) положение этих двух групп стран в МВФ практически не менялось [17, c. 302].

Реформа квот и управления МВФ, которая была запущена еще в 2010 г., в 2016 году вступила в силу [30]. Она должна помочь усилить позиции развивающихся экономик, укрепить законность процесса принятия решений и дать фонду новые ресурсы для лучшего реагирования на будущие кризисы.

Управляющий директор МВФ Кристин Лагард отметила, что измененный МВФ может гарантировать, что потребности членов в быстроменяющейся глобальной окружающей среде будут удовлетворены [23, c.10].

После принятых в 2010 году решений МВФ о его реформировании многие страны ратифицировали их, как того требовали процедуры. Однако решения не вступили в силу, поскольку их отказался ратифицировать главный акционер МВФ – Соединенные Штаты.

Для того чтобы реформа наконец была утверждена, потребовалось 5 лет, и вина за это возлагают на США. Отметим, что реформы подразумевали увеличение влияния развивающихся стран в МВФ, а это не очень нравилось представителям развитых стран, поскольку они теряли влияние.

США задерживали реализацию соглашения, являясь крупнейшим акционером фонда с голосующей долей в 16,75%. Все основные решения требуют одобрения 85% голосов, то есть у США фактически было право вето [27, c.150].

Сами главы центральных банков отмечали, что США являются крупнейшим препятствием на пути реформы фонда и это наносит значительный ущерб их авторитету. Даже Великобритания, которая обычно поддерживает Америку, в 2014 г. начала критиковать парламент США за такую позицию [15, c.277].

Белый дом столкнулся с сопротивлением республиканцев. Они отмечали, что если Конгресс США даст зеленый свет реформе, это сделает Китай третьим по величине членом МВФ, в то время как доминирование стран Западной Европе в совете МВФ будет снижено. Некоторые аналитики говорят, что американские законодатели обеспокоены отказом от власти в пользу некоторых стран с развивающейся экономикой.

Конгресс довольно скептически относится к международным институтам и намерениям Китая по таким вопросам, как денежная реформа. Кроме того, сейчас усилилось беспокойство относительно России, но это странно, так как голосующая доля России вырастет немного, хотя она и войдет в десятку крупнейших акционеров фонда.

Страны с наибольшей голосующей квотой в МВФ отражены в таблице 1.

Таблица 1 — Страны с наибольшей голосующей квотой в МВФ [15, c.260]

Эти реформы отражают основные сдвиги в мировой экономике. Реформа-2010 подразумевала обширные консультации с участием членов правительства и внешних заинтересованных стороны, что учитывает меняющуюся глобальную экономику.

В частности, растет вес и роль динамических формирующихся рынков и развивающихся стран.

Ратификация реформ, согласованных в 2010 г., расчищает путь для фонда, чтобы начать 15-й обзор квот. Это позволит обсудить размер и состав ресурсов МВФ и распределение долей квот среди членов фонда [27, c. 99].

21 января Советом директоров МВФ была поставлена последняя точка в процессе принятия решения о реформе Фонда: 149 государств (из 188 членов) проголосовали за введение реформы в силу. Для такого решения по правилам МВФ нужно было 60% голосов, в пользу начала реформы высказались страны, обладающие 94,04% голосов [4, c.121]. Следующий шаг в реализации реформы – выделение странами-членами Фонда средств, необходимых для удвоения капитала МВФ. На самом деле речь идет даже не о перечислении денег на счета Фонда, а об их резервировании в странах-членах. В течение 30 дней страны должны представить подтверждения такого резервирования. В частности, для России это около 8 млрд. долл.

Суммарные страновые квоты 188 членов МВФ возрастают с 238,5 млрд. до 477 млрд. СДР или в эквиваленте с $329 млрд. до $659 млрд.

Реформа и увеличение квота улучшает управление МВФ, отражая возрастающую роль динамично развивающихся стран в мировой экономике.

Страны БРИКС - Бразилия, Китай, Индия и Россия – впервые войдут в «десятку» крупнейших членов МВФ, в которой лидируют США, Япония, Франция, Германия, Италия, Соединенное Королевство. На страны БРИКС придется 14,7% (было 14,18%).

Крупнейшая квота в 16,7% остается у США, а 15% голосов позволяют блокировать решения. Квота России после повышения составит 2,73% (было 2,71%).

Однако это изменение произведено по расчётам, относящимся к 2010 году. Цифры корректировок должны быть другими, так как за последние годы позиции многих развивающихся стран и стран с переходными экономиками укрепились ещё больше. Соответственно их квоты и доли в МВФ должны быть выше указанных цифр [26, c. 36].

Однако нынешняя реформа дисбалансы Фонда не выровняет. Конечно, странам БРИКС будет легче блокировать не отвечающие их интересам решения Фонда. Достаточно будет найти двух-трех союзников, чтобы гарантированно получить блокирующую долю голосов [32].

Поэтому борьба будет продолжаться как внутри МВФ, так и за его пределами. Внутри МВФ вызывает вопросы формула расчета. Действующая формула расчёта представляет собой средневзвешенное значение ВВП (с весом 50 процентов), открытости (30 процентов), экономической изменчивости (15 процентов) и международных резервов (5 процентов). Подобная формула выгодна западным странам [21], которые своё прогрессирующее отставание в темпах роста ВВП пытаются компенсировать с помощью таких невнятных показателей, как «открытость» и «экономическая изменчивость». Страны периферии мирового капитализма будут добиваться более простой и понятной формулы, основанной в первую очередь на показателе ВВП, рассчитанного по паритету покупательной способности, и во вторую очередь - на показателе величины международных (золотовалютных) резервов. А за пределами МВФ борьба стран периферии мирового капитализма за укрепление своих позиций в международных финансах будет отражаться в укреплении позиций новых международных институтов - Банка развития БРИКС и Азиатского банка инфраструктурных инвестиций. В случае если США будут и дальше тормозить реформирование МВФ, развивающиеся страны и страны с переходными экономиками переместят свою деятельность на эти запасные аэродромы [32].

Таким образом, в настоящее время МВФ – уже не является единственным распределителем международного капитала, так как уже сформированы площадки, которые больше учитывают потребности развивающихся стран, и при этом они сохраняют свою национальную независимость, не позволяя прямого вмешательства сторонних участников во внутренние вопросы.