Файл: Механизм перераспределения мировых финансовых ресурсов (Теоретические основы механизма перераспределения финансовых ресурсов в мире).pdf

Структуру мирового финансового рынка представим на рисунке 1.2:

Рисунок 1.2. Структура мирового финансового рынка [17. С.6]

Каждый из представленных на рисунке сегментов финансового рынка функционирует по своему назначению. Но следует отметить, что в совокупности они определяют направление перераспределения активов в наиболее эффективные сферы вложения финансовых ресурсов.

Объективной основой развития мировых финансовых рынков являются закономерности кругооборота функционирующего капитала. В некоторых местах возникает избыточное предложение временно-свободных капиталов, в других – постоянно возникает спрос на них. Бездействие капитала противоречит его природе и законам рыночной экономики и, на уровне всемирного хозяйства, мировые финансовые рынки разрешают данное противоречие [14. C.635 – 640].

Таким образом, движения капитала на финансовом рынке способствует установлению эффективной, а также рациональной экономики, так как, это способствует мобилизации свободных денежных средств, а также их перераспределению, в соответствии с потребностями данного рынка. Финансовый рынок можно определить как сферу реализации финансовых активов и экономических отношений. Следовательно, финансовый рынок представляет собой эффективный механизм для функционирования экономики, а также инструмент, который мобилизует финансовые ресурсы и сбережения населения, то есть оптимального их перераспределения.

• 1. Функционирование мирового финансового рынка и механизм перераспределения финансовых ресурсов в нынешних условиях глобализации

В конце ХХ века мировой финансовый рынок развивался стремительными темпами, что обусловливается глобализацией мировой экономики в финансовой сфере, а именно интернационализацией финансовых отношений, в том числе, в процессе межгосударственного перераспределения денежного капитала через мировые финансовые рычаги [3. С.327 – 332].

Необходимо также отметить, что за последние двадцать лет произошли существенные изменения в денежно-кредитной политике – произошел процесс секьюритизации, который подразумевает переход денежных средств из своих привычных форм (наличность, сбережения и т.д.) в форму ценных бумаг. Поэтому, в структуре финансового рынка особое внимание уделяется рынку ценных бумаг [17. C.7].

---

Как упомянуто выше, для каждого государства характерен свой тип поведения инвесторов и эмитентов, но с развитием финансового рынка можно выявить основные закономерности и тенденции развития мирового финансового рынка. Прежде всего, следует отметить, что в последнее время идет процесс глобализации и интеграции, что является неотъемлемой тенденцией. Это определяется тем, что в условиях рыночной экономики, практически, все государства мира оказались в тесной взаимосвязи и основным направлением экономической политики ставят выход на мировые рынки [18. C.151 – 155].

Финансовая глобализация, к которой ведет функционирование мировых финансовых рынков, несомненно, в наши дни стала ядром экономической глобализации в целом. Финансовая глобализация – процесс постепенного объединения национальных и региональных финансовых рынков в единый мировой финансовый рынок, а также процесс усиления взаимозависимости между рынками отдельных финансовых инструментов. Также, финансовую глобализацию рассматривают как более высокую стадию интернационализации деятельности финансовых рынков во всех ее формах [26. C.45 – 48].

Перемещение денег между странами, в нынешних громадных размерах, ведет к интеграции всех финансовых рынков, при которой значительно укрепляются связи между отдельными сегментами мирового рынка и национальными рынками денег и капитала. В результате инвестор или заемщик, принимая решение, может рассматривать все финансовые рынки в мире как глобальное единое целое, как разные звенья единой мировой финансовой системы [20. C.107 – 100].

Преимущества такого развития событий очевидны – мировое хозяйство значительно расширило и укрепило потенциал финансирования экономических проектов, даже самых сложных и дорогостоящих. В этом плане небывалая интенсификация меж- и надстранового движения денег является финансовым источником положительных, прогрессивных последствий глобализации мирового хозяйства.

Однако, не в меньшей степени стремительные и очень масштабные переливы денег на международном уровне способствуют дестабилизации экономики стран и регионов, приводят к острейшим финансовым кризисам. В этом аспекте мировые потоки денег обусловливают очевидные отрицательные последствия глобализации мирового хозяйства [25. C.465 – 469].

Интернационализация финансовой сферы происходит, в основном, по трем направлениям: усиление потоков долговых обязательств, главными индикаторами которых являются уровни процентных ставок и валютные курсы; рост международных потоков акционерного капитала; интернационализация финансовых услуг с проникновением в экономику развивающихся стран, иностранных банков и других финансовых учреждений. Представим в таблице 1.1 последствия глобализации финансовых ресурсов мира:

---

Таблица 1.1. Последствия глобализации мировых финансовых ресурсов [Таблица составлена автором курсовой работы на основании источника: [18]]

Последствия:

Характеристика последствий:

Отрицательные последствия глобализации финансовых ресурсов мира

Усиление нестабильности национальных финансовых рынков; Возникновение финансовых кризисов в отдельных регионах, поскольку финансовые кризисы в крупных финансовых центрах оказывают сильное негативное влияние на другие страны вследствие либерализации национальных финансовых рынков, которые делают их более доступными для «горячих денег»; Проявление огромной зависимости мировой экономики от функционирования денежного, а не реального капитала.

Продолжение таблицы 1.1:

Положительные последствия финансовых ресурсов мира

Смягчение нехватки финансовых ресурсов в мире и покрытие его дефицита, как в развитых, так и в некоторых развивающихся странах; Усиление конкуренции на национальных финансовых рынках и, как следствие, снижение стоимости финансово-кредитного посредничества, финансовых услуг; Уменьшение международных трансакционных издержек, которое способствует связи между финансовым и реальным секторами экономики.

Денежный капитал, сегодня, становится все менее зависимым от реального и в десятки раз превышает его размеры, в результате чего, экономика страны все больше зависит от своего финансового состояния. Также, на финансовое состояние национальных экономик огромное влияние оказывает экономическое поведение нерезидентов, состояние мировых финансовых рынков, деятельность международных финансовых центров.

Глобализация финансовых ресурсов мира приводит к тому, что сила воздействия национальных правительств на национальные финансы ослабевает. Одновременно, во всех странах усиливается воздействие на национальные финансовые рынки транснациональных корпораций, международных институциональных инвесторов и международных спекулянтов. На финансы стран-участниц международных интеграционных объединений усиливается воздействие принятых общих решений или их обшей финансовой политики [24. C.59 – 62].

Как отмечает автор Л.И. Хайруллина «…в результате финансовой глобализации капитал приобрел значительную мобильность, перетекая по всему миру к самым привлекательным и более выгодным возможностям приложения, а характер операций участников глобального рынка с диверсификацией активов и пассивов по странам и регионам, наличием широкой сети представительств, филиалов и дочерних организаций за рубежом уже не позволяет отождествлять их только со страной национальной принадлежности…» [28. C.107 – 110].

---

С совершенствованием мировой экономики, в условиях конкуренции, идет развитие предпринимательского сектора – формируются различные организации, у которых, в процессе хозяйствования, возникает потребность в дополнительных денежных средствах для расширения деятельности или же, наоборот, происходит накапливание сбережений, которые могут быть использованы для инвестиций. Именно поэтому, на финансовом рынке происходят: мобилизация капитала; процессы аккумуляции; перемещение денежных средств; распределение и перераспределение денежных средств и т.д. [23. C.301 – 305].

Основное назначение финансового рынка – быть механизмом, который обеспечивает движение материальных и денежных фондов на взаимосвязанной и сбалансированной основе, при этом, обеспечивая условия для привлечения инвестиций в организации. Как отмечают авторы К.А. Санакоева и Н.А. Мардеян: «Финансовый рынок является объективной общеэкономической категорией и представляет собой экономические отношения между продавцами и покупателями денежных ресурсов» [21. C.976 – 980].

Передача финансовых ресурсов от одних субъектов рынка к другим происходит через финансовые инструменты – формы краткосрочного и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовом рынке. Модель денежного кругооборота на мировом финансовом рынке представлена на рисунке 1.3:

Рисунок 1.3. Модель денежного кругооборота на мировом финансовом рынке [17. С.6]

Финансовые рынки разных стран функционируют по различным моделям, имеют свои правила и систему органов управления. В настоящее время, выделяют две наиболее распространенные в мире модели финансового рынка, которые отличаются характером регулирования, структурой источников и методов привлечения капитала корпорациями, а также связанным с ними поведением инвесторов и эмитентов: англо-американская модель (США, Великобритания) и континентальная или европейская модель (Германия и Япония) [9. С.38].

Рассмотрим более подробно модели финансового рынка [31]:

1. Англо-американская модель функционирования финансового рынка – характеризуется следующими чертами: широким кругом инвесторов; эмиссионной активностью корпораций; разделением банков на коммерческие и инвестиционные; высоким уровнем организации фондового рынка;
2. Европейская (континентальная) модель – характеризуется следующими чертами: активным контролем банками промышленных компаний через владение акциями; активным участием банков на рынках ценных бумаг; использованием эмиссий облигаций как основного способа привлечения капитала на рынке ценных бумаг.

---

Функционирование мировых финансовых рынков подчинено действию определенного экономического механизма, основу которого составляет взаимосвязь его элементов. Как отмечают авторы О.Е. Никонец и С.В. Севрюкова, что «… непосредственное влияние на развитие и функционирование институциональной системы финансового рынка оказывает ряд внешних и внутренних факторов, таких как: наличие системы государственного регулирования и защиты вкладчиков, инвесторов, количественный и качественный рост институциональных инвесторов, усиление роли инвестиционных, страховых компаний, усиление доверия населения к организованным финансово-кредитным учреждениям и другие…» [16. С.123 – 134].

Помимо всего вышесказанного, как отмечают авторы В.П. Пшеничная и М.Ю. Дребенникова, «… большое влияние на функционирование мирового финансового рынка оказывает ставка рефинансирования Центрального банка страны, так как, изменяя данную ставку, можно существенно влиять на кредитную политику банковского сектора экономики и тем самым на инвестиционную активность… Следует также отметить, что на мировом финансовом рынке главную роль играет курс доллара, и чем меньше колебания данной валюты, тем стабильнее будет функционировать финансовый сектор…» [17. C.4 – 10].

К основным функциям мирового финансового рынка относятся: информационная – ситуация на рынке уведомляет инвесторов об экономической конъюнктуре и дает им возможность ориентироваться для того, чтобы вкладывать свои капиталы; возможность превращения в капитал тех денежных средств, которые не являются капиталом, что позволяет преумножить накопления; формирует цены на финансовые активы; мобилизация свободных капиталов и денежных средств там, где они находятся в избытке и распределение их в те сферы отрасли, которые нуждаются в денежных средствах [13. C.182 – 184].

Роль финансового рынка, как механизма перераспределения капиталов в системе инвестиционного процесса, в современных условиях, усиливается. Его появление и развитие было объективно связано с потребностями товарного производства, поскольку без привлечения частных капиталов и их объединения, с помощью выпуска ценных бумаг, было бы невозможно создание новых предприятий и отраслей национальной экономики. Именно поэтому, финансовые рынки отражают вновь появляющиеся потребности мирового экономического пространства, которые отражаются в сформировавшихся на сегодня тенденциях развития [12. С.57 – 61].

Из всего вышесказанного следует вывод о том, что надежное функционирование мирового финансового рынка способствует укреплению курса национальной валюты, притоку капиталов в экономику страны, снижению инфляции, привлечению инвестиций, укреплению национальной валюты и другое, особенно в нынешних условиях глобализации. Финансовая глобализация является сложным и противоречивым процессом, который заключает в себе как явные позитивные стороны, так и довольно серьезные негативные моменты. С одной стороны, в условиях активной интеграции современного мирового хозяйства открываются широкие возможности доступа отдельных стран к мировым финансовым ресурсам, однако, при этом, возникают некоторые опасения в связи с неконтролируемым межстрановым движением капитала. Поэтому, мировые финансовые рынки и их ресурсы требуют постоянного изучения и анализа.

---