Файл: Государственное регулирование валютного курса.pdf

В пределах резервной позиции страны-члены могут получать валютные средства в МВФ автоматически, по первому требованию. Единственным условием для такого заимствования является констатация государством-членом наличия потребности в покрытии дефицита платежного баланса. Использование резервной позиции не рассматривается как получение кредита. Оно не требует от страны процентных и комиссионных платежей и не налагает на нее обязательства вернуть Фонду полученные средства.

Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли, делятся на четыре «кредитные доли», или транша, составляющие по 25% квоты. Страны-члены могут получать валюту в Фонде на срок менее 5 лет. Предельная сумма кредита, которую страна могла получить у Фонда в результате использования резервной и кредитных долей, составляла 125% размера ее квоты. Но в некоторых случаях устав позволяет МВФ право приостанавливать действие этого правила. На этом основании в современных условиях ресурсы Фонда на практике во многих случаях используются в размерах, существенно превышающих зафиксированный в уставе предел.

Договоренности о резервных кредитах стэнд-бай обеспечивают стране-члену гарантию того, что в пределах определенной суммы и в течении срока действия договоренности она может при соблюдении оговоренных условий беспрепятственно получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную.

Механизм расширенного финансирования предназначен для предоставления валютных средств странам-членам на более длительные сроки и в больших размерах по отношению к квотам, чем это предусмотрено в рамках обычных кредитных долей. Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системы расширенного финансирования является серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями производства, торговли или ценового механизма. Расширенные кредиты обычно предоставляются на три года; при необходимости - до четырех лет.

С середины 1970-х г. МВФ в целях разрешения возникших острых проблем международных валютных отношений, связанных с резким усилением неуравновешенности платежных балансов, стал периодически вводить временные кредитные механизмы. В их числе: нефтяной фонд, механизм дополнительного финансирования, политика расширенного доступа к ресурсам МВФ.

Специальные кредитные механизмы - получение странами-членами Фонда средств по линии специальных механизмов - это дополнение к их кредитным долям. Использование страной ресурсов специальных механизмов может увеличивать находящийся в распоряжении МВФ запас ее национальной валюты. Специальные механизмы, в рамках которых кредитование осуществляется, как правило, за счет собственных средств МВФ, включают:

---

· Механизм компенсационного и чрезвычайного финансирования, предназначенный для кредитования стран, у которых дефицит платежного баланса вызван временными и внешними, не зависящими от них причинами.

· Механизм финансирования буферных (резервных) запасов. Имеет целью оказание помощи странам, участвующим в образовании запасов сырьевых товаров в соответствии с международными товарными соглашениями, если это ухудшает их платежные балансы.

· Механизм финансирования системных преобразований. Введен с целью оказании поддержки странам, осуществляющим переход к рыночной экономике.

· Дополнительный резервный механизм. Введен для предоставления средств странам-членам, которые испытывают «исключительные трудности» с платежным балансом и остро нуждаются в кредите вследствие внезапной потери доверия к валюте, что вызывает «бегство» капитала и уменьшение золотовалютных резервов страны.

· Чрезвычайные кредитные линии. Предоставление кредитов странам-членам, сталкивающимся с угрозой острого кризиса платежного баланса вследствие возможного негативного воздействия ситуации на мировых рынках капиталов, т.е. факторов, находящихся вне сферы их контроля.

МВФ оказывает более долгосрочную помощь беднейшим странам для уравновешивания платежных балансов и структурной перестройки в виде льготных кредитов путем использования не общих ресурсов Фонда, а других источников, аккумулируемых на счете специальных выплат. В связи с финансовыми и валютными кризисами в Мексике и Аргентине с середины 1990-х г. и нарастанием глобальных кризисных потрясений финансовых и валютных рынков МВФ осуществил ряд нововведений. В их числе: механизм экстренного финансирования, поддержка фондов валютной стабилизации, экстренная помощь, помощь странам после конфликта.

Из всего выше изложенного мы видим, что МВФ оказывает помощь странам, которые не могут самостоятельно решить возникшие проблемы в экономике. При этом со стороны МВФ действуют жесткие правила выдачи финансовой помощи, следование которым позволяет странам-членам уравновесить платежный баланс.

2.2 Мировой валютный рынок

Валюта - это денежные средства иностранных государств, национальные денежные средства, обслуживающие международные операции, а также межнациональные расчетные денежные единицы.

Для обозначения всех в совокупности иностранных для данного государства денежных и расчетных единиц применяется термин «иностранная валюта». Термин «валюта» не всегда используется в правовых документах. Поэтому национальное законодательство многих стран вводит термин «валютные ценности». Этот термин включает иностранную валюту в наличной и безналичной форме, ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте, драгоценные металлы (золото, серебро, в стандартных слитках). Обращение всех форм валютных ценностей регулируется валютным законодательством.

---

Валютное законодательство - это система национальных государственных законов об обращении, обмене, ввозе-вывозе иностранной валюты.

Валютные операции - это сделки с иностранной валютой на территории данной страны и за рубежом. Термин «валютные операции» используется для обозначения всей совокупности сделок, при которых происходит изменение права собственности на валютные ценности. Необходимость в стандартизированной инфраструктуре, обеспечивающей обращение валютных ценностей, приводит к созданию валютных рынков.

Валютный рынок - это место, где осуществляется купля-продажа иностранной валюты.

Мировой валютный рынок - это особый, организационно оформленный механизм, обслуживающий и регулирующий отношения по переходу права собственности на валютные ценности на основе закона спроса и предложения.

Особенности и функции мирового валютного рынка представлены в таблице 2.1

Таблица 2.1

Особенности и функции мирового валютного рынка

Особенности мирового валютного рынка	Функции мирового валютного рынка
Существование организационного механизма, обеспечивающего выполнение валютных операций. Этот механизм включает финансовую инфраструктуру (банки, биржи, брокерские компании) и принципы поведения участников мирового валютного рынка, зафиксированные в нормативных актах и правилах деятельности.	Коммерческая - обеспечение участков рынка иностранной и национальной валютой.
Способность обслуживать международную торговлю, международное движение капитала.	Ценностная - установление такого уровня валютного курса, при котором мировой валютный рынок и экономическая система в целом будут находиться в равновесии.
Функционирование мирового валютного рынка основано на фундаментальных рыночных законах спроса и предложения. На мировом валютном рынке валюты разных стран становятся объектами международной рыночной оценки.	Информационная - обеспечение участников валютного рынка информацией о его функционировании.
	Регулирующая - организация мирового валютного рынка в соответствии с национальными и международными законами.

Валютный курс - это цен денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран.

Место валютного рынка в национальной экономике может быть представлено следующим образом (рисунок 2.1):

---

Рисунок 2.1 1 - кредиты и депозиты предприятий; 2 - заработная плата и потребление; 3 - валютные сбережения населения; 4 - экспорт и импорт; 5 - экспорт и импорт, денежная составляющая; 6 - кредиты и депозиты населения; 7 - привлечение и размещение кредитов; 8 - приобретение ценных бумаг; 9 - инвестиции в иностранную валюту; 10 - привлечение и размещение капитала

Отличия фьючерсного и форвардного валютного рынка представлены в таблице 2.2

Таблица 2.2

Отличия фьючерсного и форвардного валютного рынка

Характеристики	Форвардный рынок	Фьючерский рынок
Размер и срок исполнения валютного контракта	Определяются в индивидуальном порядке	Стандартные
Контрагенты валютных операций	Продавец-покупатель - коммерческие банки	Продавец - расчетная палата; покупатель - биржа
Ценообразование	Свободное соглашение	На основе движения биржевых котировок
Доступность	Ограничение кругом клиентов банка	Без ограничений, но через брокеров
Реальная поставка валюты	Есть	Нет
Информационная прозрачность	Ограничена	Высока

Участники мирового валютного рынка - юридические и физические лица, совершающие операции на мировом валютном рынке (таблица 2.3).

Таблица 2.3

Участники мирового валютного рынка

Участники	Сделки	Мотивы
Центральные банки	Покупка и продажа валюты. Интервенции	Платежи, инкассация чеков, учет векселей и т.п. ...

Покупка-продажа валюты для поддержания валютных рынков, обеспечение их нормального функционирования.

Коммерческие банки

Сделки для клиентов.

Торговля за свой счет

Проведение платежей.

Получение прибыли или выравнивание позиций по клиентским сделкам.

Предприятия (импортеры, экспортеры)

Покупка и продажа валюты.

Сделки для страхования валютных рисков.

Получение и предоставление кредита в инвалюте.

Платежи в иностранной валюте.

Создание надежной базы для калькуляции себестоимости, исключение валютных рисков.

Получение выгодных условий.

Валютные биржи

Сделки для клиентов

Получение прибыли в виде комиссионных или процентов от сделки

---

Брокеры

Посредничество при валютных и процентных сделках, установление курсов

Получение прибыли в виде комиссионных или процентов от сделки

Из всего вышеизложенного, я могу сделать вывод, что мировой валютный рынок имеет немалое влияние на экономику стран. С помощью валютного курса сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах. От уровня валютного курса зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта. Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний являются показателями экономической и политической стабильности общества.

ВЫВОДЫ

Валютная система играет все более важную и самостоятельную роль в мирохозяйственных связей. Она оказывает непосредственное влияние на определяющие экономическое положение страны факторы: темпы роста, производства, на цены, заработную плату, не темпы роста международного обмена и т. п.

Базой мировой и региональной валютной системы являются международное разделение труда, товарное производство и внешняя торговля. Международные валютные отношения являются важнейшей составной частью валютного хозяйства, через которые осуществляются платежные и расчетные операции в мировой экономике. Совокупность форм организации валютных отношений и составляет международную валютную систему. Основой международной системы являются национальные валюты. Сюда также входят национальные и коллективные резервные валютные единицы, международные валютные активы, валютные паритеты и курсы, условия взаимной обратимости валют, международные расчеты и валютные ограничения, валютный рынок и мировые рынки золота и т. д.

Мировая валютная система включает международные, кредитно-финансовые и комплекс международно-договорных и государственно-правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

От эффективности валютного механизма, степени вмешательства государства и международных валютно-финансовых организаций в деятельности валютных, денежных и золотых рынков во многом зависят экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно развитых стран.

Рост значения валютной системы заставляет промышленно развитые страны совершенствовать старые и искать новые инструменты и методы государственно-монополистического регулирования валютной сферы на национальном и наднациональном уровнях.

В наше время девальвация осуществляется путем снижения курса национальной валюты по отношению к валютам других стран, о котором объявляет законодательный орган страны. Ревальвация также осуществляется как законодательное повышение валютного курса. Влияние этих мер на разные сферы экономики весьма противоречиво. Более быстрый и ощутимый эффект дают меры прямого регулирования валютного курса: политика учетной ставки ЦБ и валютные интервенции на внешних валютных рынках.

---