Файл: Валютные отношения как форма экономических отношений (Сущность валюты и валютных отношений. Валютные операции).pdf

Совершаемые валютные операции достаточно разнообразны. Из них наиболее распространенными являются следующие: 1) спот - 38 % объема торговли на апрель 2016 г. Их суть заключается в купле - продаже валюты на условиях ее поставки банками контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. 2) срочные сделки - 62 %, в том числе форвард аутрайт или прямой форвард – 13 %, валютные свопы - 42 %, опционы и прочее - 7 %. Здесь стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Причем значение валютных свопов возрастает, что связано с увеличением рискованности проведения операций. Они предполагают куплю - продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. Динамика валютных инструментов представлена на таблице 6.

Таблица 6

Динамика основных видов валютных операций (млрд. долл. %)^[4]

Основными участниками мирового валютного рынка являются крупные банки - ТНБ (транснациональные банки), имеющие развитую сеть корреспондентских отношений и филиалов. По оценкам их доля – 39%. По данным журнала Евромани – за февраль 2017 г. наиболее активны американский Ситигруп, швейцарский UBS, германский Дойчебанк, английский HSBC и другие. 9 % занимают нефинансовые организации – это обычно транснациональные компании, тесно связанные с банками, например, Дженерал Моторз, Нестле и другие. 53 % рынка приходится на долю прочих финансовых организаций, в том числе 24 % занимают центральные банки различных стран, тоже участвующих в валютных операциях и претворяющих валютную политику. Сюда же относятся международные финансово-экономические организации типа МВФ (Международного валютного фонда), Мирового банка, банков развития и других организаций.

11 % приходится на небольшие или региональные банки, инвестиционные банки, страховые компании. 11 % также занимают институциональные инвесторы, в том числе пенсионные фонды, эндаументы и т. д. 7 % приходится на долю хедж-фондов и других субъектов рынка.

Участники валютного рынка постоянно усовершенствуют техническое оснащение. Так с 1982 г. по инициативе Рейтер происходит переход на электронные системы - сначала дилинговые, с 1990-х годов - брокерские. Действуют электронные компьютерные системы передачи финансовой информации, например, СВИФТ и расчетно-клиринговые, например, ТARGET. Что касается контактов, то в основном участники взаимодействуют посредством различных видов телефонной связи - 42 % и с помощью различных компьютерных систем - 55 % и другими способами.

В рамках исследования обозначены основные проблемы валютной системы, исследуя нынешнюю ситуацию в стране. Следует отметить, что на сегодняшний день ситуация на валютном рынке далека от требуемой, поскольку она характеризуется неустойчивым равновесием на рынке, что проявляется, главным образом, в незаметных колебаниях курса доллара, которые уже обрели циклический характер. Цикличность колебаний объясняется тем, что первые дни каждого месяца курс доллара испытывает заметный рост, а в последующие дни курс доллара снижается.

Данное явление наблюдалось и ранее, что можно объяснить тремя моментами:

1. Уровень золотовалютных резервов Банка России остается недостаточным для сглаживания резких скачков курса доллара. Это происходит в связи с тем, что, чем больше требуется средств для обслуживания внешнего долга, тем меньше возможностей у Банка России проводить политику сглаживания колебаний курса доллара;

2. Второй момент обусловлен узостью внутреннего финансового рынка рублевых инструментов;

3. Третий момент проявляется в связи с возросшими объемами операций на валютном рынке после либерализации валютного рынка и введения единой торговой сессии, в результате чего возросла нагрузка на Банк России по сглаживанию колебаний курса на валютном рынке;

В заключение данного параграфа можно сделать вывод, что к важнейшим характеристикам мирового валютного рынка можно отнести следующие:

- достаточно уверенно продолжаются одновременно процессы глобализации и интернационализации валютного рынка,

- происходит дальнейшее увеличение уже достигнутого гигантского объема операций,

- налицо определенная непрозрачность структуры и отдельных аспектов рынка, заметный рост концентрации валютных сделок, наличие жесткой конкуренции и др.

По результатам работы проведенной в данной главе можно сделать вывод, что государственная и заграничные валюты считаются важнейшими составляющими международной валютной системы, выступая в виде валют, применяемых в расчетах по внешнеэкономическим операциям; глобальная денежная система прошла в собственном развитии ряд шагов и сегодня стоит на пороге свежей масштабной реформы; претворению в жизнь денежного регулирования на межгосударственном уровне способствуют масштабные и региональные валютно-финансовые организации, более влиятельной из которых считается МВФ.

Денежный курс вместе со ставкой рефинансирования считается своеобразной стоимостью актива; выступая в виде номинального и настоящего курса реализации и покупки, через прямую, обратную либо кросс-котировку, денежный курс играет центральную роль в области денежной политики, испытывая действие множественных финансовых, политических и социально-психологических причин; к тому же, денежный курс оказывает самое конкретное воздействие на эволюцию современных интернациональных финансовых взаимоотношений.

1. Купля и реализация заграничной валюты исполняются на денежных рынках. Международный рынок валют представляет собой совокупность государственных, региональных и крупных денежных рынков. В 80-х и первой половине 90-х годов размер операций интернационального рынка валют увеличивался быстрыми темпами. На денежных рынках совершаются денежные операции с безотлагательной поставкой валюты, а еще всевозможные виды незамедлительных операций. При совершении сделок с валютой кредитные учреждения пристально наблюдают за денежной позицией по любой заграничной валюте, потому что открытая позиция связана с риском. Международный рынок валют узко связан с интернациональными кредитным и денежным рынками. Главнейшей частью интернациональных кредитного и экономического рынков считается еврорынок (валют, кредитов и денежных приборов). Правовая и организационная структура крупного хозяйства включает ряд валютно-кредитных и денежных институтов, работа которых обхватывает всевозможные стороны интернациональных финансовых взаимоотношений.

2. Переход к интеграционному шагу мирохозяйственных взаимосвязей исполняется через ряд стадий, обусловленных количественными и высококачественными признаками их становления. В современной доктрине финансовой интеграции распознают 5 ступеней либо последовательных шагов становления интеграционных действий: зона независимой торговли; таможенный альянс; общий либо единый рынок; финансовый альянс; финансовый и денежный альянс.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Мировая валютная система (МВС) — это глобальная форма организации денежных взаимоотношений в масштабах мирового хозяйства, прикрепленная многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая интернациональными валютно-кредитными и экономическими организациями. Прогрессивная МВС не выступает как что-то обособленное, а складывается, как следует из связи и взаимодействия государственных и интернациональных денежных систем. С подъемом интернационализации хозяйственной жизни грани между этими денежными системами постепенно стираются. Перебой отдельной государственной валютной системы имеет возможность оказать негативное действие на региональные и мировую денежные системы, или же изменение региональной денежной системы ведет к суровым сменам как в разных национальных системах, так и в мировой денежной системе в общем. 2. Международная валютная система в своем развитии прошла 4 этапа: - Парижская валютная система (золотой стандарт); - Генуэзская валютная система (золотодевизный стандарт); - Бреттон-Вудская валютная система (золотодолларовый стандарт); - Ямайская валютная система (бумажно-валютный стандарт). На настоящий момент, валютная система – это совокупность различных форм организации валютных отношений определенных стран. Основные элементы – национальная валюта, национальные органы, ответственные за валютное регулирование, режим национального курса 82 валюты, регулирование конвертируемости национальной валюты, режим рынков золота и валюты определенной страны. 3. Современная валютная система не подчиняется каким-либо жестким правилам функционирования. По своему характеру это девизная система с комбинацией фиксированных и плавающих валютных курсов, регулируемых как на двусторонней основе путем соглашения между странами, так и на многосторонней — через механизмы МВФ. В ходе эволюции вносились изменения и усовершенствовались ключевые звенья мировой валютной системы. 4. В последнее время мировой валютный рынок подвержен существенным регулятивным и технологическим изменениям, которые, в свою очередь, влияют на состав его участников и структуру рынка. Одной из основных тенденций является снижение доли традиционной междилерской (межбанковской) торговли, в то время как опережающими темпами растут операции между банками и другими финансовыми институтами: управляющими компаниями, хедж-фондами, институциональными и частными инвесторами. 5. В завершившемся 2016 году рост мировой экономики, как и в предыдущие годы, не оправдал надежд и ожиданий ведущих мировых институтов, занимающихся прогнозированием экономических процессов. Как и в предыдущем году, МВФ в течение года постепенно понижал прогноз мирового роста экономики, и, если в октябре 2015 года он прогнозировался на уровне 3,6 %, то в октябре 2016 года эта цифра составляла лишь 3,1 %. Сложившуюся ситуацию можно назвать экономической ловушкой, когда низкие темпы роста препятствуют структурным реформам, а их отсутствие, в свою очередь, не позволяет ускориться экономическому росту 6. К важнейшим характеристикам мирового валютного рынка можно отнести следующие: - достаточно уверенно продолжаются одновременно процессы 83 глобализации и интернационализации валютного рынка, - происходит дальнейшее увеличение уже достигнутого гигантского объема операций, - налицо определенная непрозрачность структуры и отдельных аспектов рынка, заметный рост концентрации валютных сделок, наличие жесткой конкуренции и др. 7. Реформирование мировой валютной системы должно вестись по следующим направлениям: реформирование глобального регулирования финансовых рынков и всей финансовой системой, в том числе регулирование рынка деривативов и свопов; формирование глобальной резервной системы, являющейся эмитентом глобальной резервной валюты, следовательно, необходимо разработать механизм выпуска этой валюты, определить эмитент, объемы и условия выпуска; необходима реформа институциональных структур, которые занимаются вопросами регулирования долговых обязательств стран мира; создание инновационных структур управления рисками в развивающихся странах и странах с переходной экономикой, и создание в этой связи инновационных финансовых инструментов. 8. Перспектива развития мировой валютной системы в продолжение монополии доллара на сегодняшний день выглядит маловероятной и одним из сценариев развития международной валютной системы может послужить выход на глобальную арену коллективной валюты - специальных прав заимствования (СПЗ). По результатам проведенного анализа были предложены следующие шаги: - разработать новые правила деятельности ведущих мировых рейтинговых агентств и установить контроль над ними; - увеличить легитимность имеющихся финансовых институтов; - укрепить мировую финансовую систему за счет создания мировых финансовых центров и множества резервных валют; 84 - совершенствовать систему управления рисками на основе «гармонизированной системы международных и национальных стандартов в деятельности участников финансовых рынков»; - создать многополярную систему управления международными организациями; - сформировать новый центр силы объединением усилий России и Китая, присоединение к ним стран ШОС, создание своей валютно-финансовой системы, создание региональной банковской системы, собственных рейтинговых агентств, введение единой региональной валюты; - сохранить свободный выбор любого режима валютного курса, что соответствует принципам послекризисного развития мировой экономики, основанным на либерализме и на межгосударственном регулировании; - закрепить в многовалютном стандарте использование золота в качестве международного резервного актива и определить принципы регулирования операций с золотом центральных банков, чтобы исключить резкие колебания его цены с учетом уроков современного кризиса. Что, однако, не означает возврат к золотомонетному стандарту. Таким образом, вопрос реформирования МВС в условиях кризиса и посткризисного развития, стоит достаточно остро и определенные шаги в данном направлении осуществляются. Однако при дальнейшем реформировании целесообразно учитывать исторический опыт при проведении валютных реформ, сложность и длительность процедуры согласования вопросов, связанных с суверенитетом и различными интересами стран мирового сообщества.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовое акты

1. Статьи Соглашения Международного валютного фонда 1944 г. (в ред. 15.12.2010).

2. Рекомендации ФАТФ (в ред. от 15.02.2012)

3. Концепция сотрудничества государств — членов Евразийского экономического сообщества в валютной сфере от 22.06.2005.

4. Соглашение о сотрудничестве в области организации интегрированного валютного рынка государств — членов Евразийского экономического сообщества от 25.01.2006.

5. Федеральный закон от 10.12.2003 No 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» // СЗ РФ. 2003. No 50. Ст. 4859.

6. Федеральный закон от 08.12.2003 No 164-ФЗ «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности» // СЗ РФ. 2003. No 50. Ст. 4850.

Статьи в периодических изданиях:

7. Доклад Стиглица. О реформе международной валютно- финансовой системы. Уроки глобального кризиса. - М.: Международные отношения, 2010. - 328 c

8. Доклад «О взглядах экспертов БРИКС на реформирование Международного валютного фонда»

9. Галищева, Н. В. Валютная политика в системе государственного регулирования экономики Индии// Вестник МГИМО Университета. - 2015. - No1(40). -С. 165-175.

10. Ефремов, К. И. Механизм валютного регулирования в условиях формирования общего валютного рынка// Социальная политика и социология. -2013.- №3-2(95). -С. 315-322

11. Круглова, Н. В. Валютное регулирование и финансовая политика государств в условиях глобализации// Ярославский педагогический вестник. - 2011. -Т. 1. –№3. -С. 108-111

12. Мазурова, Е. К. Антикризисное регулирование международного валютного фонда// Вестник Московского университета. Серия 6: Экономика.

-2012.- № 3. -С. 12-20.

13. Отчет за 2016 финансовый год - Мировой Валютный Фонд

Учебники и учебные пособия

14. Авагян, Г.Л. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / Г.Л. Авагян. - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2012. - 704 c.

15. Авдокушин, Е.Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики): Учебное пособие / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Дашков и К, 2015. - 132 c.

16. Алексеева, Т.А. Современная политическая мысль (XX-XXI вв.): Политическая теория и международные отношения / Т.А. Алексеева. - М.: Аспект-Пресс, 2016. - 623 c.

17. Антонов, В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для бакалавров / В.А. Антонов. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 548 c.

18. Белова, И.Н. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / И.Н. Белова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 314 c.

19. Богатуров, А.Д Международные отношения в Центральной Азии: События документы: Ученое пособие / А.Д Богатуров. - М.: Аспект-Пресс, 2014. - 560 c.