Файл: Финансы акционерных обществ (Содержание финансов хозяйствующих субъектов ).pdf

предприятием и государством по поводу формирования на­логооблагаемой базы для начисления налогов, сборов и осу­ществления этих платежей;

предприятием и его работниками при удержании подоходно­го налога, взносов в пенсионный фонд и другие внебюджет­ные фонды, а также других удержаний и вычетов;

предприятием и государством при уплате налогов и сборов в бюджетную систему и отчислений во внебюджетные фонды;

предприятиями и государством при финансировании из бюд­жета и внебюджетных фондов на цели, предусмотренные действующим законодательством.

Нетрудно заметить, что все эти отношения в той или иной сте­пени регламентированы государством и охватывают процесс рас­пределения и перераспределения ВВП. При этом последние четы­ре группы отношений выражают перераспределительные отноше­ния и входят как в сферу финансов предприятий, так и в сферу го­сударственных финансов.

В условиях рынка появляются и принципиально новые группы финансовых отношений:

отношения, связанные с несостоятельностью (банкротст­вом) предприятий, возникающей в связи с приостановлени­ем его текущих платежей. Эта специфическая сфера отно­шений жестко регламентируется государством и, в частно­сти, Федеральным законом «О несостоятельности (банкрот­стве)» от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ [Ошибка! Источник ссылки не найден.], и требует специфиче­ских форм антикризисного управления финансами пред­приятий;

отношений, возникающих при слиянии, поглощении и раз­делении предприятий (корпораций).

Относительно понятия финансовые ресурсы также нет единого мнения. Например, JI.H. Павлова определяет финансовые ресурсы как «собственные источники финансирования, расширенного вос­производства, остающиеся в распоряжении предприятия после вы­полнения текущих обязательств по платежам и расчетам» [19].^[5] Очевид­но, вряд ли правомерно ограничивать финансовые ресурсы только рамками «расширенного воспроизводства», т.к. они имеют место и в условиях простого воспроизводства и даже в условиях его сокраще­ния. Также неправомерно и относить к ним только «собственные ис­точники». Сегодня в формировании финансовых ресурсов важную роль играют привлеченные средства в виде банковского кредита, займов, кредиторской задолженности, долевого участия и т.п.

Финансовые ресурсы предприятия — это все источники денеж­ных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов дея­тельности, как за счет собственных доходов, накоплений и капита­ла, так и за счет различного вида поступлений.

---

Формирование финансовых ресурсов предприятия представле­но на рисунке 2.

Финансовые отношения, возникающие в процессе образования и использования финансовых ресурсов предприятия, формируются в процессе кругооборота его средств.

1. Текущая деятельность — движение денежных средств, связан­ных с получением выручки от продажи продукции, товаров, ра­бот, услуг и запасов производственно-материальных ресурсов, по­лучением авансов, арендной платы, уплатой по счетам поставщи­ков, выплатой заработной платы, расчетами с бюджетом и фонда­ми социального назначения, получением и возвратом краткосроч­ных кредитов и займов на цели, связанные с текущей деятельно­стью, уплатой процентов по указанным кредитам и займам, опла­той и получением неустоек, залогов и т.п.

2. Инвестиционная деятельность — движение денежных средств, связанных с капитальными вложениями в связи с приобретением нематериальных активов, оборудования к установке, других объ­ектов основных средств, включая их строительство, с их реализа­цией, а также с получением и погашением долгосрочных и кратко­срочных кредитов и займов под вышеуказанные инвестиции и процентов по ним.

3. Финансовая деятельность — движение денежных средств, свя­занных с формированием и использованием уставного капитала, добавочного капитала, распределением и использованием прибы­ли, долгосрочными и краткосрочными финансовыми вложения­ми, продажей корпоративных ценных бумаг, получением долго­срочных и краткосрочных кредитов, займов под финансовые вло­жения, включая оплату процентов за пользование заемными сред­ствами, погашением дебиторской и кредиторской задолженности нетрадиционными способами.

Финансовые ресурсы предприятий

Собственные

Собственные, строго целевого назначения

Заемные

Поступ­ления

Уставный капитал, сфор­мированный за счет де­нежных поступлений

Добавочный капитал

Безвозмездные поступления

Эмиссионный доход

Сформированные за счет прибыли прошлых лет

Резервный капитал

Специальные фонды

Нераспределенная прибыль прошлых лет

Чистая прибыль э отчетного периода

Прибыль от текущей деятельности

Доходы от инвестиционной деятельности

Доходы от финансовой деятельности

Доходы от прочей деятельности и хозяйственных операций

Прочие финансовьк ресурсы

Амортизация основных средств, нематериальных активов, МБП

---

Доходы, полученные в счет будущих периодов

Резервы пред­стоящих расхо­дов и платежей

Целевое финан­сирование и поступления и платежей

Страховые возмещения

Прибыль от реализации продукции, работ, услуг

Прочная операционная прибыль

Внереализационные доходы за вычетом процентов и убытков

Доходы от участия в других организациях

Полученные проценты за вычетом уплаченных

Другие доходы за вычетом расходов

Долгосрочные

Краткосрочные

Кредиты

Прочие займы

Кредиторская задолженность

Кредиты

Прочие займы

Кредиторская задолженность

Расчеты по дивидендам

Рисунок . Общая схема финансовых ресурсов предприятия

4. Прочие виды деятельности и хозяйственные операции — движе­ние денежных средств, связанных с получением и использованием целевого финансирования и поступлений на цели не инвестиционного характера, использованием резервов предстоящих расходов и платежей, а также связанных с расчетами по операциям.

Функции «формирования» и «исполь­зования» идентичны функциям государственных финансов, одна­ко здесь конкретизировано и расширено применительно к пред­приятиям понятие «денежные фонды». В современных условиях далеко не все денежные средства предприятия имеют «фондовый характер». Функция «регулирования денежных потоков предпри­ятия» отражает специфику общественного назначения финансов предприятий, присущей только данной категории и связанной с процессом формирования, и использования финансовых ресур­сов, который опосредствован соответствующими денежными по­токами. Детализация функций финансов предпри­ятий представлена на рисунке 3.

Естественно, что детализация функций финансов весьма услов­на, поскольку функция регулирования денежных потоков и функ­ции формирования и использования капитала, денежных доходов и фондов тесно переплетаются и осуществляются практически од­новременно.

Конкретной их реализацией занимаются финансо­вые службы предприятий, финансовые менеджеры, используя при этом широкий спектр специальных приемов и методов, разра­ботанных относительно новым направлением — финансовым ме­неджментом.

функция

Выбор организационно-правовой формы, вида, сферы

(сегмента) предпринимательской деятельности

Определение наиболее рациональных способов фор­мирования уставного капитала (в денежной и неденежной форме) и привлечения дополнительных средств в оборот предприятия

---

Формирование организационной структуры управления

финансами, обеспечивающую оптимизацию денежных потоков

Формирование учетной политики

Определение условий хозяйственных договоров, связанных со способами и сроками расчетов, уплатой штрафных санкций

Инкассация дебиторской задолженности

Оптимизация налоговых платежей

Внедрение системы финансового планирования, отражающей все денежные потоки

Учет и контроль за денежными потоками

Регули­рование денеж­ных потоков

Результат

Обеспечение сбалансированности денежных и матери­альных вещественных потоков и формирования финан­совых ресурсов, необходимых для обеспечения устав­ной деятельности, выполнения всех обязательств

функция

Формирование уставного капитала

Привлечение источников на фондовом рынке в целях развития

Привлечение кредитов, займов и других видов заемных источников

Аккумуляция денежных фондов, образуемых в составе выручки от реализации продукции

Формирование нераспределенной прибыли

Привлечение специальных целевых средств

.Учет и контроль за формированием капитала, денеж­ных доходов и фондов

Обеспечение источниками развития предприятия, его финансовой устойчивости и интересов собственников

Форми­рования капитала, доходов и денеж­ных фондов

Результат

функция

Оптимизация вложения капитала, привлеченных и заемных средств в оборотные и внеоборотные активы

Обеспечение налоговых и неналоговых платежей в бюд­жет и внебюджетные фонды

Вложения свободных денежных средств и фондов

в наиболее ликвидные активы

Использование денежных доходов и фондов на цели

развития

Использование денежных доходов и фондов на цели

Учет и контроль за формированием капитала, денеж­ных доходов и фондов

Исполь­зования капитала, доходов и денеж­ных фондов

Результат

Обеспечение развития предприятия, интересов трудо­вого коллектива и собственников

функция

Рисунок . Детализация функций финансов предприятия

Формирование и использование финансовых ресурсов в значи­тельной степени предопределено условиями регулирования денеж­ных потоков, которые проявляются в данной функции, имманент­но присущей только финансам предприятий, и создают общест­венные условия для осуществления этого процесса.

---

1.2. Особенности финансов акционерных обществ

Широкими управленческими возможностя­ми обладают финансовые службы хозяйственных товариществ, к которым относятся полные товарищества и товарищества на вере (коммандитные товарищества), а также хозяйственные общества, которые включают в себя открытые и закрытые акционерные об­щества и общества с ограниченной или дополнительной ответ­ственностью. Эти организационные формы предпринимательства соответствуют мировой практике и отвечают, в основном, рыноч­ным условиям ведения хозяйства. Они формируют свои уставные капиталы за счет средств, вносимых в них гражданами, предпри­нимателями и (или) юридическими лицами, т.е. их участниками, или учредителями, или вкладчиками.

Акционерным обществом (АО) в соответствии с Гражданским кодексом РФ от 21 октября 1994г. и Федеральным законом от 26 декабря 1995г. N208-ФЗ «Об акционерных обществах» является коммерческая организация, уставный ка­питал которой разделен на определенное число акций. Участни­ки акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обяза­тельствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью обще­ства, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционер­ное общество может быть открытым и закрытым.

Открытым акционерным обществом является общество, уча­стники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое общество вправе проводить от­крытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную про­дажу на условиях, предусмотренных законодательством.

Закрытое акционерное общество — это общество, акции кото­рого распространяются только среди его учредителей. Такое обще­ство не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции. Акционеры закрытого акционерного общества имеют пре­имущественное право приобретения акций, продаваемых други­ми акционерами этого общества.

Хозяйственное общество признается дочерним, если другое (ос­новное, т. е. материнское) хозяйственное общество или товарище­ство в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые та­ким обществом. Дочернее общество не отвечает по долгам основно­го общества (товарищества). Материнское общество или товари­щество, которое имеет право давать дочернему обществу обязатель­ные для него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указа­ний. В случае несостоятельности (банкротства) дочернего общест­ва по вине основного, последнее несет субсидиарную ответствен­ность по его долгам. Участники (акционеры) дочернего общества вправе требовать возмещения материнским обществом (товарище­ством) убытков, причиненных по его вине дочернему обществу. Хо­зяйственное общество признается зависимым, если другое (преоб­ладающее, участвующее) общество имеет более 20% голосующих акций акционерного общества или более 20% уставного капитала общества с ограниченной ответственностью.

---