Файл: Общая характеристика валютного рынка и его правового регулирования.pdf

Постановка проблемы. Учитывая курс на дальнейшую либерализацию валютного рынка и желание присоединиться к европейскому сообществу, по мнению автора, необходимо привести действующее валютное законодательство к определенным нормативным параметрам. Но перед тем как двигаться вперед, следует принять во внимание уже полученный опыт, который заключается в том, что регулирование валютных отношений прошло в своем развитии несколько этапов.

Изложение основного материала. Первый этап регулирования валютных отношений в правовом аспекте начался с момента провозглашения Советской власти и создания РСФСР, образовании СССР и характеризовался полной централизацией валютных доходов государством, от имени которой на мировых рынках выступали его представители в лице государственных внешнеторговых объединений. Среди первых мероприятий Советской власти была национализация Государственного банка, а несколько позже и всех других банковских и кредитных учреждений с объявлением банковского дела государственной монополией.^[8]

Д.Э. Борцова утверждает, что фактически валютное регулирование осуществлялось в форме прямого государственного администрирования, регулирование проявлялось в установлении жесткого курса рубля к иностранным валютам, ограничении числа участников внешнеэкономической деятельности, монопольном положении одного банка в валютных отношениях.

Второй этап развития валютного регулирования в стране начался с момента принятия постановления ЦК КПСС и Совета Министров СССР от 19.08.86 № 991 "О мерах по совершенствованию управления внешнеэкономическими связями". Приведение данной нормы были определены направления дальнейшего развития внешнеэкономической деятельности и значительно расширен круг организаций, которым предоставлено право непосредственного осуществления экспортно-импортных операций на принципах самоокупаемости и рентабельности. Значительный вклад в развитие валютного регулирования сделали :

- постановления Совета Министров СССР от 02.12.88 № 1405 "О дальнейшем развитии внешнеэкономической деятельности государственных, кооперативных и других общественных предприятий, объединений и организаций" и от 07.03.89;

- "О мерах государственного регулирования внешнеэкономической деятельности", благодаря которым предприятия вместе с государством стали получать в свое распоряжение иностранную валюту от участия во внешнеэкономической деятельности. Еще ряд принятых документов позволили реформировать банковскую систему.^[9]

---

Принятием Закона СССР "О валютном регулировании" от 01.03.91, который впервые ввел такие основополагающие дефиниции как "валюта СССР", "иностранная валюта", "валютные ценности", "резиденты" и "нерезиденты", "валютные операции" и другие, что исключало их двойное толкование, можно ознаменовать третий этап развития валютного регулирования. Государственный банк СССР становится основным органом валютного регулирования и разрабатывает ряд писем и постановлений, подробным образом регулируют важнейшие стороны валютных отношений участников валютных операций.

Следует отметить, что признаком валютного рынка РФ на переходном этапе было отсутствие национальной системы валютного регулирования. Правовые основы валютных отношений в РФ как независимого государства были заложены принятием следующих нормативно-правовых актов:

- п. "ж" ст. 71 Конституции РФ валютное регулирование отнесено к исключительному предмету ведения Российской Федерации;

- Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле".

На сегодня многие положения действующих нормативно-правовых актов РФ не отвечают современным требованиям. С учетом отечественного и зарубежного опыта в нормативно-правовых актах должен быть более конкретизирован оборот средств в иностранной валюте (порядок использования поступлений в иностранной валюте, порядок организации купли-продажи иностранной валюты, предоставление кредита в иностранной валюте и т.д.), а также развитые основные понятия валютного регулирования.^[10]

О.Н. Васильева допускает, что некоторые шаги сделаны уже сегодня, но, к сожалению, этого недостаточно. Следует сказать, что некоторые постановления Центробанка России, которые были утверждены с целью либерализации валютного рынка, по мнению автора, не совсем удачные. Так, например, инструкция ЦБ РФ от  30 марта 2004 года N 111-И «Об обязательной продаже части валютной выручки на внутреннем валютном рынке Российской Федерации», которую можно было бы выложить несколько в другой редакции, а именно:

- не вводить обязательную продажу как таковую, а установить этот норматив на уровне определенного процента, что позволило бы в случае неблагоприятной ситуации на рынке и возникновения необходимости в восстановлении обязательной продажи поступлений в иностранной валюте оперативно запустить этот механизм путем повышения размера норматива. Т.е. использовать как резерв для стабилизации, а не как норму экономических правоотношений. Дело в том, что эта процедура стала абсолютно нормальной, и при попытке ее использования с целью уравновешения флуктуаций на рынке, валютный рынок практически не реагирует.

---

Несмотря на введение обязательной продажи поступлений в иностранной валюте в пользу резидентов, Центробанком РФ с целью обеспечения стабильности рубля все же был введен другой вид ограничения на операции, связанные с движением капитала:

- обязательное резервирование средств по валютным операциям, связанным с привлечением резидентами кредитов, займов в иностранной валюте от нерезидентов – ст. 7, 16 ч. 5 ст. 8 ФЗ РФ от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле».

Положение не совсем направлено на либерализацию валютного рынка, скорее даже наоборот, но для этого существует определенное экономическое обоснование, тем более, что зарезервирована сумма по истечении срока резервирования возвращается резиденту.^[11]

Еще один момент в практике валютного регулирования, который следовало бы урегулировать, это торговля иностранной валютой. Достаточно интересным является то, что наконец в этом документе прописаны основные понятия валютного регулирования в контексте торговли иностранной валютой (в частности, текущие торговые операции в иностранной валюте, текущие неторговые операции в иностранной валюте, валютные операции, связанные с движением капитала и т.д.

Кроме того, введением в действие этих Правил сделан значительный шаг на пути либерализации валютного рынка, в частности, было возвращено систему торгов "в две стороны". Это что позволит, с одной стороны, уполномоченным банкам спекулировать на межбанковском рынке (явный признак "свободного" рынка), а с другой – саморегулироваться на внутреннем валютном рынке без вмешательства Центробанка.

Этим же постановлением утверждены Правила проведения Торговой сессии и осуществления отдельных операций, связанных с куплей-продажей иностранных валют и банковских металлов, уточняют определенные моменты относительно самой процедуры Торговой сессии и перечисления (зачисления) средств приобретенных (проданных) во время ее проведения.

Также, по мнению автора, возможно, следовало бы совместить в одном нормативном документе все вопросы, касающиеся такого понятия как "общая открытая (длинная / короткая) валютная позиция банка" Это нововведение позволило бы оперативно и адекватно реагировать на изменения по применению на практике этого понятия. В частности, это касается порядка установления Центробанком РФ лимитов открытой валютной позиции в безналичной и наличной форме.^[12]

---

Значительный вклад в адаптацию валютного законодательства к западным нормам внес ФЗ от 29 апреля 2008 года N 57-ФЗ г. Москва «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства»:

- прописал основные понятия и принципы инвестирования иностранных средств в экономику нашего государства. Однако все это - лишь первые уверенные шаги на пути к развитию действительно мирового валютного рынка. Многие вопросы остаются нерешенными в сфере репатриации валютной выручки, приостановление бегства капитала, развития новых инструментов, таких, например, валютные деривативы и внедрение их в украинскую практику. Остаются также нераскрытыми вопросы относительно административных и экономических видов воздействия за нарушение валютного законодательства.

Выводы. По мнению автора, следует утвердить новый перечень норм относительно валютного регулирования и контроля, который бы предусматривал максимальный и логичный охват валютного контроля в рамках единого НПА.

2. Валютный рынок

2.1. Российская и международная валютная система

На протяжении финансовой истории современной цивилизации, система расчетов постоянно совершенствовалась в борьбе с собственными изъянами. Финансово-экономические потрясения последних лет, в частности, мировой финансовый кризис 2008 года, выявили серьезные проблемы в современной валютно-финансовой системе.

Государства с увеличивающимся индустриальным и финансовым потенциалом все чаще поднимают вопрос о возможном увеличении роли своих национальных валют в глобальной экономической системе. К примеру, по данным Е.А. Дворецкой саммит лидеров стран БРИКС (Бразилия, Россия, Китай, Индия, ЮАР) в марте 2012 года был посвящен проблемам мировой экономики и антикризисным мерам. В выступлениях выражалась мысль о том, что современная финансовая система работает недостаточно эффективно.

Доминирование доллара и евро в современном многополярном мире перестало отвечать потребностям глобальной валютно-финансовой системы. Именно поэтому на повестку дня встала идея создания совместного Банка развития, что позволит отказаться от доллара и евро в расчетах между странами БРИКС и, следовательно, приведет к укреплению национальных валют. Президенты стран-участниц дали соответствующие поручение своим министрам финансов изучить реализуемость и жизнеспособность этой инициативы.^[13]

---

Итак, современная международная валютная система, так называемая, Ямайская система, была создана в 1976 г. на Ямайке (г. Кингстон) и действует по сей день. В литературе выделяют целый ряд отличительных особенностей этой системы, основными из которых являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт. Следует отметить, что целью перехода к гибким обменным курсам являлось снижение различий в уровнях инфляции в различных странах, уравновешивание платежных балансов, расширение возможности для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками. Первоначально Ямайская валютная система мыслилась как полицентричная, то есть базирующаяся на нескольких ключевых валютах мировых финансовых центров.

Основным средством международных расчетов в этой системе стали свободно конвертируемые валюты, а также искусственные резервные платёжные средства, периодически эмитируемые Международным Валютным Фондом - специальные права заимствования (англ. Special Drawing Right, SDR - СДР). СДР имеют только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, не являются ни валютой, ни долговым обязательством. СДР имеют ограниченную сферу применения, обращаются только внутри МВФ. Используются для регулирования сальдо платёжных балансов, для покрытия дефицита платежного баланса, пополнения резервов, расчётов по кредитам МВФ. К моменту принятия Ямайского соглашения в «корзину» СДР входили валюты 16 стран. Доля каждой валюты определяется экономическим потенциалом страны, ролью на мировом рынке и обычно подлежит пересмотру каждые пять лет. Несмотря на утрату юридического статуса резервной валюты, доллар США де-факто остался главной резервной валютой. Наряду с долларом, функции международного платежного и резервного средства до 2002 г. выполняла немецкая марка, с 2002 года - эту функцию выполняет единая европейская валюта - евро.^[14]

Г.А. Корнийчук напоминает тот факт, что современная валютная система не подчиняется каким-либо жестким правилам функционирования. По своему характеру это девизная система с комбинацией фиксированных и плавающих валютных курсов, регулируемых как на двусторонней основе путем соглашения между странами, так и на многосторонней - через механизмы МВФ.

Основополагающей задачей Международного Валютного Фонда является контроль над политикой стран-участниц в области валютных курсов, при этом страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать перестройке платежных балансов, или иметь односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ. Стоит отметить, что голоса при принятии решений о действиях МВФ распределяются пропорционально взносам стран-участниц. США обладают около 17 % всех голосов. Это позволяет блокировать любое решение Фонда. Сенат США может принять законопроект, запрещающий Международному валютному фонду выполнять определённые действия, например, выделять кредиты странам. Таким образом, Соединенные Штаты, как и раньше, руководят порядком МВФ. Ямайская валютная система, пришедшая на замену Бреттон-Вудской, устранила существовавшие ранее пределы колебаний валютных курсов.^[15]

---