Файл: Влияние слияний компаний на концентрацию в отрасли (по выбору).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Концентрация производителей выступает важной характеристикой структуры рынка. Как отмечено в предыдущих главах, показатели концентрации отражают как условия, так и результаты конкуренции. Чем меньше продавцов на рынке и более равномерно рынок распределен между продавцами, тем ниже стимулы к конкуренции, которые испытывают продавцы. Повышение концентрации в результате слияний часто рассматривается как один из факторов, создающих угрозу будущей конкуренции на российских рынках. Одновременно изменение показателей концентрации характеризует процессы перераспределения активов и рынков между разными типами участников. Активность сделок слияний служит важным индикатором интенсивности перераспределения ресурсов в переходной экономике. С этой позиции слияния могут выступать результатом и индикатором конкуренции, стимулирующей перераспределение ресурсов.

Таким образом, актуальность данной темы курсовой работы заключается в том, что от процессов слияний и поглощений компаний зависит благосостояние не только компании поглотившей, но и которая вливается.

Цель работы состоит в изучении основных аспектов влияние слияний компаний на концентрацию в конкретной отрасли.

Для решения поставленной цели были определены следующие задачи:

- рассмотреть понятие и виды «слияния»;

- изучить влияние сделки слияния на концентрацию в отрасли предприятия;

- проанализировать влияния ТОО «Нивы Чапаево» в сельскохозяйственной отрасли после слияния;

- дать рекомендации по увеличению влияния ТОО «Нивы Чапаево» на рынке сельского хозяйства.

Для решения поставленных задач применялись методы системного анализа, метод расчета показателей, метод сравнения и группировки и др.

Объектом данной курсовой работы является ТОО «Нивы Чапаево», а предметом влияние объекта исследования после слияний на концентрацию в сельскохозяйственной отрасли.

В первой главе курсовой работы раскрываются теоретические аспекты влияние слияний компаний на концентрацию в отрасли в современных условиях.

Во второй главе был проведен анализ влияния компаний на концентрацию в сельскохозяйственной отрасли на примере ТОО «Нивы Чапаево».

Третья глава посвящена разработке мероприятий по увеличению влияния ТОО «Нивы Чапаево» на рынке сельского хозяйства.

Практическая значимость работы состоит в том, что предложенные мероприятия могут быть использованы в работе ТОО «Нивы Чапаево».

1. Теоретические аспекты влияние слияний компаний на концентрацию в отрасли в современных условиях

1.1 Понятие и виды «слияния»

В научной литературе очень часто используются парой такие термины, как «слияние» и «поглощение», которые означают преобразование двух компаний в одну и подразумевают реструктуризацию компании, и тем не менее, существует существенная разница между ними [2].

Слияние – это реорганизация компаний, при которой права и обязанности каждой из них переходят к новому юридическому лицу. Таким образом, обязательным условием слияния компаний является создание нового экономического субъекта [11].

В свою очередь, под поглощением понимается приобретение одним юридическим лицом другой компании путем покупки ее контрольного пакета акций. При этом юридическое лицо, которое поглощает компанию, сохраняет свою экономическую самостоятельность. Традиционно выделяют горизонтальные, вертикальные и конгломератные слияния и поглощения.

Однако необходимо отметить, что в соответствии с общепринятыми за рубежом подходами под слиянием подразумевается любое объединение хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется единая экономическая единица из двух или более ранее существовавших структур.

Следовательно, за рубежом понятия «слияния» и «поглощения» не имеют такого четкого разграничения, как в законодательстве РФ и РК.

Т.е. в России и Казахстане слияние представляет собой форму реорганизации компании, при которой возникает новое юридическое лицо на базе прежних компаний, участвующих в слиянии.

Зарубежном термин «слияние» понимается как объединение хозяйствующих субъектов, в котором остается только одна компания, а остальные утрачивают свою самостоятельность и прекращают существование (т.е. ликвидируются). При этом тот факт, что зарубежное «слияние» акцентирует внимание на возникновении нового общества («образуется единая экономическая единица»), а отечественное «присоединение» на «прекращение одного или нескольких обществ», не дает возможности объединить их в одно. Подобный механизм прекращения деятельности компаний в российской практике как «присоединение» – пересекается с термином «поглощение» (в рассматриваемом узком понимании слова), который как раз означает завершение деятельности поглощаемой компании без образования новых юридических лиц (более подробно об этом сказано ниже). Получается, что в РФ и РК законодательстве термин «присоединение» замещает собой «поглощение» в узком (юридическом) смысле [10].

Иными словами в отличие от слияния обществ, присоединение характеризуется тем, что не возникает нового субъекта права.

В современном корпоративном менеджменте можно выделить множество разнообразных типов слияния и поглощения компаний. Считаем, что в качестве наиболее важных признаков классификации этих процессов можно назвать (см. Приложения 1) [7]:

- характер интеграции компаний;

- национальную принадлежность объединяемых компаний;

- отношение компаний к слияниям;

- способ объединения потенциала;

- условия слияния;

- механизм слияния.

Остановимся на наиболее часто встречающихся видах слияния компаний. В зависимости от характера интеграции компаний целесообразно выделять следующие виды:

- Горизонтальное слияние представляет собой процесс является объединением двух и более компаний, занимающихся выпуском одинаковой продукции или предоставляющих одинаковые услуги.

Единственный вид слияния, который однозначно имеет большее количество преимуществ, чем недостатков. В результате возникает новое предприятие, у которого гораздо больше возможностей для развития, шире экономическая структура. Горизонтальные слияния приводят к уменьшению конкуренции на рынке [3].

Горизонтальное слияния происходит разными путями [5]:

Слияние форм – это процесс объединения фирм, после которого они не существуют как автономные единицы, всю юридическую и налоговую ответственность несет созданная компания. Она же контролирует все принадлежавшие фирмам активы и обязана исполнять все взятые ранее обязательства по займам и кредитам. Когда слияние завершается, фирмы, вступившие в процесс, распускаются.

Слияние активов предприятий – это процесс объединения, при котором происходит передача прав управления и контроля в качестве вклада в уставной капитал. Это единственный взнос, который уплачивают собственники компаний. После слияния сохраняется прежняя система функционирования предприятий и их экономическая структура.

Простое присоединение – все права и обязательства берет на себя одна из компаний-участниц, другие прекращают свою деятельность и подлежат роспуску или существуют в качестве филиалов или дочерних подразделений, но не обладают правом самостоятельно управления.

- Вертикальные слияния – объединение компаний разных отраслей, связанных технологическим процессом производства готового продукта, т.е. расширение компанией-покупателем своей деятельности либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до источников сырья, либо на последующие – до конечного потребителя. Например, слияние горнодобывающих, металлургических и машиностроительных компаний [8].

- Родовые слияния – объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары. Например, фирма, производящая фотоаппараты, объединяется с фирмой, производящей фотопленку или химреактивы для фотографирования.

- Конгломератное слияние (англ., conglomerate merger) – это слияние двух или более компаний, относящихся к не связанным между собой сферам бизнеса (отраслям)

В свою очередь можно выделить три разновидности конгломератных слияний [9]:

- Слияния с расширением продуктовой линии (product line extension mergers), т.е. соединение неконкурирующих продуктов, каналы реализации и процесс производства которых похожи. В качестве примера можно привести приобретение компанией Procter & Gamble, ведущим производителем моющих средств, фирмы Clorox – производителя отбеливающих веществ для белья.

- Слияния с расширением рынка (market extension mergers), т.е. приобретение дополнительных каналов реализации продукции, например, супермаркетов, в географических районах, которые ранее не обслуживались.

- Чистые конгломератные слияния, не предполагающие никакой общности.

В зависимости от национальной принадлежности объединяемых компаний можно выделить два вида слияния компаний [8]:

- национальные слияния – слияние компаний, которые ведут свой бизнес на территории одной страны;

- транснациональные слияния – слияния компаний, ведущих свою деятельность на территории разных стран.

В зависимости от отношения управленческого персонала компаний к сделке по слиянию или поглощению компании можно выделить: [6]

- дружественные слияния – компания-покупатель делает тендерное предложение о покупке 95–100 % акций менеджменту приобретаемой компании;

- враждебные слияния — слияния и поглощения, при которых руководство компании несогласно с готовящейся сделкой и осуществляет ряд контрмер. Компания-покупатель делает тендерное предложение непосредственно акционерам приобретаемой компании (минуя менеджмент) либо скупает крупные пакеты акций на вторичном рынке.

Отметим, что существует два типа слияний, отличающихся по тому, как финансируется слияние:

- слияние с выкупом (англ. purchase merger): тип слияния, в котором одна компания выкупает другую наличными или с помощью каких-то ценных бумаг; такой тип слияний наиболее распространен;

- сведение воедино (англ. consolidation merger): в этом случае обе компании выкупаются, и формируется совершенно новая структура.

В Казахстане на законодательном уровне слияние и концентрация регулируется Кодексом Республики Казахстан от 29 октября 2015 года № 375-V «Предпринимательский кодекс Республики Казахстан». Так экономической концентрацией признаются [1]:

1) реорганизация субъекта рынка путем слияния или присоединения;

2) приобретение лицом (группой лиц) голосующих акций (долей участия в уставном капитале, паев) субъекта рынка, при котором такое лицо (группа лиц) получает право распоряжаться более чем пятьюдесятью процентами указанных акций (долей участия в уставном капитале, паев), если до приобретения такое лицо (группа лиц) не распоряжалось (не распоряжалась) акциями (долями участия в уставном капитале, паями) данного субъекта рынка или распоряжалось пятьюдесятью или менее процентами голосующих акций (долей участия в уставном капитале, паев) указанного субъекта рынка.

Данное требование не распространяется на учредителей юридического лица при его создании;

3) получение в собственность, владение и пользование, в том числе в счет оплаты (передачи) уставного капитала, субъектом рынка (группой лиц) основных производственных средств и (или) нематериальных активов другого субъекта рынка, если балансовая стоимость имущества, составляющего предмет сделки (взаимосвязанных сделок), превышает десять процентов балансовой стоимости основных производственных средств и нематериальных активов субъекта рынка, отчуждающего или передающего имущество;

4) приобретение субъектом рынка прав (в том числе на основании договора о доверительном управлении, договора о совместной деятельности, договора поручения), позволяющих давать обязательные для исполнения указания другому субъекту рынка при ведении им предпринимательской деятельности либо осуществлять функции его исполнительного органа;

5) участие одних и тех же физических лиц в исполнительных органах, советах директоров, наблюдательных советах или других органах управления двух и более субъектов рынка при условии определения указанными физическими лицами в данных субъектах условий ведения их предпринимательской деятельности [1].

Таким образом, слияние представляет собой процесс объединения каких-либо субъектов экономики, который приводит к возникновению нового предприятия. Сделки по слиянию предприятий помогают добиться повышения экономических показателей за счет эффекта масштаба, синергии, а также аккумулирования профессиональных сотрудников.

1.2. Влияние сделки слияния на концентрацию в отрасли предприятия